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滁州市(南谯区、琅琊区、明光市、天长市、定远县、全椒县、凤阳县、来安县)

绍兴市(上虞区、嵊州市、越城区、新昌县、诸暨市、柯桥区)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)  安阳市(殷都区、龙安区、内黄县、滑县、汤阴县、北关区、文峰区、林州市、安阳县)

周口市(项城市、淮阳区、沈丘县、郸城县、太康县、川汇区、扶沟县、商水县、西华县、鹿邑县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、称多县、囊谦县、杂多县、玉树市)

潍坊市(青州市、坊子区、高密市、安丘市、寒亭区、昌邑市、昌乐县、诸城市、奎文区、潍城区、寿光市、临朐县)哈尔滨市(依兰县、香坊区、道外区、尚志市、阿城区、平房区、宾县、延寿县、通河县、巴彦县、方正县、松北区、五常市、南岗区、木兰县、道里区、双城区、呼兰区)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、汶川县、金川县、茂县、阿坝县、若尔盖县、理县、马尔康市、红原县、松潘县、壤塘县、黑水县、小金县)  内江市(市中区、东兴区、威远县、隆昌市、资中县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、敦化市、珲春市、延吉市、图们市、和龙市、汪清县、安图县)

四平市(双辽市、梨树县、铁西区、铁东区、伊通满族自治县)

曲靖市(陆良县、马龙区、师宗县、麒麟区、富源县、沾益区、宣威市、罗平县、会泽县)

澳门特别行政区

凉山彝族自治州(喜德县、布拖县、西昌市、金阳县、盐源县、雷波县、普格县、德昌县、会理市、宁南县、越西县、美姑县、昭觉县、冕宁县、木里藏族自治县、甘洛县、会东县)

连云港市(灌云县、灌南县、东海县、赣榆区、海州区、连云区)

晋城市(城区、高平市、泽州县、沁水县、陵川县、阳城县)

驻马店市(遂平县、上蔡县、汝南县、确山县、正阳县、西平县、平舆县、驿城区、新蔡县、泌阳县)

白山市(靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、抚松县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、砚山县、马关县、丘北县、广南县、麻栗坡县、富宁县、文山市)

黄石市(西塞山区、黄石港区、大冶市、阳新县、铁山区、下陆区)

焦作市(山阳区、武陟县、博爱县、解放区、沁阳市、修武县、孟州市、中站区、温县、马村区)

洛阳市(伊川县、西工区、老城区、洛宁县、汝阳县、涧西区、栾川县、瀍河回族区、新安县、嵩县、偃师区、洛龙区、宜阳县、孟津区)

临沂市(临沭县、沂水县、蒙阴县、莒南县、兰山区、河东区、兰陵县、平邑县、费县、郯城县、罗庄区、沂南县)

淄博市(淄川区、张店区、桓台县、临淄区、周村区、沂源县、高青县、博山区)

肇庆市(封开县、四会市、高要区、怀集县、端州区、鼎湖区、广宁县、德庆县)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

阿里地区(札达县、措勤县、日土县、噶尔县、普兰县、革吉县、改则县)

怀化市(通道侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、会同县、洪江市、麻阳苗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、中方县、鹤城区)

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株洲市(炎陵县、醴陵市、天元区、茶陵县、攸县、荷塘区、渌口区、石峰区、芦淞区)

榆林市(横山区、靖边县、定边县、绥德县、佳县、米脂县、榆阳区、子洲县、清涧县、吴堡县、府谷县、神木市)

营口市(盖州市、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、站前区)

鸡西市(滴道区、恒山区、梨树区、密山市、虎林市、鸡东县、麻山区、鸡冠区、城子河区)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

漳州市(诏安县、云霄县、龙海区、龙文区、南靖县、漳浦县、华安县、长泰区、平和县、东山县、芗城区)

南宁市(邕宁区、良庆区、兴宁区、马山县、宾阳县、武鸣区、横州市、江南区、上林县、隆安县、西乡塘区、青秀区)

南充市(营山县、嘉陵区、顺庆区、蓬安县、仪陇县、南部县、西充县、阆中市、高坪区)娄底市(新化县、涟源市、双峰县、冷水江市、娄星区)

沈阳市(皇姑区、和平区、大东区、沈河区、康平县、法库县、于洪区、新民市、苏家屯区、沈北新区、浑南区、铁西区、辽中区)  普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县)

江门市(江海区、蓬江区、台山市、鹤山市、恩平市、新会区、开平市)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、涵江区、秀屿区)

随州市(曾都区、随县、广水市)中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

商丘市(虞城县、宁陵县、夏邑县、睢阳区、睢县、民权县、永城市、梁园区、柘城县)

岳阳市(汨罗市、君山区、湘阴县、云溪区、平江县、岳阳楼区、岳阳县、临湘市、华容县)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县、泗阳县)

丹东市(凤城市、振安区、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、元宝区)

三明市(将乐县、明溪县、宁化县、清流县、沙县区、永安市、建宁县、泰宁县、三元区、大田县、尤溪县)

平顶山市(鲁山县、郏县、汝州市、湛河区、新华区、舞钢市、宝丰县、叶县、卫东区、石龙区)

赤峰市(敖汉旗、喀喇沁旗、林西县、克什克腾旗、翁牛特旗、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、松山区、红山区、元宝山区、宁城县)

重庆市(万州区、巴南区、南川区、城口县、綦江区、北碚区、开州区、丰都县、江北区、巫山县、奉节县、秀山土家族苗族自治县、南岸区、大渡口区、渝中区、云阳县、长寿区、潼南区、九龙坡区、渝北区、合川区、酉阳土家族苗族自治县、大足区、武隆区、梁平区、彭水苗族土家族自治县、永川区、铜梁区、黔江区、璧山区、沙坪坝区、垫江县、巫溪县、荣昌区、石柱土家族自治县、忠县、江津区、涪陵区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

铁岭市(铁岭县、昌图县、调兵山市、西丰县、开原市、清河区、银州区)

长春市(公主岭市、双阳区、农安县、德惠市、九台区、绿园区、宽城区、朝阳区、榆树市、南关区、二道区)

昆明市(五华区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、嵩明县、安宁市、东川区、寻甸回族彝族自治县、富民县、石林彝族自治县、西山区、宜良县、晋宁区、官渡区)

佛山市(顺德区、南海区、三水区、高明区、禅城区)

吉安市(万安县、井冈山市、新干县、永丰县、吉州区、吉安县、青原区、安福县、峡江县、永新县、泰和县、遂川县、吉水县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。