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平凉市(庄浪县、崇信县、泾川县、崆峒区、华亭市、静宁县、灵台县)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、市中区、山亭区、峄城区、薛城区)

通化市(二道江区、柳河县、东昌区、辉南县、集安市、梅河口市、通化县)

南京市(浦口区、栖霞区、江宁区、溧水区、鼓楼区、高淳区、玄武区、建邺区、六合区、秦淮区、雨花台区)  运城市(稷山县、万荣县、芮城县、夏县、永济市、垣曲县、盐湖区、闻喜县、绛县、新绛县、平陆县、河津市、临猗县)

庆阳市(环县、正宁县、镇原县、西峰区、宁县、华池县、合水县、庆城县)

衢州市(龙游县、江山市、开化县、常山县、衢江区、柯城区)

北京市(大兴区、怀柔区、密云区、房山区、朝阳区、通州区、东城区、昌平区、顺义区、海淀区、石景山区、丰台区、门头沟区、西城区、延庆区、平谷区)玉溪市(澄江市、江川区、新平彝族傣族自治县、易门县、峨山彝族自治县、红塔区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)  亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

忻州市(繁峙县、神池县、忻府区、岢岚县、五台县、静乐县、原平市、宁武县、偏关县、定襄县、河曲县、代县、保德县、五寨县)

澳门特别行政区

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、册亨县、望谟县、安龙县、贞丰县、晴隆县、兴义市)

玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、称多县、治多县、囊谦县、杂多县)

白城市(镇赉县、通榆县、大安市、洮南市、洮北区)

文山壮族苗族自治州(文山市、丘北县、富宁县、马关县、砚山县、西畴县、广南县、麻栗坡县)

平顶山市(舞钢市、郏县、汝州市、鲁山县、新华区、卫东区、宝丰县、湛河区、石龙区、叶县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

绍兴市(新昌县、上虞区、嵊州市、诸暨市、越城区、柯桥区)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、通城县、崇阳县、赤壁市、通山县)

揭阳市(揭东区、榕城区、普宁市、惠来县、揭西县)

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县、泗县)

辽阳市(太子河区、辽阳县、白塔区、文圣区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区)

安顺市(西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

吉林市(丰满区、龙潭区、永吉县、船营区、蛟河市、舒兰市、磐石市、昌邑区、桦甸市)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

开封市(兰考县、尉氏县、祥符区、鼓楼区、龙亭区、禹王台区、通许县、顺河回族区、杞县)

甘南藏族自治州(舟曲县、夏河县、卓尼县、临潭县、碌曲县、玛曲县、迭部县、合作市)

六安市(叶集区、裕安区、霍邱县、金安区、霍山县、舒城县、金寨县)

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拉萨市(堆龙德庆区、达孜区、林周县、尼木县、墨竹工卡县、城关区、当雄县、曲水县)

商丘市(睢县、睢阳区、宁陵县、梁园区、柘城县、民权县、夏邑县、虞城县、永城市)

湘潭市(韶山市、湘乡市、岳塘区、湘潭县、雨湖区)

惠州市(惠东县、龙门县、惠城区、博罗县、惠阳区)  济南市(历城区、平阴县、商河县、章丘区、莱芜区、市中区、历下区、槐荫区、济阳区、钢城区、长清区、天桥区)

乌兰察布市(化德县、卓资县、兴和县、四子王旗、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、凉城县、丰镇市、集宁区)

梧州市(万秀区、长洲区、龙圩区、藤县、蒙山县、岑溪市、苍梧县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、太仆寺旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、二连浩特市)银川市(西夏区、兴庆区、贺兰县、永宁县、金凤区、灵武市)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)  芜湖市(湾沚区、无为市、鸠江区、弋江区、南陵县、繁昌区、镜湖区)

阳泉市(盂县、城区、矿区、郊区、平定县)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗)

深圳市(坪山区、龙华区、光明区、盐田区、罗湖区、福田区、宝安区、南山区、龙岗区)驻马店市(确山县、平舆县、遂平县、泌阳县、正阳县、汝南县、驿城区、新蔡县、西平县、上蔡县)

临夏回族自治州(临夏市、东乡族自治县、和政县、广河县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

漯河市(舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县、源汇区)

昆明市(晋宁区、呈贡区、官渡区、五华区、石林彝族自治县、安宁市、宜良县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、富民县、盘龙区、嵩明县、东川区)

徐州市(邳州市、新沂市、泉山区、鼓楼区、铜山区、沛县、云龙区、丰县、睢宁县、贾汪区)

娄底市(冷水江市、双峰县、新化县、涟源市、娄星区)

太原市(迎泽区、娄烦县、阳曲县、清徐县、万柏林区、尖草坪区、小店区、古交市、杏花岭区、晋源区)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、五河县、淮上区、怀远县、禹会区、固镇县)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

苏州市(太仓市、常熟市、姑苏区、虎丘区、相城区、张家港市、吴中区、昆山市、吴江区)

宁波市(海曙区、江北区、镇海区、鄞州区、慈溪市、宁海县、北仑区、奉化区、象山县、余姚市)

淄博市(高青县、淄川区、桓台县、周村区、临淄区、沂源县、张店区、博山区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、建始县、巴东县、利川市、宣恩县、鹤峰县、来凤县、咸丰县)

南昌市(新建区、安义县、东湖区、进贤县、南昌县、西湖区、青山湖区、红谷滩区、青云谱区)

大理白族自治州(祥云县、宾川县、大理市、弥渡县、永平县、云龙县、剑川县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

　　从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。

　　不知不觉间，国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%，逼近三成，无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。

　　某海外投行交易员对第一财经记者提及，交易台的情况显示，亚洲时段买盘尤其强劲，似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。

　　世界黄金协会方面的数据也显示，截至4月11日的这一周，资金大幅流入全球黄金ETF，其中亚洲ETF的流入尤其强劲，单周为20亿美元，仅次于北美地区的26亿美元，而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日，瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元，前几日高盛将金价预测调升至3700美元。

　　亚洲避险情绪突出

　　在4月初美国表示将实施“对等关税”之前，第一财经就报道，当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示：“美国国内的政治不确定性（华盛顿大幅裁员）和关税让市场陷入混乱，客户情绪低落，在这种时候，没人会想到抄底部分被超卖的股票，所以资金都涌入了黄金避险。”

　　更令各界没有料到的是，在大超预期的“对等关税”落地后，市场的避险情绪也丝毫没有减退，面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。

　　高盛交易台的信息显示，亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律，已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，不过，ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示，投机性仓位尚未达到极端水平。

　　施罗德集团首席投资总监吉尔伦德（JohannaKyrklund）对记者表示，在美国以外的地区，对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气，因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端，亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%；欧盟和日本则可能处于中间水平，两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。

　　“美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低，但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此，风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说，如果美国政府实施全面的对等关税，美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称，美国经济影响的不确定性很高。再往后看，经济衰退风险的上升，也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。

　　也正因如此，近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及，协会的数据显示，近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如，在4月11日的这一周，亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元，北美地区为26亿美元；而在前一周，亚洲以13亿美元的流入量排名第一，北美地区以7亿美元位居第二。

　　就当前的数据来看（更新到3月），3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入，为9.4亿美元，由中国和日本主导，一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头，3月流入量高达65亿美元，占当月全球黄金ETF需求的76%。

　　新兴市场央行继续“买买买”

　　近阶段，新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升，避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。

　　放眼全球，2月最大的黄金买家是波兰国家银行，2月净购黄金29吨，该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨；其次是中国人民银行（增持5吨）与土耳其共和国中央银行（增持3吨）。

　　截至今年4月，中国人民银行连续第五个月增持黄金储备，环比增长0.15%。4月7日周一，国家外汇管理局公布的数据显示，中国3月末黄金储备为7370万盎司，2月末黄金储备为7361万盎司，环比增加9万盎司或0.15%。

　　瑞银方面对记者表示，除了避险需求和战术投机者的参与外，黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变，例如，中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求，但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升，因黄金的供给缺乏弹性。

　　该机构预计，在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后，今年购买量仍有望达1000公吨（此前预期为950公吨），同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨，预计金币、金条等零售市场需求强劲。

　　金价或加速突破下一个里程碑

　　就目前来看，由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象，寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（JerryChen）告诉记者，回顾历史走势，金价从1000美元（2008年）攀升至2000美元（2020年）用了12年时间，从2000美元到3000美元（2025年）仅用了5年。可以预见的是，黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。

　　“黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪，这也导致美国三大指数周三集体重挫，其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是，美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久，他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀，因此不会马上降息。”他称。

　　值得注意的是，若美联储迟迟不降息，总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的（毕竟时间不等人，6月有数万亿美元债务到期），因此全球经济和市场前景依然不容乐观。

　　疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日，高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元（此前为3300美元），这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求，以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。

　　瑞银最新表示，在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下，将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元，也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元，分别达到3800美元和3200美元。长期来看，从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。