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三门峡市(渑池县、陕州区、义马市、湖滨区、灵宝市、卢氏县)

三明市(泰宁县、沙县区、永安市、将乐县、尤溪县、宁化县、大田县、建宁县、清流县、明溪县、三元区)

儋州市

揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、普宁市、惠来县)  湖州市(德清县、安吉县、吴兴区、南浔区、长兴县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、昭平县、八步区)

忻州市(五台县、定襄县、宁武县、繁峙县、五寨县、偏关县、静乐县、岢岚县、代县、原平市、保德县、神池县、河曲县、忻府区)

桂林市(平乐县、全州县、秀峰区、荔浦市、叠彩区、资源县、灵川县、兴安县、象山区、临桂区、恭城瑶族自治县、阳朔县、七星区、永福县、龙胜各族自治县、雁山区、灌阳县)金昌市(永昌县、金川区)

广西壮族自治区  重庆市(云阳县、黔江区、丰都县、巫溪县、大渡口区、沙坪坝区、奉节县、垫江县、城口县、南川区、北碚区、合川区、大足区、梁平区、九龙坡区、涪陵区、铜梁区、开州区、彭水苗族土家族自治县、巫山县、南岸区、长寿区、江津区、渝中区、綦江区、璧山区、石柱土家族自治县、潼南区、巴南区、武隆区、万州区、荣昌区、永川区、忠县、酉阳土家族苗族自治县、江北区、秀山土家族苗族自治县、渝北区)

黄石市(铁山区、阳新县、下陆区、大冶市、黄石港区、西塞山区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、昌黎县、抚宁区、卢龙县、海港区)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

青岛市(莱西市、即墨区、崂山区、胶州市、市北区、城阳区、黄岛区、市南区、李沧区、平度市)

河源市(紫金县、源城区、连平县、东源县、和平县、龙川县)

陇南市(宕昌县、礼县、成县、武都区、西和县、徽县、文县、两当县、康县)

通化市(梅河口市、二道江区、辉南县、集安市、柳河县、通化县、东昌区)

衡阳市(衡东县、雁峰区、耒阳市、石鼓区、蒸湘区、南岳区、祁东县、衡南县、常宁市、衡阳县、衡山县、珠晖区)

丽水市(缙云县、遂昌县、松阳县、云和县、青田县、庆元县、景宁畲族自治县、龙泉市、莲都区)

德阳市(中江县、旌阳区、绵竹市、罗江区、广汉市、什邡市)

安庆市(大观区、岳西县、潜山市、宿松县、宜秀区、望江县、太湖县、桐城市、迎江区、怀宁县)

石河子市(可克达拉市、图木舒克市、白杨市、五家渠市、铁门关市、北屯市、胡杨河市、双河市、阿拉尔市、昆玉市、新星市)

乌鲁木齐市(米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区、新市区、水磨沟区、达坂城区、天山区)

北京市(平谷区、海淀区、门头沟区、顺义区、西城区、昌平区、房山区、密云区、石景山区、朝阳区、丰台区、通州区、大兴区、东城区、延庆区、怀柔区)

宣城市(泾县、广德市、宣州区、旌德县、宁国市、绩溪县、郎溪县)

连云港市(连云区、灌南县、赣榆区、东海县、海州区、灌云县)

白银市(平川区、靖远县、会宁县、白银区、景泰县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、黎平县、镇远县、剑河县、岑巩县、三穗县、台江县、施秉县、黄平县、天柱县、榕江县、雷山县、丹寨县、麻江县、凯里市、从江县)

文山壮族苗族自治州(马关县、富宁县、广南县、文山市、西畴县、丘北县、麻栗坡县、砚山县)

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西安市(未央区、莲湖区、雁塔区、高陵区、阎良区、灞桥区、碑林区、周至县、鄠邑区、长安区、新城区、蓝田县、临潼区)

凉山彝族自治州(越西县、木里藏族自治县、盐源县、会东县、昭觉县、宁南县、会理市、美姑县、布拖县、甘洛县、德昌县、雷波县、西昌市、金阳县、喜德县、普格县、冕宁县)

马鞍山市(花山区、含山县、当涂县、博望区、和县、雨山区)

阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、吉木乃县、布尔津县、福海县、富蕴县、哈巴河县)  濮阳市(南乐县、清丰县、范县、台前县、濮阳县、华龙区)

周口市(郸城县、扶沟县、商水县、项城市、川汇区、沈丘县、太康县、淮阳区、鹿邑县、西华县)

杭州市(西湖区、滨江区、临平区、余杭区、上城区、建德市、淳安县、富阳区、钱塘区、拱墅区、临安区、桐庐县、萧山区)

佳木斯市(汤原县、桦南县、抚远市、桦川县、郊区、东风区、同江市、前进区、向阳区、富锦市)蚌埠市(蚌山区、怀远县、淮上区、固镇县、龙子湖区、禹会区、五河县)

上海市(浦东新区、松江区、青浦区、宝山区、普陀区、虹口区、黄浦区、静安区、长宁区、徐汇区、奉贤区、嘉定区、金山区、崇明区、杨浦区、闵行区)  鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

沧州市(任丘市、吴桥县、青县、黄骅市、孟村回族自治县、东光县、盐山县、泊头市、肃宁县、沧县、河间市、新华区、海兴县、南皮县、献县、运河区)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)阿里地区(改则县、普兰县、措勤县、札达县、日土县、革吉县、噶尔县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区、金塔县、玉门市)

济南市(钢城区、历城区、平阴县、槐荫区、济阳区、商河县、章丘区、市中区、莱芜区、长清区、天桥区、历下区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、碾子山区、甘南县、克山县、拜泉县、昂昂溪区、泰来县、建华区、克东县、富裕县、龙江县、富拉尔基区、讷河市、铁锋区、依安县、龙沙区)

林芝市(巴宜区、墨脱县、朗县、波密县、察隅县、工布江达县、米林市)

阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、沙雅县、温宿县、乌什县、柯坪县、阿克苏市、拜城县、新和县)

临汾市(乡宁县、吉县、曲沃县、尧都区、大宁县、永和县、襄汾县、蒲县、汾西县、侯马市、翼城县、古县、安泽县、浮山县、隰县、霍州市、洪洞县)

清远市(佛冈县、清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市、清城区、连南瑶族自治县、阳山县)

石家庄市(晋州市、赵县、高邑县、赞皇县、井陉县、桥西区、新乐市、正定县、裕华区、新华区、藁城区、平山县、灵寿县、长安区、无极县、辛集市、井陉矿区、栾城区、深泽县、行唐县、元氏县、鹿泉区)

乐山市(犍为县、夹江县、金口河区、沐川县、市中区、沙湾区、马边彝族自治县、井研县、峨边彝族自治县、五通桥区、峨眉山市)

汕头市(南澳县、金平区、潮阳区、龙湖区、潮南区、濠江区、澄海区)

成都市(蒲江县、邛崃市、温江区、锦江区、大邑县、青羊区、新津区、郫都区、新都区、崇州市、都江堰市、龙泉驿区、武侯区、青白江区、金堂县、金牛区、简阳市、彭州市、成华区、双流区)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

湘潭市(雨湖区、韶山市、湘潭县、湘乡市、岳塘区)

辽阳市(灯塔市、文圣区、太子河区、弓长岭区、白塔区、宏伟区、辽阳县)

平凉市(静宁县、庄浪县、崇信县、灵台县、崆峒区、华亭市、泾川县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　包括MetaPlatformsInc．的扎克伯格、甲骨文的SafraCatz、摩根大通的杰米·戴蒙在内的内部人士，赶在特朗普的关税声明冲击市场前套现了价值数十亿美元的股票。 

　　据追踪内部人士交易的WashingtonService分析，扎克伯格第一季度通过他的ChanZuckerbergInitiative及其相关基金会抛售了110万股股票，价值7.33亿美元。所有抛售都发生在1月和2月，当时Meta股价仍在600美元上方，情人节当天触及逾736美元的高点。此后市场大跌，这家社交媒体公司的股价重挫32%。

　　甲骨文首席执行官Catz是另一位大卖家，在这家科技巨头的股价下跌超过30%前，她抛售了380万股价值7.05亿美元的股票。据彭博亿万富豪指数，相关收益加上她剩余的股份和投资组合，使她坐拥的财富达到24亿美元。

　　美国最大银行摩根大通的首席执行官戴蒙在第一季度抛售了约2.34亿美元股票。据彭博亿万富豪指数，他的资产净值为30亿美元。

　　第一季度市场大幅动荡。虽然科技股在特朗普上任之初飙升，但在4月2日所谓“解放日”前，关税的不确定性引发全球市场大跌，造成数万亿美元的损失。马斯克这位全球首富的财富今年迄今已缩水1，290亿美元，因为关税的不确定性可能影响从手机到半导体的各种产品，重创了科技行业股票。而一些亿万富豪已经在利用这个机会逢低买入，增加持股。

　　根据WashingtonService的数据，今年第一季度有3，867名内部人士抛售了价值155亿美元的股票，去年同期有4，702名内部人士抛售了总价值281亿美元的股票。去年的大部分抛售来自贝佐斯，他在去年2月出售了价值超过85亿美元的亚马逊股票。今年第一季度的抛售分布则较为均匀，10位最大卖家抛售了价值超过38亿美元的股票。