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淮南市(田家庵区、潘集区、大通区、寿县、八公山区、谢家集区、凤台县)

清远市(清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清新区、英德市、佛冈县、连州市、阳山县)

上海市(长宁区、杨浦区、普陀区、浦东新区、黄浦区、青浦区、嘉定区、金山区、静安区、宝山区、松江区、崇明区、虹口区、奉贤区、闵行区、徐汇区)

济源市  苏州市(姑苏区、太仓市、常熟市、相城区、虎丘区、张家港市、吴江区、昆山市、吴中区)

拉萨市(墨竹工卡县、城关区、林周县、当雄县、尼木县、达孜区、堆龙德庆区、曲水县)

雅安市(名山区、汉源县、天全县、雨城区、荥经县、宝兴县、芦山县、石棉县)

绵阳市(游仙区、安州区、江油市、涪城区、北川羌族自治县、梓潼县、平武县、三台县、盐亭县)南充市(蓬安县、仪陇县、阆中市、嘉陵区、西充县、南部县、高坪区、顺庆区、营山县)

抚顺市(顺城区、新抚区、清原满族自治县、望花区、新宾满族自治县、东洲区、抚顺县)  天水市(甘谷县、秦州区、麦积区、清水县、秦安县、武山县、张家川回族自治县)

巴中市(巴州区、平昌县、南江县、恩阳区、通江县)

商丘市(睢阳区、永城市、梁园区、虞城县、睢县、夏邑县、宁陵县、民权县、柘城县)

乌兰察布市(化德县、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、四子王旗、商都县、兴和县、凉城县、察哈尔右翼前旗、集宁区)

南昌市(安义县、红谷滩区、南昌县、东湖区、青云谱区、西湖区、进贤县、新建区、青山湖区)

乌鲁木齐市(天山区、头屯河区、沙依巴克区、达坂城区、米东区、水磨沟区、新市区、乌鲁木齐县)

成都市(彭州市、崇州市、金牛区、双流区、新都区、蒲江县、简阳市、青羊区、锦江区、新津区、金堂县、温江区、郫都区、都江堰市、大邑县、龙泉驿区、成华区、武侯区、青白江区、邛崃市)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

遵义市(播州区、赤水市、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、仁怀市、凤冈县、桐梓县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、绥阳县、汇川区、习水县)

齐齐哈尔市(碾子山区、拜泉县、龙江县、昂昂溪区、克山县、富裕县、龙沙区、克东县、建华区、梅里斯达斡尔族区、富拉尔基区、甘南县、依安县、讷河市、泰来县、铁锋区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、同心县)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

镇江市(丹阳市、句容市、丹徒区、润州区、京口区、扬中市)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

庆阳市(华池县、庆城县、环县、合水县、镇原县、西峰区、宁县、正宁县)

昌吉回族自治州(呼图壁县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)

龙岩市(长汀县、漳平市、连城县、永定区、新罗区、武平县、上杭县)

本溪市(南芬区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、溪湖区)

衡阳市(衡南县、珠晖区、耒阳市、石鼓区、衡山县、祁东县、蒸湘区、雁峰区、衡阳县、南岳区、衡东县、常宁市)

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佛山市(南海区、禅城区、高明区、顺德区、三水区)

呼和浩特市(土默特左旗、托克托县、和林格尔县、赛罕区、回民区、玉泉区、新城区、武川县、清水河县)

新余市(渝水区、分宜县)

贵阳市(白云区、息烽县、观山湖区、清镇市、修文县、南明区、开阳县、云岩区、花溪区、乌当区)  来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、象州县、兴宾区)

太原市(迎泽区、万柏林区、晋源区、杏花岭区、古交市、清徐县、娄烦县、尖草坪区、阳曲县、小店区)

西安市(鄠邑区、灞桥区、阎良区、碑林区、未央区、临潼区、新城区、莲湖区、高陵区、雁塔区、长安区、蓝田县、周至县)

文山壮族苗族自治州(文山市、丘北县、麻栗坡县、砚山县、马关县、广南县、富宁县、西畴县)曲靖市(会泽县、师宗县、富源县、麒麟区、宣威市、陆良县、马龙区、罗平县、沾益区)

肇庆市(怀集县、高要区、广宁县、德庆县、鼎湖区、四会市、端州区、封开县)  六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、五河县、固镇县、禹会区、淮上区、怀远县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

玉林市(陆川县、北流市、福绵区、容县、博白县、兴业县、玉州区)乐山市(市中区、沐川县、井研县、峨眉山市、马边彝族自治县、犍为县、夹江县、五通桥区、峨边彝族自治县、金口河区、沙湾区)

阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、乌什县、新和县、阿克苏市、拜城县、柯坪县、库车市、温宿县)

西藏自治区

呼伦贝尔市(满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、扎赉诺尔区、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、根河市、牙克石市)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

濮阳市(南乐县、范县、濮阳县、华龙区、清丰县、台前县)

烟台市(莱州市、龙口市、福山区、牟平区、莱山区、海阳市、栖霞市、莱阳市、蓬莱区、芝罘区、招远市)

新疆维吾尔自治区

兰州市(榆中县、永登县、安宁区、七里河区、城关区、皋兰县、西固区、红古区)

三沙市(南沙区、西沙区)

玉溪市(峨山彝族自治县、易门县、红塔区、华宁县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市)

梧州市(苍梧县、藤县、长洲区、岑溪市、蒙山县、龙圩区、万秀区)

芜湖市(无为市、弋江区、南陵县、繁昌区、湾沚区、镜湖区、鸠江区)

德阳市(中江县、旌阳区、什邡市、广汉市、罗江区、绵竹市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、且末县、博湖县、和硕县、和静县、若羌县、尉犁县、轮台县、焉耆回族自治县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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