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遂宁市(安居区、射洪市、大英县、蓬溪县、船山区)
银川市(西夏区、贺兰县、灵武市、金凤区、永宁县、兴庆区)
随州市(广水市、随县、曾都区)
楚雄彝族自治州(永仁县、元谋县、牟定县、禄丰市、姚安县、双柏县、大姚县、楚雄市、武定县、南华县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)
威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)
白银市(平川区、靖远县、白银区、景泰县、会宁县)
那曲市(巴青县、尼玛县、索县、双湖县、班戈县、嘉黎县、申扎县、安多县、聂荣县、比如县、色尼区)
荆门市(沙洋县、钟祥市、京山市、掇刀区、东宝区)
南昌市(红谷滩区、进贤县、东湖区、西湖区、新建区、安义县、南昌县、青云谱区、青山湖区)
石家庄市(平山县、新乐市、裕华区、无极县、灵寿县、正定县、赵县、新华区、行唐县、深泽县、辛集市、鹿泉区、赞皇县、井陉矿区、高邑县、桥西区、元氏县、晋州市、长安区、藁城区、栾城区、井陉县)
昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市、奇台县)
汕头市(濠江区、龙湖区、南澳县、金平区、潮南区、澄海区、潮阳区)
茂名市(化州市、电白区、信宜市、高州市、茂南区)
雅安市(石棉县、荥经县、芦山县、天全县、汉源县、雨城区、名山区、宝兴县)
防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)
九江市(彭泽县、柴桑区、瑞昌市、濂溪区、德安县、武宁县、都昌县、共青城市、浔阳区、永修县、庐山市、湖口县、修水县)
山南市(乃东区、浪卡子县、错那市、贡嘎县、隆子县、洛扎县、扎囊县、加查县、措美县、曲松县、桑日县、琼结县)
襄阳市(襄州区、樊城区、宜城市、枣阳市、襄城区、老河口市、南漳县、谷城县、保康县)
张家口市(张北县、沽源县、蔚县、崇礼区、赤城县、桥东区、万全区、下花园区、怀安县、桥西区、尚义县、怀来县、宣化区、康保县、涿鹿县、阳原县)
来宾市(兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、忻城县)
崇左市(天等县、凭祥市、宁明县、大新县、江州区、龙州县、扶绥县)
鹤壁市(鹤山区、淇滨区、山城区、浚县、淇县)
黑河市(嫩江市、孙吴县、爱辉区、逊克县、北安市、五大连池市)
嘉峪关市
淄博市(博山区、淄川区、沂源县、周村区、临淄区、高青县、张店区、桓台县)
清远市(佛冈县、清城区、英德市、清新区、阳山县、连南瑶族自治县、连州市、连山壮族瑶族自治县)
和田地区(皮山县、于田县、和田县、墨玉县、和田市、洛浦县、民丰县、策勒县)
沧州市(吴桥县、河间市、东光县、任丘市、南皮县、新华区、肃宁县、黄骅市、孟村回族自治县、盐山县、运河区、海兴县、献县、青县、泊头市、沧县)
肇庆市(四会市、德庆县、封开县、广宁县、端州区、怀集县、高要区、鼎湖区)
三明市(明溪县、清流县、建宁县、将乐县、尤溪县、泰宁县、永安市、大田县、三元区、沙县区、宁化县)
承德市(宽城满族自治县、兴隆县、承德县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、滦平县、隆化县、平泉市、双滦区)
龙岩市(漳平市、永定区、新罗区、长汀县、连城县、上杭县、武平县)
徐州市(邳州市、铜山区、贾汪区、云龙区、睢宁县、沛县、鼓楼区、泉山区、丰县、新沂市)
怀化市(洪江市、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县、辰溪县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、溆浦县、中方县、麻阳苗族自治县、会同县)
中山市
金昌市(永昌县、金川区)
福州市(连江县、福清市、平潭县、晋安区、仓山区、闽侯县、马尾区、永泰县、罗源县、闽清县、鼓楼区、长乐区、台江区)
阳泉市(矿区、盂县、平定县、城区、郊区)
昌都市(类乌齐县、贡觉县、丁青县、察雅县、卡若区、江达县、八宿县、边坝县、芒康县、左贡县、洛隆县)
锦州市(义县、太和区、凌海市、黑山县、北镇市、凌河区、古塔区)
南平市(延平区、政和县、武夷山市、松溪县、邵武市、顺昌县、浦城县、光泽县、建阳区、建瓯市)
鹤岗市(绥滨县、工农区、兴山区、向阳区、萝北县、兴安区、东山区、南山区)
汉中市(宁强县、南郑区、勉县、洋县、西乡县、略阳县、留坝县、镇巴县、城固县、汉台区、佛坪县)
酒泉市(玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区)
延安市(富县、洛川县、甘泉县、吴起县、子长市、宝塔区、延川县、黄陵县、安塞区、宜川县、志丹县、黄龙县、延长县)
牡丹江市(东安区、林口县、爱民区、东宁市、阳明区、西安区、海林市、穆棱市、绥芬河市、宁安市)
大理白族自治州(大理市、祥云县、洱源县、永平县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、剑川县、云龙县、宾川县、巍山彝族回族自治县、弥渡县)
驻马店市(平舆县、新蔡县、正阳县、遂平县、上蔡县、泌阳县、西平县、汝南县、驿城区、确山县)
三沙市(南沙区、西沙区)
铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)
晋城市(阳城县、泽州县、城区、高平市、沁水县、陵川县)
阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市、布尔津县、青河县、哈巴河县)
池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)
宜昌市(五峰土家族自治县、宜都市、枝江市、点军区、伍家岗区、兴山县、当阳市、西陵区、远安县、夷陵区、秭归县、猇亭区、长阳土家族自治县)
芜湖市(湾沚区、南陵县、镜湖区、繁昌区、鸠江区、弋江区、无为市)
天水市(秦安县、麦积区、甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、武山县、清水县)
大庆市(肇源县、让胡路区、萨尔图区、龙凤区、大同区、肇州县、红岗区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、磴口县、五原县、乌拉特中旗)
铁岭市(铁岭县、昌图县、西丰县、银州区、清河区、调兵山市、开原市)
亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)
洛阳市(嵩县、西工区、新安县、孟津区、老城区、涧西区、汝阳县、宜阳县、瀍河回族区、洛龙区、洛宁县、偃师区、栾川县、伊川县)
巴中市(平昌县、巴州区、恩阳区、通江县、南江县)
无锡市(滨湖区、惠山区、宜兴市、新吴区、江阴市、锡山区、梁溪区)
兰州市(安宁区、城关区、七里河区、西固区、榆中县、红古区、永登县、皋兰县)
聊城市(阳谷县、东昌府区、冠县、高唐县、临清市、茌平区、东阿县、莘县)
齐齐哈尔市(克东县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、碾子山区、龙江县、龙沙区、富裕县、泰来县、拜泉县、讷河市、克山县、昂昂溪区、建华区、铁锋区、依安县、富拉尔基区)
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伊犁哈萨克自治州(伊宁市、巩留县、霍城县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍尔果斯市、奎屯市、新源县、昭苏县、特克斯县)
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塔城地区(塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、托里县、沙湾市、裕民县)
伊春市(伊美区、大箐山县、金林区、铁力市、友好区、嘉荫县、汤旺县、丰林县、乌翠区、南岔县)
连云港市(东海县、海州区、灌云县、灌南县、连云区、赣榆区)
黄山市(黄山区、歙县、屯溪区、徽州区、黟县、休宁县、祁门县)
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2025年4月，国内音频行业头部平台喜马拉雅再次陷入“卖身”传闻。据多家媒体报道，腾讯音乐集团（TME）正与喜马拉雅就收购展开谈判，但潜在估值较三年前的百亿规模已大幅缩水。这一消息的发酵，源于喜马拉雅近期的资本动作：其子公司喜攀（上海）网络科技有限公司注册资本从3亿增至28亿，增幅达837.6%，被内部员工解读为“收购重启的信号”。
收购传闻：资本市场的“狼来了”还是行业整合的必然？
这场谈判并非首次。早在2022年，TME便与喜马拉雅接洽，但双方因管理权分配问题陷入僵局。喜马拉雅创始人团队坚持独立运营，而资方则希望加强对战略方向的控制。这种博弈背后，折射出喜马拉雅长期面临的困境：四次IPO折戟、裁员超65%（员工总数从2021年4342人缩减至2024年1500人）、监管风险（如无牌助贷业务被证监会驳回）。尽管2024年宣称首次盈利，但其盈利主要依赖裁员和压缩成本，商业模式仍未摆脱“付费率低、依赖会员收入”的桎梏。
腾讯对长音频的野心由来已久。2020年，TME高调宣布长音频战略，推出“酷我畅听”，并斥资27亿元收购懒人听书，试图以“钞能力”压制喜马拉雅。然而，这场“全面战争”最终以失败告终：重金挖角主播未能撼动喜马拉雅的内容生态，内部平台（QQ音乐、酷我、懒人听书）各自为政，资源整合困难。2023年，腾讯甚至下线运营8年的企鹅FM，进一步收缩战线，将资源聚焦于网文有声书和AI技术。
此次收购传闻的可信度，也因此备受质疑。分析认为，腾讯的长音频战略已从“进攻”转向“防守”：一方面，其现有生态懒人听书加QQ音乐的月活用户合计达1.5亿，与喜马拉雅移动端持平；另一方面，集团战略重心转向海外游戏和AI大模型，长音频并非优先级。若收购成真，腾讯或仅为“低价抄底”喜马拉雅的存量用户，而非重建内容护城河。
对喜马拉雅而言，独立上市仍是创始团队和早期投资方的执念。然而，四次IPO失败后，资本市场对其估值逻辑已发生根本性质疑：用户规模庞大，2021年全场景月活2.68亿，但付费率仅5.3%，且增长依赖智能硬件等低黏性场景。此外，监管风险（如金融导流业务违规）和主播流失（如《段子来了》转投抖音）进一步削弱其竞争力。
若此时选择“卖身”，喜马拉雅需承受估值腰斩的代价——2020年其估值一度达43亿美元，而中概股低迷背景下，市场对长音频的预期已大幅下调。但另一方面，早期投资方（腾讯、小米、阅文等）持股比例较低（腾讯仅5.4%），亟需通过退出实现收益，这或许成为推动交易的关键因素。
长音频行业：从“耳朵经济”到“虚火降温”
长音频行业的核心矛盾，在于用户需求与商业变现的错位。尽管TWS耳机和车载场景扩大了音频消费场景，但用户付费意愿远低于音乐和视频。以喜马拉雅为例，其收入一半依赖会员订阅，25%来自广告，缺乏社交娱乐等高毛利业务支撑。相比之下，腾讯音乐凭借“音乐+社交娱乐”双引擎，2022年社交娱乐收入占比超60%。
更致命的是，长音频内容高度分散，用户缺乏忠诚度。喜马拉雅虽以UGC+PGC内容生态见长，但主播流失和竞品挖角（如字节跳动的番茄畅听）持续削弱其壁垒。TME的失败也印证了这一点：砸钱挖角头部主播后，因流量扶持不足导致主播回流，最终“竹篮打水一场空”。
长音频赛道已从蓝海沦为红海。字节跳动依托番茄小说IP推出番茄畅听，快手孵化皮艇，网易云上线“声之剧场”，行业陷入“抢主播、砸版权、拼补贴”的恶性循环。巨头入场后，喜马拉雅的竞争优势进一步被稀释：腾讯拥有阅文集团的网文IP和QQ音乐的流量入口，字节跳动则凭借算法推荐和抖音导流快速获客。
与此同时，行业集中度持续下降。据《2023中国在线音频市场发展研究报告》，懒人听书月活2953万，仅为喜马拉雅的零头，但证明垂直平台仍可凭借细分内容（如有声网文）存活。这种“长尾效应”使得巨头难以通吃，却也导致行业难以诞生真正的赢家。
长音频行业的破局，或许需跳出“内容搬运”的思维，探索技术与场景的创新结合。例如，AI语音合成技术可降低内容生产成本，个性化推荐算法可提升用户黏性，车载和智能家居场景可深化沉浸式体验。此外，播客的崛起（如小宇宙App）为行业提供了新思路：高知用户的深度互动与付费潜力，或能开辟差异化市场。
然而，这些探索仍需时间验证。对腾讯和喜马拉雅而言，无论收购与否，长音频的竞争已进入“持久战”阶段——唯有真正解决用户付费意愿与商业模式的矛盾，才能在这场博弈中幸存。
腾讯音乐与喜马拉雅的收购传闻，本质是长音频行业十年激战的缩影。从资本狂热到理性退潮，从生态割裂到技术赋能，这场战役揭示了互联网下半场的残酷真相：单纯依赖流量和资本已无法通吃，唯有深耕用户价值、构建可持续商业模式，方能在红海中找到生机。无论交易最终成行与否，长音频行业的变革，或许才刚刚开始。
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