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榆林市(靖边县、横山区、神木市、府谷县、绥德县、米脂县、佳县、吴堡县、子洲县、清涧县、定边县、榆阳区)

宣城市(绩溪县、郎溪县、泾县、旌德县、宣州区、宁国市、广德市)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、额尔古纳市、扎赉诺尔区、阿荣旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、根河市、海拉尔区)

金华市(磐安县、金东区、义乌市、武义县、婺城区、兰溪市、浦江县、东阳市、永康市)  通化市(二道江区、集安市、通化县、梅河口市、东昌区、柳河县、辉南县)

江门市(新会区、台山市、恩平市、蓬江区、江海区、开平市、鹤山市)

东莞市

红河哈尼族彝族自治州(红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、弥勒市、屏边苗族自治县、建水县、元阳县、开远市、河口瑶族自治县、个旧市、绿春县、石屏县、蒙自市)

德阳市(旌阳区、什邡市、绵竹市、广汉市、中江县、罗江区)  柳州市(融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳江区、融安县、鱼峰区、柳城县、城中区、鹿寨县、柳北区、柳南区)

十堰市(竹山县、丹江口市、竹溪县、郧西县、茅箭区、郧阳区、张湾区、房县)

石河子市(双河市、昆玉市、北屯市、图木舒克市、新星市、胡杨河市、五家渠市、铁门关市、白杨市、阿拉尔市、可克达拉市)

赤峰市(巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、林西县、翁牛特旗、克什克腾旗、元宝山区、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林右旗、宁城县、松山区)

厦门市(湖里区、海沧区、集美区、思明区、同安区、翔安区)

孝感市(安陆市、孝昌县、云梦县、汉川市、应城市、孝南区、大悟县)

周口市(西华县、沈丘县、淮阳区、商水县、扶沟县、川汇区、鹿邑县、郸城县、太康县、项城市)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

鞍山市(铁东区、海城市、铁西区、台安县、立山区、千山区、岫岩满族自治县)

石家庄市(深泽县、栾城区、新华区、平山县、赵县、桥西区、行唐县、辛集市、井陉矿区、藁城区、正定县、赞皇县、元氏县、晋州市、新乐市、长安区、无极县、井陉县、灵寿县、高邑县、鹿泉区、裕华区)

绵阳市(涪城区、平武县、游仙区、北川羌族自治县、江油市、盐亭县、三台县、梓潼县、安州区)

南宁市(宾阳县、江南区、马山县、上林县、武鸣区、邕宁区、良庆区、兴宁区、隆安县、青秀区、西乡塘区、横州市)

保山市(施甸县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、龙陵县)

荆门市(京山市、沙洋县、东宝区、钟祥市、掇刀区)

上饶市(广信区、余干县、德兴市、玉山县、鄱阳县、弋阳县、广丰区、万年县、铅山县、信州区、婺源县、横峰县)

开封市(兰考县、顺河回族区、尉氏县、禹王台区、祥符区、龙亭区、通许县、鼓楼区、杞县)

沧州市(青县、沧县、黄骅市、任丘市、河间市、孟村回族自治县、南皮县、新华区、吴桥县、献县、泊头市、海兴县、盐山县、运河区、肃宁县、东光县)

益阳市(资阳区、沅江市、安化县、桃江县、南县、赫山区)

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县)

黄山市(徽州区、歙县、祁门县、黟县、屯溪区、黄山区、休宁县)

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嘉峪关市

长治市(壶关县、沁源县、襄垣县、平顺县、黎城县、沁县、潞城区、潞州区、上党区、武乡县、长子县、屯留区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、凉城县、四子王旗、兴和县、卓资县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、化德县、商都县)

内蒙古自治区  保定市(徐水区、唐县、涿州市、高碑店市、定州市、博野县、顺平县、曲阳县、竞秀区、易县、满城区、莲池区、高阳县、涞源县、容城县、蠡县、阜平县、安国市、清苑区、涞水县、定兴县、望都县、雄县、安新县)

安康市(宁陕县、镇坪县、紫阳县、岚皋县、旬阳市、汉阴县、白河县、石泉县、平利县、汉滨区)

苏州市(太仓市、吴江区、常熟市、吴中区、虎丘区、张家港市、相城区、昆山市、姑苏区)

南昌市(新建区、青山湖区、安义县、进贤县、西湖区、南昌县、东湖区、青云谱区、红谷滩区)湛江市(坡头区、徐闻县、霞山区、遂溪县、廉江市、吴川市、麻章区、赤坎区、雷州市)

芜湖市(繁昌区、弋江区、湾沚区、无为市、鸠江区、镜湖区、南陵县)  眉山市(青神县、丹棱县、仁寿县、彭山区、洪雅县、东坡区)

汕头市(濠江区、潮南区、南澳县、潮阳区、金平区、澄海区、龙湖区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、松潘县、马尔康市、汶川县、小金县、茂县、阿坝县、黑水县、九寨沟县、若尔盖县、壤塘县、理县、金川县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、朝阳县、建平县、龙城区、凌源市)海南藏族自治州(贵德县、贵南县、共和县、兴海县、同德县)

无锡市(锡山区、新吴区、惠山区、滨湖区、江阴市、宜兴市、梁溪区)

山南市(错那市、桑日县、加查县、乃东区、琼结县、措美县、浪卡子县、扎囊县、洛扎县、隆子县、贡嘎县、曲松县)

铜仁市(思南县、沿河土家族自治县、石阡县、江口县、德江县、玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、万山区、碧江区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、永仁县、楚雄市、元谋县、大姚县、姚安县、双柏县、南华县、武定县、牟定县)

南京市(雨花台区、建邺区、秦淮区、六合区、玄武区、浦口区、栖霞区、江宁区、鼓楼区、溧水区、高淳区)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、锦屏县、丹寨县、岑巩县、天柱县、黎平县、镇远县、台江县、剑河县、从江县、黄平县、施秉县、麻江县、雷山县、榕江县、凯里市)

塔城地区(沙湾市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、托里县)

常德市(澧县、石门县、武陵区、桃源县、汉寿县、安乡县、鼎城区、临澧县、津市市)

云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云安区、云城区)

乐山市(马边彝族自治县、沙湾区、犍为县、沐川县、峨边彝族自治县、五通桥区、夹江县、峨眉山市、井研县、市中区、金口河区)

南平市(延平区、政和县、光泽县、武夷山市、建阳区、浦城县、建瓯市、松溪县、顺昌县、邵武市)

揭阳市(惠来县、普宁市、榕城区、揭东区、揭西县)

三门峡市(义马市、灵宝市、陕州区、渑池县、卢氏县、湖滨区)

儋州市

金昌市(永昌县、金川区)

阜新市(清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县、太平区、彰武县、海州区、新邱区)

　　美国劳工部周四表示，尽管企业担心可能出现经济衰退，但仍继续留用员工，上周美国申请失业救济金的人数小幅上升。

　　在截至4月19日的一周内，失业救济申请人数增加了6000人，达到22.2万人。这仅略高于分析师预测的22万份新申请。

　　每周申请失业救济金的人数被视为裁员情况的指标，在过去几年中，这一数字大多保持在20万至25万的健康范围内。

　　尽管唐纳德・特朗普总统已经暂停或收回了他的许多关税威胁，但人们仍然担心全球经济放缓可能会颠覆一直以来具有强大韧性的美国劳动力市场。

　　就像他承诺征收关税一样，特朗普大幅削减联邦政府工作人员的承诺在其总统任期的早期占据了大量时间，并且仍在推进中。

　　目前尚不清楚由埃隆・马斯克牵头的政府效率部（简称“DOGE”）下令的裁员何时会在每周的裁员数据中显现出来。然而，联邦政府的人员削减已经产生了影响，甚至在华盛顿特区以外的地区也是如此。

　　已经宣布裁员或计划裁员的联邦机构包括卫生与公众服务部、国税局、小企业管理局、退伍军人事务部和教育部。

　　尽管在过去一年中劳动力市场出现了一些疲软的迹象，但总体而言仍保持健康，有大量的职位空缺，裁员情况相对较少。

　　本月早些时候，政府报告称，美国雇主在3月份出人意料地增加了22.8万个就业岗位。虽然失业率小幅上升至4.2%，但从历史标准来看，这仍然是一个健康的数字。

　　今年已经有一些知名公司宣布了裁员计划，包括Workday、陶氏、美国有线电视新闻网、星巴克、西南航空公司和脸书的母公司元公司。

　　周四的报告还显示，申请人数的四周平均值下降了750，至220，250人，这一数据平滑了一些每周的波动。

　　在4月12日当周，领取失业救济金的美国人总数减少了3.7万，至184万人。

　　华尔街最大的多头之一正放弃对今年股票市场大幅上涨的预期，认为关税对美国企业的冲击最为严重。

　　由班基姆・查达领导的德意志银行（DB）策略师们将他们对标准普尔500指数的年末目标值下调了12%，至6150点。尽管这相比周三的收盘价仍有14%的上涨空间，但这意味着该指数仅能收复自2月峰值以来的跌幅。在做出这一调整之前，他们对这一基准指数曾持有最为乐观的观点之一。

　　查达的团队还预计，今年标准普尔500指数成分股公司的收益将下降5%，而市场普遍预期的是增长8%。

　　这些策略师在一份报告中写道：“鉴于已宣布的关税可能产生巨大影响，且很可能会不成比例地冲击美国公司，我们将2025年标准普尔500指数的每股收益预期从282美元下调至240美元。”他们还补充称，市场的普遍预期面临进一步下调的风险。

　　美国总统唐纳德・特朗普激进的贸易政策让美国股票市场首当其冲，削弱了人们对美国资产的信心。最初关税宣布后的暂缓举措引发了一波反弹行情，但标准普尔500指数今年以来仍下跌了近9%，彭博美元指数下跌了6.5%。

　　由于存在经济放缓的风险，分析师们已对利润前景感到悲观，美国基准指数的盈利修正广度（即预期上调与下调的比例）正接近下行极端水平。

　　这些策略师估计，新修订的关税税率将使商品进口的有效税率从2.3%提高到26.4%，这实际上意味着将增加8000亿美元的税收。他们表示，相比之下，2024年美国联邦企业税收总收入约为5000亿美元。

　　在短期内，鉴于股票持仓量已降至历史区间的底部，他们预计标准普尔500指数将在4600点至5600点的宽幅区间内波动——这意味着一旦有积极消息传出，市场很容易出现反弹行情。目前该指数的交易点位为5376点。

　　要想让情况得到持续改善，美国政府需要放弃当前的贸易政策——这些策略师认为，随着经济开始恶化，政府面临的压力不断增加，这种情况很可能会发生。然而，拖延的时间越长，衰退迹象开始显现的可能性就越大。

　　查达和他的团队写道：“要让（政策）可信地放松，支持率可能需要大幅下降。在最初的蜜月期过后，支持率往往会与经济形势，尤其是消费者信心的状况保持一致。”

　　近日，佳鑫国际在港交所更新IPO招股书。招股书提到，公司是扎根于哈萨克斯坦的钨矿公司，主要专注于筹备巴库塔钨矿项目的商业生产。巴库塔钨矿项目在报告期内处于勘探及开发阶段，无确认任何收入。2022年至2024年，佳鑫国际分别亏损9445万港元、8012.9万港元和1.77亿港元。

　　公司特别提示，巴库塔钨矿项目生产的钨矿石最终可能无法盈利，导致公司无法保证按计划产生利润及发展业务。

　　招股书显示，巴库塔钨矿项目在2024年11月投入试生产，以测试并微调加工流程。公司预计将于2025年第二季度开始商业化生产，2025年的目标年度采矿及矿物加工能力是330万吨钨矿石。截至最后实际可行日期，公司仅有一个矿场（即巴库塔钨矿），近期收入主要来自该矿场。

　　公司预计，2025年巴库塔钨矿项目的营运现金成本总额为4.63亿元，其中营运现金单位成本为每吨矿石156元及每吨精矿7.74万元。由于巴库塔钨矿项目目标产量预期将达到4.95百万吨/年，且二期商业生产的矿石分选系统预期将安装，到2027年，公司营运现金成本总额预期将增至5.627亿元，而营运现金单位成本预计将大幅下降至每吨矿石113元及每吨精矿4.9万元。

　　根据弗若斯特沙利文资料，截至2024年12月31日，公司的巴库塔钨矿为全球第四大WO3矿产资源量钨矿（包括露天钨矿及地下钨矿），在单一钨矿中拥有世界上最大的设计钨矿产能。

　　兆恒国际有限公司及江西铜业香港分别拥有公司约43.35%及约41.65%的权益。2022年至2024年，公司向五大供应商的采购额分别为2.14亿港元、7.457亿港元及5.89亿港元，占采购总额的94.2%、97.7%及95.8%。同期，自最大供应商中国土木工程集团有限公司（CCECC）的采购额分别为2.026亿港元、7.271亿港元及5.758亿港元，占采购总额的89.2%、95.2%及93.6%。

　　招股书提示，采矿作业现时集中于一个矿场，即哈萨克斯坦的巴库塔钨矿项目，业务运营依赖于此单一采矿项目；招股书中所呈列的钨储量及资源数据为估算，可能不准确，基于该等估算预测的未来产量、营业额及资本开支可能与实际数字存在重大差异；公司盈利能力受多因素影响，包括实际产量及销量、销售成本、钨市场价格、货币汇率及通胀等，上述因素均存在不确定性。

　　来源：钛媒体APP

　　4月23日晚，有着“非洲之王”称号的传音控股（688036.SH）交出2024年成绩单。期内录得营收687.15亿元，同比微增10.31%；录得扣非净利润45.41亿元，同比降低11.54%。

　　传音控股营收与净利润的剪刀差背后，折射出其手机业务陷入增长困境：大本营非洲市场群敌环伺，小米、OPPO在非洲市场与其贴身肉搏；全球局势及供需关系变化之下，公司供应链成本上升，进而导致公司毛利率下滑拖累净利润表现。尽管亚洲及其他地区收入增长明显，但其毛利率偏低，想象空间不足。

　　其实，公司早在2015年就试图打造第二增长曲线，但布局的数码、家用电器业务营收占比至今未超过10%。

　　如今在手机业务发展遇阻后，撑起传音控股的第二曲线到底在哪里？

　　智能手机出货量颓势显现

　　公开资料显示，传音控股的主营业务是以手机为核心的智能终端设计及研产销。旗下主要有TECNO、itel和Infinix三大品牌。公司主要是深耕海外市场，包含在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等地。

　　非洲市场方面，2024年传音控股表现平平。按地域划分，公司在非洲地区收入录得227.19亿元，同比微增2.97%。但值得注意的是，其营收成本同比增加5.13%，成本增速高于营收增速。同时，非洲地区毛利率录得28.59%，同比下滑1.46个百分点。高毛利率的非洲地区的毛利率下滑，带动公司扣非净利润整体降速。

　　钛媒体APP注意到，尽管传音控股在非洲地区的营收同比有所上升，但其市占率在去年四年开始显现颓势。Canalys的数据显示，2024年第四季度，传音控股在非洲的出货量从2023年同期的980万部提升至1000万部。其市场份额却从2023年第四季度的51%下降至49%。

　　这背后的原因主要是手机厂商在非洲市场竞争加剧，小米（01810.HK）、OPPO等手机品牌2024年均加强了对非洲市场的布局。Canalys数据显示，2024年小米、OPPO、其他等手机品牌在非洲地区市场的增速很快，其出货量增速分别为38%、89%和55%。

　　对于扣非净利润下滑的原因，公司方面也表示，“主要系市场竞争加剧与供应链成本上升双重夹击所致。”

　　亚洲及其他地区的增量，撑起了传音控股的营收增长。年报显示，2024年公司亚洲及其他地区的营收为447.37亿元，同比增长13.96%。公司表示，“营收增长主要系公司持续夯实新兴市场重点区域，手机整体出货量及销售收入有所增长所致。”

　　不过，亚洲及其他地区的业务增量想象空间较为有限，相较于非洲市场28.59%的高毛利率，亚洲等地区的毛利率为17.66%。

　　值得一提的是，传音控股的智能手机出货颓势正进一步蔓延到全球市场。根据IDC数据，2024年传音以1.069亿台智能手机出货量，8.7%的市占率，位居全球第四。但根据IDC一季度智能数据全球出货量数据，传音直接跌出前五，被归为“Others”类别，而第五名出货量的数据为2270万台，对应占7.4%市场份额。

　　第二条增长曲线培育缓慢

　　自2014年开始，传音控股就曾意识到“一条腿”走路的弊端，为改善业务结构，提高抗风险能力，传音控股实施了多元化战略，开拓了数码配件、家用电器以及移动互联网服务等新兴业务。

　　例如，2014年传音控股数码配件品牌Oraimo，随后传音控股创办Syinix品牌，布局家用电器赛道。与此同时，传音还开始了软件操作系统的研发，推出自主研发的HiOS、itelOS和XOS系统。

　　但令人遗憾的是，公司的第二曲线业务进展十分缓慢。年报数据显示，公司非手机业务营收占比为6.73%，仍然不足10%。

　　有投资者在问及传音控股第二曲线的方向和进展如何时，公司的回答也略显官方，并未透露更细节的业务进展。

　　公司称：“公司在非洲手机市场优势地位的基础上，继续加大力度、加快发展移动互联、扩品类等业务。公司数码配件、家用电器继续多品牌发展策略，通过智能硬件品类生态模式的本地化探索，积极实施多元化战略布局，扩展满足新兴市场消费者需求的智能硬件新品类。”

　　从过去的视角看，传音控股凭借着本土化、高性价比的打法，在非洲市场持续攻城略地，一跃成为“非洲之王”，但似乎也因此形成重服务和产品，但轻研发的路径依赖。

　　年报显示，2024年传音控股的研发费用为25.17亿元，占营收比例为3.66%。比照可比公司，小米2024年的研发费率为6.6%，华为的研发费率为20.8%。传音控股的研发费率偏低。在竞争对手的猛烈进攻下，偏低的研发费用，或许将进一步削弱传音控股在海外中低端市场的先发优势。

　　值得关注的是，传音控股年报中披露了分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15.00元（含税），合计拟派发现金红利人民币17.1亿元（含税）。加上去年上半年派发的现金红利17.11亿元，传音控股2024年度现金分红数额达到34.21亿元，占公司2024年归母净利润比例的61.65%。