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黔东南苗族侗族自治州(施秉县、岑巩县、锦屏县、三穗县、天柱县、麻江县、丹寨县、从江县、凯里市、榕江县、雷山县、黄平县、台江县、剑河县、镇远县、黎平县)

西藏自治区

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

南京市(鼓楼区、江宁区、雨花台区、高淳区、六合区、溧水区、建邺区、浦口区、栖霞区、秦淮区、玄武区)  天津市(津南区、红桥区、滨海新区、蓟州区、东丽区、静海区、武清区、宁河区、和平区、河东区、北辰区、南开区、宝坻区、西青区、河西区、河北区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、麻栗坡县、西畴县、富宁县、砚山县、广南县、文山市、马关县)

伊春市(丰林县、嘉荫县、汤旺县、金林区、伊美区、大箐山县、乌翠区、友好区、南岔县、铁力市)

衡水市(安平县、冀州区、桃城区、深州市、景县、饶阳县、故城县、武强县、阜城县、枣强县、武邑县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)  辽阳市(弓长岭区、辽阳县、宏伟区、灯塔市、文圣区、白塔区、太子河区)

重庆市(黔江区、沙坪坝区、永川区、梁平区、石柱土家族自治县、大足区、江北区、南岸区、巫溪县、城口县、渝北区、奉节县、铜梁区、潼南区、南川区、北碚区、巴南区、巫山县、彭水苗族土家族自治县、忠县、璧山区、渝中区、合川区、云阳县、綦江区、大渡口区、开州区、武隆区、万州区、荣昌区、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、丰都县、垫江县、长寿区、江津区、九龙坡区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴仁市、兴义市、普安县、望谟县、安龙县、册亨县、贞丰县)

酒泉市(金塔县、玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县)

眉山市(仁寿县、洪雅县、东坡区、彭山区、青神县、丹棱县)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、红寺堡区、青铜峡市)

池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

大理白族自治州(宾川县、云龙县、鹤庆县、剑川县、永平县、洱源县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县、大理市、弥渡县)

遵义市(习水县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、湄潭县、余庆县、正安县、红花岗区、桐梓县、凤冈县、汇川区、播州区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、绥阳县)

温州市(龙湾区、龙港市、乐清市、文成县、瓯海区、洞头区、泰顺县、苍南县、永嘉县、平阳县、鹿城区、瑞安市)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

西安市(新城区、周至县、灞桥区、高陵区、鄠邑区、临潼区、长安区、阎良区、莲湖区、未央区、蓝田县、雁塔区、碑林区)

临夏回族自治州(广河县、永靖县、东乡族自治县、临夏县、临夏市、和政县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

邯郸市(武安市、永年区、磁县、成安县、临漳县、曲周县、邯山区、广平县、魏县、馆陶县、大名县、峰峰矿区、复兴区、丛台区、肥乡区、邱县、鸡泽县、涉县)

绵阳市(游仙区、涪城区、安州区、梓潼县、三台县、平武县、盐亭县、江油市、北川羌族自治县)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、五华区、富民县、呈贡区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、晋宁区、安宁市、东川区、西山区、盘龙区、官渡区)

连云港市(海州区、灌南县、东海县、赣榆区、灌云县、连云区)

荆州市(沙市区、监利市、松滋市、江陵县、荆州区、公安县、石首市、洪湖市)

平顶山市(卫东区、鲁山县、叶县、汝州市、郏县、新华区、舞钢市、石龙区、宝丰县、湛河区)

林芝市(察隅县、米林市、巴宜区、朗县、工布江达县、波密县、墨脱县)

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周口市(西华县、鹿邑县、川汇区、沈丘县、商水县、郸城县、扶沟县、淮阳区、项城市、太康县)

赤峰市(红山区、喀喇沁旗、克什克腾旗、松山区、宁城县、巴林右旗、林西县、巴林左旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、翁牛特旗)

宝鸡市(凤县、千阳县、渭滨区、麟游县、太白县、眉县、凤翔区、岐山县、金台区、陇县、扶风县、陈仓区)

黄山市(屯溪区、黟县、祁门县、休宁县、徽州区、歙县、黄山区)  镇江市(扬中市、润州区、京口区、丹阳市、丹徒区、句容市)

北京市(朝阳区、平谷区、西城区、房山区、怀柔区、东城区、丰台区、顺义区、石景山区、延庆区、昌平区、门头沟区、海淀区、通州区、大兴区、密云区)

宁波市(奉化区、北仑区、慈溪市、镇海区、海曙区、象山县、鄞州区、宁海县、余姚市、江北区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)武汉市(青山区、江夏区、蔡甸区、硚口区、东西湖区、新洲区、汉南区、洪山区、武昌区、江岸区、江汉区、汉阳区、黄陂区)

凉山彝族自治州(德昌县、宁南县、冕宁县、金阳县、昭觉县、西昌市、盐源县、会理市、越西县、喜德县、布拖县、雷波县、美姑县、甘洛县、会东县、木里藏族自治县、普格县)  成都市(大邑县、青羊区、龙泉驿区、简阳市、温江区、金牛区、武侯区、新都区、都江堰市、新津区、锦江区、成华区、郫都区、彭州市、金堂县、青白江区、邛崃市、双流区、蒲江县、崇州市)

澳门特别行政区

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

贵阳市(清镇市、开阳县、白云区、乌当区、观山湖区、修文县、南明区、云岩区、花溪区、息烽县)鄂尔多斯市(乌审旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、东胜区、鄂托克旗、达拉特旗、准格尔旗)

通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁区、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)

平凉市(泾川县、庄浪县、灵台县、崇信县、华亭市、静宁县、崆峒区)

兰州市(红古区、皋兰县、七里河区、西固区、城关区、永登县、榆中县、安宁区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

孝感市(汉川市、安陆市、云梦县、孝南区、应城市、孝昌县、大悟县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼前旗、商都县、丰镇市、兴和县、卓资县、凉城县、集宁区、四子王旗)

南充市(营山县、蓬安县、嘉陵区、顺庆区、西充县、高坪区、南部县、阆中市、仪陇县)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)

那曲市(双湖县、尼玛县、安多县、班戈县、比如县、色尼区、巴青县、申扎县、索县、嘉黎县、聂荣县)

抚州市(黎川县、南城县、资溪县、临川区、崇仁县、东乡区、南丰县、金溪县、乐安县、宜黄县、广昌县)

梅州市(兴宁市、平远县、丰顺县、蕉岭县、大埔县、五华县、梅县区、梅江区)

内江市(东兴区、威远县、资中县、隆昌市、市中区)

咸阳市(永寿县、彬州市、淳化县、武功县、杨陵区、兴平市、长武县、秦都区、乾县、旬邑县、三原县、礼泉县、渭城区、泾阳县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

安康市(石泉县、白河县、宁陕县、汉滨区、紫阳县、旬阳市、岚皋县、平利县、镇坪县、汉阴县)

衢州市(柯城区、衢江区、开化县、龙游县、常山县、江山市)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？