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三门峡市(灵宝市、陕州区、义马市、卢氏县、渑池县、湖滨区)

鹤岗市(萝北县、绥滨县、兴山区、向阳区、南山区、工农区、东山区、兴安区)

新余市(渝水区、分宜县)  黄冈市(红安县、麻城市、罗田县、黄州区、武穴市、团风县、浠水县、黄梅县、蕲春县、英山县)

赣州市(兴国县、上犹县、会昌县、石城县、赣县区、安远县、龙南市、宁都县、章贡区、大余县、全南县、瑞金市、信丰县、南康区、于都县、崇义县、定南县、寻乌县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

新乡市(长垣市、红旗区、封丘县、延津县、卫辉市、新乡县、原阳县、获嘉县、凤泉区、辉县市、卫滨区、牧野区)  恩施土家族苗族自治州(建始县、利川市、来凤县、咸丰县、宣恩县、恩施市、鹤峰县、巴东县)

常州市(天宁区、金坛区、钟楼区、溧阳市、新北区、武进区)

普洱市(西盟佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

福州市(马尾区、福清市、闽侯县、闽清县、台江区、晋安区、长乐区、平潭县、连江县、仓山区、永泰县、罗源县、鼓楼区)

连云港市(赣榆区、海州区、东海县、连云区、灌南县、灌云县)

包头市(青山区、固阳县、土默特右旗、石拐区、白云鄂博矿区、东河区、九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗)

开封市(兰考县、通许县、尉氏县、龙亭区、祥符区、顺河回族区、禹王台区、鼓楼区、杞县)

荆州市(江陵县、荆州区、沙市区、松滋市、石首市、监利市、洪湖市、公安县)

辽阳市(灯塔市、白塔区、弓长岭区、宏伟区、太子河区、辽阳县、文圣区)

驻马店市(汝南县、遂平县、新蔡县、确山县、上蔡县、西平县、平舆县、正阳县、驿城区、泌阳县)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

宁夏回族自治区

安康市(旬阳市、岚皋县、汉滨区、石泉县、宁陕县、汉阴县、紫阳县、白河县、镇坪县、平利县)

张家口市(蔚县、桥西区、涿鹿县、赤城县、张北县、崇礼区、尚义县、万全区、沽源县、宣化区、下花园区、桥东区、康保县、怀来县、怀安县、阳原县)

泸州市(合江县、龙马潭区、泸县、江阳区、古蔺县、叙永县、纳溪区)

菏泽市(巨野县、成武县、单县、曹县、东明县、定陶区、鄄城县、牡丹区、郓城县)

保定市(唐县、容城县、涞水县、易县、蠡县、望都县、安国市、定兴县、顺平县、雄县、高阳县、徐水区、阜平县、安新县、满城区、莲池区、高碑店市、涞源县、清苑区、博野县、曲阳县、定州市、竞秀区、涿州市)

濮阳市(范县、台前县、华龙区、濮阳县、清丰县、南乐县)

中山市

澳门特别行政区

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信阳市(光山县、浉河区、商城县、罗山县、固始县、潢川县、平桥区、息县、新县、淮滨县)

平凉市(华亭市、庄浪县、泾川县、崇信县、灵台县、崆峒区、静宁县)

邢台市(平乡县、巨鹿县、威县、清河县、信都区、南宫市、广宗县、襄都区、内丘县、任泽区、临城县、宁晋县、沙河市、南和区、新河县、柏乡县、临西县、隆尧县)

襄阳市(南漳县、谷城县、襄州区、樊城区、枣阳市、老河口市、保康县、襄城区、宜城市)  大同市(天镇县、浑源县、云冈区、广灵县、灵丘县、平城区、左云县、云州区、阳高县、新荣区)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

无锡市(梁溪区、惠山区、宜兴市、锡山区、江阴市、新吴区、滨湖区)

汉中市(洋县、城固县、佛坪县、留坝县、南郑区、宁强县、勉县、汉台区、略阳县、镇巴县、西乡县)丽水市(云和县、庆元县、青田县、松阳县、莲都区、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市、缙云县)

金华市(武义县、兰溪市、磐安县、永康市、婺城区、金东区、浦江县、东阳市、义乌市)  南昌市(红谷滩区、进贤县、安义县、西湖区、新建区、青山湖区、南昌县、青云谱区、东湖区)

铁岭市(调兵山市、昌图县、西丰县、铁岭县、清河区、银州区、开原市)

昆明市(安宁市、东川区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、晋宁区、盘龙区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、宜良县、呈贡区、西山区、官渡区、石林彝族自治县、富民县)

巴中市(平昌县、恩阳区、通江县、南江县、巴州区)阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

大理白族自治州(祥云县、永平县、云龙县、南涧彝族自治县、剑川县、大理市、宾川县、漾濞彝族自治县、洱源县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、弥渡县)

广西壮族自治区

银川市(永宁县、金凤区、灵武市、贺兰县、西夏区、兴庆区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、福泉市、罗甸县、平塘县、荔波县、贵定县、独山县、瓮安县、长顺县、龙里县、三都水族自治县、都匀市)

廊坊市(广阳区、大城县、大厂回族自治县、固安县、三河市、文安县、永清县、安次区、霸州市、香河县)

许昌市(襄城县、建安区、禹州市、鄢陵县、魏都区、长葛市)

黑河市(五大连池市、爱辉区、孙吴县、逊克县、嫩江市、北安市)

武汉市(洪山区、青山区、汉南区、新洲区、东西湖区、江汉区、江岸区、蔡甸区、汉阳区、武昌区、硚口区、江夏区、黄陂区)

伊春市(丰林县、金林区、铁力市、大箐山县、嘉荫县、伊美区、汤旺县、乌翠区、友好区、南岔县)

昌都市(左贡县、洛隆县、贡觉县、芒康县、江达县、卡若区、丁青县、察雅县、八宿县、类乌齐县、边坝县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

朝阳市(朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、凌源市、建平县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

晋中市(灵石县、昔阳县、介休市、祁县、榆社县、寿阳县、左权县、平遥县、太谷区、和顺县、榆次区)

新疆维吾尔自治区

果洛藏族自治州(班玛县、达日县、玛多县、甘德县、久治县、玛沁县)

　　来源：华尔街见闻

　　野村指出，特朗普关税妥协后，可能会使用弱美元大棒，因为弱美元短期内不会导致物价立刻上涨，还能减少贸易赤字。因此作为降低关税的条件，特朗普可能会施压日本合作，一起让美元贬值、日元升值。但日元急剧升值可能导致日本GDP两年内下滑0.7%-1.4%，日本政府可能难以接受。

　　特朗普可能会施压日本，要么接受高关税，要么合作推动日元升值。

　　4月24日周四，日本财务大臣加藤胜信将于4月24日在华盛顿与贝森特就外汇问题展开谈判。据新华社报道，日本经济再生大臣赤泽亮上周与美方进行了首轮谈判。随后，据环球时报，日本首相石破茂上周表态称，在与美国政府举行的关税谈判中，日本“不打算做出重大让步，也不会急于达成协议”。

　　根据野村证券4月23日的研报，美国可能会在外汇谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。

　　特朗普的核心目标是减少贸易赤字，关税和弱美元政策都能实现这一目标。此前，关税政策引发了市场暴跌和公众批评，特朗普做出了妥协，也因此变得更加谨慎。相比之下，弱美元政策不会立刻引发物价上涨或经济放缓，因此特朗普可能会选择这一策略，通过施压日本合作来推动美元贬值。

　　然而，日本政府面临日元快速升值带来的巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%。

　　特朗普妥协关税下一步：发挥弱美元优势

　　野村指出，目前关税与外汇谈判的具体关联尚不清楚，但美国方面要求进行外汇谈判，因此加藤还是得准备好应对一种情况，就是美国政府可能会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步。毕竟美国不是第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。

　　这不得不提到特朗普政府的主要目的。野村指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有两种手段——关税和削弱美元。

　　具体来说，关税会提高进口商品的价格，并削弱海外商品在美国市场的竞争力，美国从而可以减少进口。而美元贬值也能够减少美国的贸易赤字，因为美元贬值将提高美国商品在国际市场上的竞争力，促进美国出口增长，同时减少进口。

　　最重要的是，弱美元政策相比关税有明显的优势。例如，关税会带来肉眼可见的问题，比如美国本土价格上涨、经济放缓、被公众批评。而这些问题通常在实施弱美元政策的初期不会出现，因为大部分美国进出口合同以美元结算，美元贬值初期不会像关税那样，让美国进口商品的国内物价立即上涨，而且同时美国商品在国际市场上会更便宜，会增加美国出口，有助于减少贸易赤字。

　　但需要注意的是，美元贬值也有风险，市场觉得美元没那么值钱了，金融市场吸引力变小，资金会从美国流出至其他国家。1985年《广场协议》后，美元贬值得太快，还引发了1987年的股市崩盘。

　　特朗普此前宣布对等关税就面临了这些问题，华尔街的批评、百姓的指责，还引发金融市场暴跌，市场担心关税会推高物价引发经济放缓。特朗普后续的妥协也表明，此次事件显然对特朗普政府产生了影响，使其在关税政策上变得更加谨慎。

　　所以，考虑到弱美元的优势，不太会像关税那样引发公众批评和物价快速上涨，特朗普政府很可能会决定采取弱美元策略作为下一步行动。因此，特朗普想达成类似《广场协议》的“海湖庄园协议”来压制美元。在1985年的《广场协议》中，各国和美国达成共识，合作解决美元过度升值的问题。

　　特朗普的“小算盘”

　　在达成《广场协议》后，世界主要经济体曾担心美元贬值会引起全球经济和金融动荡，因此各国协调合作，通过有序控制美元贬值来避免这种冲击。但如今，世界经济体不再那么担心美元崩溃，所以不太可能和特朗普政府合作，通过共同干预外汇市场来削弱美元。

　　特朗普政府可能会将施压日本作为推动“海湖庄园协议”的一步，希望美国的贸易伙伴在贬值美元方面合作。因为日本被认为是一个容易施压的国家，特朗普可能会要求日本合作削弱美元，来换取降低日本关税税率的条件。

　　如果日本同意在协调干预中卖出美元，购买日元，导致日元快速升值，那么美国的美元贬值政策可能会很有效。

　　日本的“两难”

　　当年《广场协议》签完后，美元贬值，日元升值。一开始，日元升值对日本经济也有好处，比如让日本进口商品更便宜，帮助稳定物价，还能促进个人消费的复苏。但要是日元升值太快，就会对日本经济造成很大伤害。

　　野村测算发现，日元快速升值可能导致日本GDP在两年内下降0.67%至1.41%范围之间。

　　野村认为，特朗普政府如果想让日本帮忙，一起让美元贬值、日元升值，作为降低关税的条件。但日本政府很清楚，日元快速升值对日本经济伤害很大，所以很难答应特朗普的要求。

　　美元贬值势头难以遏制

　　野村指出，在分析美元贬值对美国经济和贸易的影响时，通常可以看美元实际有效汇率（REER），它能体现美国产品在国际市场上的价格竞争力。简单来说，这个指数越高，说明美元越强，美国产品在国际市场上就越贵，竞争力就越弱。

　　2025年3月最新数据显示，美元实际有效汇率（REER）是109.5，该数值在历史上在相对较高，仅比1985年3月《广场协议》前的116.4低5.9个百分点，表示美元相对强势，美国产品在国际市场上价格不低，竞争力不够强。

　　当年《广场协议》签完后，美元开始快速贬值。为了稳定美元，各国在1987年2月又签了个《卢浮宫协议》，希望联手干预汇率市场，让美元不再那么快贬值。然而，这些努力都没用，美元实际有效汇率（REER）还是继续下跌，到1988年12月跌到了78.5。

　　野村称，历史经验表明，一旦美元贬值趋势形成，并开始积累动能，即使其他国家合作干预，也很难遏制美元的下行趋势。因此，操控汇率的措施风险较大。

　　4月24日金融一线消息，兴业银行发布公告，经国家金融监督管理总局和中国人民银行批准，兴业银行在全国银行间债券市场成功发行了“兴业银行股份有限公司2025年第一期无固定期限资本债券（债券通）”（以下简称本期债券）。

　　本期债券于2025年4月22日簿记建档，并于2025年4月24日发行完毕。本期债券发行规模为人民币300亿元，前5年票面利率为2.09%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权。

　　本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准，用于补充公司其他一级资本。