爱情公寓4小说，的导演风格与创作理念

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渭南市(华阴市、白水县、临渭区、蒲城县、澄城县、大荔县、富平县、华州区、潼关县、合阳县、韩城市)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

信阳市(平桥区、商城县、光山县、新县、潢川县、罗山县、固始县、浉河区、息县、淮滨县)

铁岭市(昌图县、西丰县、调兵山市、银州区、铁岭县、清河区、开原市)  东营市(东营区、利津县、广饶县、垦利区、河口区)

成都市(金堂县、青羊区、双流区、都江堰市、锦江区、蒲江县、大邑县、邛崃市、崇州市、龙泉驿区、青白江区、金牛区、成华区、新津区、郫都区、简阳市、新都区、彭州市、温江区、武侯区)

连云港市(连云区、灌云县、灌南县、海州区、赣榆区、东海县)

临沂市(沂南县、兰山区、临沭县、莒南县、兰陵县、郯城县、平邑县、罗庄区、蒙阴县、费县、河东区、沂水县)

肇庆市(端州区、德庆县、广宁县、封开县、四会市、怀集县、高要区、鼎湖区)  丹东市(元宝区、东港市、宽甸满族自治县、振安区、振兴区、凤城市)

攀枝花市(盐边县、东区、米易县、仁和区、西区)

襄阳市(谷城县、襄州区、宜城市、保康县、枣阳市、老河口市、南漳县、襄城区、樊城区)

娄底市(冷水江市、新化县、双峰县、涟源市、娄星区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和硕县、焉耆回族自治县、尉犁县、若羌县、轮台县、且末县、和静县、博湖县)

六安市(叶集区、裕安区、霍邱县、金寨县、金安区、霍山县、舒城县)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、雷山县、丹寨县、锦屏县、天柱县、麻江县、剑河县、三穗县、黎平县、凯里市、镇远县、台江县、施秉县、黄平县、榕江县、岑巩县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

湛江市(麻章区、徐闻县、吴川市、坡头区、霞山区、遂溪县、廉江市、雷州市、赤坎区)

沧州市(运河区、青县、盐山县、吴桥县、孟村回族自治县、南皮县、任丘市、河间市、东光县、献县、海兴县、沧县、肃宁县、新华区、泊头市、黄骅市)

孝感市(应城市、云梦县、大悟县、汉川市、孝南区、孝昌县、安陆市)

漳州市(龙海区、诏安县、南靖县、长泰区、龙文区、平和县、芗城区、东山县、华安县、云霄县、漳浦县)

益阳市(沅江市、资阳区、安化县、南县、赫山区、桃江县)

蚌埠市(五河县、淮上区、禹会区、蚌山区、固镇县、怀远县、龙子湖区)

吴忠市(红寺堡区、利通区、同心县、盐池县、青铜峡市)

扬州市(仪征市、高邮市、邗江区、宝应县、江都区、广陵区)

三明市(永安市、建宁县、清流县、沙县区、明溪县、将乐县、尤溪县、三元区、宁化县、大田县、泰宁县)

厦门市(集美区、同安区、海沧区、思明区、湖里区、翔安区)

徐州市(泉山区、铜山区、云龙区、丰县、邳州市、沛县、新沂市、睢宁县、鼓楼区、贾汪区)

广元市(朝天区、青川县、苍溪县、昭化区、旺苍县、剑阁县、利州区)

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仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

阜新市(新邱区、细河区、清河门区、太平区、阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区)

曲靖市(会泽县、宣威市、师宗县、马龙区、麒麟区、富源县、陆良县、沾益区、罗平县)

黄山市(徽州区、黟县、休宁县、祁门县、黄山区、屯溪区、歙县)  阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、福海县、富蕴县、阿勒泰市、哈巴河县、青河县)

塔城地区(托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市、裕民县、乌苏市)

泰安市(岱岳区、泰山区、新泰市、东平县、宁阳县、肥城市)

泉州市(石狮市、鲤城区、永春县、晋江市、丰泽区、惠安县、泉港区、金门县、南安市、安溪县、德化县、洛江区)安庆市(怀宁县、宿松县、望江县、大观区、岳西县、太湖县、潜山市、宜秀区、迎江区、桐城市)

来宾市(象州县、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、忻城县、兴宾区)  枣庄市(峄城区、滕州市、台儿庄区、市中区、薛城区、山亭区)

眉山市(洪雅县、仁寿县、丹棱县、东坡区、青神县、彭山区)

镇江市(丹徒区、句容市、扬中市、丹阳市、京口区、润州区)

淮安市(淮阴区、金湖县、清江浦区、盱眙县、涟水县、洪泽区、淮安区)临夏回族自治州(和政县、永靖县、临夏县、东乡族自治县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏市)

吉林市(船营区、桦甸市、磐石市、永吉县、昌邑区、龙潭区、丰满区、舒兰市、蛟河市)

喀什地区(疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、泽普县、麦盖提县、疏勒县、岳普湖县、喀什市、英吉沙县、叶城县、巴楚县、伽师县)

广州市(黄埔区、增城区、白云区、番禺区、从化区、南沙区、荔湾区、天河区、花都区、越秀区、海珠区)

丽水市(青田县、云和县、松阳县、缙云县、景宁畲族自治县、龙泉市、莲都区、遂昌县、庆元县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、独山县、长顺县、罗甸县、平塘县、福泉市、龙里县、惠水县、荔波县、瓮安县、都匀市、贵定县)

金华市(永康市、金东区、兰溪市、浦江县、磐安县、义乌市、婺城区、东阳市、武义县)

内蒙古自治区

南通市(崇川区、海门区、启东市、通州区、海安市、如东县、如皋市)

佛山市(禅城区、高明区、南海区、顺德区、三水区)

焦作市(修武县、博爱县、中站区、温县、山阳区、武陟县、马村区、孟州市、沁阳市、解放区)

天水市(秦州区、甘谷县、麦积区、清水县、秦安县、武山县、张家川回族自治县)

凉山彝族自治州(会理市、金阳县、会东县、冕宁县、美姑县、宁南县、布拖县、昭觉县、盐源县、德昌县、越西县、木里藏族自治县、喜德县、普格县、雷波县、西昌市、甘洛县)

金昌市(金川区、永昌县)

台州市(仙居县、黄岩区、天台县、温岭市、三门县、路桥区、临海市、玉环市、椒江区)

张掖市(甘州区、山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县)

开封市(杞县、龙亭区、鼓楼区、禹王台区、顺河回族区、祥符区、尉氏县、兰考县、通许县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。