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恩施土家族苗族自治州(建始县、咸丰县、恩施市、来凤县、利川市、宣恩县、巴东县、鹤峰县)

岳阳市(岳阳县、君山区、云溪区、汨罗市、岳阳楼区、华容县、临湘市、湘阴县、平江县)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、新化县、冷水江市)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、明山区、本溪满族自治县)  长沙市(天心区、岳麓区、长沙县、芙蓉区、浏阳市、望城区、宁乡市、开福区、雨花区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

梧州市(蒙山县、长洲区、藤县、岑溪市、苍梧县、万秀区、龙圩区)

山南市(浪卡子县、琼结县、错那市、措美县、桑日县、乃东区、隆子县、曲松县、扎囊县、加查县、洛扎县、贡嘎县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁县、昭苏县、新源县、尼勒克县、特克斯县、霍尔果斯市、伊宁市、巩留县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市)  济源市

吕梁市(兴县、离石区、柳林县、岚县、临县、交口县、中阳县、石楼县、汾阳市、方山县、孝义市、交城县、文水县)

眉山市(仁寿县、青神县、丹棱县、东坡区、彭山区、洪雅县)

益阳市(桃江县、安化县、沅江市、南县、赫山区、资阳区)

贵港市(港南区、覃塘区、桂平市、平南县、港北区)

扬州市(宝应县、高邮市、江都区、广陵区、邗江区、仪征市)

吴忠市(利通区、盐池县、同心县、青铜峡市、红寺堡区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、新邱区、清河门区、海州区、彰武县)

常州市(新北区、钟楼区、天宁区、武进区、溧阳市、金坛区)

舟山市(嵊泗县、岱山县、定海区、普陀区)

深圳市(龙岗区、龙华区、光明区、坪山区、罗湖区、盐田区、南山区、福田区、宝安区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗)

江门市(台山市、江海区、恩平市、蓬江区、新会区、开平市、鹤山市)

运城市(绛县、临猗县、盐湖区、永济市、平陆县、芮城县、垣曲县、夏县、河津市、闻喜县、万荣县、新绛县、稷山县)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)

荆门市(钟祥市、掇刀区、东宝区、京山市、沙洋县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

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攀枝花市(东区、盐边县、西区、仁和区、米易县)

驻马店市(正阳县、泌阳县、汝南县、上蔡县、确山县、驿城区、西平县、遂平县、新蔡县、平舆县)

济南市(济阳区、钢城区、平阴县、天桥区、章丘区、槐荫区、商河县、市中区、长清区、历城区、历下区、莱芜区)

宣城市(宣州区、绩溪县、广德市、旌德县、郎溪县、泾县、宁国市)  商丘市(柘城县、夏邑县、民权县、宁陵县、梁园区、永城市、虞城县、睢阳区、睢县)

佳木斯市(桦川县、富锦市、汤原县、抚远市、郊区、前进区、向阳区、同江市、东风区、桦南县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

雅安市(天全县、雨城区、荥经县、汉源县、石棉县、宝兴县、芦山县、名山区)台州市(三门县、黄岩区、玉环市、天台县、仙居县、温岭市、椒江区、路桥区、临海市)

包头市(昆都仑区、土默特右旗、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、石拐区、九原区、青山区、白云鄂博矿区)  资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

吉林市(永吉县、船营区、磐石市、蛟河市、龙潭区、桦甸市、昌邑区、丰满区、舒兰市)

大同市(左云县、平城区、云冈区、天镇县、云州区、广灵县、阳高县、灵丘县、新荣区、浑源县)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)鄂尔多斯市(康巴什区、东胜区、乌审旗、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、达拉特旗)

张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、民乐县、甘州区、山丹县、临泽县)

惠州市(惠城区、惠东县、惠阳区、龙门县、博罗县)

广西壮族自治区

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

营口市(盖州市、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区、西市区、老边区)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、理县、壤塘县、松潘县、红原县、茂县、阿坝县、马尔康市、小金县、黑水县、九寨沟县、汶川县、金川县)

乐山市(峨眉山市、五通桥区、金口河区、夹江县、沙湾区、井研县、马边彝族自治县、市中区、犍为县、峨边彝族自治县、沐川县)

九江市(瑞昌市、浔阳区、湖口县、都昌县、修水县、柴桑区、共青城市、武宁县、永修县、庐山市、彭泽县、德安县、濂溪区)

西藏自治区

庆阳市(环县、华池县、庆城县、宁县、镇原县、西峰区、合水县、正宁县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

沈阳市(皇姑区、大东区、于洪区、和平区、浑南区、沈北新区、辽中区、康平县、苏家屯区、新民市、铁西区、沈河区、法库县)

茂名市(高州市、电白区、茂南区、化州市、信宜市)

潍坊市(寒亭区、昌乐县、坊子区、诸城市、潍城区、临朐县、青州市、寿光市、安丘市、昌邑市、高密市、奎文区)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县)

怀化市(中方县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、鹤城区、洪江市、溆浦县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）