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南阳市(邓州市、桐柏县、镇平县、新野县、唐河县、南召县、淅川县、方城县、西峡县、内乡县、社旗县、卧龙区、宛城区)
延安市(黄陵县、甘泉县、志丹县、宜川县、子长市、富县、宝塔区、洛川县、延川县、安塞区、延长县、黄龙县、吴起县)
葫芦岛市(建昌县、连山区、南票区、龙港区、兴城市、绥中县) 马鞍山市(当涂县、花山区、和县、雨山区、含山县、博望区)
海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)
聊城市(东阿县、东昌府区、冠县、莘县、临清市、阳谷县、高唐县、茌平区)
三亚市(海棠区、吉阳区、天涯区、崖州区)
通辽市(奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗) 德州市(庆云县、夏津县、陵城区、临邑县、德城区、齐河县、禹城市、武城县、宁津县、乐陵市、平原县)
阜阳市(临泉县、太和县、阜南县、颍州区、颍东区、颍泉区、界首市、颍上县)
武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)
芜湖市(无为市、南陵县、湾沚区、繁昌区、弋江区、镜湖区、鸠江区)
大连市(普兰店区、旅顺口区、长海县、沙河口区、瓦房店市、金州区、中山区、西岗区、甘井子区、庄河市)
石河子市(可克达拉市、白杨市、胡杨河市、新星市、五家渠市、铁门关市、昆玉市、阿拉尔市、图木舒克市、双河市、北屯市)
晋中市(左权县、和顺县、介休市、祁县、灵石县、昔阳县、榆次区、寿阳县、榆社县、平遥县、太谷区)
黑河市(爱辉区、孙吴县、嫩江市、逊克县、北安市、五大连池市)
呼和浩特市(清水河县、赛罕区、新城区、托克托县、回民区、和林格尔县、武川县、玉泉区、土默特左旗)
阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)
黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市、尖扎县)
泉州市(金门县、泉港区、石狮市、鲤城区、永春县、德化县、晋江市、洛江区、惠安县、丰泽区、南安市、安溪县)
甘孜藏族自治州(稻城县、乡城县、雅江县、白玉县、德格县、炉霍县、新龙县、石渠县、巴塘县、丹巴县、泸定县、色达县、理塘县、道孚县、康定市、甘孜县、九龙县、得荣县)
阿勒泰地区(布尔津县、阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县、福海县、哈巴河县、青河县)
安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区)
西安市(临潼区、阎良区、碑林区、周至县、未央区、雁塔区、蓝田县、新城区、长安区、莲湖区、灞桥区、高陵区、鄠邑区)
深圳市(龙华区、宝安区、光明区、罗湖区、盐田区、南山区、龙岗区、坪山区、福田区)
漯河市(召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区、源汇区)
沈阳市(沈河区、浑南区、沈北新区、铁西区、法库县、苏家屯区、于洪区、大东区、康平县、皇姑区、和平区、辽中区、新民市)
延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、敦化市、龙井市、汪清县、珲春市、延吉市、安图县)
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博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)
泸州市(纳溪区、叙永县、泸县、古蔺县、江阳区、龙马潭区、合江县)
朝阳市(朝阳县、建平县、北票市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、凌源市)
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贵阳市(清镇市、花溪区、白云区、修文县、观山湖区、乌当区、云岩区、开阳县、南明区、息烽县)
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事件：公司发布2024年年度报告，2024年实现营业收入20.14亿元（-5.02%），归母净利润1.42亿元（-68.67%），扣非净利润1.10亿元（-75.07%），经营性现金流3.07亿元（-37.35%）。2024Q4实现营业收入6.16亿元（-5.63%），归母净利润0.33亿元（-75.03%），扣非净利润0.24亿元（-80.00%）。
收入及利润阶段性承压，战略投入巩固核心优势。2024年公司收入及利润均同比下降，主要是国内终端招采活动减少（超声/内镜等全年招标总额明显下降）、行业竞争加剧，以及公司持续保持高强度的战略投入所致。2024年公司毛利率降低5.66pct至68.12%，主要是医疗设备集采项目增多导致的价格压力传导。分产品来看，2024年公司超声产品实现收入11.83亿元（-3.26%），占比58.75%（+1.07pct），毛利率为61.81%（-2.00pct）；内窥镜及镜下治疗器具实现收入7.95亿元（-6.44%），占比39.50%（-0.60pct），毛利率为66.59%（-6.56pct）。费用方面，2024年公司销售/管理/研发费用率分别为28.45%/6.81%/23.48%，同比+5.42pct/+0.76pct/+5.36pct，体现公司对坚持投入以提升核心能力的高度重视。公司积极巩固区域化服务能力、渠道网络优势、临床协同创新等核心营销优势，保持较高水平的研发能力，持续夯实长期发展的核心竞争力，基于2025年起较大规模的医疗设备更新商机或将陆续落地，公司作为国产超声和内镜头部企业，业绩有望企稳回升。
持续深化海外业务布局，新品放量或将贡献业绩增量。2024年公司国际业务收入9.70亿元（+3.27%），毛利率57.34%（+2.26pct），公司基于本地化建设、产品创新力和渠道市场三大维度的深度融合与协同发展，持续构建海外营销中心的核心竞争力。得益于持续加大研发投入力度，公司在高端设备领域不断取得突破性进展：2024年公司推出高端全身机器S80及高端妇产机P30、取得首张产科人工智能注册证；全球首发全新系列高端兽用便携ProPetX11和ProPetE11系列；HD-580系列高端内镜大幅提升图像质量和临床细节表现，并已步入持续放量阶段；4K超高清多模态摄像系统、一体化软硬镜摄像系统、各科电子软镜和智荟手术室顺利实现量产和销售装机；首套血管内超声成像（IVUS）产品顺利上市。随着高端产品的陆续上市，公司国内及海外高端客群有望加速突破，进而促进公司收入规模及盈利能力的显著提振。
评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。
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