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包头市(九原区、东河区、石拐区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗、白云鄂博矿区、昆都仑区)

韶关市(翁源县、新丰县、浈江区、乐昌市、始兴县、曲江区、乳源瑶族自治县、武江区、仁化县、南雄市)

湖州市(南浔区、德清县、长兴县、安吉县、吴兴区)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)  海南藏族自治州(共和县、兴海县、贵德县、贵南县、同德县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

菏泽市(东明县、单县、定陶区、巨野县、鄄城县、成武县、郓城县、曹县、牡丹区)

龙岩市(连城县、长汀县、永定区、武平县、上杭县、新罗区、漳平市)

澳门特别行政区  海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、德令哈市、茫崖市、天峻县、都兰县)

和田地区(和田市、于田县、洛浦县、墨玉县、皮山县、民丰县、策勒县、和田县)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、乌审旗)

马鞍山市(和县、当涂县、雨山区、博望区、含山县、花山区)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

大连市(中山区、甘井子区、金州区、庄河市、瓦房店市、旅顺口区、沙河口区、西岗区、普兰店区、长海县)

四平市(铁西区、梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁东区)

济源市

五指山市(昌江黎族自治县、琼海市、万宁市、东方市、澄迈县、白沙黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县、文昌市、定安县、琼中黎族苗族自治县)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、布尔津县、青河县、吉木乃县、福海县、阿勒泰市)

佛山市(顺德区、三水区、禅城区、高明区、南海区)

保山市(隆阳区、施甸县、腾冲市、龙陵县、昌宁县)

酒泉市(金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、玉门市、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

百色市(乐业县、德保县、凌云县、隆林各族自治县、田东县、田阳区、靖西市、那坡县、田林县、西林县、右江区、平果市)

梅州市(梅县区、平远县、丰顺县、五华县、梅江区、大埔县、兴宁市、蕉岭县)

黄山市(休宁县、祁门县、歙县、徽州区、黟县、黄山区、屯溪区)

宣城市(绩溪县、泾县、宣州区、旌德县、郎溪县、广德市、宁国市)

昌吉回族自治州(呼图壁县、阜康市、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县)

武威市(凉州区、民勤县、古浪县、天祝藏族自治县)

重庆市(璧山区、南川区、彭水苗族土家族自治县、梁平区、南岸区、云阳县、长寿区、江北区、垫江县、铜梁区、大渡口区、巫溪县、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县、渝北区、巴南区、涪陵区、荣昌区、沙坪坝区、渝中区、黔江区、潼南区、开州区、丰都县、武隆区、綦江区、永川区、城口县、奉节县、合川区、万州区、大足区、巫山县、北碚区、江津区、酉阳土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、忠县)

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潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

乌鲁木齐市(新市区、头屯河区、米东区、达坂城区、天山区、水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、江源区、抚松县、浑江区、临江市)  三沙市(南沙区、西沙区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、保靖县、吉首市、龙山县、永顺县、凤凰县、古丈县、泸溪县)

萍乡市(安源区、上栗县、莲花县、芦溪县、湘东区)

桂林市(象山区、资源县、荔浦市、阳朔县、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、平乐县、叠彩区、灌阳县、七星区、灵川县、雁山区、兴安县、永福县、全州县、临桂区、秀峰区)湛江市(麻章区、吴川市、霞山区、赤坎区、廉江市、遂溪县、雷州市、坡头区、徐闻县)

咸阳市(礼泉县、旬邑县、渭城区、乾县、淳化县、杨陵区、永寿县、泾阳县、武功县、彬州市、秦都区、长武县、兴平市、三原县)  泰州市(高港区、姜堰区、海陵区、兴化市、靖江市、泰兴市)

孝感市(孝昌县、云梦县、孝南区、汉川市、安陆市、应城市、大悟县)

玉树藏族自治州(杂多县、治多县、玉树市、称多县、囊谦县、曲麻莱县)

周口市(郸城县、川汇区、项城市、商水县、淮阳区、鹿邑县、沈丘县、太康县、扶沟县、西华县)娄底市(涟源市、娄星区、新化县、冷水江市、双峰县)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、泸西县、开远市、河口瑶族自治县、弥勒市、绿春县、石屏县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、红河县、元阳县、蒙自市)

广州市(番禺区、荔湾区、白云区、从化区、越秀区、海珠区、增城区、黄埔区、天河区、南沙区、花都区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、杭锦后旗、五原县、乌拉特前旗)

安康市(石泉县、岚皋县、宁陕县、镇坪县、紫阳县、汉阴县、汉滨区、白河县、平利县、旬阳市)

拉萨市(堆龙德庆区、达孜区、林周县、尼木县、曲水县、当雄县、墨竹工卡县、城关区)

成都市(武侯区、大邑县、青羊区、温江区、双流区、龙泉驿区、锦江区、新都区、金牛区、彭州市、蒲江县、青白江区、崇州市、都江堰市、郫都区、金堂县、成华区、新津区、邛崃市、简阳市)

河池市(东兰县、大化瑶族自治县、天峨县、凤山县、宜州区、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、南丹县)

荆州市(松滋市、公安县、沙市区、荆州区、江陵县、石首市、洪湖市、监利市)

铁岭市(开原市、清河区、西丰县、昌图县、调兵山市、银州区、铁岭县)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

宿州市(泗县、灵璧县、砀山县、萧县、埇桥区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、正镶白旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、镶黄旗、太仆寺旗、正蓝旗、苏尼特右旗)

广西壮族自治区

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

宜春市(奉新县、袁州区、万载县、靖安县、丰城市、高安市、樟树市、铜鼓县、上高县、宜丰县)

济宁市(金乡县、嘉祥县、任城区、微山县、邹城市、泗水县、汶上县、鱼台县、曲阜市、兖州区、梁山县)

　　4月22日，洛阳钼业在微信公众号发文称，经公司投资委员会批准，将通过海外实体以全现金方式收购加拿大上市公司Lumina黄金（TSXV：LUM）已发行和未发行的所有普通股，交易总价约为5.81亿加元。Lumina黄金100%持有位于厄瓜多尔西南部埃尔奥罗省的Cangrejos金矿项目。

　　4月22日，洛阳钼业股价盘中涨幅一度超过6%。截至收盘，上涨4.05%。

　　拟收购海外金矿

　　作为交易核心标的，Cangrejos金矿项目是厄瓜多尔大型原生金矿项目，保有资源量13.76亿吨，金平均品位0.46g/t，内蕴黄金金属638吨；储量6.59亿吨，金平均品位0.55g/t，内蕴黄金金属359吨。未来矿山寿命预计26年。

　　该矿为典型的斑岩型矿，体量大，埋藏浅，全露天开采且剥采比低，加上周边电力、水资源、道路和港口等基础设施完备，因此开采成本将具竞争力。该矿目前仍在矿权范围内及矿体深部进行勘探。此次收购价格折合每股1.27加元，相较于4月17日最新收盘价溢价41%。同时，洛阳钼业与Lumina黄金签署了一份认购协议，发行总额为2000万美元的可转换债券，以满足Cangrejos金矿项目未来的持续运行需求。

　　洛阳钼业表示，双方自去年下半年起开始深入接触，最终达成收购协议。目前，收购协议已获得Lumina黄金52.3%股东的表决支持，后续将按照当地公开收购程序推进。

　　2024年营收突破2000亿元

　　洛阳钼业2024年年报显示，公司属于有色金属矿采选业，主要从事基本金属，稀有金属的采、选、冶等矿山采掘及加工业务和金属贸易业务。公司主要业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲。

　　2024年，公司共实现营业收入2130亿元，同比增长14%；实现归母净利润135亿元，同比增长64%。

　　年报显示，对于铜钴业务，公司在刚果（金）运营两座世界级矿山TFM和KFM。TFM拥有5条生产线，具备45万吨以上的年产铜能力；KFM拥有1条生产线，具备15万吨以上的年产铜能力。2024年，刚果（金）板块实现营业收入506亿元，同比增长80.71%；营业成本为265.63亿元。

　　对于钼钨业务，公司在国内运营三道庄钼钨矿和上房沟钼铁矿，生产覆盖采、选、冶全环节。该板块2024年全年实现营业收入81.19亿元，营业成本为47.24亿元。

　　2024年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历剧烈震荡，医保政策调整、直播电商冲击叠加消费需求疲软，行业龙头汤臣倍健交出了一份“营收净利双降”的成绩单：全年营收68.38亿元，同比下滑27.3%；归母净利润6.53亿元，同比暴跌62.62%。尽管市场份额居行业前列，但这份财报暴露出传统模式失效、产品迭代迟缓和渠道变革滞后的多重危机。本文从财务数据与战略调整双重视角，解析汤臣倍健的困境与破局之道。

　　业绩双降：核心单品拖累营收、线下药店渠道“失血”严重

　　主品牌全线溃退，产品矩阵青黄不接。核心主品牌“汤臣倍健”收入37.37亿元，同比下降30.8%；氨糖类明星产品“健力多”收入8.08亿元，降幅达31.5%。两大支柱产品收入合计占比从2021年的62%降至2024年的45%，但替代性新品未能补位，导致整体营收断崖式下滑。除此之外，“lifespace”国内产品实现收入3.14亿元，同比下降29.38%，境外LSG实现收入8.72亿元，同比下降11.80%

　　片剂（-38.4%）、粉剂（-37.3%）等传统剂型销售萎缩，而胶囊类（-16.45%）和液体钙等新形态产品尚未形成规模效应，产品迭代速度落后于消费者偏好变化。

　　渠道分化加剧，线下药店“失血”严重。线下渠道崩塌，受医保政策限制药店保健品销售及消费降级影响，汤臣倍健线下收入34.18亿元，同比下降29.8%。其中药店渠道销售额同比下滑20%，部分区域经销商数量从938家缩减至738家，渠道收缩加剧业绩压力。

　　线上转型不力，尽管直播电商成为行业增量主战场，但公司线上收入33.63亿元（-25.4%），远低于行业平均增速。抖音、拼多多等平台布局滞后，导致流量红利被新兴品牌蚕食。

　　新品市场反馈平平、核心原料仍依赖进口销售费用率44%创新高

　　研发投入不足掣肘突围，新品市场反馈平淡。2024年推出61款新品，但仅液体钙、磁感小粉瓶等少数产品进入热销榜，新品贡献营收占比不足10%。过度依赖“原料升级+剂型微调”的创新路径，未能切入抗衰、精准营养等新兴赛道。

　　专利布局滞后。尽管新增“越橘抗糖基化”等数十项专利，但核心原料仍依赖进口（如氨糖原料70%来自欧美），关键技术壁垒尚未建立，难以支撑高溢价。

　　公司尝试通过抖音等平台推广高单价产品（如298元的液体钙），但低价促销策略导致毛利率下降，陷入“销量换份额、利润换流量”的恶性循环。

　　药店渠道价值重估：董事长梁允超提出“重塑药店VDS价值链”，计划通过定制化产品和数字化管理系统提升终端动销。但医保政策限制下，药店渠道萎缩趋势难以逆转，转型成效存疑。

　　除此之外，值得关注的是，公司销售费用依旧高企，但却未换来业绩提升。2024年，汤臣倍健的销售费用超30亿元，销售费用率更是创下新高，达44%。

　　未来展望：周期阵痛与长期价值的博弈

　　汤臣倍健的困境折射出中国VDS行业的集体焦虑：当传统渠道红利消退、消费者认知升级，单纯依赖营销驱动的增长模式已难以为继。尽管公司提出“以攻为守”战略，但短期仍需直面三大挑战：

　　产品力重塑：能否在抗衰、精准营养等赛道打造现象级爆品，扭转“大单品依赖症”；

　　渠道效率革命：平衡直播电商的流量获取与利润留存，重建线下渠道价值网络；

　　研发投入兑现：持续投入核心技术研发，打破原料与专利的外资垄断。

　　投资者需警惕2025年两大风险信号：若核心单品收入占比进一步降，或境外亏损扩大，可能触发估值逻辑重构。汤臣倍健的转型，不仅是一场业绩保卫战，更关乎中国VDS产业能否从“营销内卷”迈向“科技驱动”的新周期。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　4月22日，永辉超市宣布，首批2个品牌的9个商品通过针对外贸受阻企业开设的绿色通道成功在北京喜隆多店、福州奥体店、杭州滨江宝龙店、临平万达店4家门店上架售卖，后续将陆续扩大外贸商品及售卖门店数量，预计在4月底将形成较大规模。

　　4月7日，面对国际经济格局振荡和贸易形势变化，永辉超市积极响应并率先行动，发布《致中国优质供应链的一封信》，开通绿色通道，提出15天极速上架、品牌推广扶持、联合开发新品三大措施，为出口受阻企业搭建内销桥梁。

　　截至4月22日12：00，专项邮箱已收到超500封合作邮件，并与超300家优质供应链企业进入洽谈阶段，品类覆盖范围广泛，主要集中在冷冻食品、休闲零食、家居用品等，其中包括长期为山姆、开市客供货的中国制造企业。（罗宁）