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沈阳市(于洪区、新民市、康平县、法库县、和平区、浑南区、苏家屯区、沈河区、辽中区、皇姑区、沈北新区、大东区、铁西区)

那曲市(比如县、索县、嘉黎县、色尼区、申扎县、聂荣县、双湖县、尼玛县、巴青县、班戈县、安多县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

南阳市(卧龙区、桐柏县、宛城区、邓州市、唐河县、新野县、社旗县、内乡县、淅川县、方城县、西峡县、镇平县、南召县)  南宁市(隆安县、邕宁区、横州市、良庆区、江南区、马山县、兴宁区、上林县、西乡塘区、青秀区、武鸣区、宾阳县)

郑州市(上街区、新密市、中牟县、登封市、荥阳市、中原区、惠济区、二七区、金水区、巩义市、新郑市、管城回族区)

嘉峪关市

宁德市(福鼎市、霞浦县、蕉城区、柘荣县、寿宁县、周宁县、福安市、古田县、屏南县)萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、芦溪县、安源区)

焦作市(孟州市、修武县、温县、马村区、沁阳市、解放区、中站区、武陟县、山阳区、博爱县)  阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

三门峡市(灵宝市、卢氏县、义马市、陕州区、湖滨区、渑池县)

锦州市(北镇市、黑山县、义县、古塔区、凌河区、太和区、凌海市)

赣州市(上犹县、会昌县、大余县、定南县、南康区、宁都县、石城县、瑞金市、龙南市、安远县、寻乌县、兴国县、章贡区、于都县、赣县区、信丰县、崇义县、全南县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁区、库伦旗、扎鲁特旗、奈曼旗、霍林郭勒市)

雅安市(天全县、石棉县、芦山县、雨城区、宝兴县、荥经县、汉源县、名山区)

东莞市

晋城市(陵川县、城区、泽州县、高平市、阳城县、沁水县)

上饶市(德兴市、横峰县、鄱阳县、广丰区、广信区、弋阳县、铅山县、余干县、婺源县、信州区、玉山县、万年县)

桂林市(全州县、平乐县、兴安县、荔浦市、永福县、灌阳县、秀峰区、资源县、叠彩区、七星区、象山区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、阳朔县、雁山区、临桂区、灵川县)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

上海市(长宁区、徐汇区、奉贤区、嘉定区、宝山区、杨浦区、静安区、崇明区、虹口区、青浦区、黄浦区、松江区、闵行区、金山区、普陀区、浦东新区)

驻马店市(新蔡县、驿城区、西平县、正阳县、汝南县、确山县、遂平县、平舆县、上蔡县、泌阳县)

吉安市(泰和县、吉州区、安福县、新干县、永新县、万安县、井冈山市、遂川县、吉安县、青原区、永丰县、吉水县、峡江县)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、达日县、班玛县、玛沁县、玛多县)

佛山市(南海区、高明区、三水区、禅城区、顺德区)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、拜泉县、富拉尔基区、依安县、昂昂溪区、讷河市、克山县、建华区、富裕县、泰来县、龙沙区、龙江县、铁锋区、碾子山区、克东县、甘南县)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县)

龙岩市(永定区、漳平市、新罗区、武平县、连城县、上杭县、长汀县)

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抚州市(广昌县、乐安县、南城县、资溪县、东乡区、崇仁县、金溪县、黎川县、南丰县、临川区、宜黄县)

攀枝花市(盐边县、东区、仁和区、米易县、西区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、丘北县、西畴县、文山市、广南县、富宁县、麻栗坡县)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、城西区、湟源县、城北区、城东区、湟中区)  宜春市(奉新县、靖安县、樟树市、袁州区、万载县、上高县、丰城市、高安市、铜鼓县、宜丰县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、满洲里市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、根河市、鄂温克族自治旗)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、涵江区、秀屿区)

常州市(溧阳市、武进区、钟楼区、天宁区、金坛区、新北区)澳门特别行政区

新余市(渝水区、分宜县)  廊坊市(广阳区、大厂回族自治县、永清县、香河县、三河市、文安县、固安县、霸州市、安次区、大城县)

潍坊市(寿光市、潍城区、寒亭区、昌乐县、奎文区、坊子区、青州市、安丘市、高密市、昌邑市、诸城市、临朐县)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、望谟县、晴隆县、贞丰县、兴义市、安龙县、兴仁市、普安县)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、德清县、南浔区)九江市(共青城市、武宁县、庐山市、都昌县、濂溪区、德安县、湖口县、彭泽县、柴桑区、修水县、浔阳区、瑞昌市、永修县)

白银市(靖远县、白银区、会宁县、景泰县、平川区)

广西壮族自治区

宁夏回族自治区

昆明市(盘龙区、嵩明县、五华区、西山区、东川区、安宁市、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、呈贡区、官渡区、石林彝族自治县、富民县、寻甸回族彝族自治县)

内蒙古自治区

聊城市(临清市、阳谷县、高唐县、东阿县、莘县、冠县、茌平区、东昌府区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

鸡西市(鸡东县、密山市、恒山区、梨树区、滴道区、麻山区、城子河区、虎林市、鸡冠区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

江门市(新会区、鹤山市、江海区、开平市、台山市、恩平市、蓬江区)

五指山市(东方市、陵水黎族自治县、定安县、澄迈县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、屯昌县、琼海市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、临高县、保亭黎族苗族自治县)

濮阳市(清丰县、台前县、南乐县、华龙区、濮阳县、范县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、卓资县、化德县、凉城县、商都县、兴和县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、集宁区)

金华市(义乌市、兰溪市、婺城区、浦江县、金东区、磐安县、武义县、永康市、东阳市)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。