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绥化市(庆安县、兰西县、绥棱县、青冈县、望奎县、肇东市、明水县、北林区、海伦市、安达市)

武汉市(蔡甸区、青山区、洪山区、汉南区、汉阳区、江汉区、东西湖区、新洲区、江岸区、硚口区、黄陂区、武昌区、江夏区)

新乡市(卫滨区、获嘉县、新乡县、牧野区、辉县市、红旗区、延津县、原阳县、封丘县、卫辉市、长垣市、凤泉区)

廊坊市(永清县、文安县、三河市、霸州市、固安县、大厂回族自治县、大城县、香河县、广阳区、安次区)  南昌市(红谷滩区、安义县、南昌县、东湖区、进贤县、青云谱区、青山湖区、新建区、西湖区)

阜新市(清河门区、彰武县、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区)

茂名市(信宜市、电白区、化州市、茂南区、高州市)

玉林市(玉州区、博白县、兴业县、容县、福绵区、陆川县、北流市)

大理白族自治州(鹤庆县、宾川县、永平县、大理市、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、云龙县、洱源县、弥渡县、剑川县、祥云县)  鹤壁市(鹤山区、山城区、淇县、浚县、淇滨区)

桂林市(灌阳县、永福县、全州县、七星区、叠彩区、兴安县、象山区、秀峰区、龙胜各族自治县、临桂区、平乐县、资源县、荔浦市、灵川县、阳朔县、雁山区、恭城瑶族自治县)

齐齐哈尔市(克山县、铁锋区、克东县、拜泉县、富裕县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、依安县、泰来县、龙沙区、龙江县、富拉尔基区、建华区、甘南县、讷河市、昂昂溪区)

香港特别行政区

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

平凉市(泾川县、华亭市、灵台县、崇信县、崆峒区、静宁县、庄浪县)

衡水市(饶阳县、故城县、安平县、深州市、阜城县、枣强县、冀州区、桃城区、武邑县、景县、武强县)

衡阳市(衡东县、祁东县、南岳区、常宁市、耒阳市、石鼓区、蒸湘区、珠晖区、衡南县、衡山县、雁峰区、衡阳县)

泉州市(德化县、永春县、石狮市、金门县、泉港区、洛江区、惠安县、晋江市、安溪县、鲤城区、丰泽区、南安市)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

来宾市(象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、武宣县、兴宾区)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

大同市(灵丘县、新荣区、云冈区、天镇县、云州区、广灵县、平城区、阳高县、左云县、浑源县)

广州市(番禺区、从化区、南沙区、荔湾区、海珠区、越秀区、黄埔区、增城区、花都区、白云区、天河区)

连云港市(连云区、灌云县、赣榆区、海州区、灌南县、东海县)

四平市(铁东区、铁西区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县)

郑州市(荥阳市、中原区、惠济区、管城回族区、新密市、巩义市、中牟县、上街区、二七区、金水区、新郑市、登封市)

荆门市(东宝区、掇刀区、沙洋县、钟祥市、京山市)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

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韶关市(乳源瑶族自治县、乐昌市、浈江区、新丰县、仁化县、武江区、始兴县、南雄市、翁源县、曲江区)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、盘龙区、西山区、五华区、安宁市、东川区、石林彝族自治县、宜良县、富民县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、晋宁区、嵩明县、官渡区)

锡林郭勒盟(正镶白旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、多伦县、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正蓝旗)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、台江县、岑巩县、凯里市、锦屏县、黄平县、黎平县、从江县、镇远县、麻江县、雷山县、天柱县、施秉县、丹寨县、剑河县、三穗县)  中山市

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、昌黎县、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区)

巴中市(通江县、南江县、巴州区、平昌县、恩阳区)

信阳市(光山县、罗山县、浉河区、息县、淮滨县、商城县、新县、平桥区、固始县、潢川县)驻马店市(正阳县、平舆县、汝南县、西平县、确山县、驿城区、上蔡县、新蔡县、遂平县、泌阳县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、鹤峰县、宣恩县、来凤县、建始县、咸丰县、恩施市、利川市)  河源市(紫金县、东源县、和平县、源城区、连平县、龙川县)

黄石市(铁山区、西塞山区、大冶市、下陆区、阳新县、黄石港区)

梅州市(丰顺县、兴宁市、平远县、五华县、蕉岭县、梅县区、梅江区、大埔县)

抚顺市(望花区、顺城区、东洲区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、新抚区)绍兴市(上虞区、越城区、嵊州市、柯桥区、新昌县、诸暨市)

三明市(三元区、清流县、大田县、宁化县、将乐县、建宁县、尤溪县、泰宁县、沙县区、明溪县、永安市)

广安市(前锋区、邻水县、华蓥市、岳池县、广安区、武胜县)

萍乡市(安源区、莲花县、湘东区、芦溪县、上栗县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、吉木萨尔县、奇台县、昌吉市)

双鸭山市(集贤县、宝山区、宝清县、友谊县、饶河县、尖山区、四方台区、岭东区)

内蒙古自治区

金华市(武义县、兰溪市、义乌市、磐安县、永康市、浦江县、婺城区、金东区、东阳市)

沈阳市(苏家屯区、法库县、浑南区、皇姑区、沈北新区、铁西区、沈河区、康平县、辽中区、大东区、于洪区、和平区、新民市)

崇左市(凭祥市、天等县、龙州县、大新县、宁明县、扶绥县、江州区)

东莞市

邵阳市(邵东市、新邵县、洞口县、绥宁县、城步苗族自治县、武冈市、北塔区、邵阳县、新宁县、双清区、大祥区、隆回县)

宝鸡市(金台区、渭滨区、陇县、陈仓区、凤翔区、凤县、麟游县、千阳县、扶风县、太白县、岐山县、眉县)

宜宾市(叙州区、筠连县、长宁县、江安县、南溪区、兴文县、翠屏区、高县、屏山县、珙县)

岳阳市(华容县、湘阴县、云溪区、平江县、岳阳楼区、君山区、临湘市、汨罗市、岳阳县)

济南市(章丘区、济阳区、莱芜区、长清区、钢城区、商河县、平阴县、市中区、历城区、天桥区、历下区、槐荫区)

保定市(竞秀区、阜平县、顺平县、安新县、雄县、安国市、博野县、望都县、曲阳县、涞源县、容城县、定兴县、涿州市、满城区、易县、唐县、涞水县、定州市、蠡县、高碑店市、高阳县、清苑区、徐水区、莲池区)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）