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银川市(灵武市、贺兰县、西夏区、兴庆区、永宁县、金凤区)

喀什地区(疏附县、喀什市、伽师县、泽普县、英吉沙县、岳普湖县、疏勒县、麦盖提县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、莎车县)

广元市(苍溪县、青川县、利州区、昭化区、剑阁县、旺苍县、朝天区)

西宁市(城西区、城北区、城中区、湟中区、大通回族土族自治县、城东区、湟源县)  辽阳市(辽阳县、灯塔市、白塔区、太子河区、文圣区、弓长岭区、宏伟区)

孝感市(孝南区、汉川市、大悟县、孝昌县、云梦县、应城市、安陆市)

吕梁市(兴县、汾阳市、临县、孝义市、方山县、石楼县、交口县、交城县、中阳县、柳林县、岚县、离石区、文水县)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

临沂市(兰陵县、临沭县、平邑县、兰山区、蒙阴县、莒南县、罗庄区、河东区、沂南县、郯城县、费县、沂水县)  保定市(定兴县、容城县、曲阳县、雄县、阜平县、涞源县、满城区、涞水县、高阳县、蠡县、唐县、博野县、易县、安新县、顺平县、徐水区、定州市、竞秀区、高碑店市、涿州市、清苑区、莲池区、安国市、望都县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

东营市(河口区、广饶县、东营区、利津县、垦利区)

安顺市(平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

重庆市(合川区、九龙坡区、丰都县、潼南区、北碚区、渝中区、石柱土家族自治县、梁平区、荣昌区、云阳县、彭水苗族土家族自治县、璧山区、綦江区、万州区、城口县、南岸区、渝北区、武隆区、开州区、永川区、巫山县、大足区、沙坪坝区、江津区、江北区、忠县、巴南区、南川区、巫溪县、大渡口区、涪陵区、长寿区、垫江县、黔江区、奉节县、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

绵阳市(梓潼县、江油市、游仙区、三台县、盐亭县、平武县、涪城区、北川羌族自治县、安州区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区、海州区、清河门区、彰武县、太平区)

抚州市(南城县、宜黄县、黎川县、资溪县、崇仁县、乐安县、东乡区、广昌县、金溪县、临川区、南丰县)

安阳市(安阳县、殷都区、滑县、汤阴县、龙安区、北关区、内黄县、林州市、文峰区)

香港特别行政区

安康市(汉滨区、汉阴县、紫阳县、白河县、镇坪县、石泉县、旬阳市、平利县、宁陕县、岚皋县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、丹寨县、凯里市、镇远县、黎平县、黄平县、三穗县、麻江县、榕江县、剑河县、台江县、天柱县、岑巩县、锦屏县、雷山县、从江县)

沧州市(河间市、运河区、东光县、海兴县、盐山县、新华区、孟村回族自治县、肃宁县、黄骅市、献县、南皮县、青县、沧县、任丘市、吴桥县、泊头市)

乌兰察布市(卓资县、察哈尔右翼前旗、兴和县、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、四子王旗、集宁区、商都县、察哈尔右翼后旗、化德县)

双鸭山市(宝清县、尖山区、岭东区、四方台区、友谊县、饶河县、集贤县、宝山区)

昌都市(芒康县、洛隆县、类乌齐县、丁青县、察雅县、贡觉县、江达县、边坝县、八宿县、左贡县、卡若区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

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陇南市(西和县、徽县、宕昌县、康县、两当县、成县、武都区、礼县、文县)

阿里地区(措勤县、日土县、札达县、普兰县、噶尔县、改则县、革吉县)

芜湖市(无为市、南陵县、弋江区、湾沚区、繁昌区、镜湖区、鸠江区)

云浮市(云城区、新兴县、郁南县、云安区、罗定市)  南平市(建瓯市、政和县、松溪县、建阳区、武夷山市、邵武市、浦城县、延平区、光泽县、顺昌县)

咸宁市(咸安区、嘉鱼县、崇阳县、赤壁市、通城县、通山县)

贺州市(昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)

十堰市(茅箭区、竹溪县、丹江口市、房县、郧阳区、郧西县、竹山县、张湾区)淄博市(博山区、周村区、张店区、高青县、桓台县、沂源县、临淄区、淄川区)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)  本溪市(南芬区、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区)

郴州市(宜章县、嘉禾县、安仁县、桂东县、临武县、北湖区、汝城县、苏仙区、永兴县、桂阳县、资兴市)

运城市(垣曲县、芮城县、稷山县、河津市、临猗县、闻喜县、夏县、永济市、绛县、万荣县、新绛县、平陆县、盐湖区)

台州市(椒江区、三门县、天台县、临海市、黄岩区、玉环市、路桥区、仙居县、温岭市)商丘市(睢阳区、睢县、民权县、梁园区、夏邑县、永城市、宁陵县、柘城县、虞城县)

日喀则市(康马县、仁布县、南木林县、江孜县、吉隆县、桑珠孜区、萨嘎县、亚东县、白朗县、定结县、岗巴县、昂仁县、聂拉木县、定日县、拉孜县、谢通门县、萨迦县、仲巴县)

固原市(泾源县、彭阳县、原州区、隆德县、西吉县)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

榆林市(吴堡县、府谷县、定边县、米脂县、清涧县、绥德县、横山区、靖边县、子洲县、佳县、榆阳区、神木市)

定西市(陇西县、渭源县、安定区、岷县、漳县、临洮县、通渭县)

汕头市(金平区、潮南区、南澳县、濠江区、澄海区、潮阳区、龙湖区)

石家庄市(井陉矿区、正定县、辛集市、桥西区、新乐市、长安区、晋州市、赞皇县、藁城区、鹿泉区、井陉县、无极县、新华区、高邑县、元氏县、深泽县、栾城区、赵县、平山县、灵寿县、行唐县、裕华区)

柳州市(柳南区、城中区、柳城县、融水苗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、融安县、三江侗族自治县、柳江区、柳北区)

崇左市(凭祥市、江州区、扶绥县、龙州县、大新县、天等县、宁明县)

德阳市(罗江区、绵竹市、什邡市、中江县、旌阳区、广汉市)

呼和浩特市(土默特左旗、新城区、和林格尔县、武川县、回民区、玉泉区、托克托县、清水河县、赛罕区)

枣庄市(滕州市、薛城区、台儿庄区、峄城区、市中区、山亭区)

泉州市(石狮市、洛江区、鲤城区、晋江市、泉港区、南安市、永春县、金门县、安溪县、丰泽区、惠安县、德化县)

驻马店市(平舆县、泌阳县、上蔡县、确山县、遂平县、汝南县、西平县、新蔡县、正阳县、驿城区)

广州市(花都区、黄埔区、越秀区、南沙区、天河区、增城区、番禺区、荔湾区、白云区、海珠区、从化区)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、长岭县)

　　一季度，“冠军基”“季军基”规模双双破百亿元！

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A、排名第三的永赢先进制造智选A相继披露了2025年一季报。两只基金规模均在一季度实现大规模增长，从2024年末的10亿级别规模，增长至百亿元规模，截至一季度末，两只基金规模分别达108.96亿元、115.18亿元。

　　两只基金均在一季度重仓人形机器人板块，基金经理在一季报中对该板块做出解读。

　　其中，鹏华碳中和主题基金基金经理闫思倩认为，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本，目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。永赢先进制造智选基金经理张璐认为，机器人板块是未来10年大级别beta机会，机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　一季度绩优基金规模双双破百亿

　　4月21日，今年一季度公募基金业绩排名第一的鹏华碳中和主题A和排名第三的永赢先进制造智选A双双披露一季报。

　　因重仓机器人板块，鹏华碳中和主题A、永赢先进制造智选A今年一季度业绩表现亮眼，收益率分别为60.26%、52.32%。一季度，两只基金规模大增，鹏华碳中和主题基金份额由2024年末的10.51亿份增至今年一季度末的69.13亿份，规模达108.96亿元；永赢先进制造智选基金份额由2024年末的14.01亿份增至今年一季度末的60.11亿份，规模达115.18亿元。

　　从具体持仓来看，今年一季度，鹏华碳中和主题较2024年末大幅增持了双林股份、中大力德、五洲新春（维权）、震裕科技、华辰装备、汉威科技、中坚科技、兆威机电、绿的谐波等个股，并新买入捷昌驱动；截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为双林股份、中大力德、五洲新春、震裕科技、华辰装备、汉威科技、捷昌驱动、中坚科技、兆威机电、绿的谐波。

　　永赢先进制造智选增持了北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技，并新买入凌云股份。截至一季度末，该基金前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技、蓝黛科技。

　　2025年是人形机器人量产元年

　　对于年内热门赛道机器人板块，基金经理在一季报中给出详尽分析认为，2025年是人形机器人量产元年，未来渗透率的天花板高且想象空间大。

　　回顾一季度机器人板块的亮眼表现，永赢先进制造智选基金经理张璐表示，机器人板块近期有四个维度的积极变化：1．机器人板块在持续扩圈，从以前的机器人主机厂单一映射到现在有了国内外多个机器人主机厂衍生的多个产业链共同映射。个股方面，大量传统电新、汽车、机械等板块公司开始涉及机器人相关业务，机器人相关个股数量增加明显；2．整个一季度机器人板块有较密集的催化，各主机厂机器人新视频的不断推出、春晚机器人节目出圈、英伟达CES大会等事件使得机器人板块持续维持着高关注度和高热度；3．政策端方面，广深、江浙沪、川渝、安徽等几个省市陆续发布了机器人产业支持政策，对于机器人产业链，政策层面有超预期的扶持力度；4．产业链进展方面，2025年是人形机器人量产元年，全球范围内可能会有革命性的机器人产品发布，产业将开启量产时刻。

　　鹏华碳中和主题基金经理闫思倩在一季报中表示，2025年以来，多家汽车及零部件公司公告转型具身智能，主流车企都在加入机器人产业化阵营。两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏预计未来将在人形机器人领域投资500亿—1000亿元。互联网巨头像当年涌入互联网造车一样，纷纷涌入人形机器人领域。2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI快速发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降低制造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有很长的路要走。

　　人形机器人赛道分化可能加剧，投资需注意风险

　　展望二季度，张璐认为，人形机器人产业链依然在快速地发展，行业日新月异。机器人板块会持续活跃，但随着量产的逐步落地，个股可能会去伪存真，分化可能加剧，波动会有所增加。

　　机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克多次阐述愿景：未来人类和人形机器人的比例将不止1：1，有较大可能超过人类数量，渗透率的天花板高且想象空间大。人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。

　　“板块短期上涨较多后，我们也在机器人细分领域内做出取舍，例如市场对可能面临快速通缩、同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，我们更愿意把仓位布局在感知类零部件、新制造工艺、潜在新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的公司等。”一季度“亚军基”平安先进制造的基金经理张荫先在一季报中表示，本产品一贯的投资方法：一方面布局确定性，寻找在机器人业务中较高概率进入供应链的公司，另一方面挖掘弹性，积极寻找主业基本面有支撑或改善、同时新拓展机器人业务的优秀公司，这类标的一旦实现0—1的新突破，有望获得估值及业绩的双击机会。

　　需要注意的是，永赢先进制造智选一季报特别提示，永赢智选系列作为聚焦新质生产力的工具型产品系列，其高成长性决定了必会伴随较大的市场波动。对于该产品来说，面对人形机器人这样一个具有长期向好逻辑的板块，单纯地追高或在市场波动时恐慌离场都不是最优策略。投资者在初次接触相关行业时，不妨将其纳入关注列表，深入了解和研究该行业及工具型产品的风险收益特征，基于真正看好时再做出投资决策，而不要仅仅因为热度高就跟风购买。若看好板块未来发展，可以考虑采用定投方式与行业共同成长，熨平短期波动，力争享受行业长期发展的红利。同时，也希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品。

　　4月20日晚间北信源发布2025年度向特定对象发行股票预案。

　　本次向特定对象发行股票采用竞价方式，本次向特定对象发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

　　本次发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。本次发行的股票将在深圳证券交易所创业板上市交易。本次向特定对象发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前总股本的30%，即不超过434，947，226股（含本数）。

　　本次募集资金总额不超过人民币47，733.04万元（含本数），在扣除相关发行费用后的募集资金净额拟投资于信源密信安全AI基座项目、智能应急响应平台研发项目。

　　分红缺失与实控人减持套现

　　北信源的股东回报体系呈现“双输”格局：中小投资者长期零分红，而大股东通过减持套现攫取利益。

　　在股东回报上，相比同行，奇安信、启明星辰等同行近三年分红率均值达30%，而北信源分红金额不足其1%。

　　公司自2012年上市以来累计派现1.17亿元，远低于同期股权融资额（12.62亿定增+IPO募资3.9亿）。近三年（2022-2024）因未弥补亏损达4.07亿元，连续停止分红。

　　需要指出的是，大股东疑似通过减持精准套现。据公开资料，实控人林皓在2024年4月以4.53元/股转让5.01%股份，较当日收盘价（4.51元）溢价0.4%，套现3.29亿元。此举恰逢公司净利润转亏前夜。

　　基本面羸弱？

　　北信源的经营基本面已陷入“收入萎缩-成本激增-现金流恶化”的恶性循环。

　　一方面，公司的收入结构脆弱性疑似暴露。具体数据上，2024年政府客户收入下滑33.25%，金融客户收入下降28.31%，两大主力市场营收占比从63%降至52%；

　　另一方面，公司成本或暴露相关管理问题。数据显示，军工客户成本激增134%，政府项目成本上升67%，导致营业成本同比增加33.19%，远超收入降幅（-24.31%）。

　　此外，公司经营性现金流连续两年为负，2024年净流出7261万元，同比恶化200.87%；

　　应收账款周转率0.89次：账期长达409天，5.17亿元营收中2.1亿元为应收账款，存在坏账风险；

　　融资依赖度攀升：资产负债率36%，但流动比率1.36、速动比率0.96，短期偿债压力凸。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。