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商洛市(洛南县、商南县、柞水县、丹凤县、镇安县、山阳县、商州区)
烟台市(莱山区、栖霞市、蓬莱区、芝罘区、莱州市、莱阳市、海阳市、福山区、牟平区、龙口市、招远市)
自贡市(大安区、沿滩区、自流井区、荣县、富顺县、贡井区)
鸡西市(城子河区、恒山区、鸡东县、麻山区、密山市、鸡冠区、虎林市、梨树区、滴道区)
常州市(武进区、钟楼区、新北区、天宁区、金坛区、溧阳市)
甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、迭部县、临潭县、玛曲县、合作市、卓尼县、舟曲县)
伊犁哈萨克自治州(新源县、奎屯市、特克斯县、尼勒克县、霍城县、伊宁市、霍尔果斯市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、昭苏县)
荆门市(掇刀区、沙洋县、东宝区、钟祥市、京山市)
文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、广南县、马关县、砚山县、麻栗坡县、文山市、西畴县)
固原市(彭阳县、西吉县、泾源县、隆德县、原州区)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
温州市(龙港市、洞头区、瓯海区、瑞安市、永嘉县、文成县、乐清市、龙湾区、鹿城区、泰顺县、平阳县、苍南县)
漯河市(召陵区、临颍县、源汇区、郾城区、舞阳县)
芜湖市(湾沚区、镜湖区、鸠江区、弋江区、繁昌区、无为市、南陵县)
成都市(崇州市、蒲江县、邛崃市、彭州市、金牛区、青羊区、锦江区、金堂县、武侯区、青白江区、温江区、郫都区、都江堰市、成华区、大邑县、双流区、简阳市、龙泉驿区、新津区、新都区)
贵港市(覃塘区、港北区、平南县、桂平市、港南区)
苏州市(相城区、吴中区、张家港市、吴江区、太仓市、虎丘区、昆山市、常熟市、姑苏区)
齐齐哈尔市(昂昂溪区、甘南县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、依安县、克山县、泰来县、碾子山区、富裕县、建华区、克东县、富拉尔基区、龙沙区、铁锋区、拜泉县、龙江县)
庆阳市(华池县、宁县、正宁县、镇原县、合水县、西峰区、庆城县、环县)
长沙市(天心区、望城区、浏阳市、长沙县、岳麓区、雨花区、芙蓉区、宁乡市、开福区)
南宁市(江南区、西乡塘区、宾阳县、良庆区、隆安县、兴宁区、青秀区、上林县、横州市、马山县、武鸣区、邕宁区)
嘉兴市(桐乡市、海盐县、海宁市、平湖市、南湖区、嘉善县、秀洲区)
红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、蒙自市、红河县、建水县、开远市、泸西县、绿春县、弥勒市、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、元阳县、屏边苗族自治县)
贺州市(平桂区、钟山县、昭平县、富川瑶族自治县、八步区)
保定市(徐水区、安国市、容城县、涞源县、定州市、易县、博野县、蠡县、涿州市、莲池区、阜平县、满城区、顺平县、定兴县、涞水县、安新县、高碑店市、曲阳县、雄县、清苑区、望都县、竞秀区、高阳县、唐县)
拉萨市(达孜区、堆龙德庆区、尼木县、林周县、当雄县、墨竹工卡县、城关区、曲水县)
九江市(都昌县、浔阳区、彭泽县、修水县、瑞昌市、共青城市、永修县、德安县、湖口县、庐山市、濂溪区、柴桑区、武宁县)
广西壮族自治区
果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、达日县、玛多县、玛沁县、久治县)
东营市(东营区、垦利区、河口区、广饶县、利津县)
淮南市(谢家集区、潘集区、八公山区、田家庵区、大通区、凤台县、寿县)
绍兴市(新昌县、诸暨市、越城区、嵊州市、上虞区、柯桥区)
宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、泗阳县)
长治市(沁县、潞城区、长子县、平顺县、上党区、黎城县、武乡县、壶关县、屯留区、沁源县、潞州区、襄垣县)
临夏回族自治州(东乡族自治县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、和政县、永靖县、广河县)
锡林郭勒盟(苏尼特右旗、锡林浩特市、多伦县、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、正蓝旗、太仆寺旗、正镶白旗、二连浩特市)
徐州市(新沂市、云龙区、丰县、沛县、铜山区、邳州市、鼓楼区、贾汪区、泉山区、睢宁县)
日喀则市(聂拉木县、昂仁县、定结县、仲巴县、谢通门县、定日县、南木林县、仁布县、岗巴县、白朗县、桑珠孜区、江孜县、萨嘎县、亚东县、拉孜县、吉隆县、萨迦县、康马县)
岳阳市(岳阳县、湘阴县、岳阳楼区、华容县、云溪区、平江县、君山区、临湘市、汨罗市)
陇南市(徽县、宕昌县、礼县、康县、两当县、西和县、武都区、成县、文县)
扬州市(邗江区、广陵区、高邮市、仪征市、宝应县、江都区)
衡阳市(衡山县、蒸湘区、石鼓区、衡阳县、祁东县、耒阳市、南岳区、衡南县、珠晖区、雁峰区、常宁市、衡东县)
开封市(祥符区、龙亭区、顺河回族区、尉氏县、鼓楼区、杞县、兰考县、禹王台区、通许县)
恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、鹤峰县、建始县、巴东县、来凤县、宣恩县、咸丰县)
荆州市(洪湖市、公安县、松滋市、石首市、沙市区、监利市、荆州区、江陵县)
邢台市(平乡县、沙河市、南和区、襄都区、宁晋县、任泽区、隆尧县、柏乡县、信都区、威县、南宫市、临城县、临西县、清河县、广宗县、新河县、内丘县、巨鹿县)
西藏自治区
昭通市(绥江县、盐津县、镇雄县、巧家县、彝良县、威信县、鲁甸县、水富市、永善县、昭阳区、大关县)
鞍山市(海城市、铁东区、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、台安县、立山区)
宣城市(广德市、旌德县、泾县、宣州区、绩溪县、宁国市、郎溪县)
濮阳市(南乐县、台前县、华龙区、濮阳县、清丰县、范县)
襄阳市(宜城市、襄州区、老河口市、襄城区、枣阳市、谷城县、南漳县、樊城区、保康县)
本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、平山区、明山区、溪湖区、本溪满族自治县)
辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)
大理白族自治州(祥云县、巍山彝族回族自治县、剑川县、永平县、洱源县、南涧彝族自治县、弥渡县、大理市、云龙县、鹤庆县、宾川县、漾濞彝族自治县)
中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)
巴中市(通江县、南江县、恩阳区、巴州区、平昌县)
内蒙古自治区
莆田市(城厢区、荔城区、仙游县、秀屿区、涵江区)
五指山市(陵水黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、屯昌县、万宁市、乐东黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、东方市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、定安县、文昌市)
大同市(左云县、新荣区、灵丘县、云州区、天镇县、广灵县、浑源县、平城区、阳高县、云冈区)
白城市(镇赉县、洮南市、大安市、通榆县、洮北区)
海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)
湖州市(吴兴区、安吉县、南浔区、德清县、长兴县)
百色市(那坡县、靖西市、乐业县、田阳区、隆林各族自治县、田林县、田东县、凌云县、平果市、右江区、西林县、德保县)
连云港市(东海县、赣榆区、灌云县、连云区、灌南县、海州区)
泰安市(肥城市、岱岳区、宁阳县、东平县、泰山区、新泰市)
上海市(宝山区、嘉定区、虹口区、金山区、杨浦区、徐汇区、普陀区、浦东新区、长宁区、崇明区、奉贤区、松江区、静安区、青浦区、黄浦区、闵行区)
香港特别行政区
柳州市(融水苗族自治县、柳江区、融安县、鹿寨县、柳北区、柳南区、鱼峰区、柳城县、三江侗族自治县、城中区)
盐城市(射阳县、响水县、亭湖区、大丰区、盐都区、东台市、阜宁县、滨海县、建湖县)
那曲市(色尼区、聂荣县、比如县、安多县、嘉黎县、申扎县、尼玛县、索县、双湖县、班戈县、巴青县)
衡水市(深州市、冀州区、桃城区、阜城县、景县、故城县、安平县、枣强县、饶阳县、武强县、武邑县)
西宁市(湟源县、城西区、大通回族土族自治县、湟中区、城中区、城北区、城东区)
太原市(迎泽区、尖草坪区、万柏林区、古交市、阳曲县、清徐县、晋源区、小店区、娄烦县、杏花岭区)
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和田地区(皮山县、和田县、墨玉县、和田市、民丰县、策勒县、于田县、洛浦县)
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定西市(临洮县、漳县、安定区、岷县、通渭县、渭源县、陇西县)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
宝鸡市(太白县、眉县、金台区、凤县、陈仓区、渭滨区、岐山县、麟游县、扶风县、陇县、凤翔区、千阳县)
玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、治多县、称多县、曲麻莱县、玉树市)
淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)
2024年，妙可蓝多（600882.SH）在复杂的市场环境中交出一份“增利不增收”的成绩单：全年营收48.44亿元，同比下降8.99%，但净利润逆势增长89.16%至1.14亿元。这一矛盾现象背后，是公司主动调整业务结构、优化成本的战略选择。2025年一季度，随着产品结构升级与降本增效措施显效，公司营收同比增长6.26%至12.33亿元，净利润激增114.88%至8239.67万元。
业绩冰火两重天：结构优化驱动盈利改善
2024年，妙可蓝多奶酪业务收入达37.57亿元，占总营收80.12%，销量同比增长18.32%，。公司通过战略性收缩低毛利贸易业务，并推动液态奶业务稳健增长，实现整体盈利质量显著改善。原材料价格下降叠加降本增效措施，推动净利润率提升。
2025年一季度的业绩反转，则源于三大核心动能：产品结构升级、费用精细化管理，以及渠道与供应链协同。此外，公司通过收购蒙牛奶酪实现业务整合，2024年餐饮工业系列收入同比增长。
隐忧浮现：增长背后的三大风险点
尽管短期业绩回暖，妙可蓝多仍面临多重挑战：
债务杠杆攀升。资产负债率从2023年的37%升至43%，长短期借款合计20.42亿元．高额利息支出可能侵蚀利润。
募投项目长期延期。2021年募资建设的三大生产基地，截至2024年末完工进度较慢，其中长春项目仅完成5.93%。供应链布局滞后可能影响成本控制能力，若项目最终减值将直接冲击净利润。
结语
妙可蓝多2024年的业绩波动，是传统消费品企业在行业变革期的典型缩影——短期阵痛源于战略调整，长期价值则取决于转型成效。2025年一季度的复苏信号，印证了公司“聚焦奶酪主业、优化成本结构、依托蒙牛生态”战略的有效性。然而，在研发投入、债务风险、项目进度等关键领域，仍需持续验证。对于投资者而言，妙可蓝多的故事远未结束，其能否在“奶酪蓝海”中持续领跑，将取决于战略执行的精度与速度。
（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）
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