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昌都市(贡觉县、丁青县、江达县、洛隆县、左贡县、八宿县、芒康县、卡若区、察雅县、边坝县、类乌齐县)

巴彦淖尔市(磴口县、五原县、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

南昌市(安义县、进贤县、红谷滩区、青云谱区、南昌县、新建区、西湖区、东湖区、青山湖区)

松原市(扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)  鄂尔多斯市(杭锦旗、东胜区、乌审旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、达拉特旗、伊金霍洛旗)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

三明市(永安市、尤溪县、三元区、泰宁县、明溪县、沙县区、建宁县、宁化县、将乐县、清流县、大田县)

黄冈市(团风县、红安县、浠水县、蕲春县、罗田县、黄州区、黄梅县、武穴市、麻城市、英山县)

阜阳市(阜南县、临泉县、颍上县、颍泉区、颍州区、颍东区、界首市、太和县)  云浮市(云城区、云安区、新兴县、郁南县、罗定市)

雅安市(汉源县、名山区、石棉县、宝兴县、天全县、芦山县、荥经县、雨城区)

澳门特别行政区

绥化市(兰西县、青冈县、肇东市、安达市、庆安县、绥棱县、望奎县、明水县、北林区、海伦市)

邯郸市(成安县、临漳县、复兴区、大名县、肥乡区、丛台区、曲周县、峰峰矿区、磁县、馆陶县、鸡泽县、永年区、武安市、魏县、广平县、涉县、邯山区、邱县)

百色市(那坡县、隆林各族自治县、德保县、田林县、平果市、右江区、凌云县、西林县、靖西市、田东县、田阳区、乐业县)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

通化市(东昌区、柳河县、二道江区、集安市、辉南县、梅河口市、通化县)

平凉市(静宁县、崆峒区、灵台县、华亭市、庄浪县、崇信县、泾川县)

衢州市(常山县、龙游县、柯城区、开化县、江山市、衢江区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

丽水市(遂昌县、松阳县、庆元县、龙泉市、青田县、云和县、景宁畲族自治县、缙云县、莲都区)

长春市(榆树市、绿园区、南关区、朝阳区、九台区、双阳区、二道区、宽城区、德惠市、农安县、公主岭市)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、永顺县、花垣县、龙山县、吉首市、泸溪县、凤凰县)

贺州市(昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)

沧州市(沧县、新华区、东光县、黄骅市、南皮县、青县、肃宁县、河间市、海兴县、盐山县、献县、泊头市、孟村回族自治县、吴桥县、运河区、任丘市)

深圳市(光明区、龙华区、宝安区、坪山区、龙岗区、南山区、罗湖区、盐田区、福田区)

攀枝花市(盐边县、西区、仁和区、东区、米易县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

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钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

佛山市(南海区、顺德区、高明区、禅城区、三水区)

许昌市(禹州市、建安区、襄城县、魏都区、长葛市、鄢陵县)

营口市(老边区、站前区、西市区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区)  果洛藏族自治州(久治县、班玛县、甘德县、玛多县、达日县、玛沁县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

连云港市(灌南县、海州区、赣榆区、东海县、连云区、灌云县)

邵阳市(隆回县、新邵县、新宁县、绥宁县、双清区、大祥区、洞口县、邵东市、武冈市、邵阳县、北塔区、城步苗族自治县)昭通市(大关县、威信县、盐津县、彝良县、永善县、水富市、绥江县、镇雄县、鲁甸县、巧家县、昭阳区)

宜春市(高安市、上高县、铜鼓县、袁州区、靖安县、万载县、樟树市、奉新县、宜丰县、丰城市)  玉林市(博白县、陆川县、玉州区、北流市、兴业县、福绵区、容县)

喀什地区(岳普湖县、莎车县、疏勒县、叶城县、喀什市、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、伽师县、麦盖提县、巴楚县、英吉沙县)

昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县)

聊城市(临清市、东昌府区、东阿县、阳谷县、莘县、冠县、高唐县、茌平区)安康市(紫阳县、岚皋县、旬阳市、镇坪县、白河县、汉滨区、汉阴县、石泉县、平利县、宁陕县)

唐山市(路南区、乐亭县、路北区、开平区、丰润区、古冶区、玉田县、丰南区、迁西县、滦州市、曹妃甸区、迁安市、滦南县、遵化市)

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郴州市(嘉禾县、永兴县、桂东县、资兴市、宜章县、北湖区、桂阳县、安仁县、苏仙区、汝城县、临武县)

马鞍山市(花山区、含山县、博望区、雨山区、和县、当涂县)

伊春市(南岔县、大箐山县、伊美区、乌翠区、丰林县、金林区、铁力市、嘉荫县、友好区、汤旺县)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

莆田市(秀屿区、荔城区、仙游县、城厢区、涵江区)

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海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

儋州市

萍乡市(安源区、上栗县、芦溪县、莲花县、湘东区)

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内江市(资中县、东兴区、隆昌市、威远县、市中区)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、兴海县、共和县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。