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来宾市(象州县、忻城县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县)

锦州市(义县、凌河区、太和区、凌海市、黑山县、北镇市、古塔区)

白银市(会宁县、白银区、平川区、景泰县、靖远县)

无锡市(宜兴市、梁溪区、惠山区、新吴区、锡山区、江阴市、滨湖区)  许昌市(长葛市、建安区、襄城县、鄢陵县、禹州市、魏都区)

泉州市(丰泽区、石狮市、洛江区、泉港区、鲤城区、安溪县、南安市、晋江市、永春县、德化县、金门县、惠安县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、建华区、龙江县、克东县、昂昂溪区、碾子山区、依安县、泰来县、富裕县、克山县、拜泉县、甘南县、铁锋区、富拉尔基区、讷河市、龙沙区)

娄底市(娄星区、新化县、冷水江市、涟源市、双峰县)

安阳市(滑县、文峰区、内黄县、林州市、龙安区、北关区、汤阴县、安阳县、殷都区)  成都市(崇州市、双流区、邛崃市、郫都区、青羊区、青白江区、锦江区、金堂县、龙泉驿区、大邑县、新都区、武侯区、蒲江县、温江区、金牛区、彭州市、新津区、都江堰市、简阳市、成华区)

湛江市(霞山区、吴川市、徐闻县、坡头区、麻章区、廉江市、遂溪县、赤坎区、雷州市)

日喀则市(仲巴县、拉孜县、吉隆县、江孜县、白朗县、聂拉木县、萨迦县、昂仁县、亚东县、桑珠孜区、定日县、康马县、南木林县、萨嘎县、谢通门县、仁布县、岗巴县、定结县)

聊城市(东昌府区、临清市、阳谷县、莘县、东阿县、茌平区、冠县、高唐县)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

九江市(彭泽县、庐山市、湖口县、共青城市、永修县、都昌县、修水县、瑞昌市、浔阳区、武宁县、濂溪区、德安县、柴桑区)

莆田市(涵江区、荔城区、仙游县、城厢区、秀屿区)

信阳市(息县、固始县、商城县、罗山县、淮滨县、浉河区、新县、光山县、潢川县、平桥区)

连云港市(灌南县、东海县、赣榆区、连云区、海州区、灌云县)

大庆市(让胡路区、林甸县、大同区、红岗区、肇源县、肇州县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区)

韶关市(新丰县、始兴县、翁源县、南雄市、曲江区、武江区、乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县、仁化县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)

银川市(灵武市、永宁县、西夏区、金凤区、兴庆区、贺兰县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、永靖县、临夏县、广河县、康乐县、临夏市、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

镇江市(句容市、丹阳市、扬中市、丹徒区、京口区、润州区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

贵阳市(清镇市、息烽县、云岩区、南明区、白云区、乌当区、花溪区、观山湖区、开阳县、修文县)

天津市(红桥区、北辰区、武清区、静海区、河西区、河东区、和平区、东丽区、蓟州区、宝坻区、河北区、宁河区、滨海新区、南开区、津南区、西青区)

榆林市(靖边县、米脂县、吴堡县、榆阳区、神木市、定边县、子洲县、绥德县、清涧县、府谷县、横山区、佳县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、巩留县、霍城县、奎屯市、新源县、特克斯县、伊宁市、霍尔果斯市)

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吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市、利通区)

云浮市(云安区、云城区、郁南县、新兴县、罗定市)

大连市(普兰店区、甘井子区、瓦房店市、金州区、长海县、中山区、沙河口区、西岗区、庄河市、旅顺口区)

贺州市(八步区、平桂区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县)  赤峰市(红山区、林西县、敖汉旗、翁牛特旗、克什克腾旗、宁城县、松山区、喀喇沁旗、元宝山区、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗)

湖州市(吴兴区、南浔区、安吉县、长兴县、德清县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

黑河市(逊克县、北安市、爱辉区、孙吴县、嫩江市、五大连池市)固原市(隆德县、泾源县、原州区、彭阳县、西吉县)

南昌市(青山湖区、青云谱区、南昌县、东湖区、进贤县、安义县、西湖区、新建区、红谷滩区)  七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

东营市(垦利区、河口区、利津县、东营区、广饶县)

福州市(闽侯县、永泰县、长乐区、鼓楼区、台江区、晋安区、福清市、马尾区、闽清县、罗源县、平潭县、连江县、仓山区)

庆阳市(华池县、合水县、西峰区、正宁县、镇原县、环县、庆城县、宁县)海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、德令哈市、都兰县、乌兰县、格尔木市)

朝阳市(双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、龙城区、建平县、凌源市)

昭通市(盐津县、水富市、昭阳区、巧家县、大关县、镇雄县、永善县、威信县、鲁甸县、彝良县、绥江县)

安庆市(望江县、宜秀区、怀宁县、迎江区、太湖县、桐城市、岳西县、宿松县、大观区、潜山市)

宁波市(奉化区、鄞州区、海曙区、江北区、镇海区、象山县、宁海县、余姚市、慈溪市、北仑区)

厦门市(同安区、湖里区、海沧区、集美区、思明区、翔安区)

广安市(邻水县、岳池县、华蓥市、武胜县、广安区、前锋区)

广州市(南沙区、花都区、荔湾区、白云区、越秀区、天河区、番禺区、增城区、从化区、黄埔区、海珠区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

益阳市(资阳区、安化县、赫山区、桃江县、沅江市、南县)

伊春市(乌翠区、汤旺县、南岔县、大箐山县、丰林县、铁力市、友好区、伊美区、嘉荫县、金林区)

呼和浩特市(清水河县、回民区、武川县、和林格尔县、托克托县、赛罕区、土默特左旗、新城区、玉泉区)

宿迁市(泗阳县、宿城区、泗洪县、宿豫区、沭阳县)

新乡市(辉县市、凤泉区、红旗区、卫滨区、原阳县、牧野区、封丘县、长垣市、卫辉市、延津县、获嘉县、新乡县)

长治市(平顺县、沁县、潞州区、上党区、潞城区、武乡县、黎城县、长子县、壶关县、沁源县、屯留区、襄垣县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、昌江黎族自治县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、临高县、定安县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、屯昌县、东方市、文昌市)

商丘市(宁陵县、睢县、梁园区、柘城县、民权县、永城市、睢阳区、虞城县、夏邑县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）