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广元市(青川县、利州区、朝天区、昭化区、苍溪县、剑阁县、旺苍县)

三门峡市(义马市、陕州区、湖滨区、卢氏县、渑池县、灵宝市)

深圳市(龙华区、龙岗区、盐田区、福田区、罗湖区、南山区、光明区、宝安区、坪山区)  安康市(汉阴县、岚皋县、汉滨区、紫阳县、宁陕县、旬阳市、白河县、镇坪县、石泉县、平利县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

铁岭市(银州区、西丰县、铁岭县、开原市、调兵山市、昌图县、清河区)

枣庄市(市中区、山亭区、台儿庄区、薛城区、滕州市、峄城区)

汉中市(汉台区、城固县、留坝县、西乡县、洋县、镇巴县、宁强县、勉县、南郑区、略阳县、佛坪县)  巴音郭楞蒙古自治州(和静县、库尔勒市、且末县、尉犁县、和硕县、若羌县、轮台县、博湖县、焉耆回族自治县)

白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、江源区、抚松县、靖宇县)

日喀则市(昂仁县、萨嘎县、南木林县、定结县、吉隆县、定日县、萨迦县、拉孜县、亚东县、桑珠孜区、岗巴县、江孜县、谢通门县、白朗县、仁布县、聂拉木县、仲巴县、康马县)

石河子市(双河市、白杨市、胡杨河市、昆玉市、北屯市、五家渠市、铁门关市、阿拉尔市、图木舒克市、可克达拉市、新星市)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

咸宁市(咸安区、通城县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县)

东莞市

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗)

鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、山城区、淇县)

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

苏州市(相城区、姑苏区、常熟市、吴中区、张家港市、虎丘区、太仓市、昆山市、吴江区)

烟台市(牟平区、莱阳市、蓬莱区、海阳市、莱州市、龙口市、招远市、莱山区、福山区、栖霞市、芝罘区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、突泉县)

泰州市(兴化市、高港区、泰兴市、靖江市、姜堰区、海陵区)

永州市(双牌县、江华瑶族自治县、祁阳市、道县、东安县、冷水滩区、零陵区、江永县、新田县、蓝山县、宁远县)

平凉市(庄浪县、崇信县、静宁县、华亭市、灵台县、崆峒区、泾川县)

新疆维吾尔自治区

北京市(石景山区、顺义区、大兴区、延庆区、昌平区、平谷区、西城区、丰台区、朝阳区、怀柔区、东城区、海淀区、房山区、密云区、门头沟区、通州区)

韶关市(仁化县、曲江区、乳源瑶族自治县、新丰县、南雄市、武江区、浈江区、乐昌市、始兴县、翁源县)

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商丘市(睢县、睢阳区、虞城县、宁陵县、夏邑县、梁园区、柘城县、永城市、民权县)

扬州市(广陵区、宝应县、仪征市、江都区、邗江区、高邮市)

聊城市(阳谷县、东阿县、茌平区、莘县、高唐县、东昌府区、临清市、冠县)

河源市(连平县、源城区、东源县、龙川县、和平县、紫金县)  舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

赤峰市(喀喇沁旗、巴林右旗、林西县、巴林左旗、克什克腾旗、松山区、敖汉旗、宁城县、翁牛特旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、红山区)

广西壮族自治区

连云港市(海州区、赣榆区、灌南县、灌云县、连云区、东海县)菏泽市(定陶区、鄄城县、成武县、单县、巨野县、东明县、郓城县、曹县、牡丹区)

黄南藏族自治州(泽库县、同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县)  郑州市(中原区、登封市、惠济区、荥阳市、中牟县、金水区、新郑市、二七区、新密市、管城回族区、巩义市、上街区)

攀枝花市(盐边县、米易县、西区、仁和区、东区)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、澄江市、易门县、峨山彝族自治县、江川区、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、通海县)淮安市(盱眙县、淮阴区、涟水县、金湖县、淮安区、洪泽区、清江浦区)

贺州市(钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县、平桂区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市)

赣州市(龙南市、寻乌县、宁都县、崇义县、瑞金市、上犹县、信丰县、兴国县、全南县、赣县区、南康区、石城县、大余县、章贡区、于都县、定南县、会昌县、安远县)

抚顺市(顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县、新抚区、望花区、东洲区、抚顺县)

阿克苏地区(库车市、沙雅县、温宿县、阿克苏市、柯坪县、阿瓦提县、拜城县、乌什县、新和县)

保定市(涞水县、易县、莲池区、徐水区、曲阳县、满城区、高碑店市、博野县、竞秀区、阜平县、唐县、定兴县、容城县、安国市、安新县、雄县、顺平县、涿州市、清苑区、定州市、涞源县、蠡县、望都县、高阳县)

常州市(钟楼区、溧阳市、金坛区、天宁区、武进区、新北区)

白银市(景泰县、白银区、平川区、会宁县、靖远县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

三明市(将乐县、沙县区、明溪县、尤溪县、泰宁县、建宁县、三元区、宁化县、永安市、大田县、清流县)

焦作市(温县、孟州市、博爱县、解放区、马村区、中站区、武陟县、修武县、山阳区、沁阳市)

昌都市(贡觉县、察雅县、八宿县、卡若区、江达县、类乌齐县、边坝县、洛隆县、丁青县、左贡县、芒康县)

雅安市(汉源县、荥经县、石棉县、天全县、雨城区、名山区、芦山县、宝兴县)

福州市(晋安区、闽侯县、马尾区、闽清县、连江县、福清市、仓山区、鼓楼区、平潭县、长乐区、台江区、永泰县、罗源县)

4月18日，代糖行业“领跑者”金禾实业2024年年报及2025年第一季度业绩预告新鲜出炉。2024年，因核心产品价格下降导致公司业绩略有下滑。产品价格体系逐渐恢复正常后，金禾实业在2025年第一季度迎来了业绩的大幅增长。这一亮眼的成绩单不仅彰显了金禾实业的强大竞争力，也为其未来的发展奠定了坚实的基础。

产品涨价助力业绩大增

金禾实业是一家主要从事食品添加剂、日化香料、大宗化学品、中间体研发、生产和销售的公司，主要产品包括甜味剂、香精香料、大宗化学品、医药中间体、功能性化工品及中间体等。2024年，受核心产品三氯蔗糖和安赛蜜价格下降的影响，公司实现营业收入53.03亿元，同比减少0.15%;实现归属于上市公司股东的净利润5.57亿元，同比减少20.94%。

随着三氯蔗糖的市场价格回升，2025年第一季度，金禾实业的业绩迎来“开门红”。业绩预告显示，公司2025年第一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至2.5亿元，同比增长78.06%至93.54%。

对于业绩大增的原因，金禾实业表示，报告期内，公司食品添加剂产品市场供需格局趋于稳定，随着市场信心提升与价格体系修复，主要产品食品添加剂产品价格较上年同期有不同程度的上涨。同时，公司依托产业链优势持续推进生产技术与工艺优化，有效提升生产效率并压降成本，提升了公司产品毛利率水平。

对于未来产品价格走向及业绩预期，金禾实业相关工作人员告诉记者：“公司食品添加剂行业格局逐步趋于稳定，产品价格体系恢复正常，价格呈现较好的提升。未来行业内供需环境仍然保持稳定的话，业绩应该能够恢复正常水平。”

群益证券研究员分析称，2024年年中行业甜味剂价格触底，但厂商集中挺价，三氯蔗糖、甲、乙基麦芽酚涨价逐步落地。具体来看，2024年8月起，行业内多家企业进行多次挺价，三氯蔗糖价格从10万元/吨的低点涨至2024年年底24万元/吨，2025年第一季度其价格继续上涨至25万元/吨。甲基麦芽酚和乙基麦芽酚的价格自2024年4月的低点6万元/吨和5.7万元/吨分别上涨至年末10万元/吨和7.8万元/吨，2025年第一季度分别为10万元/吨和8万元/吨。公司另一核心产品安赛蜜的价格在2024年9月触底，目前价格自低点3.4万元/吨提升至3.8万元/吨，2025年第一季度安赛蜜均价为3.72万元/吨。目前来看，甜味剂价格仍在持续反弹，预计后续安赛蜜等其他产品的价格也复制三氯蔗糖等产品的涨价路径，实现公司利润的进一步修复。

用创新挖掘更多可能

目前，全球健康消费趋势的深化正持续重塑甜味剂行业格局，消费者对低糖理念的认同推动甜味剂需求进入新阶段。人工合成甜味剂凭借其稳定的物化特性与高性价比优势，在食品工业中保持基础性地位。在全球范围内，甜味剂市场规模持续增长。根据《全球甜味剂市场趋势与展望报告(2024-2029)》，预计未来几年天然甜味剂市场将保持15%以上的年增长率。《中国甜味剂市场深度分析报告(2024年版)》显示，中国作为全球最大的食品消费市场之一，对甜味剂的需求也在不断攀升，国内市场规模已突破百亿元大关。

面对全球甜味剂市场规模的持续增长，金禾实业也在通过不断挖掘自身潜能助力其进一步提升市场份额。上述工作人员向《大众证券报》记者表示：“一方面，公司继续巩固现有高倍甜味剂市场份额，同时开发新兴市场，2024年度公司稳固了东南亚市场布局，开拓了非洲市场，提升公司在这两个新兴市场的份额和渗透率;另一方面，公司通过推进合成生物学项目研发，进一步降低葡萄糖基甜菊糖苷的成本，同时利用该产品作为甜味香料的品类优势，开拓新的应用场景。公司正在利用合成生物学平台，积极开展天然高倍甜味剂产品的研发和成本的优化，提升公司在天然甜味剂市场的布局。”

此外，金禾实业在2024年也投入了大量资源进行研发，以推动技术创新与业务发展的深度融合。公司不仅拥有多个科技创新载体和高素质干部队伍，还构建了一体化研发平台，涵盖从前端研发到产品应用的全过程。公司通过持续的研发投入和工艺改进，在食品添加剂生产技术领域积累了丰富的经验，并开发出一系列具有国际领先水平的核心技术，如三氯蔗糖、安赛蜜等产品的生产技术，处于行业领先地位。

目前，公司正在积极探索AI技术在生产研发中的应用场景。对于相关研发的进展及预期效果，上述工作人员告诉记者：“目前，公司已与国内一重点高校达成合作方案，通过构建高通量活性筛选体系、借助蛋白质设计算法和AI模型等AI技术在合成生物学领域的应用;同时，结合公司生物合成柔性生产平台的工业化生产实践和快速验证，能够缩短新产品的开发和验证周期，加速技术成果的转化和应用。”

值得注意的是，2024年内，公司备受关注的定远二期项目取得了显著进展，年产8万吨电子级双氧水项目顺利完成建设，持续拓展氢氧化钠、氢氧化钾等湿电子系列化学品;年产1万吨新一代锂电池电解质前驱体项目已完成全部审批手续，项目建设按计划快速推进，为公司在新能源及泛半导体材料等领域的发展提供了坚实的原料保障。金禾实业表示，将持续在定远基地推进新能源材料及泛半导体材料的品类扩充及产能建设，打造“基础化工-高端材料-终端应用”的一体化产业生态，进一步丰富公司的产品结构，提升公司的综合实力。针对当下面临的机遇与挑战，金禾实业工作人员坦言：“面临主要的机遇是国产替代，挑战是客户开拓和品质认可周期相对会长一些。”

坚定地走可持续发展之路

对于行业内的“领跑者”来说，可持续发展始终是一个重要议题，亦是衡量其核心竞争力的关键指标。2024年，金禾实业紧紧围绕“绿色化学+合成生物学”双轮驱动战略，深化“美好生活”与“先进制造”两大产业布局，以“夯实基础、提质增效、创新突破”为核心，在产业链整合、生物合成平台建设、先进制造布局、市场拓展及知识产权保护等方面取得显著进展，为企业的可持续发展奠定了坚实基础。

同时，公司依托基础化工优势，正在加速向新能源、泛半导体等高端领域延伸。报告期内，公司针对泛半导体等领域“卡脖子”材料完成技术研发攻坚，顺利迈入中试放大和前期验证测试阶段，为下一步量产夯实基础，有望打破国外技术垄断。生物质能源板块，纤维素乙醇千吨级试验线已完成方案设计和论证，生物质收储规模预计突破百万吨，已与国内外产业巨头接洽合作事宜。未来公司将依托定远基地的产业链一体化优势，打造“生物质原料-绿色材料-新能源”全链条闭环，全力推进碳中和领域发展。

面向未来，不少机构表示公司业绩低点已过，并上调了盈利预测。群益证券预计公司2025年至2027年分别实现净利润8.65亿元、10.61亿元和11.92亿元。此外，华泰证券和群益证券均上调了公司目标价，分别上调至26.85元/股及28元/股。

而在发展的进程中，如何平衡好经济效益与社会效益，也是企业战略规划中需要考量的重要环节。金禾实业工作人员告诉记者：“通过绿色生产、产业链一体化、研发创新、员工关怀以及安全生产等多方面措施，平衡经济效益和社会效益，实现了可持续发展。公司注重环保投入，推动资源循环利用，加大研发创新，提升产品竞争力，同时积极履行社会责任，关注员工权益，保障安全生产，为社会创造价值。”

记者注意到，报告期内，金禾实业通过数智化安全管理，完善安全标准化体系，隐患整改率显著提升。另外，公司通过环保管理强化，开展“六查”活动，提升全员环保意识，确保合规运营。

金禾实业稳健的业绩表现和持续的技术突破，充分展现了公司在技术创新、产业链优化和市场拓展方面的强大实力。在可持续发展的道路上，金禾实业也会依旧保持强劲的韧性，以坚定的步伐迈向更高的阶梯，为业绩增长提供坚实基础，为投资者创造更大的价值，为社会做出更大的贡献。一鸣