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宜昌市(枝江市、长阳土家族自治县、秭归县、当阳市、夷陵区、点军区、宜都市、五峰土家族自治县、猇亭区、兴山县、西陵区、远安县、伍家岗区)

六安市(金寨县、叶集区、霍山县、霍邱县、舒城县、金安区、裕安区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、磴口县、临河区、乌拉特后旗)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、民和回族土族自治县)  济源市

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、西市区、老边区、站前区)

深圳市(坪山区、罗湖区、宝安区、光明区、福田区、盐田区、南山区、龙岗区、龙华区)广安市(华蓥市、武胜县、前锋区、邻水县、岳池县、广安区)

吉林市(磐石市、龙潭区、丰满区、昌邑区、舒兰市、桦甸市、蛟河市、船营区、永吉县)  三沙市(南沙区、西沙区)

赤峰市(克什克腾旗、元宝山区、松山区、巴林右旗、红山区、宁城县、敖汉旗、巴林左旗、喀喇沁旗、林西县、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗)

温州市(洞头区、鹿城区、瓯海区、瑞安市、苍南县、龙港市、文成县、平阳县、永嘉县、泰顺县、龙湾区、乐清市)

东莞市

吉安市(新干县、泰和县、青原区、永新县、井冈山市、永丰县、吉安县、峡江县、吉水县、安福县、遂川县、吉州区、万安县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

德州市(禹城市、武城县、乐陵市、庆云县、临邑县、平原县、陵城区、夏津县、德城区、宁津县、齐河县)

渭南市(蒲城县、大荔县、澄城县、华阴市、华州区、富平县、合阳县、临渭区、潼关县、韩城市、白水县)

儋州市

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、文山市、西畴县、丘北县、马关县、砚山县、广南县、富宁县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、鹤峰县、巴东县、利川市、恩施市、咸丰县、建始县、宣恩县)

张家口市(康保县、尚义县、宣化区、蔚县、万全区、桥东区、赤城县、阳原县、沽源县、桥西区、怀安县、涿鹿县、怀来县、崇礼区、下花园区、张北县)

孝感市(云梦县、汉川市、安陆市、应城市、孝昌县、孝南区、大悟县)

哈尔滨市(尚志市、香坊区、道里区、延寿县、平房区、南岗区、阿城区、巴彦县、双城区、道外区、方正县、呼兰区、木兰县、五常市、松北区、宾县、通河县、依兰县)

邢台市(临城县、巨鹿县、任泽区、内丘县、宁晋县、隆尧县、信都区、沙河市、南和区、南宫市、清河县、平乡县、襄都区、广宗县、威县、临西县、新河县、柏乡县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、鹤庆县、弥渡县、云龙县、永平县、祥云县、宾川县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、洱源县、剑川县、大理市)

连云港市(灌云县、灌南县、海州区、连云区、东海县、赣榆区)

安阳市(殷都区、文峰区、北关区、滑县、安阳县、龙安区、汤阴县、内黄县、林州市)

榆林市(靖边县、定边县、府谷县、清涧县、米脂县、神木市、绥德县、吴堡县、佳县、横山区、子洲县、榆阳区)

和田地区(于田县、和田市、民丰县、洛浦县、墨玉县、和田县、策勒县、皮山县)

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晋城市(阳城县、城区、泽州县、高平市、沁水县、陵川县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、福贡县)

宣城市(宁国市、宣州区、旌德县、郎溪县、广德市、绩溪县、泾县)

马鞍山市(含山县、雨山区、当涂县、博望区、花山区、和县)  佛山市(禅城区、高明区、三水区、顺德区、南海区)

黑河市(北安市、孙吴县、嫩江市、五大连池市、爱辉区、逊克县)

铜川市(王益区、耀州区、宜君县、印台区)

宁波市(海曙区、江北区、镇海区、北仑区、鄞州区、余姚市、奉化区、慈溪市、象山县、宁海县)金华市(金东区、武义县、兰溪市、婺城区、磐安县、义乌市、东阳市、浦江县、永康市)

金昌市(金川区、永昌县)  广州市(增城区、荔湾区、海珠区、花都区、番禺区、从化区、越秀区、白云区、天河区、黄埔区、南沙区)

咸阳市(旬邑县、兴平市、泾阳县、淳化县、秦都区、杨陵区、彬州市、武功县、永寿县、乾县、渭城区、礼泉县、三原县、长武县)

福州市(马尾区、闽侯县、永泰县、闽清县、仓山区、罗源县、晋安区、福清市、连江县、台江区、鼓楼区、平潭县、长乐区)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、泗阳县、宿城区、宿豫区)新疆维吾尔自治区

嘉兴市(海宁市、嘉善县、平湖市、秀洲区、海盐县、南湖区、桐乡市)

庆阳市(合水县、庆城县、宁县、华池县、正宁县、西峰区、环县、镇原县)

梧州市(长洲区、蒙山县、藤县、苍梧县、岑溪市、龙圩区、万秀区)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

无锡市(梁溪区、新吴区、锡山区、滨湖区、宜兴市、江阴市、惠山区)

林芝市(朗县、波密县、米林市、墨脱县、工布江达县、察隅县、巴宜区)

佳木斯市(同江市、郊区、富锦市、桦川县、桦南县、东风区、抚远市、前进区、向阳区、汤原县)

自贡市(自流井区、沿滩区、荣县、富顺县、大安区、贡井区)

苏州市(张家港市、昆山市、虎丘区、常熟市、相城区、吴江区、太仓市、姑苏区、吴中区)

云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云安区、云城区)

漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、临颍县、召陵区)

南宁市(横州市、隆安县、良庆区、上林县、马山县、兴宁区、青秀区、邕宁区、西乡塘区、宾阳县、江南区、武鸣区)

保定市(涞源县、满城区、定州市、顺平县、望都县、唐县、安新县、徐水区、高阳县、定兴县、雄县、涞水县、阜平县、高碑店市、安国市、博野县、竞秀区、莲池区、曲阳县、容城县、蠡县、易县、涿州市、清苑区)

邯郸市(广平县、武安市、磁县、峰峰矿区、成安县、永年区、涉县、馆陶县、曲周县、丛台区、临漳县、邱县、大名县、复兴区、邯山区、魏县、肥乡区、鸡泽县)

白银市(平川区、白银区、景泰县、靖远县、会宁县)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、千山区、铁东区、台安县、立山区、海城市)

　　近期由于受到美国单方面挑起关税战的影响，国际汇率市场出现了大幅波动，美元指数大起大落，这也导致人民币等非美货币汇率出现了较大幅度的波动。当前维持人民币汇率稳定整体上是对我们的长期发展是有利的，虽然人民币主动贬值可能有利于减轻加征关税的影响，但是可能会影响到人民币国际化的进程。如果贬值幅度较大，还会影响到人民币的国际性，如果人民币过快的升值，会给出口企业带来更大的压力。所以现在保持人民币汇率稳定，既能够支持我国对外贸易企业发展，同时又能够树立国际信用，让国际上更多的国家选择把人民币作为储备货币，让更多的贸易伙伴选择用人民币进行结算，减少国际贸易对美元的依赖。

　　美国动辄以美元是世界货币的优势作为武器，这已经招致很多国家的反感，我们要顺天应人，将人民币汇率维持在一个合理的区间，在关税政策大概率会长期持续的情况之下，发挥更大的作用。由于受到美国关税战的影响，全球资本市场一度出现大跌，出现“黑色星期一”。A股和港股也一度大幅回落，但是国家队果断入场，汇金作为中国版平准基金，加大了买入各类ETF的力度。仅仅4月8号一天，ETF的买入量就超过了1100亿元，创出历史新高，上一次超过1000亿元的日申购量还是在去年10月8号市场放量暴涨的时候，这充分地表明了国家队托市的意愿非常强烈，入市的规模前所未有。

　　包括中央汇金、国新控股等国家队资金纷纷加入到稳定市场的队列，买入各类ETF以及大型银行等股份。我国几大国有银行不仅增持、回购自己的股份，同时表示将会对更多的上市公司提供再贷款支持，帮助这些企业回购、增持自家股票来稳定市场。同时国家金融监管总局对险资投资权益的配置比例上限提高了5%。截至24年末，国内险资可投资资金有33万亿，提高5%相当于释放了最多1.6万亿的增量资金。另外社保基金、养老金、公募基金等机构投资者纷纷表示将大力增持股票等资产，极大地扭转了市场的预期，资本市场也出现了“V”型反弹，特别是今年以来涨幅比较大的一些科技股，一方面受到关税战的影响，一方面获利回吐的压力较大，所以前期出现了较大幅度的调整，在各方加大救市力度之后，市场趋势得以逆转，很多科技板块出现大幅回升，极大地提升了投资者的信心。

　　人形机器人作为新质生产力的代表，也是发挥我国制造业优势的一个新兴产业，今年以来出现大幅上涨，在经过短期的调整之后有望重拾升势，投资者可以关注这些机器人板块的机会以及相关的主题投资基金，相信人形机器人有望成为继我家电、手机、新能源汽车之后，我国第四大产业赛道，带来一系列的投资机会。随着DeepSeek的横空出世，以及我国企业在上海展览会上展出的最新芯片设备，让我们看到中国在科技创新方面仍然足够多的优势，我们在硬科技和软科技方面均能实现突破。这也是全球投资者对中国资本市场信心上升的重要推动力。

　　相信经过这轮调整，很多优质的资产已经跌出了价值，可能会吸引更多的资金流入，无论是A股还是港股，今年都有望出现牛市的行情。去年年底我发布了2025年十大预言，明确地讲到今年美国经济增速放缓，美联储延续降息周期，美元指数回落，而美股见顶风险加大，现在已经得到了初步验证。A股和港股有望展开一轮牛市行情，科技股先行，带动消费、新能源、红利、券商等各个板块轮动上涨或将成为全年特征。

　　现在国家队大规模托底给市场吃了定心丸，让市场后市的走势有望更加平稳，资本市场投资机会也势必会更多。现在市场上有人认为特朗普可能是有意制造一场美国衰退，美国经济确实走向衰退的可能性大大增加。耶伦也表示美国经济本身运行平稳，在这种情况之下，特朗普发起关税战相当于给全世界掀桌子、自毁长城可能会导致美国经济真的来一场衰退。在经济学上自我实现往往是历史规律。因为越来越多的人预期美国经济可能陷入到衰退，就会导致很多资本流出，很多消费者不敢花钱消费，而特朗普的关税战政策朝令夕改，资本最害怕政策不确定性，这可能会大大的增加美国经济陷入衰退的可能性。而美国资本市场经过十几年的上涨已经呈现出明显的泡沫化，“股神”巴菲特在去年大幅减仓美股，特别是美国的科技股龙头苹果，一定程度上就是对于美国股市泡沫破裂的提前准备，同时也是美国经济可能陷入衰退的一种信号。

　　过去九年，我六次赴美参加巴菲特的股东大会，现场聆听股神巴菲特的真正灼见，也接触了很多美国的投资者以及机构代表。今年五一假期，我还会再次带一部分企业家赴美参加巴菲特股东大会，届时也会了解美国以及全球的投资者，对美国经济是否会陷入衰退的观点，如果没有这次关税战，美国经济不一定会陷入到衰退，虽然有很多经济学家担心。但是现在特朗普发起了关税战，人为地提高了贸易壁垒，大幅提升了美国居民的生活成本，这种倒行逆施客观上确实增加了美国经济陷入衰退的可能性。说特朗普有意制造一场美国衰退可能不太准确，但是特朗普确实在客观上加速了美国经济陷入衰退。

　　关税战之后，美元指数大跌，很多人认为美元短期贬值，长期升值，我觉得这种看法有失偏颇，美元短期贬值速度较快，主要是因为特朗普发起关税战不得人心，增加了资本的避险情绪，抛售美元成为很多资本的选择，所以短期贬值难以避免。长期来看美元会是否升值，取决于全球资本对于美元的信心以及美国经济未来的走势，如果美国能够摒弃特朗普这种违反经济规律的做法，尊重全球贸易秩序，与世界各国和平相处，进行自由贸易，美元的信用会逐步恢复，这样的话美元可能会出现升值。反之，如果美国经济陷入到撤退，美国政府的负债越来越高，这可能会导致国际资本对于美元的信心下降，美元指数有可能会出现长期回落的趋势。

　　所以现在美国未来的发展如何，既取决于国际形势的变化，也取决于美国人自己的选择，当下特朗普加大了美元的不确定性，也提高了资本市场的避险情绪，国际金价屡创新高，现在已经突破3200美元/盎司本身就是一个信号，美元指数的走势往往和国际金价是负相关的。黄金价格的不断上涨也反映出投资者避险情绪不断上升，出于对于美元不信任而增加对黄金的储备。长期来看，国际金价可能会进一步上涨，因为美元越发越多，国际黄金的产量又是非常有限的。所以我们认为美元长期的走势能不能升值，很大程度取决于美国人自己的选择。

　　由于特朗普的关税战增加了资本的避险情绪，美国国债也遭遇各方抛售，美国国债市场全线暴跌，遭遇了自2023年3月银行危机以来最严重的流动性事件之一。号称全球资产定价之锚的十年期美债收益率最高上升到4.5%，创下近二十多年以来的最大单周涨幅。也一定程度上显示出特朗普的做法已经引起了全球资本的警惕，甚至有传言连美国的盟友日本也选择了抛售美国国债。这是否是日本被背刺美国，因为日本为了讨好美国，第一时间宣布不会对美国加征关税作为报复手段。但是嘴上说不要，身体却很诚实。据美国媒体报道，日本也抛售了很多美国国债，虽然日本政府进行了否认，这一定程度上反映出特朗普的关税战确实引发了各国的担忧。美国政府债台高筑。现在美国政府的债务已经高达36万亿美元，增加1万亿美元债务的时间越来越短，未来会不会有一天美国政府的财政收入无法按时偿还利息，美国国债会不会出现发不出去、或者发行收益率越来越高的情形。现在来看都是有可能的。所以现在美国在政策上要及时的进行转向，特朗普也不能一意孤行，防止特里芬拐点的到来，这样才能提振全球资本对于美国经济以及美债美元的信心。

　　（作者系前海开源基金首席经济学家、基金经理）

　　来源：证券日报之声

　　本报记者 杜雨萌

　　4月17日，国家发展改革委发布消息称，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2025年4月17日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低480元和465元。

　　卓创资讯据此测算，折升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.38元、0.4元、0.4元。待本轮成品油零售价下调落地后，按照油箱容量为50L的家用轿车为例，加满一箱92号汽油将少花19元，95号汽油将少花20元。至此，成品油零售价迎近三年来最大跌幅。

　　从本轮计价周期来看，国际原油价格下跌明显，且一度跌至近四年来最低水平。

　　谈及近期国际油价的走低，国家发展改革委价格监测中心有关负责人对《证券日报》记者表示，本轮成品油调价周期内，美国关税措施、“欧佩克+”扩大增产规模、全球原油供应过剩预期加剧等因素影响国际油价大幅下降。

　　具体来看，该负责人指出，首先，4月初美国发布的对等关税行政令，加征方案远超市场预期，打击全球经济增长预估。摩根大通将2025年全球经济衰退概率从40%提升至60%。其次，“欧佩克+”将5月份增产规模从原计划的13.5万桶/日扩大至41.1万桶/日，沙特、俄罗斯等国承诺将加速补偿性增产。最后，原油供应过剩预期加剧，市场看跌情绪浓厚。国际能源署最新月报预计2025年全球石油需求增长为73万桶/日，供应增长为120万桶/日，供过于求格局进一步扩大。此外，多家国际机构下调国际油价预测。高盛预计今年后期布伦特油价均值为每桶63美元，2026年将进一步降至每桶58美元；瑞银集团、摩根大通分别下调2025年布伦特油价均值至每桶68美元和66美元。

　　国家发展改革委价格监测中心预计，美国加征关税措施将在长期对全球经济和原油需求造成负面影响，并导致国际油价下降。但关税政策后续走向仍存在一定不确定性，叠加地缘政治局势动荡和市场情绪放大等因素，短期国际油价波动将会加大。

　　卓创资讯成品油分析师郑明亚预计，在贸易冲突继续紧张的背景下，国际原油价格持续反弹面临阻力，预计后续承压宽幅震荡行情的概率较大。