400电话：123456（点击咨询）
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！各观看免费《今日汇总》
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！电话
7天观看免费人工电话为您、宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！电话区域：
揭阳市(揭西县、普宁市、惠来县、揭东区、榕城区)
鞍山市(铁东区、台安县、铁西区、岫岩满族自治县、千山区、海城市、立山区)
长春市(德惠市、朝阳区、农安县、绿园区、九台区、双阳区、南关区、二道区、榆树市、公主岭市、宽城区)
保定市(清苑区、博野县、涞源县、高碑店市、阜平县、唐县、莲池区、满城区、易县、雄县、高阳县、竞秀区、定兴县、望都县、涞水县、涿州市、安新县、容城县、顺平县、曲阳县、安国市、定州市、徐水区、蠡县) 苏州市(虎丘区、姑苏区、昆山市、太仓市、常熟市、张家港市、吴中区、相城区、吴江区)
黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)
丽水市(青田县、庆元县、龙泉市、松阳县、云和县、缙云县、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县)
长治市(潞州区、武乡县、上党区、襄垣县、平顺县、黎城县、长子县、沁县、屯留区、潞城区、壶关县、沁源县)
陇南市(康县、徽县、武都区、西和县、礼县、宕昌县、文县、两当县、成县) 漯河市(临颍县、召陵区、源汇区、舞阳县、郾城区)
包头市(九原区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、土默特右旗、青山区、昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区、固阳县)
秦皇岛市(海港区、山海关区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、抚宁区)
绵阳市(平武县、江油市、三台县、北川羌族自治县、游仙区、盐亭县、涪城区、梓潼县、安州区)
牡丹江市(东宁市、穆棱市、海林市、绥芬河市、爱民区、林口县、宁安市、东安区、西安区、阳明区)
株洲市(石峰区、炎陵县、荷塘区、醴陵市、芦淞区、天元区、茶陵县、渌口区、攸县)
黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、兴仁市、普安县、贞丰县、册亨县、望谟县、晴隆县)
南宁市(江南区、隆安县、兴宁区、宾阳县、青秀区、横州市、西乡塘区、邕宁区、武鸣区、上林县、马山县、良庆区)
广州市(从化区、海珠区、番禺区、天河区、白云区、南沙区、花都区、荔湾区、黄埔区、增城区、越秀区)
拉萨市(曲水县、尼木县、城关区、达孜区、林周县、当雄县、墨竹工卡县、堆龙德庆区)
梧州市(龙圩区、苍梧县、万秀区、蒙山县、岑溪市、藤县、长洲区)
广西壮族自治区
汉中市(西乡县、留坝县、佛坪县、南郑区、宁强县、洋县、镇巴县、汉台区、略阳县、勉县、城固县)
仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
商丘市(梁园区、宁陵县、睢阳区、民权县、睢县、虞城县、永城市、夏邑县、柘城县)
海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)
廊坊市(香河县、大厂回族自治县、文安县、广阳区、霸州市、永清县、安次区、三河市、固安县、大城县)
鹤岗市(兴山区、兴安区、向阳区、工农区、萝北县、东山区、南山区、绥滨县)
临汾市(浮山县、乡宁县、汾西县、襄汾县、洪洞县、侯马市、安泽县、永和县、大宁县、翼城县、古县、霍州市、尧都区、蒲县、曲沃县、吉县、隰县)
乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)
400电话：123456（点击咨询）
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！各观看免费《今日汇总》《今日发布》
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！电话
7天观看免费人工电话为您、宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！中心2025已更新(今日/推荐)
宰相千金很无良:热血战斗瞬间，与你一起见证胜利的荣耀时刻！电话区域：
长沙市(天心区、望城区、宁乡市、雨花区、开福区、浏阳市、芙蓉区、长沙县、岳麓区)
贵港市(港北区、平南县、港南区、桂平市、覃塘区)
海口市(美兰区、龙华区、秀英区、琼山区)
潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县) 玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、澄江市、通海县、红塔区、华宁县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县)
巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、五原县、磴口县)
茂名市(化州市、信宜市、高州市、电白区、茂南区)
嘉兴市(海盐县、秀洲区、嘉善县、海宁市、南湖区、桐乡市、平湖市)赤峰市(喀喇沁旗、松山区、宁城县、红山区、巴林右旗、敖汉旗、翁牛特旗、巴林左旗、克什克腾旗、林西县、元宝山区、阿鲁科尔沁旗)
兰州市(城关区、安宁区、皋兰县、红古区、七里河区、永登县、榆中县、西固区) 泰安市(新泰市、东平县、岱岳区、宁阳县、泰山区、肥城市)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、杭锦旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、准格尔旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、东胜区)
抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、东洲区、新抚区、望花区、顺城区、新宾满族自治县)
丽江市(永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区)营口市(西市区、盖州市、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、站前区)
吉安市(新干县、万安县、井冈山市、永丰县、泰和县、峡江县、吉州区、永新县、遂川县、安福县、青原区、吉水县、吉安县)
西安市(碑林区、长安区、莲湖区、蓝田县、新城区、鄠邑区、高陵区、周至县、雁塔区、灞桥区、未央区、阎良区、临潼区)
钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)
韶关市(武江区、始兴县、南雄市、曲江区、浈江区、仁化县、乳源瑶族自治县、新丰县、乐昌市、翁源县)
衢州市(开化县、衢江区、江山市、龙游县、柯城区、常山县)
佛山市(顺德区、三水区、高明区、禅城区、南海区)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
娄底市(涟源市、新化县、娄星区、双峰县、冷水江市)
连云港市(灌南县、连云区、东海县、赣榆区、灌云县、海州区)
南昌市(青山湖区、进贤县、红谷滩区、东湖区、安义县、青云谱区、西湖区、南昌县、新建区)
云浮市(云城区、新兴县、云安区、郁南县、罗定市)
上饶市(广信区、婺源县、弋阳县、横峰县、鄱阳县、余干县、德兴市、万年县、铅山县、信州区、广丰区、玉山县)
盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)
七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)
忻州市(五寨县、忻府区、保德县、代县、定襄县、岢岚县、宁武县、河曲县、神池县、五台县、静乐县、繁峙县、偏关县、原平市)
贵阳市(花溪区、开阳县、息烽县、观山湖区、云岩区、清镇市、乌当区、修文县、白云区、南明区)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。