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随州市(随县、曾都区、广水市)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)

宜昌市(点军区、西陵区、伍家岗区、五峰土家族自治县、当阳市、夷陵区、猇亭区、秭归县、宜都市、长阳土家族自治县、兴山县、远安县、枝江市)

十堰市(郧阳区、竹溪县、张湾区、丹江口市、郧西县、竹山县、茅箭区、房县)  牡丹江市(绥芬河市、西安区、穆棱市、宁安市、东安区、东宁市、林口县、海林市、爱民区、阳明区)

许昌市(魏都区、襄城县、长葛市、鄢陵县、禹州市、建安区)

长春市(德惠市、南关区、农安县、公主岭市、九台区、榆树市、绿园区、双阳区、朝阳区、宽城区、二道区)

西宁市(湟源县、城中区、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区、城北区)

眉山市(丹棱县、青神县、东坡区、仁寿县、彭山区、洪雅县)  白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、江源区、浑江区、抚松县)

昌都市(左贡县、洛隆县、八宿县、江达县、丁青县、卡若区、芒康县、察雅县、类乌齐县、贡觉县、边坝县)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

黄冈市(浠水县、黄梅县、武穴市、罗田县、红安县、蕲春县、团风县、英山县、麻城市、黄州区)

清远市(英德市、阳山县、清城区、佛冈县、连州市、清新区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县)

肇庆市(四会市、鼎湖区、端州区、封开县、德庆县、高要区、怀集县、广宁县)

衢州市(江山市、龙游县、常山县、开化县、衢江区、柯城区)

烟台市(海阳市、莱州市、龙口市、招远市、蓬莱区、牟平区、福山区、芝罘区、莱山区、栖霞市、莱阳市)

山南市(桑日县、措美县、洛扎县、曲松县、加查县、隆子县、琼结县、浪卡子县、乃东区、扎囊县、错那市、贡嘎县)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

贵阳市(观山湖区、清镇市、云岩区、开阳县、南明区、息烽县、花溪区、修文县、白云区、乌当区)

镇江市(扬中市、京口区、丹阳市、丹徒区、润州区、句容市)

驻马店市(驿城区、新蔡县、西平县、正阳县、平舆县、上蔡县、确山县、泌阳县、遂平县、汝南县)

连云港市(连云区、赣榆区、海州区、东海县、灌南县、灌云县)

亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

四平市(梨树县、铁东区、双辽市、伊通满族自治县、铁西区)

广州市(越秀区、白云区、南沙区、荔湾区、增城区、番禺区、花都区、黄埔区、海珠区、从化区、天河区)

包头市(土默特右旗、昆都仑区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、青山区、石拐区、白云鄂博矿区、固阳县)

秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、海港区)

双鸭山市(尖山区、宝清县、岭东区、饶河县、宝山区、集贤县、友谊县、四方台区)

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长治市(壶关县、潞城区、潞州区、沁县、长子县、武乡县、屯留区、黎城县、沁源县、上党区、平顺县、襄垣县)

晋城市(高平市、陵川县、城区、沁水县、阳城县、泽州县)

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、玉树市、囊谦县、称多县、治多县)

大同市(天镇县、云州区、左云县、广灵县、浑源县、阳高县、灵丘县、平城区、新荣区、云冈区)  马鞍山市(含山县、当涂县、博望区、雨山区、和县、花山区)

苏州市(太仓市、姑苏区、吴中区、常熟市、相城区、虎丘区、昆山市、吴江区、张家港市)

怀化市(芷江侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、沅陵县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、溆浦县、中方县)

日喀则市(聂拉木县、拉孜县、吉隆县、昂仁县、萨迦县、桑珠孜区、仲巴县、谢通门县、定日县、白朗县、岗巴县、定结县、亚东县、仁布县、萨嘎县、南木林县、康马县、江孜县)哈尔滨市(方正县、道里区、巴彦县、五常市、平房区、尚志市、通河县、道外区、香坊区、双城区、木兰县、阿城区、呼兰区、松北区、宾县、南岗区、依兰县、延寿县)

大连市(中山区、普兰店区、长海县、金州区、瓦房店市、庄河市、沙河口区、甘井子区、旅顺口区、西岗区)  宁夏回族自治区

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、高台县、民乐县、甘州区)

济宁市(嘉祥县、梁山县、泗水县、微山县、汶上县、任城区、金乡县、鱼台县、兖州区、曲阜市、邹城市)

乌兰察布市(兴和县、四子王旗、集宁区、商都县、凉城县、化德县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、卓资县)通辽市(库伦旗、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗)

海南藏族自治州(共和县、兴海县、同德县、贵德县、贵南县)

吴忠市(同心县、盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市)

承德市(双桥区、双滦区、承德县、围场满族蒙古族自治县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、兴隆县、平泉市、滦平县、宽城满族自治县、隆化县)

东营市(河口区、广饶县、利津县、东营区、垦利区)

拉萨市(当雄县、城关区、林周县、曲水县、尼木县、堆龙德庆区、达孜区、墨竹工卡县)

淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

丹东市(振安区、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市、元宝区)

武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)

淄博市(沂源县、淄川区、博山区、张店区、桓台县、高青县、周村区、临淄区)

宜春市(袁州区、奉新县、宜丰县、高安市、丰城市、靖安县、铜鼓县、万载县、上高县、樟树市)

兰州市(七里河区、城关区、榆中县、永登县、皋兰县、红古区、西固区、安宁区)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、平桂区、钟山县、八步区)

果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、玛多县、玛沁县、久治县、达日县)

淮南市(田家庵区、凤台县、八公山区、大通区、寿县、潘集区、谢家集区)

鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、淇滨区、山城区)

泰安市(宁阳县、东平县、泰山区、肥城市、岱岳区、新泰市)

　　来源：尺度商业

　　文|刘振涛

　　半年前，规模最大的上市农商行——重庆农村商业银行（下称“渝农商行”）董事长辞任，作为当时唯一的执行董事，行长隋军代为履行董事长。

　　代履行董事长后，隋军成了上市农商行中“最忙”行长，一人身兼三职：行长、董事长、董秘。

　　如今，渝农商行迎来了新董事长，刘小军被董事会选举为新任董事长。行长隋军也终于结束“一人兼三职”的情况，肩上的担子松一下了。

　　渝农商行是首家A+H股上市的农商行。上市以来，渝农商行的规模不断扩张，2024年末，总资产规模突破1.5万亿元，是上市规模最大的农商行，营收也结束连续两年下降的情况，营收与净利双双增长。

　　不过，整体稳健的渝农商行当下也面临规模扩张放缓、归母净利润增幅收窄、潜在不良风险等挑战。随着新董事长的到来，渝农商行将迎来什么样的改变呢？

　　行长“减负”，老将空降任董事长

　　近日，渝农商行发布公告称，公司董事会选举刘小军为执行董事候选人，同时选举刘小军为新董事长，刘小军的任职资格需待股东大会通过以及监管部门的核准。

　　渝农商行的上一任董事长为谢文辉。2024年10月，谢文辉被调任至重庆渝富控股集团任职董事长，此后渝农商行董事长一职空缺近半年，由行长隋军代为履职。

　　资料显示，渝农商行新董事长刘小军是金融行业的老将，曾先后在建设银行、中信信托、重庆投资发展有限公司内部任职。

　　在建设银行期间，刘小军先后担任了建设银行总行国际业务部业务副经理与房地产金融业务部业务经理。2006年，刘小军从建行离任，前往中信信托任职。在中信信托，他任职近18年，任职期间，刘小军职务一路晋升，从业务部门高级经理晋升至中信信托副总经理。

　　2024年初，刘小军从中信信托离任，被任命为重庆发展投资公司党委书记、董事长。在担任重庆发展投资公司任职一年左右，其就被任命为渝农商行的董事长。

　　从国有大行到信托，从信托到资产管理公司，再到最大规模的农商行，刘小军的金融从业经历十分丰富。

　　对于刘小军空降担任渝农商行董事长，市场人士表示，其有丰富的投资管理经验，对银行的财富管理，资产管理业务等或将带来提升。

　　如何将自身过往任职经验，与渝农商行的实际经营状况充分结合，持续有效推动该行发展和业绩回暖，或许是刘小军上任后的重任。

　　营收重回增长，资产质量风险引关注

　　翻阅渝农商行2024年年报，从规模来看，渝农商行扩表明显。

　　截至2024年末，渝农商行总资产规模达1.51万亿元，较2023年末增长了0.07万亿元，增幅达5.1%。其中，贷款余额达7142.73亿元，同比增长5.55%；存款规模达9419.46亿元，同比增长5.10%。

　　渝农商行的规模增速相比之前有所放缓。根据渝农商行历年财报，2020年至2023年，渝农商行总资产规模增速分别为10.31%、11.44%、6.79%、6.60%。

　　渝农商行的总资产规模在上市农商行中规模最大。根据该行2025年一季度业绩预告，公司的资产规模又进一步扩张，预计总资产达到1.61万亿元。

　　在资产规模扩张的情况下，渝农商行的营收与净利双双实现增长。2024年，渝农商行实现营收282.61亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润115.13亿元，同比增长5.60%。2024年渝农商行的营收增速转正，结束了2022年和2023年连续两年下降的情况。

　　不过，渝农商行的归母净利润增速放缓。2021年至2023年，该行的归母净利润增速分别为13.79%、7.49%、6.10%。

　　观察营收结构，投资业务收益大幅增长，成为了营收增速转正的关键力量。

　　2024年末，渝农商行的净息差继续收窄为1.61%，较2023年末下降了0.12个百分点。净息差收窄影响下，渝农商行的利息净收入为224.94亿元，同比下降4.25%。

　　在利息净收入下降的情况下，渝农商行的非利息净收入实现大幅增长。2024年末，该行非利息净收入为57.67亿元，同比增长了29.23%。

　　拆分非利息净收入，手续费及佣金净收入为16.12亿元，同比下降10%；其他非利息净收入41.55亿元，同比增长55.53%。

　　其他非利息净收入中，投资收益成为了主力。2024年末，投资收益达41.99亿元，同比增长了93.56%，占到了非利息净收入的72%。

　　渝农商行对此表示，2024年本集团加强市场研判，优化交易策略，丰富投资品种，把握交易机会，增厚金融资产整体收益。

　　实际上，回顾渝农商行过往的财报，发现近年来，渝农商行在投资业务上发力明显，一步步增厚非利息收入，进而在主业创收下降的情况下，稳固营收。

　　根据渝农商行过往年报，2020年至2023年，该行的投资收益分别为9.29亿元、11.56亿元、18.22亿元、21.69亿元。2024年与2020年相比，5年时间，渝农商行的投资收益增长了3倍多。

　　银行投资收益显著增长，成为缓解营收压力、稳定利润表现的重要支撑。

　　不过，渝农商行整体好转的情况下，资产质量方面存在潜在风险，需要新董事长以及管理层来解决。

　　2024年末，渝农商行的不良贷款率为1.18%，较2023年末下降了0.10个百分点。不良贷款余额达84.20亿元，较2023年末增长了3.61亿元。

　　在渝农商行的贷款五级分类中，2024年末，渝农商行的关注类贷款余额为104.46亿元，较2023年末增长了27.48亿元，增长了35.6%。

　　关注类贷款的定义为尽管借款人有能力偿还贷款本息，但存在一些可能对偿还产生不利影响因素的贷款。从定义来看，关注类贷款存在着向不良贷款转变的风险。渝农商行的关注类贷款规模增长，后期向不良贷款迁徙的风险较大。

　　此外，2024年渝农商行的正常类贷款迁徙率达1.73%，较2023年上升；关注类贷款的迁徙率达31.39%，较2023年上升。

　　贷款迁徙率又称信用风险迁徙，指代着银行各类贷款向下迁徙的程度。正常贷款与关注类贷款的迁徙率上升，后期向下迁徙风险加大，资产质量存在风险。

　　渝农商行是目前规模最大的上市农商行，排在身后的其他农商行也都在奋起追赶。新的董事长如何带领渝农商行稳固第一的位置，进一步提升发展？我们将保持关注！

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。