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全国服务区域：
广安市(前锋区、岳池县、广安区、武胜县、邻水县、华蓥市)
防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)
山南市(贡嘎县、浪卡子县、隆子县、乃东区、错那市、曲松县、措美县、洛扎县、琼结县、扎囊县、加查县、桑日县)
六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)
白银市(会宁县、白银区、靖远县、景泰县、平川区)
临沂市(兰陵县、临沭县、蒙阴县、平邑县、莒南县、郯城县、河东区、费县、罗庄区、沂南县、沂水县、兰山区)
凉山彝族自治州(越西县、普格县、美姑县、会理市、德昌县、布拖县、雷波县、昭觉县、甘洛县、盐源县、会东县、木里藏族自治县、冕宁县、喜德县、西昌市、宁南县、金阳县)
铜仁市(沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、石阡县、万山区、思南县、碧江区、玉屏侗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、德江县)
泰安市(泰山区、宁阳县、岱岳区、东平县、新泰市、肥城市)
庆阳市(宁县、庆城县、镇原县、华池县、环县、西峰区、正宁县、合水县)
淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)
玉溪市(通海县、新平彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、易门县、华宁县)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、贵定县、平塘县、瓮安县、都匀市、惠水县、罗甸县、荔波县、龙里县、长顺县、福泉市、独山县)
武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)
商丘市(睢阳区、永城市、夏邑县、梁园区、柘城县、睢县、宁陵县、虞城县、民权县)
白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、靖宇县、浑江区、临江市)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
宣城市(绩溪县、郎溪县、宣州区、泾县、广德市、宁国市、旌德县)
七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)
淮安市(盱眙县、涟水县、洪泽区、清江浦区、淮阴区、淮安区、金湖县)
白城市(大安市、镇赉县、通榆县、洮北区、洮南市)
西藏自治区
沈阳市(大东区、沈河区、辽中区、铁西区、康平县、沈北新区、皇姑区、新民市、于洪区、苏家屯区、法库县、浑南区、和平区)
崇左市(凭祥市、江州区、龙州县、天等县、扶绥县、宁明县、大新县)
嘉峪关市
迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)
齐齐哈尔市(龙江县、梅里斯达斡尔族区、依安县、建华区、讷河市、拜泉县、富拉尔基区、甘南县、泰来县、碾子山区、克东县、龙沙区、富裕县、铁锋区、克山县、昂昂溪区)
岳阳市(君山区、华容县、临湘市、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、湘阴县、云溪区、平江县)
桂林市(秀峰区、灵川县、七星区、资源县、全州县、荔浦市、平乐县、灌阳县、叠彩区、雁山区、兴安县、永福县、临桂区、象山区、阳朔县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县)
黔东南苗族侗族自治州(三穗县、锦屏县、麻江县、岑巩县、剑河县、榕江县、雷山县、从江县、丹寨县、天柱县、施秉县、凯里市、台江县、黎平县、黄平县、镇远县)
东莞市
泸州市(泸县、古蔺县、龙马潭区、江阳区、纳溪区、合江县、叙永县)
连云港市(连云区、灌南县、东海县、海州区、赣榆区、灌云县)
丽水市(庆元县、缙云县、莲都区、龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、青田县)
乌兰察布市(化德县、集宁区、察哈尔右翼后旗、丰镇市、卓资县、兴和县、察哈尔右翼中旗、凉城县、四子王旗、察哈尔右翼前旗、商都县)
荆门市(钟祥市、京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区)
梧州市(苍梧县、藤县、龙圩区、万秀区、蒙山县、岑溪市、长洲区)
淄博市(张店区、周村区、高青县、桓台县、博山区、临淄区、淄川区、沂源县)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县)
长春市(宽城区、农安县、绿园区、南关区、德惠市、二道区、公主岭市、榆树市、朝阳区、双阳区、九台区)
娄底市(娄星区、新化县、双峰县、涟源市、冷水江市)
中山市
兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)
许昌市(鄢陵县、禹州市、建安区、魏都区、长葛市、襄城县)
新余市(渝水区、分宜县)
伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、伊宁县、霍尔果斯市、特克斯县、昭苏县、霍城县、巩留县、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、伊宁市)
梅州市(五华县、大埔县、蕉岭县、平远县、兴宁市、梅县区、丰顺县、梅江区)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)
衢州市(常山县、柯城区、衢江区、开化县、江山市、龙游县)
湘潭市(湘乡市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、韶山市)
天津市(静海区、红桥区、津南区、宝坻区、河东区、河北区、东丽区、宁河区、武清区、滨海新区、北辰区、河西区、蓟州区、西青区、南开区、和平区)
锦州市(义县、北镇市、太和区、古塔区、黑山县、凌海市、凌河区)
咸阳市(礼泉县、杨陵区、长武县、渭城区、永寿县、三原县、彬州市、乾县、秦都区、泾阳县、武功县、兴平市、淳化县、旬邑县)
盐城市(射阳县、盐都区、大丰区、建湖县、亭湖区、阜宁县、响水县、滨海县、东台市)
曲靖市(富源县、罗平县、陆良县、师宗县、宣威市、会泽县、麒麟区、马龙区、沾益区)
渭南市(临渭区、华阴市、澄城县、白水县、大荔县、合阳县、韩城市、富平县、潼关县、华州区、蒲城县)
文山壮族苗族自治州(文山市、砚山县、马关县、麻栗坡县、丘北县、广南县、富宁县、西畴县)
广西壮族自治区
平凉市(华亭市、灵台县、崆峒区、崇信县、庄浪县、泾川县、静宁县)
大庆市(红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、让胡路区、肇州县、林甸县、龙凤区、萨尔图区、大同区)
商洛市(商州区、柞水县、丹凤县、洛南县、商南县、山阳县、镇安县)
怀化市(麻阳苗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、溆浦县、会同县、新晃侗族自治县、洪江市、沅陵县、芷江侗族自治县、中方县)
林芝市(朗县、工布江达县、墨脱县、波密县、巴宜区、察隅县、米林市)
西宁市(城中区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县、城西区、城东区、湟中区)
忻州市(五寨县、代县、保德县、忻府区、原平市、河曲县、偏关县、五台县、定襄县、繁峙县、宁武县、岢岚县、静乐县、神池县)
拉萨市(墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、当雄县、林周县、达孜区、尼木县)
五指山市(昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、屯昌县、东方市、澄迈县、临高县、琼海市、文昌市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、乐东黎族自治县)
南平市(邵武市、建阳区、延平区、武夷山市、顺昌县、建瓯市、光泽县、浦城县、政和县、松溪县)
朔州市(山阴县、右玉县、平鲁区、怀仁市、朔城区、应县)
普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县)
澳门特别行政区
新乡市(卫滨区、牧野区、获嘉县、长垣市、凤泉区、卫辉市、延津县、原阳县、辉县市、红旗区、新乡县、封丘县)
黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴义市、望谟县、安龙县、贞丰县、兴仁市、册亨县、普安县)
邵阳市(武冈市、洞口县、大祥区、北塔区、新宁县、邵东市、隆回县、双清区、邵阳县、绥宁县、新邵县、城步苗族自治县)
包头市(青山区、固阳县、石拐区、昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、土默特右旗、东河区)
济宁市(兖州区、金乡县、嘉祥县、任城区、梁山县、泗水县、曲阜市、邹城市、鱼台县、微山县、汶上县)
云浮市(云城区、云安区、郁南县、罗定市、新兴县)
抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、望花区、东洲区、新抚区、顺城区、清原满族自治县)
萍乡市(芦溪县、安源区、莲花县、上栗县、湘东区)
北京市(房山区、通州区、平谷区、顺义区、海淀区、东城区、石景山区、西城区、丰台区、延庆区、门头沟区、昌平区、密云区、朝阳区、大兴区、怀柔区)
阜阳市(颍泉区、颍州区、界首市、颍东区、太和县、临泉县、阜南县、颍上县)
景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)
德阳市(绵竹市、旌阳区、什邡市、罗江区、中江县、广汉市)
松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市)
成都市(青白江区、彭州市、郫都区、成华区、武侯区、蒲江县、锦江区、崇州市、龙泉驿区、新津区、金堂县、新都区、简阳市、金牛区、邛崃市、青羊区、双流区、都江堰市、温江区、大邑县)
黄山市(歙县、徽州区、屯溪区、祁门县、黟县、休宁县、黄山区)
天水市(武山县、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区、清水县、秦安县、麦积区)
德州市(宁津县、禹城市、齐河县、庆云县、武城县、临邑县、夏津县、乐陵市、陵城区、德城区、平原县)
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鞍山市(海城市、千山区、岫岩满族自治县、铁东区、台安县、立山区、铁西区)
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亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)
廊坊市(大厂回族自治县、文安县、永清县、三河市、大城县、香河县、安次区、固安县、霸州市、广阳区)
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扬州市(广陵区、高邮市、宝应县、仪征市、江都区、邗江区)
蚌埠市(淮上区、蚌山区、五河县、禹会区、龙子湖区、固镇县、怀远县)
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宝鸡市(眉县、岐山县、陈仓区、太白县、陇县、扶风县、金台区、千阳县、渭滨区、麟游县、凤县、凤翔区)
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关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。
我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。
我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。
这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。
好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？
但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？
恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。
上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。
记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。
当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。
这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。
就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。
但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。
这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。
学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。
你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？
换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。
2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。
但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。
周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。
“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。
但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。
新闻结尾
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