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平凉市(灵台县、崆峒区、崇信县、庄浪县、泾川县、华亭市、静宁县)

许昌市(长葛市、建安区、禹州市、鄢陵县、魏都区、襄城县)

西藏自治区

凉山彝族自治州(雷波县、金阳县、西昌市、布拖县、宁南县、美姑县、会东县、会理市、德昌县、喜德县、木里藏族自治县、甘洛县、普格县、盐源县、越西县、昭觉县、冕宁县)  秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、山海关区、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县、海港区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、四子王旗、化德县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、卓资县、商都县、兴和县、集宁区、凉城县、丰镇市)

金昌市(金川区、永昌县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

达州市(达川区、通川区、渠县、开江县、宣汉县、大竹县、万源市)  滁州市(天长市、琅琊区、定远县、凤阳县、南谯区、来安县、明光市、全椒县)

本溪市(溪湖区、南芬区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区)

清远市(佛冈县、英德市、连山壮族瑶族自治县、连州市、阳山县、清新区、清城区、连南瑶族自治县)

内江市(威远县、东兴区、资中县、市中区、隆昌市)

抚顺市(清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、抚顺县、新抚区、东洲区、顺城区)

襄阳市(襄城区、樊城区、枣阳市、谷城县、宜城市、保康县、襄州区、老河口市、南漳县)

开封市(顺河回族区、尉氏县、通许县、杞县、禹王台区、鼓楼区、龙亭区、祥符区、兰考县)

南昌市(进贤县、南昌县、西湖区、新建区、红谷滩区、安义县、青云谱区、青山湖区、东湖区)

昌都市(贡觉县、江达县、类乌齐县、边坝县、左贡县、卡若区、洛隆县、八宿县、芒康县、察雅县、丁青县)

广安市(邻水县、华蓥市、前锋区、广安区、武胜县、岳池县)

济宁市(泗水县、梁山县、鱼台县、微山县、金乡县、兖州区、邹城市、汶上县、任城区、嘉祥县、曲阜市)

晋中市(昔阳县、和顺县、榆次区、祁县、灵石县、介休市、寿阳县、左权县、太谷区、平遥县、榆社县)

阜阳市(太和县、颍上县、界首市、阜南县、颍泉区、颍东区、颍州区、临泉县)

牡丹江市(宁安市、海林市、东安区、阳明区、东宁市、穆棱市、林口县、西安区、爱民区、绥芬河市)

铁岭市(银州区、铁岭县、开原市、西丰县、清河区、调兵山市、昌图县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

十堰市(竹溪县、张湾区、郧阳区、茅箭区、丹江口市、郧西县、房县、竹山县)

咸阳市(渭城区、泾阳县、兴平市、三原县、秦都区、彬州市、淳化县、长武县、永寿县、旬邑县、乾县、礼泉县、杨陵区、武功县)

鄂尔多斯市(康巴什区、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、乌审旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克旗)

通化市(辉南县、集安市、东昌区、梅河口市、柳河县、二道江区、通化县)

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潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

枣庄市(台儿庄区、峄城区、山亭区、薛城区、市中区、滕州市)

佳木斯市(桦川县、郊区、向阳区、桦南县、前进区、抚远市、东风区、汤原县、同江市、富锦市)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)  铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

林芝市(巴宜区、察隅县、墨脱县、米林市、朗县、波密县、工布江达县)

昭通市(水富市、镇雄县、昭阳区、绥江县、鲁甸县、威信县、永善县、彝良县、大关县、盐津县、巧家县)

广州市(南沙区、从化区、花都区、越秀区、白云区、黄埔区、海珠区、荔湾区、增城区、番禺区、天河区)香港特别行政区

四平市(铁西区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁东区)  鹤壁市(鹤山区、淇县、浚县、山城区、淇滨区)

玉溪市(易门县、华宁县、峨山彝族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、通海县、红塔区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、米东区、新市区、头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、水磨沟区、天山区)

酒泉市(玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、瓜州县)安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

赤峰市(巴林左旗、元宝山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、林西县、巴林右旗、宁城县、敖汉旗、翁牛特旗、松山区、红山区、喀喇沁旗)

济南市(莱芜区、长清区、天桥区、历城区、章丘区、历下区、槐荫区、钢城区、商河县、平阴县、济阳区、市中区)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

漳州市(芗城区、华安县、漳浦县、诏安县、龙文区、长泰区、东山县、龙海区、南靖县、云霄县、平和县)

白山市(抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、浑江区)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

东莞市

陇南市(两当县、成县、武都区、礼县、宕昌县、徽县、西和县、康县、文县)

齐齐哈尔市(甘南县、拜泉县、克东县、依安县、碾子山区、建华区、昂昂溪区、富裕县、讷河市、泰来县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、克山县、富拉尔基区、铁锋区、龙沙区)

宜昌市(猇亭区、西陵区、夷陵区、宜都市、五峰土家族自治县、远安县、秭归县、点军区、伍家岗区、枝江市、兴山县、当阳市、长阳土家族自治县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

塔城地区(沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、裕民县、塔城市、额敏县)

大连市(金州区、长海县、庄河市、甘井子区、旅顺口区、沙河口区、瓦房店市、中山区、普兰店区、西岗区)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

银川市(永宁县、灵武市、金凤区、贺兰县、兴庆区、西夏区)

西安市(鄠邑区、周至县、莲湖区、碑林区、灞桥区、高陵区、蓝田县、雁塔区、阎良区、未央区、长安区、临潼区、新城区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。