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运城市(绛县、永济市、新绛县、芮城县、万荣县、闻喜县、河津市、夏县、稷山县、盐湖区、垣曲县、临猗县、平陆县)

白银市(平川区、白银区、靖远县、会宁县、景泰县)

长春市(德惠市、九台区、农安县、南关区、宽城区、公主岭市、双阳区、绿园区、朝阳区、二道区、榆树市)

马鞍山市(雨山区、含山县、花山区、博望区、和县、当涂县)  成都市(都江堰市、金牛区、崇州市、金堂县、邛崃市、彭州市、双流区、锦江区、郫都区、温江区、蒲江县、龙泉驿区、简阳市、武侯区、大邑县、青羊区、新都区、青白江区、成华区、新津区)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、久治县、班玛县、玛多县、玛沁县)

宣城市(泾县、宣州区、旌德县、绩溪县、郎溪县、广德市、宁国市)

唐山市(古冶区、迁西县、遵化市、曹妃甸区、丰润区、乐亭县、滦南县、丰南区、路南区、滦州市、迁安市、玉田县、开平区、路北区)

大连市(甘井子区、西岗区、瓦房店市、金州区、庄河市、沙河口区、旅顺口区、中山区、普兰店区、长海县)  呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、阿荣旗、牙克石市、满洲里市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县、五原县)

石家庄市(平山县、井陉县、赞皇县、无极县、元氏县、辛集市、新乐市、赵县、井陉矿区、高邑县、长安区、灵寿县、新华区、桥西区、正定县、行唐县、裕华区、藁城区、栾城区、晋州市、鹿泉区、深泽县)

张掖市(甘州区、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、高台县)

来宾市(武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、忻城县)

惠州市(惠阳区、惠城区、龙门县、博罗县、惠东县)

南京市(江宁区、高淳区、浦口区、鼓楼区、雨花台区、六合区、栖霞区、秦淮区、溧水区、建邺区、玄武区)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿豫区、泗阳县、宿城区)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、称多县、玉树市、杂多县、曲麻莱县)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、湘东区、安源区)

河池市(南丹县、宜州区、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、东兰县、凤山县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、天峨县)

五指山市(昌江黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、临高县、东方市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、澄迈县、文昌市、屯昌县、定安县、陵水黎族自治县)

忻州市(岢岚县、代县、河曲县、神池县、静乐县、宁武县、繁峙县、保德县、定襄县、原平市、偏关县、五台县、忻府区、五寨县)

长沙市(芙蓉区、开福区、浏阳市、雨花区、天心区、宁乡市、岳麓区、望城区、长沙县)

深圳市(光明区、宝安区、龙华区、盐田区、坪山区、罗湖区、龙岗区、福田区、南山区)

伊春市(南岔县、伊美区、嘉荫县、汤旺县、丰林县、乌翠区、大箐山县、铁力市、金林区、友好区)

烟台市(招远市、龙口市、莱州市、栖霞市、牟平区、蓬莱区、海阳市、莱山区、福山区、莱阳市、芝罘区)

九江市(瑞昌市、濂溪区、德安县、湖口县、都昌县、武宁县、永修县、庐山市、修水县、彭泽县、共青城市、柴桑区、浔阳区)

丽水市(青田县、松阳县、莲都区、龙泉市、景宁畲族自治县、云和县、庆元县、遂昌县、缙云县)

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淄博市(淄川区、沂源县、周村区、张店区、临淄区、博山区、高青县、桓台县)

湛江市(廉江市、坡头区、赤坎区、麻章区、雷州市、徐闻县、霞山区、吴川市、遂溪县)

昌都市(贡觉县、类乌齐县、察雅县、江达县、八宿县、边坝县、左贡县、洛隆县、芒康县、卡若区、丁青县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)  广西壮族自治区

泉州市(金门县、洛江区、安溪县、丰泽区、南安市、晋江市、泉港区、永春县、鲤城区、惠安县、德化县、石狮市)

周口市(鹿邑县、项城市、商水县、扶沟县、太康县、郸城县、西华县、沈丘县、淮阳区、川汇区)

佳木斯市(桦南县、同江市、抚远市、东风区、汤原县、富锦市、桦川县、前进区、向阳区、郊区)郴州市(临武县、安仁县、资兴市、宜章县、苏仙区、桂阳县、北湖区、嘉禾县、桂东县、汝城县、永兴县)

张家界市(永定区、慈利县、武陵源区、桑植县)  陇南市(徽县、西和县、两当县、宕昌县、礼县、成县、武都区、康县、文县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

定西市(安定区、岷县、渭源县、通渭县、临洮县、漳县、陇西县)

天水市(武山县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、秦安县、麦积区、清水县)黑河市(逊克县、爱辉区、孙吴县、北安市、五大连池市、嫩江市)

嘉峪关市

临沧市(云县、永德县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县)

梅州市(大埔县、梅县区、平远县、蕉岭县、五华县、梅江区、丰顺县、兴宁市)

莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区)

通化市(集安市、柳河县、辉南县、二道江区、东昌区、梅河口市、通化县)

鹤壁市(淇县、淇滨区、山城区、浚县、鹤山区)

菏泽市(东明县、成武县、曹县、单县、郓城县、巨野县、鄄城县、定陶区、牡丹区)

鸡西市(鸡东县、麻山区、梨树区、鸡冠区、恒山区、城子河区、滴道区、密山市、虎林市)

衡水市(武强县、阜城县、枣强县、桃城区、饶阳县、深州市、安平县、故城县、景县、武邑县、冀州区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、舟曲县、玛曲县、迭部县、合作市、夏河县、临潭县)

衢州市(江山市、开化县、龙游县、柯城区、衢江区、常山县)

安阳市(殷都区、北关区、汤阴县、文峰区、林州市、安阳县、内黄县、龙安区、滑县)

临沂市(费县、沂水县、莒南县、平邑县、罗庄区、沂南县、兰山区、蒙阴县、临沭县、河东区、郯城县、兰陵县)

临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏市、和政县、康乐县、广河县)

福州市(马尾区、闽清县、永泰县、台江区、长乐区、连江县、鼓楼区、闽侯县、罗源县、晋安区、平潭县、福清市、仓山区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。