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温州市(永嘉县、鹿城区、瑞安市、乐清市、平阳县、龙湾区、泰顺县、洞头区、文成县、龙港市、瓯海区、苍南县)

金华市(浦江县、武义县、东阳市、义乌市、兰溪市、永康市、金东区、婺城区、磐安县)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

临汾市(汾西县、永和县、浮山县、古县、乡宁县、翼城县、尧都区、曲沃县、安泽县、襄汾县、洪洞县、吉县、大宁县、隰县、蒲县、霍州市、侯马市)  南京市(浦口区、雨花台区、江宁区、六合区、建邺区、秦淮区、溧水区、栖霞区、鼓楼区、高淳区、玄武区)

湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、德清县、南浔区)

锡林郭勒盟(正蓝旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、锡林浩特市、正镶白旗、多伦县、二连浩特市、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、镶黄旗)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

孝感市(汉川市、应城市、云梦县、孝昌县、孝南区、大悟县、安陆市)  衡水市(深州市、武邑县、冀州区、饶阳县、桃城区、故城县、阜城县、枣强县、武强县、安平县、景县)

抚顺市(新抚区、抚顺县、望花区、清原满族自治县、东洲区、新宾满族自治县、顺城区)

吉安市(峡江县、吉安县、青原区、永新县、新干县、遂川县、吉州区、永丰县、安福县、吉水县、井冈山市、泰和县、万安县)

银川市(贺兰县、永宁县、灵武市、金凤区、西夏区、兴庆区)

黄山市(歙县、屯溪区、祁门县、休宁县、黄山区、黟县、徽州区)

南充市(南部县、嘉陵区、高坪区、顺庆区、蓬安县、仪陇县、阆中市、营山县、西充县)

赣州市(全南县、寻乌县、兴国县、南康区、石城县、信丰县、章贡区、于都县、定南县、安远县、大余县、会昌县、上犹县、龙南市、赣县区、崇义县、瑞金市、宁都县)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、海盐县、嘉善县、平湖市、秀洲区、南湖区)

武汉市(汉南区、汉阳区、蔡甸区、东西湖区、武昌区、新洲区、江夏区、青山区、江汉区、黄陂区、洪山区、江岸区、硚口区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、望谟县、贞丰县、安龙县、兴仁市、兴义市、普安县、册亨县)

娄底市(双峰县、新化县、冷水江市、娄星区、涟源市)

宜宾市(翠屏区、兴文县、筠连县、屏山县、南溪区、珙县、江安县、长宁县、高县、叙州区)

临夏回族自治州(广河县、东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏市、康乐县、和政县)

渭南市(大荔县、富平县、华阴市、蒲城县、临渭区、合阳县、澄城县、韩城市、白水县、潼关县、华州区)

廊坊市(固安县、大厂回族自治县、三河市、文安县、永清县、广阳区、大城县、霸州市、安次区、香河县)

林芝市(工布江达县、察隅县、墨脱县、巴宜区、米林市、朗县、波密县)

安康市(紫阳县、岚皋县、汉滨区、石泉县、平利县、汉阴县、白河县、旬阳市、宁陕县、镇坪县)

济宁市(兖州区、梁山县、微山县、曲阜市、嘉祥县、汶上县、鱼台县、泗水县、邹城市、任城区、金乡县)

泉州市(泉港区、晋江市、南安市、惠安县、石狮市、丰泽区、安溪县、永春县、洛江区、金门县、鲤城区、德化县)

张家口市(阳原县、怀来县、康保县、蔚县、桥西区、崇礼区、赤城县、沽源县、涿鹿县、尚义县、怀安县、宣化区、桥东区、万全区、张北县、下花园区)

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福州市(马尾区、平潭县、仓山区、闽清县、永泰县、连江县、台江区、长乐区、鼓楼区、福清市、闽侯县、罗源县、晋安区)

绵阳市(梓潼县、涪城区、三台县、平武县、北川羌族自治县、盐亭县、游仙区、安州区、江油市)

咸阳市(泾阳县、渭城区、淳化县、杨陵区、乾县、秦都区、兴平市、旬邑县、三原县、永寿县、礼泉县、彬州市、长武县、武功县)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)  漯河市(临颍县、源汇区、郾城区、舞阳县、召陵区)

宿州市(灵璧县、埇桥区、砀山县、泗县、萧县)

本溪市(明山区、溪湖区、南芬区、平山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)庆阳市(华池县、镇原县、宁县、西峰区、合水县、环县、庆城县、正宁县)

清远市(佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、阳山县、清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市)  内蒙古自治区

许昌市(襄城县、鄢陵县、禹州市、长葛市、魏都区、建安区)

杭州市(上城区、淳安县、临平区、桐庐县、滨江区、萧山区、西湖区、富阳区、钱塘区、临安区、建德市、拱墅区、余杭区)

七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)合肥市(长丰县、肥东县、巢湖市、肥西县、瑶海区、包河区、蜀山区、庐江县、庐阳区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

梅州市(兴宁市、丰顺县、蕉岭县、梅江区、平远县、五华县、大埔县、梅县区)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县)

滨州市(沾化区、惠民县、阳信县、邹平市、无棣县、博兴县、滨城区)

肇庆市(鼎湖区、封开县、高要区、德庆县、端州区、广宁县、怀集县、四会市)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、霍城县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、尼勒克县、新源县、巩留县、伊宁县、特克斯县、伊宁市)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

石河子市(白杨市、图木舒克市、胡杨河市、新星市、双河市、昆玉市、阿拉尔市、北屯市、五家渠市、可克达拉市、铁门关市)

中山市

泰州市(姜堰区、泰兴市、高港区、靖江市、兴化市、海陵区)

陇南市(宕昌县、康县、武都区、两当县、文县、成县、西和县、礼县、徽县)

石家庄市(赵县、赞皇县、正定县、裕华区、无极县、藁城区、高邑县、辛集市、井陉县、行唐县、桥西区、长安区、深泽县、新乐市、新华区、平山县、井陉矿区、灵寿县、晋州市、鹿泉区、元氏县、栾城区)

三明市(泰宁县、明溪县、宁化县、将乐县、建宁县、清流县、尤溪县、三元区、沙县区、大田县、永安市)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

绍兴市(诸暨市、柯桥区、上虞区、越城区、新昌县、嵊州市)

济南市(历下区、商河县、章丘区、济阳区、长清区、历城区、天桥区、钢城区、平阴县、槐荫区、市中区、莱芜区)

4月12日，宝钢包装与广州王老吉大健康产业有限公司（以下简称“王老吉大健康”）在马来西亚宝钢制罐举行合作签约仪式，携手打造出海供应链。此次签约不仅是两家行业龙头在“一带一路”倡议下深化“中国制造+中国品牌”联合出海的标志性事件，更开创了快消品行业与包装企业携手拓展海外市场的新范式。

王老吉大健康是广州市国资委旗下广州白云山医药集团股份有限公司的全资子公司，也是百年中华老字号品牌——“王老吉”的传承者。王老吉深耕快消饮品行业，其“怕上火喝王老吉”“新年大吉喝王老吉”等广告语深入人心，成功实现年销售规模超百亿，销售网络覆盖全球100多个国家与地区，已连续8年获得中国品牌力指数凉茶品类第一，是全球销量第一的天然植物饮料品牌。

宝钢包装是国内快速消费品金属包装材料龙头企业，国内金属包装领域的领导者和行业标准制定者之一。自2015年登陆A股市场以来，宝钢包装加速国内和海外业务拓展，在国际化发展方面，目前在东南亚已形成“3国4基地5产线”的布局，建设中的越南隆安项目预计将在年内投产，本地化生产能力和供应链弹性不断提升。

宝钢包装与王老吉在国内已有十几年的深入合作，是王老吉大健康的重要易拉罐供应商之一，双方具备深度合作基础和战略优势。此次签约标志着双方进一步深化合作，在全球供应链协同上达成战略级合作，共同向国际化发展迈出坚实的步伐。根据协议，双方将发挥各自优势，围绕海外供应链协同、海外市场开拓、产品的供应及新包装材料产品研发等方面开展深层次合作，强强联合，建立长期、稳定、互惠的合作关系，为全球消费者带来更好的产品，共同提升在海外市场的品牌影响力。

　　来源：全景财经

　　作为国内汽车热管理领域主要企业之一的松芝股份，近年来本可趁着新能源汽车行业火热成为资本市场焦点，奈何其业务结构单一且产品竞争力逐步式微，毛利率连续多年下滑，近期更是暴露出合规风险，以及多位高管集体计划最大额度减持公告，使得投资者对其信心一崩再崩。

　　01

　　产品竞争力连年下滑

　　松芝盈利能力一削再削

　　松芝股份主要从事移动式热管理相关产品的研发、生产和销售，是国内汽车热管理相关产品企业之一。公司的产品覆盖范围较为全面，应用于大中型客车、乘用车、专用车、货车、轻型客车、轨道车及冷冻冷藏车等各类车辆。

　　此外，公司近年来进一步拓展储能温控领域业务，从事储能电站电池热管理产品的研发、生产和销售。

　　产品展示资料来源：公司公告

　　目前公司产品中大中型客车热管理产品、小车热管理产品是最为核心的两项业务，2024上半年分别占据营收比重的21%和65%，公司现主要客户包括大众、本田等传统车企以及比亚迪、蔚来等新能源品牌。

　　尽管公司为华为阿维塔12系列提供热管理产品，由于热管理行业门槛较低，竞争者如银轮股份、三花智控等已形成规模优势，松芝股份在电池热管理等关键技术上的突破有限；过度依赖少数大客户（如华为、奇瑞），一旦合作生变或行业竞争加剧，收入稳定性将受冲击；加上新能源汽车补贴退坡及行业增速放缓，直接压制热管理产品的需求增长，所以其在新能源汽车领域的布局仍显被动。

　　Wind数据显示，公司整体毛利率由2015年的29.48%跌至2023年的16.61%，尤其是2020年开始，毛利率跌速显著增快。

　　此背景下，公司归母净利润也呈现显著的下行趋势，其中2021-2023年的盈利能力已然跌落至了历史谷底。

　　虽然2024年归母净利润较2023年增长了29.43%，但1.29亿元归母净利润仅为2020年一半的体量，相较2017年高点只剩三分之一。并且拆分季度来看，公司2024年前三季度归母净利润同比增长32.08%至1.42亿元，意味着公司第四季度还亏损了0.13亿元。

　　02

　　各路风险聚集

　　未来压力依旧

　　展望未来，松芝股份行业竞争风险仍在不断加大。

　　由于国内市场需求低迷、主机厂成本压力的增大、产品更新换代速度加快、中小型竞争对手的竞争加剧，大中型客车热管理行业在局部区域竞争会持续提高。在小车热管理领域，外资品牌汽车空调企业凭借其与主要合资品牌车企多年的合作关系、全球化配套布局以及优秀的体系能力，占据大部分外资品牌车企份额，松芝股份如不能进一步提升自身实力，实现全球化生产制造能力布局，与外资汽车空调企业竞争，其市场空间、盈利能力将会继续受限。

　　此外，公司曾在2024年11月27日突发多位高管减持预告称，公司副董事长兼总裁纪安康、副总裁黄国强、副总裁兼董事会秘书兼财务总监陈睿、监事会主席谢皓先生，因个人资金需求计划在2024年12月18日至2025年3月17日期间以大宗交易或集中竞价交易的方式合计减持公司的股份，拟减持各自持有股份比例不超过25%。

　　值得注意的是，上述股东在担任公司董事、监事、高级管理人员期间承诺：每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；离职后半年内，不得转让其所持本公司股份；在任期届满前离职的，应当在其就任时确定的任期内和任期届满后六个月内，继续遵守上述限制性规定。这意味着公司预告减持最大比例是按照各位高管能卖最大比例计划的，不少投资者这一举动产生了不小的疑问。

　　资料来源：公司公告

　　不久之后的12月15日，松芝股份公告称因未及时披露2023年度2987万元的资产减值准备，被上海证监局出具警示函。这一金额占当期净利润的近三成，暴露了公司资产管理的重大漏洞和信息披露的严重滞后。

　　经此一役，市场对松芝股份的信心再遭重创，结合其多年来竞争力的不断式微和盈利能力仍在历史底部徘徊来看，公司想要迎回资金信任，只能说是道阻且长。