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大连市(长海县、旅顺口区、中山区、普兰店区、金州区、甘井子区、西岗区、沙河口区、瓦房店市、庄河市)

阜阳市(临泉县、界首市、颍东区、颍州区、颍泉区、太和县、颍上县、阜南县)

长治市(潞城区、潞州区、沁县、壶关县、长子县、武乡县、沁源县、襄垣县、平顺县、黎城县、屯留区、上党区)  固原市(原州区、彭阳县、泾源县、西吉县、隆德县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

天津市(宝坻区、津南区、南开区、静海区、河西区、北辰区、西青区、滨海新区、河北区、红桥区、武清区、和平区、宁河区、东丽区、蓟州区、河东区)

赣州市(寻乌县、会昌县、南康区、定南县、信丰县、大余县、兴国县、石城县、崇义县、全南县、章贡区、龙南市、瑞金市、赣县区、安远县、宁都县、上犹县、于都县)

开封市(祥符区、杞县、禹王台区、鼓楼区、龙亭区、通许县、顺河回族区、兰考县、尉氏县)  湖州市(南浔区、德清县、吴兴区、安吉县、长兴县)

厦门市(海沧区、思明区、湖里区、集美区、翔安区、同安区)

焦作市(山阳区、马村区、解放区、温县、修武县、沁阳市、孟州市、武陟县、中站区、博爱县)

镇江市(丹阳市、京口区、句容市、润州区、丹徒区、扬中市)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、雷山县、台江县、从江县、三穗县、岑巩县、天柱县、黄平县、剑河县、凯里市、黎平县、麻江县、施秉县、丹寨县、镇远县、榕江县)

湛江市(麻章区、廉江市、坡头区、雷州市、霞山区、遂溪县、赤坎区、吴川市、徐闻县)

宣城市(泾县、宣州区、绩溪县、宁国市、郎溪县、旌德县、广德市)

曲靖市(麒麟区、陆良县、师宗县、富源县、罗平县、宣威市、会泽县、沾益区、马龙区)

聊城市(茌平区、东昌府区、莘县、临清市、东阿县、冠县、高唐县、阳谷县)

许昌市(鄢陵县、建安区、长葛市、襄城县、魏都区、禹州市)

巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、南江县、通江县)

常州市(天宁区、钟楼区、金坛区、新北区、武进区、溧阳市)

德阳市(什邡市、罗江区、绵竹市、广汉市、中江县、旌阳区)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

新乡市(辉县市、卫辉市、封丘县、延津县、新乡县、长垣市、牧野区、卫滨区、红旗区、原阳县、凤泉区、获嘉县)

攀枝花市(东区、米易县、西区、盐边县、仁和区)

济南市(钢城区、市中区、平阴县、章丘区、历城区、天桥区、莱芜区、商河县、长清区、济阳区、历下区、槐荫区)

河源市(源城区、龙川县、连平县、紫金县、和平县、东源县)

黑河市(孙吴县、嫩江市、爱辉区、北安市、逊克县、五大连池市)

盐城市(亭湖区、建湖县、大丰区、响水县、滨海县、盐都区、射阳县、东台市、阜宁县)

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南宁市(上林县、兴宁区、武鸣区、横州市、宾阳县、江南区、邕宁区、良庆区、青秀区、马山县、隆安县、西乡塘区)

包头市(固阳县、土默特右旗、东河区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、白云鄂博矿区、昆都仑区、石拐区、九原区)

安康市(镇坪县、岚皋县、汉滨区、宁陕县、石泉县、平利县、汉阴县、旬阳市、白河县、紫阳县)

儋州市  吉林市(永吉县、磐石市、舒兰市、蛟河市、桦甸市、丰满区、昌邑区、龙潭区、船营区)

呼和浩特市(武川县、回民区、赛罕区、新城区、清水河县、土默特左旗、和林格尔县、托克托县、玉泉区)

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龙岩市(长汀县、漳平市、永定区、上杭县、武平县、新罗区、连城县)  汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

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资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)临夏回族自治州(广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏县、临夏市、永靖县、东乡族自治县、和政县)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

牡丹江市(林口县、海林市、东安区、穆棱市、东宁市、阳明区、宁安市、绥芬河市、爱民区、西安区)

达州市(万源市、渠县、开江县、大竹县、宣汉县、通川区、达川区)

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内江市(威远县、东兴区、市中区、隆昌市、资中县)

宿州市(泗县、灵璧县、萧县、砀山县、埇桥区)

绍兴市(新昌县、越城区、柯桥区、上虞区、诸暨市、嵊州市)

南阳市(卧龙区、桐柏县、镇平县、邓州市、淅川县、新野县、唐河县、方城县、宛城区、社旗县、西峡县、内乡县、南召县)

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无锡市(新吴区、梁溪区、江阴市、滨湖区、惠山区、宜兴市、锡山区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

南充市(蓬安县、嘉陵区、顺庆区、高坪区、营山县、阆中市、仪陇县、南部县、西充县)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。