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张家口市(桥西区、桥东区、沽源县、赤城县、涿鹿县、尚义县、阳原县、下花园区、怀来县、康保县、张北县、万全区、崇礼区、怀安县、蔚县、宣化区)

镇江市(丹阳市、扬中市、京口区、润州区、句容市、丹徒区)

广西壮族自治区

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)  宝鸡市(太白县、金台区、凤翔区、岐山县、陈仓区、扶风县、凤县、千阳县、眉县、麟游县、陇县、渭滨区)

承德市(隆化县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、承德县、双滦区、滦平县、双桥区、平泉市、兴隆县、围场满族蒙古族自治县)

扬州市(邗江区、高邮市、仪征市、广陵区、江都区、宝应县)

漯河市(源汇区、临颍县、召陵区、舞阳县、郾城区)

昌都市(洛隆县、察雅县、丁青县、左贡县、类乌齐县、江达县、八宿县、贡觉县、边坝县、卡若区、芒康县)  中山市

枣庄市(山亭区、滕州市、台儿庄区、市中区、薛城区、峄城区)

儋州市

毕节市(纳雍县、金沙县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、织金县、黔西市)

潍坊市(奎文区、诸城市、高密市、青州市、寒亭区、临朐县、坊子区、昌邑市、安丘市、寿光市、昌乐县、潍城区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

吕梁市(交口县、汾阳市、柳林县、兴县、文水县、方山县、交城县、岚县、离石区、临县、中阳县、孝义市、石楼县)

滨州市(邹平市、惠民县、阳信县、博兴县、沾化区、滨城区、无棣县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

黄山市(屯溪区、祁门县、休宁县、徽州区、黄山区、歙县、黟县)

东莞市

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

甘孜藏族自治州(乡城县、新龙县、炉霍县、白玉县、丹巴县、康定市、道孚县、得荣县、甘孜县、石渠县、稻城县、德格县、雅江县、理塘县、色达县、巴塘县、九龙县、泸定县)

河源市(源城区、东源县、紫金县、连平县、和平县、龙川县)

宿迁市(宿城区、泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿豫区)

新疆维吾尔自治区

永州市(冷水滩区、江永县、宁远县、道县、零陵区、新田县、东安县、祁阳市、江华瑶族自治县、蓝山县、双牌县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、安源区、上栗县、莲花县)

黑河市(嫩江市、爱辉区、孙吴县、北安市、五大连池市、逊克县)

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安庆市(岳西县、太湖县、桐城市、潜山市、迎江区、宜秀区、宿松县、望江县、怀宁县、大观区)

宜昌市(宜都市、远安县、夷陵区、兴山县、秭归县、五峰土家族自治县、猇亭区、枝江市、伍家岗区、当阳市、长阳土家族自治县、西陵区、点军区)

临夏回族自治州(永靖县、广河县、东乡族自治县、临夏市、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县)

平凉市(灵台县、崆峒区、庄浪县、崇信县、静宁县、华亭市、泾川县)  衡阳市(雁峰区、耒阳市、蒸湘区、石鼓区、衡山县、衡南县、常宁市、珠晖区、衡阳县、衡东县、南岳区、祁东县)

通辽市(开鲁县、奈曼旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗)

南昌市(东湖区、红谷滩区、新建区、安义县、南昌县、进贤县、西湖区、青云谱区、青山湖区)

保定市(涞水县、定兴县、徐水区、曲阳县、满城区、涿州市、易县、竞秀区、博野县、安国市、容城县、涞源县、顺平县、唐县、定州市、望都县、安新县、莲池区、蠡县、阜平县、高碑店市、高阳县、清苑区、雄县)揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、榕城区、普宁市)

徐州市(沛县、邳州市、铜山区、鼓楼区、新沂市、云龙区、泉山区、睢宁县、丰县、贾汪区)  湖州市(长兴县、南浔区、德清县、吴兴区、安吉县)

和田地区(和田市、和田县、民丰县、洛浦县、皮山县、墨玉县、策勒县、于田县)

三沙市(西沙区、南沙区)

营口市(鲅鱼圈区、盖州市、站前区、老边区、大石桥市、西市区)三门峡市(卢氏县、陕州区、灵宝市、湖滨区、义马市、渑池县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

鞍山市(立山区、台安县、铁西区、海城市、千山区、岫岩满族自治县、铁东区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市)

菏泽市(成武县、牡丹区、鄄城县、巨野县、东明县、郓城县、单县、定陶区、曹县)

泰安市(肥城市、东平县、泰山区、宁阳县、岱岳区、新泰市)

通化市(通化县、二道江区、集安市、东昌区、柳河县、梅河口市、辉南县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

齐齐哈尔市(甘南县、富拉尔基区、昂昂溪区、克东县、碾子山区、龙沙区、建华区、龙江县、铁锋区、拜泉县、讷河市、泰来县、克山县、梅里斯达斡尔族区、依安县、富裕县)

娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、双峰县、娄星区)

临汾市(永和县、乡宁县、曲沃县、古县、襄汾县、霍州市、隰县、汾西县、浮山县、尧都区、大宁县、安泽县、洪洞县、吉县、蒲县、翼城县、侯马市)

开封市(尉氏县、鼓楼区、杞县、顺河回族区、龙亭区、禹王台区、祥符区、兰考县、通许县)

朔州市(山阴县、怀仁市、平鲁区、朔城区、应县、右玉县)

东营市(广饶县、河口区、东营区、利津县、垦利区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、贞丰县、望谟县、兴义市、册亨县、安龙县、兴仁市、晴隆县)

安康市(紫阳县、石泉县、宁陕县、平利县、岚皋县、汉阴县、白河县、镇坪县、汉滨区、旬阳市)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。