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中山市

鹤壁市(山城区、淇滨区、淇县、浚县、鹤山区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

三门峡市(渑池县、湖滨区、灵宝市、陕州区、义马市、卢氏县)  怀化市(靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、鹤城区、溆浦县、麻阳苗族自治县、中方县、通道侗族自治县、会同县、洪江市、辰溪县、新晃侗族自治县)

盐城市(大丰区、滨海县、射阳县、建湖县、盐都区、响水县、阜宁县、东台市、亭湖区)

鸡西市(鸡冠区、虎林市、城子河区、麻山区、梨树区、恒山区、鸡东县、密山市、滴道区)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)鞍山市(千山区、海城市、铁西区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、立山区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、镇康县、临翔区、云县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)  阳泉市(矿区、郊区、盂县、平定县、城区)

南京市(江宁区、雨花台区、玄武区、六合区、鼓楼区、建邺区、溧水区、高淳区、秦淮区、栖霞区、浦口区)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

宁波市(海曙区、象山县、镇海区、慈溪市、鄞州区、北仑区、江北区、余姚市、奉化区、宁海县)

锦州市(古塔区、北镇市、太和区、凌河区、义县、黑山县、凌海市)

西宁市(湟源县、湟中区、城中区、城北区、城西区、城东区、大通回族土族自治县)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

庆阳市(合水县、正宁县、环县、镇原县、华池县、西峰区、宁县、庆城县)

郑州市(金水区、荥阳市、新密市、巩义市、惠济区、上街区、二七区、管城回族区、新郑市、登封市、中牟县、中原区)

恩施土家族苗族自治州(利川市、咸丰县、巴东县、宣恩县、建始县、恩施市、鹤峰县、来凤县)

广元市(朝天区、青川县、苍溪县、剑阁县、利州区、昭化区、旺苍县)

临汾市(曲沃县、侯马市、大宁县、翼城县、蒲县、隰县、尧都区、襄汾县、吉县、永和县、汾西县、洪洞县、浮山县、古县、霍州市、安泽县、乡宁县)

襄阳市(襄城区、保康县、南漳县、宜城市、襄州区、老河口市、谷城县、樊城区、枣阳市)

柳州市(柳北区、柳城县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、城中区、柳南区、鹿寨县、柳江区、鱼峰区、融安县)

娄底市(冷水江市、娄星区、新化县、双峰县、涟源市)

安阳市(龙安区、文峰区、内黄县、滑县、林州市、北关区、殷都区、安阳县、汤阴县)

无锡市(宜兴市、滨湖区、锡山区、江阴市、梁溪区、新吴区、惠山区)

常德市(武陵区、石门县、澧县、安乡县、临澧县、津市市、鼎城区、汉寿县、桃源县)

武汉市(汉南区、东西湖区、硚口区、汉阳区、江岸区、江夏区、蔡甸区、新洲区、黄陂区、洪山区、武昌区、青山区、江汉区)

淄博市(沂源县、淄川区、周村区、张店区、临淄区、高青县、博山区、桓台县)

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淮南市(大通区、八公山区、田家庵区、寿县、潘集区、凤台县、谢家集区)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、理县、金川县、汶川县、马尔康市、小金县、九寨沟县、红原县、壤塘县、阿坝县、黑水县、松潘县、茂县)

肇庆市(端州区、怀集县、广宁县、封开县、四会市、高要区、德庆县、鼎湖区)

福州市(马尾区、罗源县、平潭县、福清市、连江县、闽侯县、闽清县、台江区、晋安区、永泰县、鼓楼区、仓山区、长乐区)  宣城市(广德市、宁国市、绩溪县、旌德县、郎溪县、泾县、宣州区)

楚雄彝族自治州(牟定县、姚安县、大姚县、禄丰市、双柏县、楚雄市、武定县、永仁县、南华县、元谋县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

嘉兴市(平湖市、桐乡市、海盐县、南湖区、嘉善县、秀洲区、海宁市)梅州市(大埔县、梅县区、兴宁市、丰顺县、蕉岭县、平远县、梅江区、五华县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、根河市、鄂伦春自治旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、牙克石市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、海拉尔区)  普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

南昌市(青山湖区、西湖区、进贤县、新建区、青云谱区、红谷滩区、安义县、南昌县、东湖区)

铜仁市(江口县、德江县、石阡县、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、碧江区、思南县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县)

新疆维吾尔自治区莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区、仙游县)

茂名市(化州市、茂南区、信宜市、高州市、电白区)

延安市(富县、甘泉县、宜川县、安塞区、洛川县、宝塔区、吴起县、延长县、黄陵县、志丹县、黄龙县、子长市、延川县)

儋州市

晋城市(泽州县、高平市、沁水县、陵川县、阳城县、城区)

双鸭山市(岭东区、宝山区、四方台区、友谊县、尖山区、集贤县、宝清县、饶河县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)

宜昌市(秭归县、猇亭区、五峰土家族自治县、夷陵区、远安县、当阳市、伍家岗区、枝江市、长阳土家族自治县、兴山县、西陵区、点军区、宜都市)

咸阳市(乾县、彬州市、武功县、永寿县、杨陵区、长武县、三原县、淳化县、秦都区、渭城区、旬邑县、兴平市、礼泉县、泾阳县)

湛江市(麻章区、赤坎区、坡头区、廉江市、吴川市、徐闻县、雷州市、霞山区、遂溪县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴义市、册亨县、兴仁市、晴隆县、普安县、望谟县、安龙县)

丹东市(元宝区、振安区、振兴区、宽甸满族自治县、东港市、凤城市)

临沂市(郯城县、罗庄区、沂水县、临沭县、沂南县、河东区、蒙阴县、莒南县、兰山区、费县、兰陵县、平邑县)

贵港市(港南区、平南县、桂平市、港北区、覃塘区)

金华市(浦江县、金东区、永康市、兰溪市、义乌市、婺城区、武义县、东阳市、磐安县)

江门市(鹤山市、蓬江区、台山市、江海区、开平市、新会区、恩平市)

吴忠市(红寺堡区、利通区、青铜峡市、盐池县、同心县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。