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六安市(霍邱县、叶集区、裕安区、舒城县、金安区、霍山县、金寨县)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、渑池县、卢氏县、陕州区、义马市)

丽水市(松阳县、龙泉市、青田县、庆元县、缙云县、景宁畲族自治县、遂昌县、云和县、莲都区)  黄石市(阳新县、大冶市、黄石港区、铁山区、下陆区、西塞山区)

庆阳市(环县、镇原县、华池县、西峰区、合水县、宁县、正宁县、庆城县)

阜阳市(颍州区、颍东区、太和县、阜南县、界首市、颍泉区、临泉县、颍上县)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

乐山市(峨眉山市、夹江县、井研县、马边彝族自治县、沐川县、峨边彝族自治县、沙湾区、市中区、五通桥区、金口河区、犍为县)  葫芦岛市(建昌县、连山区、龙港区、兴城市、南票区、绥中县)

沈阳市(皇姑区、苏家屯区、沈河区、铁西区、沈北新区、康平县、新民市、浑南区、和平区、辽中区、于洪区、大东区、法库县)

内江市(隆昌市、威远县、东兴区、市中区、资中县)

通化市(通化县、梅河口市、东昌区、二道江区、集安市、辉南县、柳河县)

兰州市(西固区、城关区、七里河区、皋兰县、榆中县、安宁区、永登县、红古区)

常德市(安乡县、津市市、汉寿县、石门县、武陵区、临澧县、澧县、鼎城区、桃源县)

襄阳市(老河口市、谷城县、樊城区、襄州区、襄城区、枣阳市、南漳县、宜城市、保康县)

阿克苏地区(柯坪县、温宿县、阿瓦提县、乌什县、库车市、沙雅县、新和县、阿克苏市、拜城县)

大同市(平城区、天镇县、左云县、灵丘县、新荣区、云冈区、广灵县、阳高县、云州区、浑源县)

宜昌市(五峰土家族自治县、宜都市、远安县、西陵区、兴山县、秭归县、当阳市、点军区、夷陵区、长阳土家族自治县、枝江市、伍家岗区、猇亭区)

攀枝花市(盐边县、仁和区、东区、米易县、西区)

阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县、细河区、海州区、太平区、清河门区)

信阳市(淮滨县、浉河区、商城县、息县、光山县、罗山县、固始县、潢川县、平桥区、新县)

曲靖市(宣威市、师宗县、罗平县、麒麟区、马龙区、富源县、沾益区、陆良县、会泽县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县)

龙岩市(长汀县、武平县、连城县、永定区、上杭县、漳平市、新罗区)

吉安市(永丰县、遂川县、永新县、新干县、泰和县、安福县、吉州区、井冈山市、吉安县、青原区、吉水县、万安县、峡江县)

香港特别行政区

福州市(永泰县、闽清县、闽侯县、连江县、平潭县、鼓楼区、福清市、罗源县、晋安区、台江区、长乐区、仓山区、马尾区)

林芝市(米林市、察隅县、工布江达县、波密县、朗县、墨脱县、巴宜区)

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吕梁市(孝义市、汾阳市、文水县、临县、岚县、兴县、石楼县、交城县、离石区、柳林县、交口县、中阳县、方山县)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

益阳市(资阳区、桃江县、安化县、沅江市、南县、赫山区)

南京市(雨花台区、溧水区、鼓楼区、秦淮区、江宁区、栖霞区、玄武区、高淳区、建邺区、六合区、浦口区)  焦作市(温县、修武县、孟州市、博爱县、山阳区、武陟县、沁阳市、中站区、解放区、马村区)

菏泽市(定陶区、曹县、巨野县、牡丹区、成武县、鄄城县、单县、郓城县、东明县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、金沙县、织金县、大方县、纳雍县、七星关区、赫章县)

贵阳市(息烽县、清镇市、云岩区、开阳县、观山湖区、修文县、乌当区、白云区、花溪区、南明区)儋州市

南宁市(江南区、马山县、宾阳县、邕宁区、青秀区、武鸣区、隆安县、横州市、西乡塘区、良庆区、兴宁区、上林县)  淄博市(博山区、临淄区、沂源县、淄川区、高青县、张店区、周村区、桓台县)

漳州市(漳浦县、南靖县、龙海区、华安县、长泰区、诏安县、平和县、东山县、云霄县、芗城区、龙文区)

孝感市(云梦县、孝南区、应城市、安陆市、大悟县、孝昌县、汉川市)

新乡市(辉县市、延津县、卫滨区、卫辉市、凤泉区、原阳县、红旗区、获嘉县、长垣市、新乡县、封丘县、牧野区)那曲市(巴青县、比如县、索县、聂荣县、班戈县、申扎县、色尼区、双湖县、尼玛县、安多县、嘉黎县)

玉树藏族自治州(治多县、杂多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、称多县)

大庆市(让胡路区、林甸县、红岗区、大同区、肇州县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、萨尔图区)

平凉市(庄浪县、泾川县、静宁县、灵台县、华亭市、崇信县、崆峒区)

天津市(西青区、红桥区、北辰区、蓟州区、河东区、东丽区、河北区、南开区、宁河区、河西区、宝坻区、津南区、静海区、滨海新区、和平区、武清区)

呼和浩特市(新城区、玉泉区、土默特左旗、武川县、和林格尔县、回民区、托克托县、清水河县、赛罕区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、宜良县、五华区、嵩明县、西山区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、安宁市、富民县、官渡区、盘龙区、晋宁区、东川区)

通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)

泰安市(岱岳区、东平县、宁阳县、新泰市、肥城市、泰山区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

阿里地区(普兰县、日土县、改则县、札达县、措勤县、噶尔县、革吉县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)

白银市(会宁县、景泰县、靖远县、平川区、白银区)

湛江市(遂溪县、霞山区、徐闻县、雷州市、廉江市、赤坎区、坡头区、麻章区、吴川市)

白城市(大安市、通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。