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上饶市(余干县、婺源县、信州区、万年县、铅山县、德兴市、横峰县、玉山县、广丰区、弋阳县、鄱阳县、广信区)

营口市(老边区、鲅鱼圈区、站前区、盖州市、西市区、大石桥市)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

咸阳市(武功县、礼泉县、兴平市、杨陵区、渭城区、长武县、泾阳县、秦都区、乾县、三原县、彬州市、永寿县、旬邑县、淳化县)  菏泽市(定陶区、鄄城县、牡丹区、成武县、曹县、郓城县、单县、巨野县、东明县)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、明山区、平山区、溪湖区、本溪满族自治县)

广西壮族自治区

阿里地区(革吉县、措勤县、普兰县、日土县、札达县、噶尔县、改则县)

丽水市(莲都区、云和县、缙云县、景宁畲族自治县、松阳县、龙泉市、庆元县、遂昌县、青田县)  金华市(磐安县、婺城区、武义县、金东区、兰溪市、东阳市、永康市、浦江县、义乌市)

德阳市(旌阳区、中江县、罗江区、什邡市、广汉市、绵竹市)

衢州市(柯城区、开化县、衢江区、龙游县、江山市、常山县)

广州市(白云区、黄埔区、海珠区、荔湾区、花都区、越秀区、天河区、番禺区、从化区、增城区、南沙区)

甘孜藏族自治州(德格县、康定市、色达县、泸定县、甘孜县、理塘县、丹巴县、稻城县、巴塘县、乡城县、九龙县、雅江县、石渠县、新龙县、白玉县、得荣县、炉霍县、道孚县)

达州市(大竹县、渠县、通川区、开江县、宣汉县、万源市、达川区)

厦门市(湖里区、海沧区、同安区、翔安区、集美区、思明区)

安庆市(望江县、大观区、潜山市、桐城市、岳西县、宿松县、怀宁县、迎江区、太湖县、宜秀区)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

双鸭山市(尖山区、集贤县、宝山区、四方台区、宝清县、饶河县、友谊县、岭东区)

上海市(浦东新区、黄浦区、奉贤区、虹口区、普陀区、静安区、长宁区、杨浦区、嘉定区、崇明区、闵行区、徐汇区、宝山区、松江区、青浦区、金山区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、扎赉特旗、乌兰浩特市)

张家口市(尚义县、涿鹿县、宣化区、桥东区、沽源县、怀安县、崇礼区、阳原县、万全区、怀来县、张北县、下花园区、赤城县、桥西区、康保县、蔚县)

滨州市(惠民县、无棣县、阳信县、邹平市、博兴县、沾化区、滨城区)

黄石市(大冶市、阳新县、黄石港区、西塞山区、铁山区、下陆区)

朔州市(平鲁区、右玉县、应县、朔城区、山阴县、怀仁市)

内江市(威远县、资中县、市中区、隆昌市、东兴区)

大庆市(红岗区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、肇州县、让胡路区、龙凤区、肇源县、萨尔图区)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

宁波市(奉化区、镇海区、江北区、慈溪市、鄞州区、余姚市、象山县、宁海县、海曙区、北仑区)

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遂宁市(蓬溪县、安居区、船山区、大英县、射洪市)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、南票区、绥中县、连山区、龙港区)

河池市(环江毛南族自治县、天峨县、金城江区、南丹县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、宜州区、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、凤山县)

黄山市(祁门县、黄山区、歙县、黟县、徽州区、休宁县、屯溪区)  湘西土家族苗族自治州(吉首市、保靖县、泸溪县、龙山县、永顺县、花垣县、古丈县、凤凰县)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

黄冈市(罗田县、黄梅县、团风县、红安县、蕲春县、黄州区、英山县、浠水县、武穴市、麻城市)

孝感市(云梦县、孝南区、应城市、大悟县、安陆市、汉川市、孝昌县)台州市(天台县、三门县、温岭市、玉环市、路桥区、黄岩区、临海市、椒江区、仙居县)

梅州市(蕉岭县、梅县区、兴宁市、五华县、梅江区、平远县、丰顺县、大埔县)  海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

宣城市(绩溪县、宣州区、广德市、泾县、郎溪县、宁国市、旌德县)

锦州市(黑山县、古塔区、凌河区、北镇市、太和区、凌海市、义县)

牡丹江市(宁安市、东安区、林口县、绥芬河市、东宁市、海林市、阳明区、穆棱市、西安区、爱民区)西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

山南市(措美县、乃东区、贡嘎县、加查县、隆子县、错那市、洛扎县、桑日县、浪卡子县、琼结县、曲松县、扎囊县)

香港特别行政区

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

常州市(溧阳市、天宁区、金坛区、武进区、新北区、钟楼区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、尉犁县、库尔勒市、轮台县、若羌县、和硕县、博湖县、且末县、和静县)

马鞍山市(博望区、含山县、当涂县、和县、花山区、雨山区)

揭阳市(普宁市、揭西县、揭东区、榕城区、惠来县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、盘州市、水城区)

包头市(白云鄂博矿区、青山区、固阳县、石拐区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、九原区、昆都仑区)

和田地区(皮山县、和田县、于田县、策勒县、民丰县、洛浦县、和田市、墨玉县)

抚顺市(清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、望花区、顺城区、抚顺县、东洲区)

聊城市(茌平区、冠县、东昌府区、阳谷县、临清市、东阿县、高唐县、莘县)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

呼伦贝尔市(牙克石市、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、根河市、扎兰屯市、阿荣旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗)

邯郸市(永年区、涉县、丛台区、鸡泽县、馆陶县、曲周县、广平县、成安县、磁县、武安市、复兴区、肥乡区、魏县、峰峰矿区、大名县、邯山区、邱县、临漳县)

清远市(清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清新区、阳山县、连州市、佛冈县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。