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甘南藏族自治州(合作市、迭部县、临潭县、夏河县、卓尼县、舟曲县、玛曲县、碌曲县)

凉山彝族自治州(普格县、会东县、布拖县、昭觉县、西昌市、越西县、德昌县、金阳县、美姑县、雷波县、盐源县、甘洛县、宁南县、会理市、木里藏族自治县、冕宁县、喜德县)

佳木斯市(东风区、汤原县、同江市、桦南县、前进区、富锦市、向阳区、桦川县、郊区、抚远市)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、合山市、象州县、武宣县)  保定市(涞源县、阜平县、唐县、清苑区、定兴县、雄县、涞水县、安国市、莲池区、蠡县、望都县、博野县、易县、徐水区、满城区、定州市、高阳县、容城县、顺平县、高碑店市、安新县、涿州市、曲阳县、竞秀区)

黄石市(西塞山区、下陆区、铁山区、阳新县、大冶市、黄石港区)

烟台市(莱山区、芝罘区、龙口市、栖霞市、莱阳市、招远市、莱州市、福山区、海阳市、蓬莱区、牟平区)

温州市(泰顺县、瑞安市、鹿城区、洞头区、苍南县、瓯海区、永嘉县、龙湾区、文成县、龙港市、平阳县、乐清市)

毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市、织金县、七星关区、金沙县、纳雍县)  驻马店市(正阳县、平舆县、西平县、遂平县、泌阳县、新蔡县、汝南县、驿城区、上蔡县、确山县)

淮南市(潘集区、凤台县、寿县、大通区、田家庵区、八公山区、谢家集区)

宿州市(埇桥区、萧县、泗县、砀山县、灵璧县)

德阳市(广汉市、什邡市、绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、花垣县、吉首市、泸溪县、永顺县、古丈县、凤凰县、保靖县)

张家界市(慈利县、武陵源区、桑植县、永定区)

郴州市(苏仙区、桂阳县、嘉禾县、安仁县、资兴市、宜章县、北湖区、桂东县、永兴县、汝城县、临武县)

巴中市(南江县、通江县、巴州区、恩阳区、平昌县)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

常州市(天宁区、武进区、金坛区、钟楼区、溧阳市、新北区)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

重庆市(潼南区、北碚区、江津区、渝北区、奉节县、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、巴南区、南岸区、合川区、江北区、忠县、开州区、大足区、巫山县、荣昌区、长寿区、云阳县、綦江区、黔江区、铜梁区、璧山区、梁平区、九龙坡区、酉阳土家族苗族自治县、南川区、大渡口区、渝中区、丰都县、万州区、武隆区、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、城口县、巫溪县、石柱土家族自治县、垫江县、永川区)

江门市(台山市、开平市、江海区、蓬江区、恩平市、新会区、鹤山市)

芜湖市(湾沚区、镜湖区、繁昌区、鸠江区、南陵县、弋江区、无为市)

通化市(辉南县、柳河县、二道江区、东昌区、通化县、梅河口市、集安市)

白银市(平川区、景泰县、会宁县、白银区、靖远县)

天津市(津南区、宝坻区、东丽区、西青区、武清区、南开区、蓟州区、和平区、滨海新区、红桥区、河北区、静海区、河东区、北辰区、河西区、宁河区)

达州市(达川区、通川区、万源市、开江县、渠县、大竹县、宣汉县)

桂林市(永福县、平乐县、象山区、全州县、叠彩区、临桂区、阳朔县、雁山区、荔浦市、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、灌阳县、资源县、秀峰区、灵川县、七星区、兴安县)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

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张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、民乐县、高台县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和硕县、轮台县、且末县、尉犁县、若羌县、博湖县、和静县、焉耆回族自治县)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、青河县、吉木乃县、阿勒泰市、哈巴河县、福海县)

邢台市(南宫市、临城县、柏乡县、隆尧县、广宗县、临西县、新河县、信都区、巨鹿县、沙河市、襄都区、平乡县、内丘县、清河县、任泽区、宁晋县、南和区、威县)  张家口市(张北县、下花园区、桥西区、涿鹿县、尚义县、桥东区、赤城县、康保县、宣化区、崇礼区、蔚县、怀来县、沽源县、怀安县、万全区、阳原县)

昆明市(呈贡区、富民县、西山区、安宁市、盘龙区、嵩明县、官渡区、宜良县、东川区、寻甸回族彝族自治县、五华区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

儋州市乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

襄阳市(保康县、老河口市、襄城区、枣阳市、南漳县、宜城市、樊城区、襄州区、谷城县)  秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、北戴河区、卢龙县、昌黎县)

承德市(滦平县、兴隆县、承德县、双桥区、隆化县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双滦区)

徐州市(睢宁县、贾汪区、鼓楼区、沛县、泉山区、新沂市、云龙区、邳州市、铜山区、丰县)

信阳市(潢川县、罗山县、光山县、息县、固始县、浉河区、商城县、新县、平桥区、淮滨县)宜宾市(兴文县、长宁县、江安县、珙县、筠连县、高县、屏山县、翠屏区、叙州区、南溪区)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

丽水市(松阳县、庆元县、莲都区、景宁畲族自治县、缙云县、云和县、遂昌县、青田县、龙泉市)

龙岩市(新罗区、武平县、永定区、漳平市、上杭县、连城县、长汀县)

宁德市(福安市、柘荣县、屏南县、蕉城区、周宁县、古田县、福鼎市、霞浦县、寿宁县)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、甘德县、班玛县、玛多县、达日县)

许昌市(鄢陵县、禹州市、魏都区、建安区、襄城县、长葛市)

新余市(渝水区、分宜县)

昌都市(江达县、丁青县、卡若区、贡觉县、类乌齐县、察雅县、芒康县、洛隆县、边坝县、八宿县、左贡县)

日照市(莒县、东港区、五莲县、岚山区)

南昌市(青云谱区、红谷滩区、进贤县、青山湖区、西湖区、南昌县、东湖区、安义县、新建区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

本溪市(溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区、平山区)

咸阳市(三原县、永寿县、彬州市、武功县、兴平市、渭城区、礼泉县、泾阳县、乾县、秦都区、杨陵区、淳化县、长武县、旬邑县)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、淮上区、龙子湖区、怀远县、禹会区、五河县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

　　据报道，沃尔沃集团准备在未来几个月内在三家美国工厂裁员多达800人，因美国总统特朗普的关税政策将如何影响需求存在不确定性。

　　报道援引这家瑞典卡车制造商称，该公司已通知员工将在宾夕法尼亚州Macungie的MackTrucks工厂以及弗吉尼亚州都柏林和马里兰州Hagerstown的两家沃尔沃工厂裁员550至800人。

　　援引一位发言人的话称，沃尔沃需要根据汽车需求的减少来调整产量。根据其网站数据，这家瑞典卡车制造商在北美有近20，000名员工。

　　特朗普关税正在对这个面临成本上升和供应链动荡的行业造成严重破坏。

　　来源：Wind万得

　　最近全球投资者的目光都被反复无常的美国关税政策吸引，但桥水基金创始人瑞·达利欧（RayDalio）却敲响了另一记警钟——由于美国的关税及贸易政策，美国可能陷入“比经济衰退更糟糕”的局面。美国究竟有哪些隐藏的“经济地雷”？让我们通过最新数据，穿透迷雾、看清真相。

　　// 美国经济“闪黄灯”的风险//

　　经济衰退通常被定义为GDP连续两个季度出现负增长。纽约联储的最新预测数据显示，美国未来12个月的经济衰退概率在2025年4月份为50.04%，这已经是年内最低；而到2025年8月份，美国经济“闪黄灯”的概率就会到达年内最高的61.79%。

　　从历史数据来看，美国经济还是具备一定韧性的。2024年，美国GDP不变价同比增速为2.8%，虽然较上年增速稍微减缓了0.1个百分点，但还算健康。从预测数据来看，事情就没那么乐观了。2025年3月20日，美联储已经将2025年GDP不变价同比的预测值由2.1%下修到了1.7%，相当于直接砍掉近1/5的增长空间。美国关税政策反复调整的节奏加剧了市场的不确定性。这种不稳定性可能直接导致企业面临成本上升、供应链中断的风险，进而造成贸易规模收缩，抑制投资决策的长期规划，最终拖累美国GDP增速。

　　// 美债雪球与美元王座//

　　美国更深层的风险可能源自财政状况的恶化。截至2025年4月10日，美国的国债总额已达到36.22万亿美元。国债雪球滚到这个数字是什么概念？这就相当于每个美国人背负着10.6万美元的债务。更扎眼的是，2024年美国的国债总额与GDP的比率达到124.1%，美国财政赤字占GDP现价的比重达到了6.95%。2025年1-3月份，美国财政赤字累计达5961.87亿美元，较去年同期赤字水平扩大了7.49%。其中，预算内赤字占比92.47%，预算外赤字占比7.53%。达利欧将这种状况比作“经济血栓”，当财务血液无法健康循环，最先遭殃的会是国债市场。

　　当前，美元王座也开始摇晃，美元作为全球储备货币的地位正面临历史性挑战。达利欧指出，美国国债抛售和美元贬值是市场对美元信心的直接反映。自2025年4月1日至4月14日期间，美元指数已经从104.2263下跌到了99.6920（1973年3月=100），累计跌幅达4.35%，一度跌破100关口，为2023年7月以来首次。4月11日，美国长期国债平均实际收益率达到了2.66%，是2009年4月份以来的最高点。这些都反映出了市场对美元长期稳定性的担忧。部分国家可能会减少美元资产配置，转向黄金、欧元或区域性货币结算体系。

　　// 美联储的“走钢丝”挑战//

　　美国关税政策也让美联储的独立性受到威胁，对美联储降息路径构成了显著掣肘。一边是美国长期国债平均实际收益率触及15年高位，企业发债成本飙升；另一边却是各种关税加码，相当于在给美联储的通胀目标“火上浇油”。这就像是同时踩油门和踩刹车的驾驶困局。

　　所幸的是，近期美国通胀降温，让市场短暂的松了口气。2024年3月份，美国CPI同比增长2.4%，较上月显著回落，创半年低位；CPI环比意外下降0.1%。但是如果4月份的关税政策全面实施，可能改写通胀剧本，推高通胀水平，导致消费者信心下降，影响消费支出。

　　// 国际贸易版图正在重构// 

　　全球供应链调整和贸易政策的变动，正在让美国的贸易逆差问题浮出水面。2024年1月份，美国的贸易逆差达到1306．52亿美元，创历史单月最大逆差，相当于每天有超过42亿美元从美国经济体系中净流出，反映出美国对外需求的强劲。2025年2月份，美国进口金额为4011.2亿美元，同比增长19.7%；这份“购物清单”里的商品主要来自欧盟、墨西哥等地区。如果美国关税政策全面实施，很有可能推高进口商品价格，造成输入性通胀“回旋镖”，进一步挤压居民消费力。

　　加拿大和墨西哥作为美国的传统盟友，正在被迫“另谋生路”。当前，加拿大的很多出口都依赖美国市场。从2025年2月份贸易数据来看，矿物燃料、润滑剂和相关原料是美国从加拿大进口的主要商品，约占美加进口金额的30.66%。但美国的关税政策直接冲击了加拿大的利润空间，迫使加拿大通过《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》（CPTPP）和《加欧全面经济贸易协定》（CETA）来强化与欧洲、亚太的贸易联系。

　　墨西哥同样面临着“近岸焦虑”。从2025年2月份贸易数据来看，机械和交通运输设备是美国从墨西哥进口的主要商品，约占美墨进口金额的65.45%。而美国的关税政策，也在迫使墨西哥加速推进与南美国家的区域供应链合作，并探索与亚洲国家的贸易协定。

　　// 结语//

　　关税博弈只是表象，美国经济的真正矛盾点在于“既要全球化红利，又要绝对安全”。这场经济豪赌的代价，最终会由谁来买单？

每经记者李宇彤    每经编辑杨夏    

过去的一年，小游戏赛道正成为各大厂商争夺的“新蓝海”。经典IP纷纷换上轻装重新入局，新兴厂商加速跑马圈地，作为行业龙头的三七互娱（002555.SZ，股价15.17元，市值335.6亿元）还在大量推新中稳固自己的护城河。

4月18日晚间，三七互娱发布2024年年度报告。据财报数据，2024年公司实现营业收入174.41亿元，同比增长5.40%；归属于上市公司股东的净利润为26.73亿元，同比增长0.54%。去年第四季度实现归母净利润7.76亿元，环比增长23%。

值得一提的是，2024年度三七互娱拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元（含税），叠加此前公司前三季度每10股派发的现金红利6.3元（含税），三七互娱2024年全年合计每10股派发现金红利将达10元（含税），2024年合计现金分红总额预计为22亿元，占归母净利润比例将高达82.29%。

2025年以来，三七互娱接连推出《时光大爆炸》《英雄没有闪》等爆款游戏。据财报数据，《时光大爆炸》小程序版上线后，跻身微信小游戏畅销榜第4名；另一爆款《英雄没有闪》上线后迅速冲进iOS畅销榜前五，并于近日登顶微信小游戏畅销榜。

据《2024年中国游戏产业报告》，2024年国内小程序游戏市场收入398.36亿元，同比增长99.18%，仍处于快速成长期。

高速增长背景下，为市场关注的是，小游戏赛道风云变幻，更轻量的内容和用时更短的开发周期都推进了小游戏的迭代速度。但爆款之后，往往是同质化的游戏蜂拥而至。另一方面，流量红利消退又使得买量成本持续攀升。三七互娱将如何解题？AI（人工智能）时代下，已在大模型、AIGC（人工智能生成内容）、AI应用、AI算力、XR（扩展现实）等领域深度投资布局的三七互娱，又能否吃到AI红利？

三七互娱在财报中公布，报告期内，公司全球发行的移动游戏最高月流水超过23亿元。

高流水的背后，一方面是三七互娱对于爆款游戏产品的持续运营，另一方面，公司在游戏储备上一直保持着数量的优势。本次年报中，三七互娱还披露了其所储备的二十余款产品，其中三七互娱自研的斗罗IPMMORPG《斗罗大陆：猎魂世界》已在官网开启预约。

三七互娱在财报中表示，公司顺应行业发展变化，持续贯彻“多元化”战略，理解多层次用户群需求，持续拓展用户圈层，挖掘新的市场增量，培育新的业绩增长点，运营游戏品类持续突破，在深耕MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏）、SLG（策略类游戏）、卡牌、模拟经营四大基石品类的基础上，开拓了含放置RPG（角色扮演游戏）、休闲益智在内更加多元化、轻度化的产品类型，为玩家带来了更加多样化的游戏体验。

但从目前的游戏产品品类上可以看出，小游戏赛道很多时候都是同质竞争，上述的多个游戏类型都是在游戏业界迭代过多个版本的，要在其中寻出新的亮点并打动玩家并非易事。

游戏行业分析师张书乐在接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示，小游戏由于小，其可选的游戏类型就难免有限，加上爆款往往类型化，以至于同质化竞争严重。这一幕，此前在换皮山寨风行的端游身上更明显。

这种竞争也使得游戏厂商的战场转移到买量上。

2024年，三七互娱的销售费用97.12亿元，同比上升了6.84%。张书乐对此认为，小游戏由于玩法有限，目前用户天花板已经出现，这让挤入赛道的厂商更加拥挤，买量成本也必然提高。要想突围而出，还是要挖掘小游戏的新玩法，去让用户眼前一亮，用体验去获得更多流量和开拓增量市场。

而三七互娱选择解题思路是借IP的“东风”。

三七互娱表示，公司储备有《斗破苍穹》《诡秘之主》《斗罗大陆》等多个IP的游戏改编版权，为构建多元化产品矩阵提供更丰富的内容支撑。而在2024年，三七互娱已经分别在公司当家游戏《寻道大千》与多个知名IP联动进行长线运营，以及《斗罗大陆：魂师对决》《凡人修仙传：人界篇》等IP相关游戏上得到了检验。

但在各家游戏都试图从IP联动上寻求增量的2025年，这样不靠“产品升级”而是靠“限定包装”的刺激法能否长期有效，游戏玩家是否会对联动“审美疲劳”，还是一个未知数。

2024年三七互娱的境内收入占比67.19%，境外收入占比32.81%。其中境外收入对比上年35.10%的占比，略微降低了1.47个百分点，其中境外营业收入为57.22亿元。

靠着在出海和小游戏上的先发优势，三七互娱海外业务稳定发展。旗下融合“三消+SLG”玩法的《Puzzles&Survival》在全球市场多点开花，成功跻身SensorTower2024年出海手游收入榜Top8。

“希望今年公司能有真正的AI员工。”三七互娱创始人、董事长李逸飞在今年3月三七互娱16周年庆典上如是说道。

按照李逸飞当时的说法，AI已不是“可选项”，而是“必选项”。Manus的横空出世，就是未来全能AI助理的前身形态，这些AI助理将成为我们每个人的一只“手”，如果不能熟练使用AIAgent（智能体），那么这个人可能在工作和生活中都会有很多不便。李逸飞因此期望2025年三七互娱能诞生更多的“AI助手”甚至真正的“AI员工”。

李逸飞的发言也折射出游戏行业对AI技术从工具到生产力的转型的迫切需求。

三七互娱在2024年财报中重点披露了人工智能的战略布局和进展。三七互娱表示，公司已构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体系。其中包括以自研行业大模型“小七”作为基座，构建了40余种AI能力。而与三七互娱原有的数智化产品结合，应用到各个业务环节才是其最终目的。

财报显示，AI生成的2D美术资产占比超80%，3D模型辅助占比超30%，视频素材AI参与度更达70%。AI甚至参与到创意工作中来，在辅助游戏立项、AI全要素生成游戏探索、AI游戏家园通用解决方案开发等方面发挥作用。

为实现AI员工的规模化落地，三七互娱采取“内外兼修”策略。对内，进行自主探索与内部孵化。对外，投资了智谱华章、百川智能、月之暗面等多家大模型企业。三七互娱还投资了星空科技、辉羲智能等算力服务商，打通从基础算力设施到应用的完整产业链。此外，公司持续关注硬科技赛道。

但游戏作为强创意行业，AI在正式落地时，在叙事设计、情感共鸣等领域的表现尚难以替代人类，游戏行业分析师张书乐也表示，人工智能在游戏领域的应用只是一个“外挂”，只有在研运人员挖掘出新赛道新玩法时，才能起到加速推进的作用。

三七互娱通过自研与投资并举的策略，正在探索AI技术赋能游戏产业的可能性，虽然目前仍作为工具，而非“数字员工”，但在提效上的贡献毋庸置疑。而三七互娱在AI上积极的布局，也为其在游戏产品的迭代速度上助力。而未来发展的关键，技术是加分项，创意仍是取胜的关键。

​​​​​​​（封面图片来源：每经记者宋红摄）

封面图片来源：《英雄没有闪》小游戏截图