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海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

香港特别行政区  十堰市(郧阳区、竹溪县、张湾区、房县、郧西县、丹江口市、竹山县、茅箭区)

甘南藏族自治州(夏河县、玛曲县、临潭县、卓尼县、碌曲县、合作市、舟曲县、迭部县)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、岳塘区、雨湖区、韶山市)

临汾市(大宁县、尧都区、古县、曲沃县、襄汾县、浮山县、乡宁县、安泽县、吉县、霍州市、蒲县、侯马市、隰县、汾西县、洪洞县、翼城县、永和县)

阿里地区(日土县、革吉县、噶尔县、札达县、措勤县、普兰县、改则县)  白城市(大安市、通榆县、镇赉县、洮南市、洮北区)

西藏自治区

湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区、德清县)

广安市(岳池县、华蓥市、前锋区、广安区、邻水县、武胜县)

长治市(武乡县、屯留区、平顺县、襄垣县、长子县、潞州区、潞城区、沁县、壶关县、上党区、沁源县、黎城县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、城区、陆河县)

南宁市(良庆区、马山县、隆安县、宾阳县、青秀区、上林县、横州市、西乡塘区、兴宁区、江南区、武鸣区、邕宁区)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

安康市(旬阳市、紫阳县、镇坪县、汉滨区、石泉县、白河县、岚皋县、宁陕县、汉阴县、平利县)

丽水市(缙云县、青田县、龙泉市、遂昌县、庆元县、云和县、莲都区、景宁畲族自治县、松阳县)

通化市(集安市、二道江区、梅河口市、柳河县、辉南县、东昌区、通化县)

黑河市(五大连池市、北安市、逊克县、孙吴县、嫩江市、爱辉区)

台州市(天台县、路桥区、椒江区、玉环市、三门县、黄岩区、温岭市、临海市、仙居县)

白银市(平川区、景泰县、靖远县、白银区、会宁县)

三沙市(西沙区、南沙区)

内江市(市中区、资中县、东兴区、隆昌市、威远县)

渭南市(蒲城县、合阳县、华阴市、临渭区、大荔县、澄城县、白水县、华州区、潼关县、富平县、韩城市)

深圳市(龙岗区、坪山区、罗湖区、光明区、宝安区、龙华区、南山区、福田区、盐田区)

绍兴市(柯桥区、新昌县、上虞区、越城区、诸暨市、嵊州市)

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九江市(浔阳区、修水县、柴桑区、湖口县、武宁县、共青城市、德安县、庐山市、彭泽县、濂溪区、都昌县、瑞昌市、永修县)

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

梅州市(大埔县、梅县区、丰顺县、兴宁市、五华县、蕉岭县、梅江区、平远县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)  金昌市(永昌县、金川区)

乌鲁木齐市(达坂城区、水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、头屯河区、新市区、米东区、天山区)

赣州市(全南县、于都县、宁都县、寻乌县、兴国县、石城县、赣县区、会昌县、信丰县、崇义县、瑞金市、上犹县、定南县、龙南市、章贡区、大余县、安远县、南康区)

柳州市(柳城县、柳北区、融水苗族自治县、城中区、鱼峰区、鹿寨县、柳南区、融安县、柳江区、三江侗族自治县)锡林郭勒盟(多伦县、二连浩特市、锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特右旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、建始县、来凤县、宣恩县、恩施市、巴东县、鹤峰县、利川市)  盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

西宁市(城中区、城东区、城北区、城西区、湟源县、大通回族土族自治县、湟中区)

昌都市(察雅县、边坝县、芒康县、类乌齐县、洛隆县、卡若区、江达县、八宿县、丁青县、贡觉县、左贡县)

保定市(曲阳县、容城县、定州市、望都县、易县、顺平县、安新县、唐县、高碑店市、莲池区、博野县、清苑区、满城区、涿州市、涞水县、阜平县、定兴县、竞秀区、徐水区、高阳县、涞源县、蠡县、雄县、安国市)忻州市(宁武县、静乐县、五台县、原平市、岢岚县、神池县、河曲县、偏关县、繁峙县、保德县、五寨县、代县、忻府区、定襄县)

锦州市(黑山县、古塔区、凌河区、凌海市、太和区、北镇市、义县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、龙里县、三都水族自治县、独山县、瓮安县、荔波县、平塘县、贵定县、惠水县、罗甸县、都匀市、长顺县)

衢州市(开化县、江山市、龙游县、柯城区、常山县、衢江区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、昌黎县、卢龙县、海港区、北戴河区、抚宁区、山海关区)

甘孜藏族自治州(甘孜县、九龙县、白玉县、雅江县、泸定县、德格县、丹巴县、色达县、乡城县、理塘县、道孚县、康定市、得荣县、巴塘县、稻城县、新龙县、炉霍县、石渠县)

桂林市(叠彩区、兴安县、永福县、临桂区、灌阳县、恭城瑶族自治县、灵川县、象山区、荔浦市、阳朔县、资源县、龙胜各族自治县、平乐县、秀峰区、雁山区、全州县、七星区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

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茂名市(电白区、高州市、化州市、信宜市、茂南区)

延安市(子长市、黄龙县、宝塔区、延川县、甘泉县、黄陵县、吴起县、志丹县、安塞区、洛川县、宜川县、延长县、富县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、敦化市、龙井市、珲春市、和龙市、汪清县、安图县、图们市)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）