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茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)

江门市(开平市、恩平市、新会区、江海区、台山市、鹤山市、蓬江区)

抚顺市(东洲区、新宾满族自治县、望花区、顺城区、清原满族自治县、抚顺县、新抚区)

呼伦贝尔市(鄂温克族自治旗、牙克石市、扎赉诺尔区、满洲里市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、阿荣旗、额尔古纳市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、根河市)  金昌市(金川区、永昌县)

重庆市(沙坪坝区、城口县、石柱土家族自治县、合川区、渝北区、巴南区、武隆区、巫山县、忠县、渝中区、黔江区、铜梁区、云阳县、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、丰都县、秀山土家族苗族自治县、南岸区、垫江县、江北区、开州区、九龙坡区、荣昌区、奉节县、大渡口区、永川区、梁平区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、巫溪县、万州区、涪陵区、江津区、南川区、綦江区、大足区、璧山区)

玉溪市(峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、红塔区、易门县、江川区、华宁县、新平彝族傣族自治县、澄江市)

济宁市(金乡县、汶上县、泗水县、嘉祥县、邹城市、任城区、鱼台县、兖州区、曲阜市、微山县、梁山县)

遵义市(红花岗区、播州区、务川仡佬族苗族自治县、习水县、凤冈县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、正安县、余庆县、汇川区、仁怀市、赤水市、湄潭县)  张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

张家口市(沽源县、下花园区、崇礼区、怀安县、桥西区、桥东区、康保县、赤城县、尚义县、涿鹿县、怀来县、宣化区、张北县、蔚县、万全区、阳原县)

泸州市(江阳区、泸县、叙永县、纳溪区、合江县、古蔺县、龙马潭区)

吕梁市(交城县、临县、方山县、柳林县、岚县、孝义市、石楼县、兴县、交口县、文水县、中阳县、汾阳市、离石区)

怀化市(洪江市、会同县、辰溪县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、中方县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、溆浦县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

武汉市(青山区、硚口区、东西湖区、江岸区、黄陂区、洪山区、蔡甸区、江汉区、汉南区、新洲区、汉阳区、武昌区、江夏区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、咸丰县、利川市、恩施市、鹤峰县、建始县、巴东县、来凤县)

双鸭山市(宝山区、岭东区、四方台区、集贤县、饶河县、尖山区、友谊县、宝清县)

攀枝花市(仁和区、西区、米易县、盐边县、东区)

伊春市(铁力市、丰林县、乌翠区、伊美区、大箐山县、友好区、嘉荫县、汤旺县、南岔县、金林区)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

广安市(邻水县、岳池县、前锋区、华蓥市、武胜县、广安区)

达州市(宣汉县、万源市、渠县、通川区、大竹县、达川区、开江县)

六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

济源市

鸡西市(虎林市、鸡冠区、滴道区、恒山区、密山市、梨树区、麻山区、鸡东县、城子河区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

咸宁市(崇阳县、咸安区、嘉鱼县、通城县、通山县、赤壁市)

宜昌市(猇亭区、秭归县、伍家岗区、点军区、夷陵区、宜都市、远安县、西陵区、枝江市、长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、兴山县)

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凉山彝族自治州(普格县、布拖县、会东县、越西县、甘洛县、会理市、木里藏族自治县、美姑县、盐源县、雷波县、冕宁县、德昌县、金阳县、宁南县、喜德县、昭觉县、西昌市)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

雅安市(雨城区、名山区、石棉县、荥经县、汉源县、芦山县、宝兴县、天全县)

新乡市(原阳县、卫辉市、长垣市、获嘉县、红旗区、延津县、封丘县、卫滨区、凤泉区、辉县市、新乡县、牧野区)  益阳市(南县、安化县、赫山区、桃江县、资阳区、沅江市)

南宁市(青秀区、上林县、江南区、兴宁区、邕宁区、武鸣区、西乡塘区、隆安县、良庆区、横州市、宾阳县、马山县)

呼和浩特市(武川县、新城区、和林格尔县、清水河县、赛罕区、玉泉区、回民区、托克托县、土默特左旗)

贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港南区、港北区)文山壮族苗族自治州(西畴县、文山市、马关县、麻栗坡县、砚山县、丘北县、广南县、富宁县)

成都市(大邑县、青羊区、彭州市、锦江区、崇州市、邛崃市、成华区、新都区、青白江区、简阳市、武侯区、双流区、金牛区、蒲江县、龙泉驿区、金堂县、新津区、温江区、郫都区、都江堰市)  永州市(祁阳市、东安县、道县、江永县、宁远县、冷水滩区、江华瑶族自治县、双牌县、蓝山县、零陵区、新田县)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

大理白族自治州(宾川县、巍山彝族回族自治县、云龙县、永平县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、弥渡县、洱源县、大理市、祥云县、南涧彝族自治县、剑川县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、新源县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、奎屯市、巩留县、伊宁市、霍尔果斯市、昭苏县、尼勒克县)菏泽市(郓城县、单县、东明县、成武县、定陶区、曹县、鄄城县、巨野县、牡丹区)

鹤岗市(萝北县、工农区、向阳区、绥滨县、兴安区、兴山区、南山区、东山区)

德州市(庆云县、武城县、宁津县、陵城区、德城区、平原县、乐陵市、齐河县、夏津县、禹城市、临邑县)

崇左市(龙州县、大新县、天等县、凭祥市、扶绥县、宁明县、江州区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、花垣县、龙山县、永顺县、保靖县、泸溪县、古丈县、吉首市)

揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、普宁市、惠来县)

萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、上栗县、莲花县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

青岛市(黄岛区、胶州市、莱西市、市北区、崂山区、即墨区、市南区、李沧区、城阳区、平度市)

昌都市(卡若区、江达县、类乌齐县、丁青县、八宿县、察雅县、左贡县、贡觉县、边坝县、洛隆县、芒康县)

龙岩市(连城县、长汀县、新罗区、武平县、上杭县、永定区、漳平市)

宝鸡市(金台区、陇县、岐山县、渭滨区、陈仓区、眉县、凤翔区、太白县、千阳县、扶风县、凤县、麟游县)

昆明市(官渡区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、盘龙区、嵩明县、安宁市、石林彝族自治县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、东川区、富民县、五华区、晋宁区、西山区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、芒市、盈江县、瑞丽市)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

楚雄彝族自治州(姚安县、南华县、武定县、牟定县、双柏县、元谋县、永仁县、禄丰市、大姚县、楚雄市)

临夏回族自治州(康乐县、东乡族自治县、和政县、临夏县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、永靖县)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。