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铜仁市(碧江区、江口县、思南县、松桃苗族自治县、德江县、石阡县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、万山区)

濮阳市(濮阳县、南乐县、华龙区、清丰县、范县、台前县)

兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、惠水县、龙里县、三都水族自治县、平塘县、长顺县、福泉市、独山县、都匀市、贵定县、瓮安县、荔波县)  安阳市(文峰区、北关区、林州市、汤阴县、安阳县、龙安区、滑县、内黄县、殷都区)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

汉中市(城固县、西乡县、留坝县、略阳县、宁强县、南郑区、镇巴县、勉县、汉台区、洋县、佛坪县)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)  雅安市(石棉县、雨城区、宝兴县、汉源县、芦山县、天全县、名山区、荥经县)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

济南市(市中区、商河县、历下区、长清区、槐荫区、济阳区、天桥区、平阴县、钢城区、莱芜区、章丘区、历城区)

阿克苏地区(柯坪县、阿克苏市、沙雅县、阿瓦提县、新和县、温宿县、拜城县、库车市、乌什县)

北京市(密云区、朝阳区、延庆区、海淀区、怀柔区、通州区、顺义区、门头沟区、西城区、平谷区、昌平区、石景山区、房山区、东城区、大兴区、丰台区)

齐齐哈尔市(碾子山区、泰来县、克山县、富裕县、昂昂溪区、龙沙区、依安县、克东县、拜泉县、富拉尔基区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、龙江县、讷河市、建华区)

石家庄市(辛集市、行唐县、高邑县、长安区、桥西区、灵寿县、平山县、藁城区、元氏县、鹿泉区、无极县、新华区、井陉矿区、正定县、赵县、井陉县、深泽县、栾城区、赞皇县、晋州市、裕华区、新乐市)

鸡西市(恒山区、密山市、城子河区、麻山区、鸡东县、虎林市、梨树区、滴道区、鸡冠区)

和田地区(和田市、和田县、皮山县、策勒县、于田县、民丰县、洛浦县、墨玉县)

济源市

赣州市(定南县、安远县、兴国县、石城县、上犹县、章贡区、南康区、于都县、瑞金市、赣县区、大余县、宁都县、信丰县、崇义县、龙南市、寻乌县、会昌县、全南县)

聊城市(临清市、东昌府区、莘县、东阿县、高唐县、冠县、茌平区、阳谷县)

广西壮族自治区

天水市(秦安县、清水县、甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、武山县、秦州区)

益阳市(安化县、桃江县、赫山区、南县、资阳区、沅江市)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

定西市(陇西县、临洮县、漳县、通渭县、安定区、渭源县、岷县)

唐山市(玉田县、迁安市、路南区、曹妃甸区、乐亭县、路北区、滦南县、古冶区、遵化市、开平区、迁西县、丰南区、滦州市、丰润区)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

贺州市(昭平县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、钟山县)

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五指山市(保亭黎族苗族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、文昌市、临高县、东方市、陵水黎族自治县、万宁市、屯昌县、澄迈县、白沙黎族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县)

朔州市(平鲁区、朔城区、右玉县、应县、怀仁市、山阴县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

曲靖市(宣威市、沾益区、师宗县、会泽县、麒麟区、陆良县、马龙区、富源县、罗平县)  香港特别行政区

许昌市(禹州市、襄城县、魏都区、长葛市、鄢陵县、建安区)

抚州市(崇仁县、广昌县、宜黄县、南城县、乐安县、金溪县、黎川县、南丰县、资溪县、东乡区、临川区)

盐城市(亭湖区、阜宁县、滨海县、大丰区、盐都区、东台市、射阳县、建湖县、响水县)果洛藏族自治州(达日县、玛多县、玛沁县、久治县、甘德县、班玛县)

泰州市(泰兴市、靖江市、高港区、海陵区、兴化市、姜堰区)  广元市(苍溪县、朝天区、剑阁县、旺苍县、青川县、利州区、昭化区)

新余市(分宜县、渝水区)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

嘉峪关市来宾市(武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区、忻城县、合山市)

阿里地区(札达县、改则县、措勤县、普兰县、日土县、革吉县、噶尔县)

百色市(右江区、德保县、田阳区、西林县、凌云县、田东县、靖西市、乐业县、那坡县、隆林各族自治县、平果市、田林县)

廊坊市(安次区、香河县、大厂回族自治县、广阳区、大城县、固安县、文安县、永清县、三河市、霸州市)

鹤壁市(淇县、浚县、鹤山区、淇滨区、山城区)

泉州市(安溪县、永春县、泉港区、南安市、丰泽区、石狮市、惠安县、德化县、洛江区、鲤城区、金门县、晋江市)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

天津市(宁河区、宝坻区、西青区、河东区、和平区、蓟州区、河西区、滨海新区、静海区、红桥区、东丽区、北辰区、南开区、津南区、武清区、河北区)

三沙市(南沙区、西沙区)

白山市(靖宇县、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区)

忻州市(保德县、神池县、河曲县、定襄县、五寨县、岢岚县、五台县、忻府区、宁武县、静乐县、代县、偏关县、原平市、繁峙县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

延边朝鲜族自治州(和龙市、龙井市、汪清县、图们市、珲春市、敦化市、安图县、延吉市)

宿迁市(泗阳县、宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县)

甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、临潭县、夏河县、合作市、玛曲县、迭部县、碌曲县)

　　汇通财经APP讯——国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周四发出严厉警告，称不断升级的全球贸易紧张局势将迫使IMF显著下调经济增长预测。这一罕见预警为下周举行的IMF和世界银行春季会议定下基调，届时全球财经领袖将齐聚华盛顿，商讨如何应对特朗普关税政策引发的市场动荡。

　　增长前景恶化：但衰退尚未到来

　　格奥尔基耶娃明确表示，虽然IMF将“明显下调”增长预测，但最新评估仍不会指向全球经济衰退。今年1月，IMF预测2025年和2026年全球经济增速均为3.3%，这一相对乐观的展望显然已不合时宜。她特别强调：“混乱会带来成本”，暗指特朗普关税政策正在给全球经济增长蒙上阴影。

　　贸易体系重构：金融市场剧烈震荡

　　IMF掌门人指出，近期美国加征关税及各国反制措施已导致全球贸易体系发生根本性变化。这种不确定性正在金融市场引发连锁反应，美国国债收益率曲线的异常波动被视为重要预警信号。“如果金融形势恶化，没有人会幸免”，格奥尔基耶娃的这番表态凸显问题的严重性。

　　通胀前景分化：保护主义的双重效应

　　IMF预计，关税措施可能产生相互抵消的影响：一方面推高消费者和生产者的价格，另一方面又可能抑制支出从而降低通胀压力。这种复杂局面将导致各国通胀走势出现明显分化，给货币政策制定者带来全新挑战。

　　小国危机：多边体系面临考验

　　格奥尔基耶娃特别警告，贸易紧张局势可能对较小经济体产生不成比例的冲击。“长远来看，保护主义会削弱生产率，尤其是对较小经济体”，她指出保护产业的政策最终会损害创新和创业精神。为此，她强烈呼吁主要经济体达成保持开放的贸易协议，避免世界走向经济分裂。

　　前瞻与建议

　　在全球经济面临转折的关键时刻，IMF报告传递出明确信号：贸易保护主义正在给增长前景蒙上阴影，但通过国际合作仍可避免最坏结果。对投资者而言，需重点关注三大风险点：美债收益率波动加剧、新兴市场资本外流压力，以及全球供应链重构带来的通胀风险。

　　当增长忧虑遭遇政策不确定性，而实际利率尚未形成压制时，金价仍有望继续冲高。下周IMF报告的详细预测，或将成为黄金多头的下一个催化剂。

　　2025年4月18日，华致酒行（300755.SZ）发布2024年年报。

　　公司营业总收入为94.64亿元，较去年同报告期营业总收入减少6.57亿元，同比较去年同期下降6.49%。归母净利润为4444.59万元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期归母净利润减少1.91亿元，同比较去年同期下降81.11%。经营活动现金净流入为4.36亿元。

　　公司最新资产负债率为54.13%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期资产负债率增加7.95个百分点。

　　公司最新毛利率为9.00%，在已披露的同业公司中排名第5。最新ROE为1.41%，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期ROE减少4.78个百分点。

　　公司摊薄每股收益为0.11元，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.45元，同比较去年同期下降80.36%。

　　公司最新总资产周转率为1.32次，在已披露的同业公司中排名第3。最新存货周转率为2.60次，在已披露的同业公司中排名第4，较去年同期存货周转率减少0.06次，同比较去年同期下降2.20%。

　　公司股东户数为2.57万户，前十大股东持股数量为3.03亿股，占总股本比例为72.72%，前十大股东持股情况如下：

　　公司研发总投入为2019.54万元，该研发总投入在近5年同期表现中排名第4，较去年同报告期研发总投入减少638.81万元，同比较去年同期下降24.03%。最新研发投入占比为0.21%，在已披露的同业公司中排名第4，该研发投入占比在近5年同期值中排名第4，较去年同期研发投入占比减少0.05个百分点。

　　4月18日金融一线消息，银行板块继续走高，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行股价均再创历史新高。

　　来源：新茶饮产业联盟

　　北京时间4月17日晚，中国新式茶饮品牌霸王茶姬（股票代码：CHA）正式登陆美国纳斯达克交易所，成为首家在美股市场上市的中国现制茶饮企业。这一里程碑事件不仅标志着霸王茶姬的全球化战略迈出关键一步，更彰显了中国茶饮品牌在全球资本市场的影响力与竞争力。

　　01

　　上市首日惊艳表现，市值飙升引关注

　　图：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　上市首日，霸王茶姬便展现出强大的吸金能力。此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币）。引得众多投资者纷纷侧目，其股票交易活跃度在当日美股市场中名列前茅，交易量远超预期，充分彰显了市场对霸王茶姬的高度认可与强烈期待。

　　02

　　迅猛发展态势，数据亮眼彰显实力

　　招股书数据犹如一份闪耀的成绩单，彰显着霸王茶姬的爆发式增长轨迹。在2022-2024年期间，其营收数据一路高歌猛进，从起初的4.92亿元，短短两年内便飙升至124.05亿元，实现了跨越式的突破。净利润方面同样表现卓越，2022年尚处于-9070万元的亏损状态，到2023年便成功扭亏为盈，净利润达8.03亿元，而2024年更是攀升至25.15亿元，净利率高达20.3%，远超行业平均水平，盈利能力令人惊叹。

　　门店规模的扩张堪称迅猛。2022年末，全球门店数量仅1087家，到2024年末，这一数字已如火箭般激增至6440家，近乎实现6倍的飞跃。其中，海外市场的拓展成果斐然，已在马来西亚、新加坡、泰国等地成功布局156家门店，而洛杉矶首店也在紧锣密鼓地筹备中，即将揭开神秘面纱。

　　03

　　差异化战略铸就品牌韧性

　　资金布局剑指全球扩张

　　回溯霸王茶姬的发展源头，2017年，创始人张俊杰在云南昆明种下了品牌的第一颗种子。从创业伊始，张俊杰便精准定位新中式国风茶饮赛道，巧妙地将鲜奶与原叶茶融合，致力于打造独具特色的茶饮产品。其中，“伯牙绝弦”这一爆款产品脱颖而出，以其清新淡雅的口感和诗意的命名，深受消费者喜爱。仅过去三年，“伯牙绝弦”的销售量就突破6亿杯，在2024年，它与另外两款大单品更是占据公司总GMV的61%，成为拉动品牌业绩增长的核心引擎。

　　在商业模式上，霸王茶姬采用“托管特许经营模式”，特别是创新性的“1+1+9+N”加盟策略成效显著。这一策略极大地降低了加盟商的风险，吸引了众多合作伙伴的加入，加盟店如雨后春笋般在全球各地落地生根。加盟店营收贡献超九成，为品牌迅速实现规模化扩张提供了有力支撑，助力品牌在短短数年内实现从区域品牌向全球品牌的华丽转身。

　　此次IPO募集的4.11亿美元资金，将成为霸王茶姬未来发展的强大助推器。这笔资金将着重投入全球供应链体系升级。品牌将深化与云南、福建、四川等国内茶叶原产地的合作，建立长期稳定的合作关系，从源头把控茶叶品质，确保原叶茶的稳定供应。同时，大力拓展国际市场，计划2025年新增1000-1500家门店。通过精准的市场调研，在全球范围内筛选优质商业地段开设门店，加速品牌在全球的布局。此外，还将推进数字化转型，利用大数据、人工智能等先进技术优化门店运营与产品研发，提升运营效率，更好地满足消费者需求。

　　04

　　品牌影响力辐射全球

　　引领中国茶饮新风尚

　　在全球茶饮市场的激烈竞争格局中，古茗、蜜雪冰城等品牌纷纷选择港股上市，而霸王茶姬独辟蹊径，坚定地赴美上市，这一决策彰显了其独特的战略眼光与全球化视野。凭借鲜明的新中式国风品牌定位，霸王茶姬将中国传统文化元素巧妙融入茶饮产品与门店设计中。从京剧花旦脸谱作为品牌logo，到产品设计中融入戏曲服装、传统刺绣、篆刻等元素，再到门店装修采用木质构店、篆书饰墙的禅意中国风格，每一处细节都散发着浓厚的东方文化魅力，吸引着全球消费者的目光。

　　通过不断推出符合现代消费者口味的茶饮产品，霸王茶姬迅速占领市场份额。其产品不仅涵盖传统的原叶鲜奶茶，还结合时下流行元素，开发出纯茶、鲜果茶等创新茶饮，形成了丰富多元的产品线，满足了消费者多样化的需求。同时，注重消费者体验，打造舒适时尚的消费环境。无论是标准门店的惬意舒适，还是新一代“TEABAR”概念茶空间的先锋时尚，都为消费者带来了别具一格的茶饮体验，提升了品牌形象，增强了客户粘性与复购率。

　　图：中国新茶饮产业联盟霸王茶姬游学

　　随着霸王茶姬的成功上市，中国茶饮品牌在国际市场的话语权有望进一步提升。其在产品创新、品牌传播、市场拓展等方面的成功经验，为其他中国茶饮品牌提供了宝贵的借鉴。未来，霸王茶姬或将重塑全球茶饮竞争格局，让世界品味到中国茶饮独特的魅力，推动中国茶饮文化在全球范围内的广泛传播与发展，成为中国茶饮行业走向世界的一张亮丽名片。