洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇

400电话：123456（点击咨询）

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇各观看免费《今日汇总》

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇各区点热线观看免费《今日发布》

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇电话

7天观看免费人工电话为您、洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇电话区域：

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

嘉峪关市

烟台市(莱山区、栖霞市、福山区、牟平区、龙口市、蓬莱区、莱阳市、芝罘区、莱州市、招远市、海阳市)

上海市(青浦区、奉贤区、黄浦区、金山区、嘉定区、虹口区、静安区、宝山区、普陀区、浦东新区、松江区、崇明区、长宁区、徐汇区、闵行区、杨浦区)  大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

合肥市(庐江县、包河区、长丰县、巢湖市、蜀山区、瑶海区、庐阳区、肥西县、肥东县)

河池市(凤山县、东兰县、巴马瑶族自治县、天峨县、金城江区、都安瑶族自治县、南丹县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区)

盐城市(建湖县、滨海县、大丰区、盐都区、亭湖区、响水县、射阳县、阜宁县、东台市)

宜春市(奉新县、铜鼓县、丰城市、万载县、袁州区、靖安县、高安市、樟树市、宜丰县、上高县)  曲靖市(麒麟区、罗平县、陆良县、宣威市、师宗县、会泽县、马龙区、富源县、沾益区)

延边朝鲜族自治州(图们市、和龙市、龙井市、汪清县、安图县、延吉市、珲春市、敦化市)

随州市(曾都区、广水市、随县)

果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、班玛县、达日县、玛多县、甘德县)

娄底市(娄星区、双峰县、新化县、涟源市、冷水江市)

绥化市(庆安县、绥棱县、兰西县、青冈县、明水县、望奎县、肇东市、安达市、北林区、海伦市)

吉安市(泰和县、新干县、吉水县、万安县、井冈山市、遂川县、永新县、永丰县、峡江县、安福县、青原区、吉州区、吉安县)

商洛市(商南县、山阳县、商州区、镇安县、柞水县、洛南县、丹凤县)

保定市(涞源县、高阳县、容城县、易县、阜平县、竞秀区、顺平县、唐县、博野县、涞水县、蠡县、涿州市、曲阳县、安新县、清苑区、满城区、望都县、安国市、定兴县、定州市、雄县、徐水区、莲池区、高碑店市)

自贡市(荣县、沿滩区、富顺县、贡井区、大安区、自流井区)

金昌市(永昌县、金川区)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、治多县、称多县、囊谦县、曲麻莱县)

衡水市(深州市、枣强县、故城县、武邑县、武强县、冀州区、景县、桃城区、安平县、阜城县、饶阳县)

南昌市(西湖区、安义县、进贤县、青云谱区、南昌县、红谷滩区、青山湖区、新建区、东湖区)

厦门市(海沧区、湖里区、集美区、翔安区、同安区、思明区)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、黑水县、理县、红原县、汶川县、若尔盖县、阿坝县、马尔康市、金川县、松潘县、九寨沟县、小金县、壤塘县)

乐山市(市中区、沙湾区、夹江县、沐川县、犍为县、五通桥区、峨眉山市、金口河区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、井研县)

安阳市(滑县、龙安区、内黄县、殷都区、北关区、汤阴县、林州市、文峰区、安阳县)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、从江县、镇远县、榕江县、岑巩县、锦屏县、施秉县、凯里市、麻江县、三穗县、黎平县、雷山县、黄平县、剑河县、天柱县、台江县)

400电话：123456（点击咨询）

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇各观看免费《今日汇总》《今日发布》

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇电话

7天观看免费人工电话为您、洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇中心2025已更新(今日/推荐)

洪荒之太上剑圣:心动与禁忌交织的爱恨情仇电话区域：

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、武宣县、忻城县、象州县)

庆阳市(华池县、环县、庆城县、宁县、合水县、镇原县、西峰区、正宁县)

咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、通山县、崇阳县、赤壁市)

梅州市(蕉岭县、丰顺县、平远县、兴宁市、五华县、大埔县、梅江区、梅县区)  红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、弥勒市、河口瑶族自治县、开远市、建水县、绿春县、个旧市、屏边苗族自治县、石屏县、元阳县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县)

江门市(恩平市、蓬江区、江海区、开平市、鹤山市、台山市、新会区)

焦作市(孟州市、武陟县、温县、解放区、博爱县、山阳区、沁阳市、修武县、马村区、中站区)

广安市(武胜县、广安区、岳池县、前锋区、邻水县、华蓥市)三明市(建宁县、宁化县、三元区、永安市、将乐县、清流县、明溪县、沙县区、大田县、泰宁县、尤溪县)

南平市(政和县、延平区、武夷山市、邵武市、顺昌县、光泽县、建阳区、建瓯市、浦城县、松溪县)  陇南市(两当县、礼县、西和县、武都区、成县、宕昌县、徽县、康县、文县)

开封市(兰考县、龙亭区、顺河回族区、尉氏县、通许县、禹王台区、祥符区、杞县、鼓楼区)

包头市(石拐区、白云鄂博矿区、固阳县、九原区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、东河区、土默特右旗)

儋州市三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴仁市、兴义市、望谟县、册亨县、安龙县、贞丰县、晴隆县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

吴忠市(利通区、红寺堡区、盐池县、青铜峡市、同心县)

武汉市(蔡甸区、硚口区、黄陂区、汉南区、东西湖区、青山区、江夏区、武昌区、新洲区、江岸区、洪山区、江汉区、汉阳区)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

贺州市(平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县、昭平县)

香港特别行政区

攀枝花市(仁和区、米易县、东区、西区、盐边县)

三门峡市(渑池县、陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县、灵宝市)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、东方市、屯昌县、澄迈县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、万宁市、昌江黎族自治县、临高县、琼海市)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

南宁市(上林县、邕宁区、良庆区、西乡塘区、横州市、武鸣区、江南区、兴宁区、宾阳县、青秀区、隆安县、马山县)

辽阳市(文圣区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、白塔区、弓长岭区、太子河区)

山南市(错那市、乃东区、贡嘎县、隆子县、扎囊县、浪卡子县、琼结县、曲松县、洛扎县、加查县、措美县、桑日县)

佛山市(顺德区、南海区、三水区、高明区、禅城区)

@港股研究社原创

作者丨南鹞

2024年美的集团、顺丰控股纷纷二次上市融资的举动，拉开了一个新的序幕。

继晶澳科技、宁德时代、纳芯微、紫光股份、蓝思科技等知名A股上市公司先后宣布赴港计划后，日前于2022年在A股上市的全球PCB专用设备供应商——大族数控也宣布拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。

据统计，今年截至3月下旬国内已有21家A股公司宣布赴港双重上市计划，其中半导体、新能源、高端制造是重点领域。

在众多头部企业的引领下，“A+H”上市的阵营正在持续壮大。

而从更深层次的层面来说，这高度符合当前国产自主化、高端化以及全球化的大逻辑。为此，我们基于高质量企业正在顺势加速主动贴合外面的世界的大背景，尝试去分解大族数控的经营质量。

众所周知，2022年开始消费电子市场出现了需求疲软、下游客户库存去化周期延长等困境，整个行业及细分产业增速均显著放缓。其中PCB市场规模更是在2023年出现阶段性的大回调。‌

期间，大族数控作为典型的PCB设备供应商受产业周期影响很明显。

资料显示，公司主营印制电路板即“PCB”专用设备的研发、生产和销售，产品主要涵盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产关键工序，拥有业内最广泛的产品线。

2022年、2023年两年期间其营收、净利双双大降，分别从2021年的40.81亿元、6.99亿元逐年降至2023年的16.34亿元、1.36亿元，直至2024年才成功控制下滑态势并强势修复。

日前大族数控在宣布赴港计划的同时，也公布其复苏势头十分强劲且持续的最新年报及季报。

2024年全年公司营收同比激增104.56%至33.43亿元，重新逼近2021年40.81亿元的历史高点；同时增速也远高于同期全球PCB产业产值5.8%的整体增长率。

盈利修复则更突出，全年实现归母净利润3.01亿元，并以122.20%的增速跑赢营收增速。

对于业绩增长的原因，大族数控解释称主要受益于技术迭代+消费复苏驱动电子终端产业营收快速增长，带动全球PCB产业市场规模上升及下游客户资本支出增加，从而拉动公司PCB专用加工设备订单的增长。全年其主要产品产销两旺，专用设备产销量分别增超79.53%、116.83%。

而更值得投资者青睐的是，进入2025年后公司修复以及增长态势依旧很强劲。最新季报显示，2025Q1大族数控持续保持高速增长态势，报告期内营收、归母净利润分别在2024年修复的基础上同比增长27.89%、83.60%。

事实上，从成长性维度出发，与产业周期同频，大族数控的增长还在后头。

大族数控的爆发式增长，本质上是踩中了全球PCB产业技术升级与需求结构变化的双重红利，尤其是AI技术刺激制造端产品迭代周期的加速。

在产业链层面上，PCB一直被誉为“电子产品之母”，其在电子产业中的重要性不言而喻。同样地，AI产业链作为典型的电子产业，其发展也离不开先进PCB的支撑。

由此可以预见，随着AI算力、高速传输、汽车电动智能化等成为热门的电子产业进化方向，又有阿里、腾讯、英伟达等科技龙头纷纷宣布“AllinAI”，并真金白银地大笔投入AI产业，PCB赛道接下来必然将以更高的技术附加值迎来新一轮产业周期成长。

按照产业链收入传导逻辑，当产业开启技术、产品迭代新周期，设备厂商往往都是最先实现商业兑现的。

因为更高的技术附加值以及产品质量，意味着PCB厂商需要投入更好的专用加工设备优化其产线，才能收割这一轮技术先发红利。为此，PCB厂商不得不持续加码投资高多层板及高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等生产设备。

事实上，市占率领先的大族数控已经在率先享受AI驱动PCB产业升级带来的部分红利。

这一点初步可以透过大族数控2024年至今的业绩增速以及产品表现窥探到。

数据显示，2024年全球电子终端市场中，AI服务器及数据存储贡献了最大的产值增长，全年增速高达45.5%，规模超千亿美元。

期间，需经多次压合、微小孔加工等复杂工艺制成的高多层板及高多层HDI板用量暴增，驱动大族数据的钻孔类设备全年以超六成的收入占比同比激增156.79%，稳住核心增长极地位。

相对来说，收入贡献占比次之的曝光类、检测类设备收入增速相对较慢，分别为79.91%、38.76%，但也可以看出公司在关键工序设备上的全面突破。

值得一提的是，为了适应更高的技术要求，去年大族数控推出了如十二轴自动化机械钻孔机、四光束CO2激光钻孔机等多种创新型产品，并已获得部分客户认可，达到批量市场推广水平

工艺层面，公司在压合工序环节推出了层压系统，获得了汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户的订单，厚铜PCB压合技术提升；在钻孔工序方面，其开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单；在曝光工序方面，新推的高解析激光直接成像设备加速了对传统曝光技术的替代。

无疑，在以AI技术为新驱动的当下，国产制造业的高端化趋势已是不可逆，大族数控在其中也是全力顺应主流发展方向。甚至这或是国产大族数控们进一步赶超海外巨头的稀有机遇。

当然这需要整个产业链共同完成，既需要上游设备玩家优化出更高性能的设备产线、中游PCB厂商保质保量地供应高阶PCB产品，也需要国产终端品牌愿意尝试采用，形成真正的良性循环，整个国产自主化市场才能打得开。

回顾中国半导体产业的资本演进轨迹，长期以来行业发展主线聚焦于技术自主突破与国产替代进程，资本市场布局也主要集中在A股市场。

这种战略选择既源于本土产业链培育的现实需求，也与早期国内资本市场结构特征紧密相关。

然而随着国内企业自主技术积淀的深化，并基于国内市场对孵化AI高端产业高度支持的大环境，不少具备国际竞争力的制造龙头开始将目光投向更具全球化视野的港股市场似乎也在情理之中。

这种资本路径的切换，本质上折射出中国高端制造业的双重蜕变：

一方面，美的集团、顺丰控股等先行企业的实践证明，当本土企业在核心技术、市场份额、管理体系等维度达到国际一流水平时，港股市场的多元资本供给、成熟定价机制和全球投资者基础，能够为其打开更广阔的成长空间；

另一方面，这意味着中国高端制造的全球化大船正在筹备全方位扬帆起航，通过港股平台对接全球资本，既是实力的印证，更是全球化战略的主动布局。

具体到PCB设备领域，这种资本升级逻辑具有更强的产业适配性。作为典型的技术-资本双密集型行业，港股市场特有的"全流通"机制、便捷的再融资渠道和国际投资者认可度，将为玩家在先进封装设备、全球化产能布局等领域提供更强动力。

正如大族数控此次在宣布赴港上市计划时所表示的，意在深入推进全球化战略进程，加速境外资本平台建设，提升公司在国际市场的综合竞争力，包括融资能力以及品牌全球影响力。

而全球产业的高速增长则是公司此次加码全球化的催化因素之一。

据Prismark预测，2023-2028年全球PCB市场将以5.4%的复合增长率迈向千亿美元规模，驱动因素包括AI算力基础设施及智能终端的需求爆发，以及汽车电动化、智能化带来的车用PCB需求激增。

同时，大族数控也在出海路上尝到甜头。2024年，大族数控海外营收增超3倍有余，营收占比提升至10％以上。这种增长既源自供应链"China+N"策略下的产能转移，也源于公司深度绑定臻鼎、欣兴等国际龙头的全球化客户布局。

赴港上市成为大族数控加速推动“高端化＋全球化”双战略的关键一步。

站在全球电子产业链重构的历史节点，大族数控的港股征程不仅是企业个体的资本选择，也是又一个层面的中国高端制造业从"国产替代"走向"全球竞争"的缩影。

随着更多像大族数控这样的"隐形冠军"登陆国际资本市场，中国制造业的全球化叙事正在从产品输出、技术输出，迈向资本与品牌的全方位出海。

这种演进轨迹，既需要企业在技术研发上保持"十年磨一剑"的定力，也离不开资本市场体系的协同进化，而最终的产业价值，必将在全球产业链的深度融合中得到重估与升华。