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海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

济源市

济南市(平阴县、市中区、长清区、槐荫区、莱芜区、历下区、历城区、商河县、钢城区、济阳区、天桥区、章丘区)

黔东南苗族侗族自治州(天柱县、三穗县、从江县、雷山县、黎平县、镇远县、凯里市、黄平县、麻江县、榕江县、施秉县、锦屏县、剑河县、岑巩县、丹寨县、台江县)  保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

宁夏回族自治区

平凉市(静宁县、灵台县、庄浪县、华亭市、泾川县、崆峒区、崇信县)

许昌市(建安区、禹州市、魏都区、长葛市、鄢陵县、襄城县)  吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

郴州市(汝城县、临武县、苏仙区、嘉禾县、永兴县、桂阳县、宜章县、桂东县、北湖区、安仁县、资兴市)

娄底市(双峰县、娄星区、新化县、冷水江市、涟源市)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

大连市(长海县、庄河市、甘井子区、沙河口区、普兰店区、瓦房店市、金州区、旅顺口区、西岗区、中山区)

扬州市(宝应县、广陵区、邗江区、高邮市、江都区、仪征市)

荆州市(荆州区、沙市区、洪湖市、监利市、石首市、松滋市、公安县、江陵县)

苏州市(常熟市、吴中区、吴江区、昆山市、虎丘区、张家港市、姑苏区、相城区、太仓市)

广安市(前锋区、广安区、邻水县、岳池县、华蓥市、武胜县)

佛山市(禅城区、三水区、南海区、顺德区、高明区)

淮南市(潘集区、寿县、谢家集区、八公山区、凤台县、田家庵区、大通区)

黄石市(铁山区、大冶市、阳新县、西塞山区、黄石港区、下陆区)

邢台市(任泽区、信都区、沙河市、临西县、内丘县、襄都区、威县、南和区、宁晋县、南宫市、清河县、柏乡县、广宗县、平乡县、隆尧县、新河县、临城县、巨鹿县)

德州市(禹城市、临邑县、齐河县、庆云县、平原县、乐陵市、陵城区、夏津县、宁津县、德城区、武城县)

呼和浩特市(赛罕区、回民区、武川县、和林格尔县、清水河县、土默特左旗、新城区、托克托县、玉泉区)

佳木斯市(汤原县、抚远市、桦川县、富锦市、东风区、前进区、向阳区、郊区、桦南县、同江市)

南昌市(西湖区、南昌县、新建区、东湖区、红谷滩区、青云谱区、青山湖区、安义县、进贤县)

焦作市(博爱县、修武县、山阳区、中站区、武陟县、解放区、孟州市、马村区、温县、沁阳市)

齐齐哈尔市(依安县、富裕县、铁锋区、克山县、龙沙区、龙江县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、克东县、碾子山区、泰来县、拜泉县、建华区、富拉尔基区、昂昂溪区、讷河市)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

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济宁市(嘉祥县、金乡县、梁山县、兖州区、汶上县、任城区、泗水县、微山县、鱼台县、邹城市、曲阜市)

贵阳市(观山湖区、清镇市、南明区、修文县、乌当区、息烽县、白云区、花溪区、云岩区、开阳县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)  株洲市(醴陵市、茶陵县、石峰区、炎陵县、攸县、荷塘区、渌口区、天元区、芦淞区)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、平塘县、福泉市、荔波县、长顺县、都匀市、龙里县、惠水县、瓮安县、独山县、贵定县、罗甸县)

芜湖市(鸠江区、南陵县、湾沚区、繁昌区、无为市、弋江区、镜湖区)

阳泉市(郊区、平定县、城区、盂县、矿区)汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、昌黎县、海港区、卢龙县、青龙满族自治县、山海关区)  铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

徐州市(新沂市、睢宁县、贾汪区、邳州市、铜山区、丰县、云龙区、泉山区、鼓楼区、沛县)

银川市(贺兰县、西夏区、永宁县、灵武市、金凤区、兴庆区)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)东营市(河口区、垦利区、广饶县、利津县、东营区)

淄博市(沂源县、临淄区、博山区、周村区、张店区、淄川区、桓台县、高青县)

中山市

长春市(榆树市、朝阳区、九台区、南关区、德惠市、绿园区、农安县、宽城区、双阳区、二道区、公主岭市)

杭州市(萧山区、钱塘区、拱墅区、富阳区、西湖区、临安区、上城区、滨江区、淳安县、桐庐县、余杭区、建德市、临平区)

毕节市(七星关区、金沙县、黔西市、纳雍县、织金县、大方县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)

安阳市(滑县、内黄县、林州市、文峰区、龙安区、殷都区、汤阴县、安阳县、北关区)

吕梁市(中阳县、方山县、临县、孝义市、兴县、石楼县、交口县、离石区、文水县、交城县、柳林县、岚县、汾阳市)

广西壮族自治区

深圳市(龙华区、光明区、罗湖区、盐田区、南山区、福田区、龙岗区、宝安区、坪山区)

广元市(剑阁县、朝天区、昭化区、青川县、利州区、苍溪县、旺苍县)

阿克苏地区(柯坪县、阿克苏市、乌什县、新和县、拜城县、库车市、沙雅县、温宿县、阿瓦提县)

固原市(西吉县、泾源县、彭阳县、隆德县、原州区)

塔城地区(沙湾市、托里县、塔城市、额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

绍兴市(诸暨市、上虞区、新昌县、柯桥区、嵊州市、越城区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

长沙市(望城区、长沙县、开福区、岳麓区、宁乡市、雨花区、浏阳市、芙蓉区、天心区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）