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仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

沧州市(海兴县、吴桥县、任丘市、泊头市、肃宁县、盐山县、青县、南皮县、河间市、沧县、孟村回族自治县、东光县、运河区、新华区、献县、黄骅市)

洛阳市(洛宁县、偃师区、汝阳县、西工区、伊川县、瀍河回族区、涧西区、老城区、宜阳县、孟津区、新安县、栾川县、嵩县、洛龙区)

庆阳市(华池县、环县、合水县、镇原县、庆城县、宁县、西峰区、正宁县)  宜昌市(枝江市、长阳土家族自治县、夷陵区、兴山县、西陵区、伍家岗区、宜都市、点军区、当阳市、秭归县、远安县、五峰土家族自治县、猇亭区)

许昌市(魏都区、禹州市、鄢陵县、长葛市、建安区、襄城县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、屏边苗族自治县、绿春县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、建水县、元阳县、蒙自市、弥勒市、河口瑶族自治县、红河县、个旧市)

鸡西市(鸡东县、鸡冠区、密山市、滴道区、虎林市、城子河区、梨树区、麻山区、恒山区)

周口市(西华县、项城市、沈丘县、川汇区、鹿邑县、太康县、郸城县、商水县、扶沟县、淮阳区)  凉山彝族自治州(普格县、昭觉县、会东县、越西县、金阳县、甘洛县、雷波县、布拖县、宁南县、德昌县、美姑县、会理市、喜德县、木里藏族自治县、西昌市、冕宁县、盐源县)

贵阳市(云岩区、修文县、清镇市、白云区、花溪区、乌当区、息烽县、南明区、观山湖区、开阳县)

安庆市(望江县、太湖县、桐城市、大观区、怀宁县、岳西县、宿松县、迎江区、宜秀区、潜山市)

山南市(措美县、错那市、浪卡子县、乃东区、加查县、扎囊县、桑日县、洛扎县、贡嘎县、琼结县、隆子县、曲松县)

兰州市(皋兰县、红古区、城关区、永登县、西固区、安宁区、榆中县、七里河区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

梧州市(蒙山县、万秀区、岑溪市、长洲区、藤县、龙圩区、苍梧县)

邵阳市(北塔区、双清区、洞口县、邵阳县、新宁县、邵东市、大祥区、隆回县、武冈市、绥宁县、新邵县、城步苗族自治县)

韶关市(翁源县、乳源瑶族自治县、新丰县、曲江区、浈江区、始兴县、仁化县、武江区、南雄市、乐昌市)

新乡市(牧野区、新乡县、原阳县、红旗区、辉县市、卫滨区、获嘉县、延津县、长垣市、卫辉市、封丘县、凤泉区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

抚顺市(清原满族自治县、新抚区、东洲区、抚顺县、新宾满族自治县、望花区、顺城区)

宁德市(柘荣县、福鼎市、古田县、蕉城区、霞浦县、周宁县、寿宁县、福安市、屏南县)

梅州市(平远县、五华县、蕉岭县、兴宁市、梅江区、梅县区、大埔县、丰顺县)

吉安市(井冈山市、永新县、吉安县、峡江县、遂川县、吉州区、泰和县、万安县、新干县、安福县、永丰县、吉水县、青原区)

杭州市(建德市、桐庐县、上城区、拱墅区、淳安县、富阳区、萧山区、临安区、滨江区、临平区、余杭区、西湖区、钱塘区)

南通市(海安市、启东市、如东县、崇川区、如皋市、通州区、海门区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、丘北县、麻栗坡县、砚山县、马关县、文山市、广南县、富宁县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县)

南昌市(进贤县、南昌县、青云谱区、东湖区、红谷滩区、新建区、青山湖区、西湖区、安义县)

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淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

新余市(分宜县、渝水区)

南充市(西充县、阆中市、顺庆区、南部县、营山县、高坪区、仪陇县、嘉陵区、蓬安县)

乐山市(金口河区、峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县、沐川县、峨边彝族自治县、犍为县、五通桥区、沙湾区、井研县、市中区)  南阳市(桐柏县、镇平县、邓州市、卧龙区、宛城区、西峡县、南召县、社旗县、淅川县、内乡县、新野县、方城县、唐河县)

泰州市(泰兴市、姜堰区、高港区、兴化市、靖江市、海陵区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、鹤峰县、恩施市、来凤县、咸丰县、宣恩县、巴东县、利川市)

大同市(广灵县、浑源县、左云县、云州区、阳高县、天镇县、云冈区、新荣区、平城区、灵丘县)海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、都兰县)

三明市(永安市、大田县、沙县区、清流县、尤溪县、明溪县、宁化县、建宁县、三元区、泰宁县、将乐县)  呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、牙克石市、根河市、扎赉诺尔区、满洲里市、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

孝感市(孝昌县、应城市、汉川市、云梦县、大悟县、孝南区、安陆市)

汕头市(南澳县、澄海区、潮阳区、潮南区、濠江区、龙湖区、金平区)通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县)

荆州市(荆州区、沙市区、江陵县、松滋市、公安县、洪湖市、石首市、监利市)

榆林市(吴堡县、绥德县、府谷县、清涧县、米脂县、神木市、佳县、子洲县、定边县、榆阳区、横山区、靖边县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

苏州市(虎丘区、姑苏区、昆山市、吴江区、常熟市、张家港市、吴中区、太仓市、相城区)

郴州市(汝城县、资兴市、桂阳县、宜章县、嘉禾县、安仁县、北湖区、临武县、桂东县、永兴县、苏仙区)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

保定市(安国市、涞水县、顺平县、莲池区、定州市、涿州市、清苑区、唐县、曲阳县、满城区、安新县、阜平县、蠡县、竞秀区、定兴县、易县、雄县、望都县、高阳县、涞源县、高碑店市、容城县、博野县、徐水区)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

宜春市(袁州区、靖安县、万载县、上高县、高安市、铜鼓县、奉新县、丰城市、樟树市、宜丰县)

泸州市(纳溪区、叙永县、泸县、龙马潭区、古蔺县、合江县、江阳区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

太原市(娄烦县、杏花岭区、尖草坪区、晋源区、万柏林区、小店区、古交市、阳曲县、清徐县、迎泽区)

丽江市(古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

厦门市(思明区、同安区、海沧区、集美区、翔安区、湖里区)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。