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黔东南苗族侗族自治州(施秉县、丹寨县、岑巩县、凯里市、镇远县、剑河县、黎平县、榕江县、三穗县、黄平县、天柱县、台江县、麻江县、雷山县、从江县、锦屏县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、商都县、卓资县、丰镇市、兴和县、四子王旗、化德县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)

阿里地区(措勤县、普兰县、札达县、日土县、噶尔县、革吉县、改则县)  宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、泗县、砀山县)

郴州市(临武县、汝城县、安仁县、北湖区、桂东县、资兴市、桂阳县、嘉禾县、宜章县、永兴县、苏仙区)

新乡市(卫辉市、封丘县、红旗区、获嘉县、牧野区、卫滨区、长垣市、原阳县、辉县市、延津县、新乡县、凤泉区)

清远市(佛冈县、英德市、清城区、连州市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清新区)

枣庄市(薛城区、市中区、山亭区、滕州市、峄城区、台儿庄区)  广元市(利州区、朝天区、旺苍县、剑阁县、青川县、昭化区、苍溪县)

深圳市(宝安区、光明区、龙华区、盐田区、龙岗区、南山区、福田区、罗湖区、坪山区)

许昌市(禹州市、鄢陵县、襄城县、长葛市、建安区、魏都区)

葫芦岛市(兴城市、连山区、龙港区、南票区、绥中县、建昌县)

吉安市(吉州区、井冈山市、泰和县、吉安县、吉水县、安福县、峡江县、永新县、永丰县、青原区、遂川县、新干县、万安县)

临汾市(吉县、蒲县、永和县、襄汾县、汾西县、隰县、浮山县、大宁县、古县、霍州市、侯马市、乡宁县、曲沃县、安泽县、尧都区、洪洞县、翼城县)

福州市(罗源县、晋安区、闽清县、仓山区、闽侯县、台江区、平潭县、永泰县、连江县、福清市、长乐区、鼓楼区、马尾区)

香港特别行政区

昌都市(芒康县、类乌齐县、察雅县、江达县、边坝县、八宿县、左贡县、洛隆县、丁青县、卡若区、贡觉县)

湖州市(吴兴区、德清县、长兴县、南浔区、安吉县)

廊坊市(大厂回族自治县、香河县、永清县、安次区、广阳区、霸州市、文安县、三河市、大城县、固安县)

南平市(顺昌县、建阳区、政和县、光泽县、武夷山市、浦城县、建瓯市、松溪县、邵武市、延平区)

鹤壁市(鹤山区、山城区、浚县、淇县、淇滨区)

鞍山市(台安县、铁西区、海城市、铁东区、千山区、立山区、岫岩满族自治县)

榆林市(神木市、靖边县、子洲县、吴堡县、佳县、绥德县、榆阳区、定边县、米脂县、清涧县、府谷县、横山区)

衡阳市(石鼓区、珠晖区、衡山县、雁峰区、祁东县、衡南县、南岳区、衡阳县、蒸湘区、衡东县、常宁市、耒阳市)

六安市(霍山县、裕安区、金安区、叶集区、霍邱县、舒城县、金寨县)

衡水市(武邑县、饶阳县、故城县、景县、阜城县、枣强县、冀州区、武强县、安平县、深州市、桃城区)

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临夏回族自治州(临夏市、康乐县、和政县、临夏县、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县)

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漯河市(郾城区、临颍县、舞阳县、源汇区、召陵区)

固原市(彭阳县、泾源县、原州区、西吉县、隆德县)

陇南市(康县、武都区、西和县、礼县、宕昌县、徽县、两当县、成县、文县)

三明市(宁化县、沙县区、三元区、大田县、建宁县、尤溪县、泰宁县、永安市、清流县、明溪县、将乐县)  咸阳市(武功县、旬邑县、兴平市、长武县、秦都区、彬州市、乾县、淳化县、杨陵区、永寿县、泾阳县、三原县、渭城区、礼泉县)

惠州市(惠东县、龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县)

泰州市(高港区、姜堰区、海陵区、兴化市、靖江市、泰兴市)

宣城市(宁国市、泾县、绩溪县、郎溪县、广德市、旌德县、宣州区)滨州市(阳信县、沾化区、滨城区、邹平市、博兴县、惠民县、无棣县)

太原市(迎泽区、清徐县、晋源区、阳曲县、娄烦县、万柏林区、古交市、小店区、杏花岭区、尖草坪区)  日喀则市(拉孜县、康马县、定结县、聂拉木县、谢通门县、白朗县、定日县、仁布县、萨嘎县、桑珠孜区、亚东县、南木林县、萨迦县、吉隆县、昂仁县、仲巴县、岗巴县、江孜县)

盐城市(滨海县、亭湖区、建湖县、东台市、响水县、射阳县、大丰区、阜宁县、盐都区)

石河子市(北屯市、昆玉市、胡杨河市、可克达拉市、双河市、五家渠市、白杨市、图木舒克市、铁门关市、新星市、阿拉尔市)

安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)郑州市(管城回族区、惠济区、中牟县、登封市、中原区、巩义市、金水区、上街区、荥阳市、新密市、二七区、新郑市)

绥化市(安达市、望奎县、庆安县、兰西县、明水县、海伦市、青冈县、绥棱县、肇东市、北林区)

蚌埠市(蚌山区、禹会区、淮上区、龙子湖区、五河县、怀远县、固镇县)

眉山市(东坡区、仁寿县、丹棱县、洪雅县、青神县、彭山区)

商丘市(睢县、虞城县、夏邑县、永城市、梁园区、柘城县、民权县、宁陵县、睢阳区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、余庆县、习水县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、湄潭县、凤冈县、仁怀市、桐梓县、汇川区、绥阳县、红花岗区、赤水市)

焦作市(马村区、孟州市、解放区、武陟县、沁阳市、博爱县、温县、中站区、山阳区、修武县)

云浮市(云安区、云城区、罗定市、新兴县、郁南县)

白银市(白银区、靖远县、平川区、会宁县、景泰县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、且末县、轮台县、库尔勒市、焉耆回族自治县、博湖县、尉犁县、和静县、和硕县)

阿克苏地区(乌什县、柯坪县、沙雅县、阿克苏市、库车市、新和县、阿瓦提县、温宿县、拜城县)

佛山市(三水区、南海区、高明区、顺德区、禅城区)

中山市

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

烟台市(龙口市、芝罘区、牟平区、莱阳市、海阳市、福山区、蓬莱区、莱山区、栖霞市、莱州市、招远市)

株洲市(茶陵县、天元区、攸县、醴陵市、芦淞区、石峰区、炎陵县、荷塘区、渌口区)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　汇通财经APP讯——美元指数（DXY）周一在欧洲早盘暴跌0.92%，跌至98.30，为2022年3月以来最低点。此次下跌主要受到特朗普政府加剧对亚洲国家征收关税的影响，同时其对多国寻求关税豁免的行为也加大了市场的紧张情绪。

　　特朗普政策升级，引发全球市场避险情绪

　　4月2日，特朗普宣布对多个国家实施所谓“对等关税”，虽对部分国家暂停征收，但其对亚洲国家的关税自54%迅速升至125%，引发市场强烈反应。

　　美联储保持观望态度，鹰派言论难挽颓势

　　虽然美联储主席鲍威尔近期发表鹰派讲话，表示关税可能推高通胀、抑制增长，美联储在政策方面需要更高的确定性才会采取行动，但市场对其政策转向仍存疑虑。

　　美联储主席鲍威尔表示：“就目前而言，我们的立场是维持观望，等待更明确的信号再做政策调整。”

　　旧金山联储主席戴利称：“虽然我们仍倾向于年内降息一至两次，但通胀上行风险加剧，加之贸易政策不明朗，可能会减少必要的降息次数。”

　　技术面与市场预期对美元构成双重压力

　　当前美元指数在跌破100心理关口后，短期或难以迅速反弹。若贸易政策不出现转机，DXY可能测试2021年末低点区域。此外，市场目前仍预计美联储将在年中启动降息周期，进一步打压美元中期走势。

　　编辑观点：

　　美元作为全球储备货币的传统避险地位正受到特朗普政策带来的不确定性冲击。在联储保持观望态度的同时，若贸易担忧情绪持续加剧，美元将持续承压。

　　尽管部分官员尝试通过鹰派措辞稳定市场信心，但核心问题仍在于政策前景的不透明与全球市场对美国贸易策略的持续质疑。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，宁德时代“边界觉醒”超级科技日举行。会上，宁德时代全球首款第二代神行超充电池正式发布。

　　发布会信息显示，第二代神行超充电池搭载12C超充技术，峰值充电功率突破1.3兆瓦，最高续航800km，可实现30秒充电75公里、1秒2.5公里，充电5分钟，续航超过520公里。而在零下10℃的低温环境下，仅需15分钟，就能从5%充电至80%，比当前行业最高充电水平提升了100%。在亏电状态下，该产品依然具备830kW的输出功率，并完美适配兆瓦级充电桩。

　　据悉，第二代神行超充电池采用全新一代超晶石墨，精准设计石墨表面亚微米级传导颗粒，锂离子嵌入速度大幅提升。同时，该产品还打造了一条“智能电解液专线”，应用纳米级的液相高速传输技术，通过构建高效SEI膜，提升超充能力。（张奥）