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宿迁市(泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区、泗阳县)

嘉峪关市

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)  河池市(大化瑶族自治县、天峨县、金城江区、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、东兰县、凤山县、宜州区)

喀什地区(疏附县、伽师县、泽普县、疏勒县、喀什市、叶城县、岳普湖县、巴楚县、英吉沙县、麦盖提县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县)

晋中市(平遥县、榆社县、介休市、灵石县、昔阳县、祁县、寿阳县、和顺县、太谷区、榆次区、左权县)

新疆维吾尔自治区

玉溪市(峨山彝族自治县、红塔区、澄江市、江川区、华宁县、新平彝族傣族自治县、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县)  攀枝花市(仁和区、米易县、东区、西区、盐边县)

青岛市(平度市、胶州市、莱西市、李沧区、黄岛区、城阳区、崂山区、市南区、即墨区、市北区)

平凉市(静宁县、崆峒区、庄浪县、泾川县、灵台县、华亭市、崇信县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县)

南通市(启东市、通州区、如东县、崇川区、海门区、海安市、如皋市)

焦作市(孟州市、中站区、温县、山阳区、修武县、博爱县、马村区、解放区、武陟县、沁阳市)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县)

毕节市(黔西市、金沙县、纳雍县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、七星关区、赫章县)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、同德县、贵南县、贵德县)

西藏自治区

庆阳市(正宁县、合水县、华池县、环县、西峰区、庆城县、宁县、镇原县)

清远市(连南瑶族自治县、阳山县、清城区、连山壮族瑶族自治县、英德市、清新区、连州市、佛冈县)

赣州市(章贡区、崇义县、定南县、赣县区、宁都县、寻乌县、上犹县、兴国县、南康区、信丰县、全南县、安远县、石城县、龙南市、瑞金市、会昌县、于都县、大余县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、久治县、班玛县、玛沁县、甘德县)

新乡市(牧野区、原阳县、获嘉县、延津县、长垣市、封丘县、凤泉区、卫滨区、卫辉市、新乡县、红旗区、辉县市)

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昭通市(鲁甸县、水富市、盐津县、昭阳区、彝良县、威信县、巧家县、永善县、绥江县、大关县、镇雄县)

河源市(和平县、连平县、龙川县、东源县、紫金县、源城区)

四平市(梨树县、铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)

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拉萨市(当雄县、林周县、达孜区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、城关区、曲水县、尼木县)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

太原市(古交市、清徐县、阳曲县、杏花岭区、娄烦县、小店区、尖草坪区、晋源区、万柏林区、迎泽区)  菏泽市(成武县、牡丹区、单县、郓城县、曹县、鄄城县、东明县、定陶区、巨野县)

南充市(高坪区、蓬安县、嘉陵区、南部县、顺庆区、西充县、营山县、阆中市、仪陇县)

郴州市(临武县、宜章县、苏仙区、桂东县、永兴县、资兴市、桂阳县、汝城县、北湖区、嘉禾县、安仁县)

武汉市(江汉区、青山区、蔡甸区、黄陂区、东西湖区、江岸区、硚口区、汉阳区、新洲区、江夏区、洪山区、汉南区、武昌区)徐州市(丰县、邳州市、泉山区、新沂市、睢宁县、鼓楼区、贾汪区、铜山区、云龙区、沛县)

自贡市(富顺县、沿滩区、贡井区、大安区、自流井区、荣县)  锡林郭勒盟(二连浩特市、多伦县、锡林浩特市、苏尼特右旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特左旗、正蓝旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗)

泰安市(泰山区、肥城市、新泰市、东平县、宁阳县、岱岳区)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、博湖县、且末县、焉耆回族自治县、若羌县、尉犁县、和静县、和硕县、库尔勒市)

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、肃州区、瓜州县)德阳市(广汉市、旌阳区、中江县、绵竹市、罗江区、什邡市)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、临翔区、云县、永德县)

广州市(增城区、番禺区、从化区、黄埔区、海珠区、花都区、天河区、南沙区、荔湾区、白云区、越秀区)

齐齐哈尔市(富裕县、讷河市、建华区、碾子山区、龙江县、克山县、拜泉县、铁锋区、依安县、富拉尔基区、泰来县、克东县、甘南县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、龙沙区)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、湘潭县、韶山市、雨湖区)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

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铁岭市(开原市、清河区、银州区、西丰县、昌图县、调兵山市、铁岭县)

黄石市(西塞山区、铁山区、阳新县、大冶市、下陆区、黄石港区)

邵阳市(邵阳县、北塔区、大祥区、新邵县、新宁县、邵东市、武冈市、城步苗族自治县、双清区、洞口县、隆回县、绥宁县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

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大同市(平城区、阳高县、云州区、左云县、广灵县、灵丘县、新荣区、云冈区、天镇县、浑源县)

唐山市(乐亭县、迁西县、迁安市、滦南县、玉田县、路北区、路南区、古冶区、滦州市、曹妃甸区、丰南区、丰润区、遵化市、开平区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

吕梁市(临县、汾阳市、交城县、石楼县、孝义市、离石区、中阳县、文水县、岚县、方山县、兴县、交口县、柳林县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。