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三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

茂名市(电白区、茂南区、信宜市、化州市、高州市)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)  德阳市(中江县、广汉市、绵竹市、罗江区、旌阳区、什邡市)

泰州市(靖江市、高港区、海陵区、姜堰区、泰兴市、兴化市)

阿里地区(革吉县、噶尔县、改则县、札达县、普兰县、日土县、措勤县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

周口市(项城市、川汇区、郸城县、鹿邑县、沈丘县、商水县、淮阳区、太康县、西华县、扶沟县)  盐城市(阜宁县、建湖县、东台市、射阳县、亭湖区、响水县、盐都区、滨海县、大丰区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

梧州市(蒙山县、龙圩区、长洲区、万秀区、藤县、苍梧县、岑溪市)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、桐乡市、嘉善县、海宁市、南湖区、平湖市)

乌鲁木齐市(新市区、米东区、头屯河区、达坂城区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、水磨沟区)

邢台市(信都区、任泽区、柏乡县、襄都区、南宫市、隆尧县、清河县、巨鹿县、广宗县、宁晋县、新河县、沙河市、临西县、临城县、南和区、平乡县、内丘县、威县)

湛江市(赤坎区、麻章区、遂溪县、坡头区、吴川市、徐闻县、廉江市、雷州市、霞山区)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

成都市(简阳市、成华区、新都区、温江区、都江堰市、青羊区、双流区、锦江区、金堂县、彭州市、新津区、武侯区、龙泉驿区、大邑县、崇州市、金牛区、郫都区、蒲江县、邛崃市、青白江区)

太原市(晋源区、清徐县、尖草坪区、杏花岭区、娄烦县、迎泽区、阳曲县、古交市、小店区、万柏林区)

黑河市(嫩江市、孙吴县、北安市、爱辉区、五大连池市、逊克县)

宜昌市(长阳土家族自治县、点军区、远安县、当阳市、猇亭区、兴山县、枝江市、宜都市、秭归县、夷陵区、伍家岗区、西陵区、五峰土家族自治县)

佛山市(顺德区、三水区、禅城区、高明区、南海区)

齐齐哈尔市(讷河市、建华区、富裕县、克山县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、龙沙区、克东县、依安县、碾子山区、昂昂溪区、拜泉县、铁锋区、富拉尔基区、泰来县)

上饶市(余干县、弋阳县、万年县、婺源县、广丰区、鄱阳县、横峰县、德兴市、广信区、玉山县、铅山县、信州区)

宁波市(余姚市、象山县、镇海区、鄞州区、宁海县、海曙区、奉化区、北仑区、慈溪市、江北区)

泉州市(南安市、泉港区、丰泽区、德化县、晋江市、惠安县、鲤城区、石狮市、洛江区、安溪县、永春县、金门县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、太平区、新邱区、海州区、彰武县、清河门区、细河区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

烟台市(牟平区、芝罘区、福山区、蓬莱区、招远市、莱阳市、莱山区、莱州市、龙口市、海阳市、栖霞市)

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昆明市(晋宁区、五华区、安宁市、官渡区、寻甸回族彝族自治县、富民县、嵩明县、宜良县、东川区、西山区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、盘龙区)

和田地区(皮山县、于田县、民丰县、和田县、洛浦县、策勒县、墨玉县、和田市)

开封市(鼓楼区、顺河回族区、龙亭区、通许县、兰考县、祥符区、尉氏县、禹王台区、杞县)

巴中市(平昌县、通江县、巴州区、恩阳区、南江县)  芜湖市(繁昌区、南陵县、湾沚区、镜湖区、鸠江区、弋江区、无为市)

阿勒泰地区(布尔津县、青河县、福海县、哈巴河县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县)

滁州市(天长市、定远县、凤阳县、南谯区、来安县、琅琊区、明光市、全椒县)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县、泗阳县)石家庄市(新乐市、裕华区、长安区、正定县、元氏县、灵寿县、新华区、鹿泉区、赞皇县、晋州市、平山县、桥西区、赵县、藁城区、井陉县、无极县、高邑县、深泽县、栾城区、辛集市、行唐县、井陉矿区)

绵阳市(平武县、涪城区、安州区、盐亭县、江油市、北川羌族自治县、三台县、游仙区、梓潼县)  廊坊市(香河县、三河市、安次区、霸州市、文安县、大厂回族自治县、永清县、固安县、大城县、广阳区)

柳州市(柳城县、柳南区、鹿寨县、柳江区、融安县、柳北区、融水苗族自治县、鱼峰区、三江侗族自治县、城中区)

平凉市(庄浪县、崆峒区、静宁县、泾川县、华亭市、崇信县、灵台县)

六安市(金安区、裕安区、霍山县、舒城县、叶集区、霍邱县、金寨县)晋城市(陵川县、城区、沁水县、阳城县、高平市、泽州县)

通辽市(开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗)

三沙市(西沙区、南沙区)

定西市(安定区、临洮县、通渭县、岷县、陇西县、漳县、渭源县)

来宾市(忻城县、金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、象州县、武宣县)

锦州市(北镇市、义县、黑山县、凌海市、凌河区、古塔区、太和区)

舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)

新乡市(获嘉县、红旗区、长垣市、延津县、封丘县、卫辉市、卫滨区、凤泉区、辉县市、新乡县、牧野区、原阳县)

荆州市(公安县、监利市、石首市、江陵县、沙市区、松滋市、洪湖市、荆州区)

西藏自治区

吕梁市(兴县、汾阳市、交口县、岚县、临县、文水县、石楼县、中阳县、孝义市、柳林县、交城县、方山县、离石区)

商丘市(夏邑县、永城市、睢阳区、宁陵县、虞城县、民权县、睢县、柘城县、梁园区)

昭通市(永善县、昭阳区、鲁甸县、大关县、镇雄县、水富市、绥江县、威信县、巧家县、彝良县、盐津县)

沧州市(献县、东光县、黄骅市、任丘市、运河区、沧县、青县、孟村回族自治县、新华区、河间市、盐山县、南皮县、泊头市、肃宁县、海兴县、吴桥县)

延安市(安塞区、延川县、洛川县、黄陵县、富县、志丹县、甘泉县、宜川县、黄龙县、延长县、宝塔区、子长市、吴起县)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、牙克石市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、满洲里市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、根河市、扎兰屯市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

山南市(隆子县、扎囊县、洛扎县、乃东区、贡嘎县、加查县、措美县、错那市、曲松县、琼结县、浪卡子县、桑日县)

　　转自：北京商报

　　在问询阶段排队逾一年后，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）即将迎来冲A的下一关键节点，公司深市主板IPO将于4月18日上会迎考。值得一提的是，本次冲击上市背后，瑞立科密与其控股股东瑞立集团有限公司（以下简称“瑞立集团”）存在着密切的业务往来。2020—2023年，公司向瑞立集团及其下属企业累计销售金额超10亿元；累计采购原材料金额超3亿元。除此之外，公司在募资扩产的合理性、销售费用率等方面也存在不少疑点。

　　控股股东扮“双角”

　　根据安排，深交所上市审核委员会定于4月18日召开2025年第8次上市审核委员会审议会议，审议瑞立科密的首发申请。

　　据了解，瑞立科密主营业务为机动车主动安全系统和铝合金精密压铸件的研发、生产和销售以及技术服务。公司主板IPO于2023年12月26日获得深交所受理，2024年1月23日进入问询阶段。

　　业绩表现方面，2022—2024年，瑞立科密营收、净利均实现稳步增长。具体来看，报告期内，公司实现营业收入分别约为13.26亿元、17.6亿元、19.77亿元；对应实现归属净利润分别约为9696.47万元、2.36亿元、2.69亿元。

　　控制权方面，截至招股书签署日，瑞立科密控股股东瑞立集团直接持有公司8670.3438万股股份，占本次发行前公司总股本的64.1613%。公司的共同实际控制人为张晓平、池淑萍、张佳睿，其中张晓平和池淑萍系夫妻关系，张佳睿系张晓平、池淑萍之女。截至招股书签署日，张晓平、池淑萍通过瑞立集团控制公司64.1613%的股份；张佳睿直接持有公司7.4001%的股份。张晓平、池淑萍、张佳睿合计控制公司71.5614%的股份。

　　值得一提的是，2020—2023年，在瑞立科密的前五大客户以及前五大供应商中，均存在着控股股东瑞立集团的身影。

　　招股书显示，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业均系瑞立科密第一大客户，瑞立科密对其销售收入分别约为3.21亿元、3.85亿元、2.74亿元，对应主营业务收入占比分别约为25.89%、28.58%、21.1%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第三大客户，公司当期对其销售收入约为7791.49万元，对应主营业务收入占比4.51%。经计算，2020—2023年这四年内，公司累计向控股股东瑞立集团及其下属企业销售金额超10亿元。

　　与此同时，2020—2022年，瑞立集团及其下属企业还系瑞立科密第一大供应商，公司向其采购金额分别约为7173.67万元、1.11亿元、9771.29万元，占比分别为10.73%、12.88%、12.88%。2023年，瑞立集团及其下属企业系公司第四大供应商，公司对其采购金额约5858.98万元，占比5.98%。经计算，瑞立科密四年间累计向控股股东采购金额超3亿元。

　　募资扩产合理性存疑

　　招股书显示，本次冲击上市，瑞立科密拟募集资金约15.22亿元，其中约8.81亿元拟投资于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，其余募集资金则拟分别投向研发中心建设项目、信息化建设项目、补充流动资金。

　　瑞立科密在招股书中表示，通过瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部项目的实施，公司将扩大气压电控制动系统产能，持续巩固公司在商用车领域的市场地位，同时加大液压电控制动系统产能建设，形成多层次的产品结构，实现公司产品结构优化，提高市场竞争力。

　　然而需要指出的是，在瑞立科密拟扩大气压电控制动系统产能背后，该项目的产能利用率在报告期内却均未达到饱和状态。资料显示，2022—2024年，公司气压电控制动系统产能利用率分别为51.74%、72.77%、75.12%。

　　“当前产能利用率不足的事实表明，市场实际需求可能并未达到公司预期。在此情况下扩产，可能导致产能过剩、资源浪费及成本上升，进而压缩公司利润空间，影响盈利能力。若市场需求增长不及预期，公司还可能面临库存积压、价格战等风险，进一步加剧经营压力。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道。

　　此外，瑞立科密还曾调减公司募资补流的金额。具体来看，在2024年12月披露的招股书中，公司将拟用于补充流动资金的募资金额由3.3亿元缩减至2.5亿元。

　　另外值得一提的是，据瑞立科密最初披露的招股书，公司曾于2021年进行4100万元现金分红。不过，在公司后续披露的招股书中，该笔现金分红未再有所体现。

　　销售费用率高于同行均值

　　招股书显示，2022—2024年，瑞立科密销售费用率分别为3.08%、3.87%和4%，而同行业可比公司在2022年、2023年销售费用率均值分别为2.36%、2.22%。不难看出，2022年、2023年，公司销售费用率均高于同行业可比公司均值。

　　另外，从销售费用方面看，报告期各期，瑞立科密销售费用分别为4081.32万元、6808.69万元和7905.09万元，逐年增长。对此，公司表示，2024年公司销售费用较2023年有所增长，主要系部分境外终端客户销售收入增长，公司当期发生的销售服务佣金增加所致。

　　财务数据显示，报告期各期，瑞立科密主营业务毛利率分别为21.66%、29.23%和29.72%，稳步提升。然而需要指出的是，2022年、2023年，公司主营产品中，铝合金精密压铸件毛利率显著低于同行业可比公司的可比产品毛利率平均水平。

　　具体来看，2022年、2023年，瑞立科密铝合金精密压铸件毛利率分别为9.19%、10.85%；对应同行业可比公司均值分别为20.52%、19.43%。2024年，公司该产品毛利率为8.62%，同比有所下降；同行业可比公司均值未在招股书中披露。

　　对此，瑞立科密表示，报告期内，公司铝合金精密压铸件产品的毛利率水平低于同行业公司，主要系铝合金压铸类汽车零部件种类繁多，各企业产品种类、客户群体不同，产品毛利率存在差异。同行业可比公司生产的压铸件产品体积大于公司主营产品，对于铝合金精密压铸件领域，产品体积越大、压铸难度越大，产品附加值相对较高。

　　针对相关问题，北京商报记者向瑞立科密方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

　　北京商报记者马换换王蔓蕾