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宁夏回族自治区

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

徐州市(贾汪区、铜山区、沛县、泉山区、云龙区、新沂市、邳州市、睢宁县、丰县、鼓楼区)

三门峡市(渑池县、湖滨区、卢氏县、陕州区、灵宝市、义马市)  沈阳市(铁西区、浑南区、苏家屯区、康平县、沈河区、新民市、和平区、大东区、沈北新区、于洪区、皇姑区、法库县、辽中区)

澳门特别行政区

乌鲁木齐市(沙依巴克区、达坂城区、米东区、乌鲁木齐县、头屯河区、天山区、新市区、水磨沟区)

大同市(灵丘县、云州区、广灵县、左云县、阳高县、新荣区、云冈区、天镇县、平城区、浑源县)

汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)  上海市(嘉定区、奉贤区、普陀区、静安区、崇明区、杨浦区、松江区、闵行区、青浦区、金山区、长宁区、徐汇区、黄浦区、宝山区、虹口区、浦东新区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

萍乡市(湘东区、安源区、芦溪县、莲花县、上栗县)

龙岩市(连城县、漳平市、新罗区、永定区、长汀县、上杭县、武平县)

青岛市(莱西市、平度市、城阳区、李沧区、即墨区、崂山区、黄岛区、市北区、市南区、胶州市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

来宾市(兴宾区、武宣县、忻城县、象州县、合山市、金秀瑶族自治县)

鸡西市(城子河区、恒山区、鸡冠区、滴道区、密山市、麻山区、梨树区、虎林市、鸡东县)

岳阳市(君山区、岳阳县、临湘市、湘阴县、汨罗市、平江县、云溪区、岳阳楼区、华容县)

林芝市(墨脱县、朗县、巴宜区、工布江达县、米林市、波密县、察隅县)

梅州市(梅县区、丰顺县、蕉岭县、兴宁市、梅江区、大埔县、五华县、平远县)

眉山市(丹棱县、仁寿县、彭山区、洪雅县、青神县、东坡区)

佛山市(三水区、顺德区、高明区、禅城区、南海区)

清远市(英德市、连州市、佛冈县、清新区、阳山县、连南瑶族自治县、清城区、连山壮族瑶族自治县)

张掖市(临泽县、民乐县、高台县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县)

襄阳市(南漳县、谷城县、保康县、襄州区、宜城市、樊城区、襄城区、枣阳市、老河口市)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、囊谦县、治多县)

咸阳市(永寿县、彬州市、三原县、兴平市、武功县、乾县、长武县、泾阳县、秦都区、杨陵区、礼泉县、淳化县、旬邑县、渭城区)

合肥市(包河区、长丰县、庐江县、肥西县、瑶海区、巢湖市、蜀山区、庐阳区、肥东县)

黑河市(五大连池市、北安市、嫩江市、孙吴县、逊克县、爱辉区)

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泰安市(宁阳县、岱岳区、肥城市、新泰市、泰山区、东平县)

内江市(市中区、资中县、东兴区、威远县、隆昌市)

银川市(永宁县、灵武市、金凤区、西夏区、贺兰县、兴庆区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、利辛县、谯城区)  乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

株洲市(天元区、石峰区、茶陵县、芦淞区、渌口区、醴陵市、荷塘区、炎陵县、攸县)

乐山市(沐川县、金口河区、沙湾区、市中区、峨边彝族自治县、五通桥区、峨眉山市、犍为县、夹江县、马边彝族自治县、井研县)

蚌埠市(五河县、蚌山区、怀远县、禹会区、淮上区、固镇县、龙子湖区)杭州市(钱塘区、萧山区、拱墅区、上城区、滨江区、临安区、余杭区、西湖区、临平区、桐庐县、富阳区、淳安县、建德市)

柳州市(柳城县、城中区、柳北区、融水苗族自治县、鹿寨县、柳南区、三江侗族自治县、鱼峰区、融安县、柳江区)  南充市(顺庆区、西充县、阆中市、蓬安县、南部县、嘉陵区、营山县、高坪区、仪陇县)

五指山市(琼海市、万宁市、临高县、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、澄迈县、东方市、文昌市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、定安县、白沙黎族自治县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

秦皇岛市(昌黎县、青龙满族自治县、海港区、抚宁区、卢龙县、山海关区、北戴河区)固原市(泾源县、彭阳县、原州区、西吉县、隆德县)

淮安市(盱眙县、涟水县、淮安区、金湖县、洪泽区、清江浦区、淮阴区)

天水市(甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区、武山县、清水县)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通城县、通山县、咸安区、赤壁市)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗洪县)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县)

铜仁市(石阡县、思南县、沿河土家族自治县、德江县、碧江区、印江土家族苗族自治县、江口县、万山区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县)

广安市(武胜县、广安区、华蓥市、前锋区、邻水县、岳池县)

喀什地区(英吉沙县、莎车县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、疏勒县、泽普县、岳普湖县、喀什市、伽师县、叶城县、麦盖提县)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、茂南区、高州市)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

衡水市(故城县、武邑县、枣强县、深州市、安平县、景县、阜城县、武强县、饶阳县、冀州区、桃城区)

宁德市(福安市、周宁县、霞浦县、屏南县、柘荣县、寿宁县、蕉城区、福鼎市、古田县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、额尔古纳市、牙克石市、根河市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、满洲里市、陈巴尔虎旗)

佳木斯市(抚远市、桦川县、桦南县、向阳区、郊区、前进区、富锦市、汤原县、东风区、同江市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。