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呼和浩特市(新城区、回民区、玉泉区、土默特左旗、托克托县、清水河县、武川县、和林格尔县、赛罕区)

杭州市(上城区、余杭区、富阳区、临安区、钱塘区、临平区、桐庐县、滨江区、萧山区、西湖区、淳安县、建德市、拱墅区)

济南市(市中区、历城区、济阳区、槐荫区、历下区、平阴县、长清区、商河县、章丘区、钢城区、莱芜区、天桥区)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)  山南市(措美县、洛扎县、桑日县、琼结县、贡嘎县、曲松县、加查县、扎囊县、浪卡子县、隆子县、乃东区、错那市)

洛阳市(西工区、涧西区、洛龙区、宜阳县、瀍河回族区、栾川县、偃师区、新安县、伊川县、孟津区、嵩县、汝阳县、老城区、洛宁县)

鹤岗市(兴安区、绥滨县、南山区、兴山区、萝北县、东山区、工农区、向阳区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、茫崖市、格尔木市、都兰县、德令哈市)

济源市  沈阳市(皇姑区、苏家屯区、新民市、沈河区、辽中区、康平县、浑南区、大东区、于洪区、和平区、沈北新区、法库县、铁西区)

广安市(邻水县、广安区、前锋区、武胜县、岳池县、华蓥市)

亳州市(谯城区、涡阳县、利辛县、蒙城县)

黄石市(铁山区、阳新县、大冶市、黄石港区、下陆区、西塞山区)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、乐都区)

天津市(南开区、东丽区、蓟州区、西青区、宝坻区、河东区、红桥区、河北区、北辰区、滨海新区、津南区、武清区、河西区、静海区、宁河区、和平区)

商洛市(柞水县、山阳县、镇安县、商州区、商南县、洛南县、丹凤县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、瑞丽市、陇川县、盈江县)

马鞍山市(博望区、和县、当涂县、花山区、含山县、雨山区)

三门峡市(灵宝市、陕州区、湖滨区、卢氏县、渑池县、义马市)

兰州市(榆中县、安宁区、七里河区、西固区、城关区、永登县、皋兰县、红古区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、新源县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、伊宁市、霍城县、奎屯市、伊宁县、尼勒克县、巩留县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、宣恩县、恩施市、来凤县、鹤峰县、建始县、巴东县、利川市)

昆明市(晋宁区、寻甸回族彝族自治县、安宁市、呈贡区、西山区、东川区、官渡区、盘龙区、宜良县、五华区、嵩明县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、富民县)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、九寨沟县、壤塘县、茂县、若尔盖县、汶川县、松潘县、阿坝县、红原县、黑水县、金川县、马尔康市、理县)

保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

三沙市(南沙区、西沙区)

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绥化市(北林区、绥棱县、青冈县、庆安县、海伦市、望奎县、肇东市、安达市、明水县、兰西县)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

宝鸡市(凤县、岐山县、眉县、陈仓区、凤翔区、太白县、金台区、渭滨区、千阳县、麟游县、扶风县、陇县)

白城市(通榆县、大安市、洮北区、洮南市、镇赉县)  萍乡市(莲花县、安源区、芦溪县、上栗县、湘东区)

常德市(汉寿县、澧县、石门县、武陵区、鼎城区、安乡县、津市市、临澧县、桃源县)

秦皇岛市(抚宁区、山海关区、昌黎县、青龙满族自治县、海港区、卢龙县、北戴河区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)宁波市(鄞州区、奉化区、镇海区、余姚市、北仑区、慈溪市、江北区、象山县、海曙区、宁海县)

嘉峪关市  宜昌市(猇亭区、远安县、点军区、当阳市、宜都市、五峰土家族自治县、夷陵区、西陵区、秭归县、长阳土家族自治县、伍家岗区、枝江市、兴山县)

怀化市(溆浦县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、会同县、洪江市、中方县、沅陵县、通道侗族自治县、鹤城区)

荆门市(钟祥市、京山市、掇刀区、沙洋县、东宝区)

铜仁市(万山区、江口县、碧江区、印江土家族苗族自治县、石阡县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、德江县、玉屏侗族自治县、思南县)丹东市(振安区、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区)

甘孜藏族自治州(白玉县、甘孜县、康定市、石渠县、新龙县、色达县、道孚县、炉霍县、德格县、丹巴县、得荣县、巴塘县、九龙县、泸定县、稻城县、乡城县、雅江县、理塘县)

新疆维吾尔自治区

邯郸市(肥乡区、峰峰矿区、鸡泽县、馆陶县、邯山区、复兴区、魏县、邱县、武安市、临漳县、永年区、丛台区、大名县、成安县、涉县、磁县、广平县、曲周县)

吉林市(蛟河市、桦甸市、永吉县、舒兰市、龙潭区、昌邑区、磐石市、船营区、丰满区)

河池市(大化瑶族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、宜州区、南丹县、天峨县、环江毛南族自治县、金城江区)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

南平市(邵武市、顺昌县、政和县、光泽县、建阳区、松溪县、延平区、浦城县、建瓯市、武夷山市)

衡阳市(衡南县、衡东县、南岳区、石鼓区、衡阳县、蒸湘区、珠晖区、常宁市、耒阳市、衡山县、祁东县、雁峰区)

江门市(台山市、新会区、鹤山市、江海区、恩平市、开平市、蓬江区)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

广元市(剑阁县、苍溪县、朝天区、青川县、昭化区、旺苍县、利州区)

长沙市(芙蓉区、天心区、浏阳市、长沙县、雨花区、岳麓区、开福区、望城区、宁乡市)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

林芝市(波密县、察隅县、米林市、工布江达县、墨脱县、巴宜区、朗县)

澳门特别行政区

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、卓资县、兴和县、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、丰镇市、商都县、化德县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。