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邯郸市(肥乡区、永年区、丛台区、武安市、复兴区、馆陶县、磁县、魏县、涉县、曲周县、广平县、峰峰矿区、邱县、临漳县、成安县、邯山区、鸡泽县、大名县)

安康市(宁陕县、旬阳市、汉滨区、镇坪县、紫阳县、汉阴县、石泉县、平利县、岚皋县、白河县)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、马尔康市、松潘县、汶川县、小金县、若尔盖县、茂县、壤塘县、红原县、黑水县、阿坝县、理县、金川县)

平凉市(华亭市、泾川县、崆峒区、庄浪县、静宁县、灵台县、崇信县)  攀枝花市(西区、盐边县、东区、仁和区、米易县)

吕梁市(方山县、离石区、石楼县、交城县、汾阳市、交口县、孝义市、临县、兴县、岚县、中阳县、柳林县、文水县)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、山城区、浚县)

洛阳市(嵩县、老城区、孟津区、瀍河回族区、涧西区、汝阳县、栾川县、洛龙区、洛宁县、西工区、宜阳县、伊川县、偃师区、新安县)  鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

宝鸡市(渭滨区、凤翔区、太白县、陇县、金台区、麟游县、凤县、扶风县、眉县、陈仓区、岐山县、千阳县)

西宁市(湟中区、城东区、城中区、湟源县、大通回族土族自治县、城西区、城北区)

澳门特别行政区

锦州市(凌海市、凌河区、义县、北镇市、太和区、古塔区、黑山县)

襄阳市(保康县、樊城区、谷城县、襄城区、南漳县、老河口市、襄州区、宜城市、枣阳市)

芜湖市(繁昌区、南陵县、无为市、镜湖区、弋江区、湾沚区、鸠江区)

常州市(新北区、溧阳市、天宁区、武进区、金坛区、钟楼区)

锡林郭勒盟(二连浩特市、锡林浩特市、多伦县、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正蓝旗、苏尼特右旗、正镶白旗、苏尼特左旗、镶黄旗)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特中旗)

赤峰市(喀喇沁旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、林西县、元宝山区、红山区、松山区、翁牛特旗、巴林左旗、克什克腾旗、宁城县)

临汾市(吉县、安泽县、汾西县、大宁县、永和县、蒲县、翼城县、尧都区、乡宁县、古县、洪洞县、曲沃县、襄汾县、隰县、侯马市、霍州市、浮山县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

南平市(政和县、武夷山市、顺昌县、浦城县、延平区、光泽县、邵武市、建瓯市、建阳区、松溪县)

宁德市(福安市、寿宁县、古田县、蕉城区、霞浦县、福鼎市、屏南县、周宁县、柘荣县)

宁夏回族自治区

衢州市(龙游县、常山县、开化县、柯城区、衢江区、江山市)

绥化市(海伦市、安达市、青冈县、肇东市、北林区、兰西县、庆安县、望奎县、绥棱县、明水县)

漳州市(华安县、芗城区、诏安县、龙文区、南靖县、云霄县、龙海区、东山县、长泰区、漳浦县、平和县)

大连市(甘井子区、长海县、普兰店区、金州区、庄河市、沙河口区、中山区、西岗区、旅顺口区、瓦房店市)

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邵阳市(北塔区、隆回县、新邵县、双清区、邵东市、邵阳县、新宁县、绥宁县、城步苗族自治县、洞口县、武冈市、大祥区)

淮安市(清江浦区、涟水县、洪泽区、淮阴区、金湖县、盱眙县、淮安区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

庆阳市(华池县、合水县、正宁县、庆城县、西峰区、环县、镇原县、宁县)  葫芦岛市(南票区、绥中县、连山区、建昌县、龙港区、兴城市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

连云港市(赣榆区、东海县、灌南县、海州区、连云区、灌云县)

牡丹江市(东宁市、海林市、爱民区、西安区、宁安市、阳明区、林口县、穆棱市、绥芬河市、东安区)延安市(甘泉县、富县、黄陵县、安塞区、延长县、洛川县、宜川县、宝塔区、志丹县、吴起县、延川县、子长市、黄龙县)

渭南市(华阴市、潼关县、大荔县、澄城县、临渭区、蒲城县、合阳县、富平县、华州区、韩城市、白水县)  柳州市(城中区、融安县、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、鹿寨县、柳江区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳城县)

惠州市(惠阳区、博罗县、惠东县、惠城区、龙门县)

商丘市(民权县、宁陵县、梁园区、睢县、睢阳区、柘城县、夏邑县、虞城县、永城市)

楚雄彝族自治州(牟定县、元谋县、大姚县、禄丰市、楚雄市、姚安县、武定县、双柏县、南华县、永仁县)肇庆市(怀集县、广宁县、高要区、鼎湖区、德庆县、封开县、端州区、四会市)

揭阳市(揭西县、普宁市、榕城区、揭东区、惠来县)

盐城市(响水县、建湖县、射阳县、阜宁县、滨海县、大丰区、盐都区、东台市、亭湖区)

佳木斯市(抚远市、桦南县、汤原县、郊区、桦川县、前进区、同江市、向阳区、东风区、富锦市)

焦作市(解放区、修武县、马村区、武陟县、沁阳市、博爱县、温县、孟州市、山阳区、中站区)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

滁州市(凤阳县、南谯区、琅琊区、全椒县、定远县、天长市、来安县、明光市)

西安市(长安区、阎良区、新城区、碑林区、雁塔区、周至县、鄠邑区、未央区、蓝田县、临潼区、高陵区、灞桥区、莲湖区)

南京市(高淳区、秦淮区、雨花台区、江宁区、鼓楼区、建邺区、溧水区、栖霞区、浦口区、六合区、玄武区)

金华市(兰溪市、浦江县、义乌市、磐安县、永康市、婺城区、金东区、东阳市、武义县)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

上海市(黄浦区、浦东新区、徐汇区、杨浦区、嘉定区、松江区、青浦区、虹口区、普陀区、奉贤区、闵行区、宝山区、崇明区、静安区、长宁区、金山区)

甘南藏族自治州(临潭县、卓尼县、夏河县、迭部县、合作市、玛曲县、碌曲县、舟曲县)

贵港市(覃塘区、港南区、平南县、桂平市、港北区)

铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

4月27日，广弘控股（000529）发布公告，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），预计总派发金额为7005万元，占归母净利润的57.53%。

　　中国基金报记者李树超张玲

　　随着基准债券收益率持续下降，银行理财产品的业绩比较基准也在不断走低。目前，新发开放式理财产品平均业绩比较基准已跌至2.04%，险守2%关口；新发封闭式理财产品平均业绩基准降至2.59%，下滑更为明显。

　　业绩比较基准险守2%

　　普益标准监测数据显示，截至4月20日的一周共新发624款理财产品，其中208款为开放式产品，平均业绩比较基准为2.04%，环比下跌0.04个百分点；416款为封闭式产品，平均业绩比较基准为2.59%，环比下跌0.06个百分点。

　　拉长时间来看，2023年以来，随着债券收益率降低，新发理财产品业绩基准不断下台阶。其中，开放式产品平均业绩比较基准从4.01%降至2.04%，下滑近200个BP；封闭式产品平均业绩基准从3.84%降至2.59%，下滑125个BP。

　　国联民生证券基金研究联席首席分析师张菁表示，银行理财产品业绩比较基准持续下滑，有两方面的原因：在资产端，目前十年期国债到期收益率为1.66%、一年期国债到期收益率为1.45%，在债券收益率下行的环境中，做出更高回报率难度很大；在负债端，理财公司为顺应市场变化，通过调整业绩比较基准以降低投资者预期。

　　张菁表示，中共中央政治局会议提出“适时降准降息”，降息后或将推动债券票息收益进一步走低。而且，银行理财产品运作需扣除约30个BP的综合费率，未来新发理财产品的业绩基准或有进一步降低的空间。

　　睿智新虹理财研究院表示，银行理财产品业绩比较基准不断走低，或带来重要影响：一是银行理财投资端面临越来越大的挑战，“螺蛳壳里做道场”或成常态；二是银行理财相较其他产品的吸引力下降，未来规模走势存在不确定性。

　　济安金信基金评价中心主任王铁牛表示，银行理财的业绩比较基准是由底层资产收益情况决定的。在长期利率下行趋势中，债券、现金等投资标的收益中枢持续下移，直接影响了业绩基准的水平。同时，监管部门强化信息披露和风险管理，禁止通过“平滑估值”等手段人为干预收益波动，业绩基准要真实反映市场波动。

　　数据显示，开放式和封闭式理财产品的业绩基准差持续拉大，一年间从32个BP扩大到55个BP。

　　张菁分析称，存续开放式理财产品中约45%为日开型，封闭式理财产品中约60%为1至3年期产品。日开型产品竞争激烈，同质化程度较高，业绩基准有进一步下降的可能。而封闭式产品在存续期内封闭运作，其业绩基准反映投资管理人的能力和信心。两类产品的基准差距或将进一步拉大，但幅度相对有限。

　　王铁牛也认为，今年债券收益率经历较大波动，开放式产品因久期敏感更快反映利率上行，基准下行幅度更大；封闭式产品因锁定期限，相对基准的调整存在时滞。另一方面，由于开放式理财产品需预留流动性应对赎回，投资久期相对短、杠杆率低，导致收益空间压缩；封闭式产品因资金稳定性高，可拉长久期或配置非标，可以维持较高基准。

　　“如果未来市场利率下行速率放缓，开放式和封闭式理财产品的业绩基准可能会同步下调，差距有可能会收窄；而如果未来市场利率继续加速下行，可能导致两类产品的业绩基准偏差进一步扩大。”王铁牛称。

　　不断优化多资产、多策略投资

　　在预期收益率不断降低的背景下，业内人士建议开展多资产、多策略投资，从投资者需求出发设计理财产品，同时做好投资者教育，提升产品的综合竞争力。

　　张菁表示，在低利率背景下，在投资端，需要不断优化多元资产配置，丰富理财产品获取收益的来源；在策略开发上，注重以绝对收益为目标的投资策略，在做好收益的同时注重回撤管理，控制好产品的净值波动；在产品设计方面，要真正站在投资者视角，设计具有场景功能、普惠性的理财产品，服务好广大居民的财富管理需求，进一步提升产品竞争力。

　　睿智新虹理财研究院也表示，为应对预期收益率的不断降低，进行多资产、多策略的投资是必由之路。但这需要过两道关：一是理财公司管理层真正践行“知行合一”，提升对理财产品短期收益波动的忍受程度，为做好中长期投资和打造投研能力创造良好的内部环境；二是投研人员放弃一些“另类”的资产和策略，把精力投入到研究市场、精选策略上来，为更长期的发展谋篇布局。

　　王铁牛认为，在供给端可以响应国家政策要求，在做好金融“五篇大文章”的引导下挖掘机会，比如在养老理财、绿色金融、科技金融等领域推出专项理财产品；在需求端，可以利用数字化手段，为客户更精准地分析和画像，提供与客户风险特征更匹配的理财产品。

　　张菁表示，当前的投资环境已经发生较大转变，过去波动极低和收益稳健的产品业态已经改变，投资者需要平衡好投资流动性、收益和风险的关系，根据资金的不同用途，做好风险适配管理。

　　被称为业内“黄埔军校”的上海申银万国证券研究所迎来新掌舵人。

　　券商中国记者4月27日获悉，王胜将升任上海申银万国证券研究所所长，接替周海晨，成为申万宏源研究最新的掌舵人。

　　王胜执掌申万宏源研究

　　王胜2011年加入申万宏源研究，至今已经14年，目前还担任上海申银万国证券研究所党委委员，副总经理，首席策略分析师；申万宏源证券董事总经理、博士后工作站站长、申万宏源资管董事。

　　2024年9月23日，申万宏源证券召开干部任职宣布会，涉及研究所、承销保荐公司等领导岗位调整。郑治国不再担任申万宏源研究所党委书记、董事长，转任申万宏源承销保荐公司党委书记、董事长。申万宏源证券执行委员会委员周海晨兼任申万宏源研究所党委书记、董事长。

　　事实上，市场普遍认为，作为申万宏源执委的周海晨兼任研究所所长只是过渡之举，申万宏源研究很快就将迎来新的掌舵人，王胜便是最热门候选人之一。此次尘埃落定，也在市场预期之内。

　　王胜在研究领域成绩斐然。作为一名土生土长的申万研究人，王胜在研究所也历经了从应届毕业生、优秀分析师到研究所总经理的磨练和转变，他14次荣获《新财富》最佳分析师，包含建筑、策略等多领域，是业内极少数同时获得行业和总量最佳的分析师。

　　王胜当下一直坚定看多中国资产。在去年底做出的2025年度展望中，王胜表示，当前仍是牛市“起手式”，分为两波行情。2024年底是第一波行情，以“9·24”政策拐点，风险偏好提升为起点；以市场主要矛盾切换为国内外政策相对力量为终点，2025年开年可能只是震荡市。

　　王胜在当时的预测中指出，第二波行情最晚2025年下半年启动，反映2026年A股盈利能力拐头向上可见度提升，这可能是真正的大级别上涨行情的起点。2025年中前后，市场可能震荡加剧，财政发力需要看执行和效果。若市场出现了调整，交易性资金集中减仓放大波动，后续监管环境可能发生变化。第二波行情提前启动的条件，可能是人民币汇率升值，牛市级别乐观预期发酵。

　　不久前接受媒体采访时，王胜重申了自己的观点，他表示：“我们正站在20年未见的大牛市前夜。”

　　王胜分析了市场预期改善的基本面因素。一是渐进式地产政策已经逐步体现出了效果。部分区域房价已经回到了中央首次提出“房住不炒”的2016年的水平。从金融学的角度去看这个问题——不需要用政策继续刺激房价上涨，只要做到让房价下跌速度趋缓，市场的风险偏好就会回升。

　　其次，渐进式的财政政策最终也会有累积的效果。如果加上政府专项债、土地财政的补贴，广义的财政赤字率已经达到近年来的高位，这也会支撑未来经济向上。

　　第三点是2024年年中以来提出的“反内卷”，以光伏产业为例，在供给端通过市场化的方式引导行业健康发展，最终摸索出一条路，综合整治内卷式竞争，从而实现经济在供需平衡上的变化，提升企业盈利水平。

　　申万宏源研究管理团队“更新”

　　作为业内“黄埔军校”，申万宏源研究最近几年也进行了较大幅度的管理团队更新，大量“80后”登上管理岗位。

　　2023年12月，“80后”计算机首席分析师刘洋作为总经理助理加入班子队伍。2024年7月，迎来80后首席经济学家、副总经理赵伟。

　　2024年12月，85后新财富轻工造纸“白金分析师”屠亦婷升任总经理助理，进一步强化了年轻化趋势。

　　申万宏源研究通过逐步提速和加强后备干部选拔力度，动态管理后备干部库，各层级干部队伍进一步年轻化，后备干部队伍平均年龄也逐年下降，不仅显示出申万宏源研究在培养年轻干部方面的成效，也为控股公司和自身持续发展储备了强大的年轻力量。

　　申万宏源研究这几年也在转型之中。自2019年起，申万宏源研究就启动内部转型布局，以“研究搭台，联合展业”为基础，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变，重塑自身专业价值和业务模式；包括特设产品研究、产业研究、政策研究等架构，扩大了研究覆盖和客户服务的广度和深度。

　　申万宏源2024年年报中也指出，2025年公司将进一步强化“投研+政研+产研”研究体系，以专业能力与差异化服务打造核心竞争力，对内积极协同支持公司各业务条线发展，对外保持决策影响力和行业影响力，积极服务国家战略和行业发展。

　　Wind数据显示，2024年，申万宏源证券获得的佣金分仓收入为2.94亿元，佣金席位占比为2.68%。