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济源市
呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、牙克石市、扎兰屯市、满洲里市、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区)
北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)
日喀则市(江孜县、南木林县、定日县、萨嘎县、萨迦县、定结县、岗巴县、聂拉木县、桑珠孜区、吉隆县、康马县、仲巴县、亚东县、白朗县、拉孜县、仁布县、谢通门县、昂仁县) 鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、海港区、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、昌黎县)
锡林郭勒盟(正镶白旗、正蓝旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、二连浩特市、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、多伦县、镶黄旗、东乌珠穆沁旗)
中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区、八步区)
广西壮族自治区 辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)
南通市(如皋市、通州区、启东市、海安市、海门区、崇川区、如东县)
丹东市(凤城市、元宝区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县、振安区)
淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)
白银市(平川区、靖远县、白银区、会宁县、景泰县)
福州市(罗源县、福清市、鼓楼区、闽清县、晋安区、台江区、仓山区、长乐区、马尾区、闽侯县、平潭县、连江县、永泰县)
荆州市(松滋市、洪湖市、公安县、监利市、石首市、沙市区、江陵县、荆州区)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通山县、通城县、崇阳县、赤壁市)
台州市(仙居县、温岭市、玉环市、椒江区、三门县、路桥区、临海市、黄岩区、天台县)
安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、东胜区、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗、准格尔旗、乌审旗、伊金霍洛旗)
大连市(长海县、西岗区、庄河市、中山区、沙河口区、旅顺口区、普兰店区、甘井子区、金州区、瓦房店市)
毕节市(赫章县、大方县、七星关区、黔西市、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、金沙县)
固原市(彭阳县、泾源县、原州区、西吉县、隆德县)
开封市(鼓楼区、兰考县、顺河回族区、龙亭区、祥符区、通许县、尉氏县、杞县、禹王台区)
阿勒泰地区(布尔津县、青河县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、吉木乃县、福海县)
株洲市(醴陵市、石峰区、茶陵县、芦淞区、荷塘区、攸县、炎陵县、天元区、渌口区)
梧州市(长洲区、龙圩区、苍梧县、万秀区、藤县、岑溪市、蒙山县)
眉山市(仁寿县、青神县、彭山区、洪雅县、东坡区、丹棱县)
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鸡西市(城子河区、鸡冠区、鸡东县、麻山区、虎林市、滴道区、密山市、梨树区、恒山区)
保定市(清苑区、安新县、阜平县、定州市、顺平县、竞秀区、安国市、涞水县、唐县、满城区、定兴县、易县、望都县、容城县、徐水区、涿州市、涞源县、蠡县、雄县、莲池区、高碑店市、曲阳县、博野县、高阳县)
太原市(娄烦县、阳曲县、万柏林区、迎泽区、清徐县、古交市、晋源区、杏花岭区、尖草坪区、小店区)
广安市(武胜县、广安区、华蓥市、邻水县、前锋区、岳池县) 荆门市(钟祥市、东宝区、掇刀区、沙洋县、京山市)
临沂市(费县、临沭县、莒南县、郯城县、兰陵县、河东区、罗庄区、蒙阴县、沂水县、兰山区、沂南县、平邑县)
衡水市(安平县、枣强县、冀州区、深州市、桃城区、饶阳县、景县、故城县、武强县、武邑县、阜城县)
朔州市(怀仁市、应县、朔城区、山阴县、右玉县、平鲁区)鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、台安县、铁东区、千山区、立山区、海城市)
驻马店市(上蔡县、正阳县、平舆县、泌阳县、新蔡县、确山县、西平县、驿城区、汝南县、遂平县) 阜阳市(颍东区、颍州区、太和县、颍泉区、临泉县、阜南县、颍上县、界首市)
贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港南区、港北区)
济宁市(金乡县、汶上县、嘉祥县、鱼台县、任城区、兖州区、微山县、梁山县、邹城市、曲阜市、泗水县)
商丘市(民权县、睢阳区、夏邑县、虞城县、睢县、永城市、梁园区、柘城县、宁陵县)韶关市(始兴县、曲江区、浈江区、翁源县、乳源瑶族自治县、仁化县、新丰县、武江区、乐昌市、南雄市)
四平市(铁西区、双辽市、梨树县、铁东区、伊通满族自治县)
怀化市(中方县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、洪江市、鹤城区、辰溪县、溆浦县、会同县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县)
常德市(武陵区、鼎城区、桃源县、汉寿县、澧县、津市市、石门县、安乡县、临澧县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
青岛市(李沧区、市北区、黄岛区、莱西市、平度市、城阳区、市南区、崂山区、即墨区、胶州市)
西宁市(湟中区、城西区、城中区、湟源县、城北区、城东区、大通回族土族自治县)
咸阳市(礼泉县、彬州市、泾阳县、兴平市、三原县、永寿县、乾县、淳化县、渭城区、旬邑县、秦都区、长武县、武功县、杨陵区)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)
佛山市(禅城区、高明区、顺德区、三水区、南海区)
南平市(延平区、政和县、光泽县、邵武市、浦城县、顺昌县、建瓯市、松溪县、武夷山市、建阳区)
来宾市(合山市、象州县、武宣县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县)
苏州市(相城区、张家港市、虎丘区、昆山市、常熟市、太仓市、吴江区、姑苏区、吴中区)
菏泽市(东明县、单县、定陶区、成武县、鄄城县、郓城县、牡丹区、巨野县、曹县)
新疆维吾尔自治区
大理白族自治州(永平县、南涧彝族自治县、云龙县、祥云县、弥渡县、宾川县、鹤庆县、大理市、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、剑川县、洱源县)
2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。
洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。
这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。
洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。
更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。
为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。
邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。
更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。
洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。
行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。
洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。
对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。
德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”
特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。
S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”