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菏泽市(鄄城县、巨野县、单县、东明县、郓城县、定陶区、牡丹区、成武县、曹县)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

宝鸡市(千阳县、金台区、渭滨区、陇县、凤县、眉县、岐山县、太白县、凤翔区、麟游县、扶风县、陈仓区)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)  邯郸市(馆陶县、武安市、广平县、魏县、临漳县、曲周县、邱县、大名县、永年区、复兴区、肥乡区、鸡泽县、邯山区、磁县、成安县、峰峰矿区、丛台区、涉县)

永州市(双牌县、宁远县、东安县、新田县、道县、冷水滩区、零陵区、江永县、祁阳市、江华瑶族自治县、蓝山县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、荔波县、独山县、三都水族自治县、罗甸县、龙里县、平塘县、瓮安县、都匀市、福泉市、长顺县、惠水县)

泰安市(新泰市、东平县、宁阳县、岱岳区、肥城市、泰山区)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)  自贡市(贡井区、自流井区、大安区、沿滩区、富顺县、荣县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、尉犁县、库尔勒市、轮台县、焉耆回族自治县、和静县、若羌县、和硕县、且末县)

汉中市(城固县、略阳县、留坝县、宁强县、佛坪县、镇巴县、西乡县、汉台区、洋县、勉县、南郑区)

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

南通市(海安市、海门区、如东县、启东市、通州区、如皋市、崇川区)

怀化市(芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、会同县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、中方县、辰溪县、溆浦县)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

渭南市(白水县、韩城市、潼关县、华州区、临渭区、合阳县、澄城县、富平县、华阴市、蒲城县、大荔县)

商丘市(民权县、柘城县、虞城县、宁陵县、梁园区、睢阳区、夏邑县、永城市、睢县)

德州市(平原县、夏津县、乐陵市、武城县、宁津县、庆云县、德城区、齐河县、禹城市、陵城区、临邑县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

抚顺市(新抚区、清原满族自治县、顺城区、新宾满族自治县、抚顺县、望花区、东洲区)

丹东市(凤城市、元宝区、振安区、东港市、宽甸满族自治县、振兴区)

深圳市(盐田区、宝安区、光明区、坪山区、龙华区、福田区、罗湖区、龙岗区、南山区)

丽水市(松阳县、龙泉市、青田县、莲都区、遂昌县、云和县、缙云县、景宁畲族自治县、庆元县)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、阳山县、连南瑶族自治县、清新区、清城区、连州市、英德市、佛冈县)

南阳市(宛城区、邓州市、桐柏县、社旗县、淅川县、方城县、西峡县、新野县、南召县、镇平县、内乡县、唐河县、卧龙区)

榆林市(靖边县、米脂县、府谷县、清涧县、定边县、绥德县、吴堡县、佳县、神木市、子洲县、横山区、榆阳区)

焦作市(山阳区、修武县、解放区、沁阳市、博爱县、马村区、武陟县、中站区、孟州市、温县)

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新余市(渝水区、分宜县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

南宁市(武鸣区、良庆区、青秀区、西乡塘区、上林县、邕宁区、隆安县、江南区、横州市、马山县、兴宁区、宾阳县)

唐山市(古冶区、路南区、滦州市、滦南县、路北区、丰润区、曹妃甸区、乐亭县、丰南区、玉田县、遵化市、开平区、迁安市、迁西县)  延边朝鲜族自治州(和龙市、敦化市、延吉市、珲春市、图们市、安图县、汪清县、龙井市)

廊坊市(霸州市、永清县、固安县、文安县、大城县、安次区、香河县、广阳区、大厂回族自治县、三河市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

吉林市(龙潭区、舒兰市、桦甸市、丰满区、永吉县、磐石市、昌邑区、蛟河市、船营区)驻马店市(确山县、遂平县、西平县、驿城区、汝南县、新蔡县、平舆县、上蔡县、正阳县、泌阳县)

西宁市(城北区、城东区、城中区、湟源县、湟中区、城西区、大通回族土族自治县)  青岛市(黄岛区、市北区、莱西市、城阳区、即墨区、李沧区、市南区、平度市、胶州市、崂山区)

双鸭山市(友谊县、饶河县、集贤县、岭东区、四方台区、宝山区、宝清县、尖山区)

保定市(涞源县、雄县、高碑店市、顺平县、高阳县、安新县、望都县、满城区、阜平县、博野县、容城县、竞秀区、定州市、涞水县、曲阳县、唐县、安国市、莲池区、涿州市、定兴县、徐水区、清苑区、蠡县、易县)

齐齐哈尔市(龙沙区、富拉尔基区、昂昂溪区、富裕县、泰来县、铁锋区、依安县、甘南县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、建华区、克东县、克山县、龙江县、讷河市、拜泉县)襄阳市(襄州区、枣阳市、樊城区、老河口市、保康县、襄城区、宜城市、谷城县、南漳县)

湛江市(吴川市、赤坎区、麻章区、坡头区、徐闻县、廉江市、遂溪县、霞山区、雷州市)

镇江市(扬中市、润州区、京口区、丹徒区、丹阳市、句容市)

包头市(土默特右旗、昆都仑区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、固阳县、东河区、青山区、白云鄂博矿区)

百色市(隆林各族自治县、德保县、田阳区、乐业县、右江区、靖西市、田东县、西林县、凌云县、田林县、平果市、那坡县)

新乡市(凤泉区、延津县、牧野区、封丘县、原阳县、获嘉县、卫辉市、红旗区、长垣市、新乡县、辉县市、卫滨区)

衡水市(桃城区、枣强县、深州市、冀州区、景县、武强县、阜城县、安平县、饶阳县、故城县、武邑县)

成都市(金牛区、都江堰市、崇州市、锦江区、邛崃市、金堂县、郫都区、温江区、大邑县、成华区、新津区、双流区、龙泉驿区、青羊区、青白江区、简阳市、蒲江县、武侯区、彭州市、新都区)

张家口市(康保县、赤城县、下花园区、桥西区、怀安县、沽源县、崇礼区、万全区、桥东区、阳原县、尚义县、宣化区、涿鹿县、张北县、怀来县、蔚县)

黄山市(歙县、祁门县、休宁县、黄山区、徽州区、屯溪区、黟县)

蚌埠市(淮上区、五河县、龙子湖区、怀远县、禹会区、蚌山区、固镇县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

白山市(临江市、江源区、靖宇县、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县)

邢台市(信都区、临西县、巨鹿县、临城县、宁晋县、平乡县、南和区、襄都区、南宫市、隆尧县、清河县、广宗县、新河县、柏乡县、沙河市、任泽区、威县、内丘县)

眉山市(青神县、东坡区、仁寿县、彭山区、洪雅县、丹棱县)

汕头市(潮阳区、潮南区、濠江区、金平区、南澳县、澄海区、龙湖区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。