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临汾市(大宁县、洪洞县、乡宁县、蒲县、隰县、尧都区、曲沃县、襄汾县、翼城县、霍州市、安泽县、永和县、古县、浮山县、吉县、侯马市、汾西县)








武汉市(江汉区、洪山区、青山区、江夏区、硚口区、新洲区、汉南区、东西湖区、黄陂区、蔡甸区、汉阳区、江岸区、武昌区)








大理白族自治州(剑川县、宾川县、大理市、鹤庆县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、祥云县、洱源县、巍山彝族回族自治县、永平县、弥渡县、云龙县)








伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、奎屯市、伊宁县、巩留县、霍尔果斯市、新源县、昭苏县、伊宁市)  河池市(罗城仫佬族自治县、金城江区、凤山县、环江毛南族自治县、天峨县、东兰县、南丹县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县)








吉安市(安福县、吉安县、万安县、峡江县、永新县、井冈山市、永丰县、吉州区、青原区、新干县、泰和县、遂川县、吉水县)








曲靖市(师宗县、宣威市、富源县、麒麟区、马龙区、会泽县、陆良县、沾益区、罗平县)








哈尔滨市(阿城区、道外区、双城区、五常市、呼兰区、延寿县、木兰县、宾县、道里区、松北区、香坊区、巴彦县、平房区、依兰县、尚志市、方正县、南岗区、通河县)石河子市(五家渠市、阿拉尔市、北屯市、新星市、昆玉市、图木舒克市、白杨市、胡杨河市、铁门关市、双河市、可克达拉市)








茂名市(电白区、高州市、信宜市、化州市、茂南区)  东营市(垦利区、广饶县、河口区、利津县、东营区)








文山壮族苗族自治州(富宁县、广南县、文山市、丘北县、麻栗坡县、砚山县、马关县、西畴县)








南昌市(红谷滩区、安义县、新建区、青云谱区、青山湖区、东湖区、南昌县、西湖区、进贤县)








伊春市(友好区、汤旺县、伊美区、丰林县、乌翠区、金林区、大箐山县、铁力市、南岔县、嘉荫县)








辽源市(龙山区、东辽县、东丰县、西安区)








盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)








平顶山市(鲁山县、舞钢市、宝丰县、新华区、卫东区、叶县、湛河区、石龙区、郏县、汝州市)








双鸭山市(尖山区、四方台区、岭东区、饶河县、集贤县、宝清县、宝山区、友谊县)








香港特别行政区








莆田市(仙游县、涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区)








泰安市(东平县、岱岳区、新泰市、宁阳县、泰山区、肥城市)








衡阳市(常宁市、衡东县、衡山县、石鼓区、耒阳市、衡阳县、衡南县、祁东县、雁峰区、南岳区、蒸湘区、珠晖区)








怀化市(辰溪县、洪江市、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、中方县、鹤城区、会同县)








徐州市(鼓楼区、铜山区、新沂市、泉山区、贾汪区、丰县、云龙区、睢宁县、邳州市、沛县)








驻马店市(驿城区、汝南县、遂平县、新蔡县、上蔡县、正阳县、西平县、确山县、泌阳县、平舆县)








玉溪市(新平彝族傣族自治县、通海县、澄江市、易门县、江川区、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县)








延边朝鲜族自治州(安图县、图们市、敦化市、汪清县、和龙市、珲春市、延吉市、龙井市)








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营口市(大石桥市、老边区、盖州市、站前区、鲅鱼圈区、西市区)
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自贡市(荣县、富顺县、大安区、自流井区、沿滩区、贡井区)








临沧市(耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、云县)








德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、芒市、盈江县、梁河县)








淮南市(寿县、凤台县、大通区、谢家集区、潘集区、田家庵区、八公山区)  乌鲁木齐市(达坂城区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、水磨沟区、米东区、头屯河区、新市区、天山区)








朝阳市(凌源市、双塔区、龙城区、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)








南宁市(青秀区、邕宁区、上林县、良庆区、江南区、武鸣区、横州市、隆安县、西乡塘区、马山县、兴宁区、宾阳县)








信阳市(新县、淮滨县、固始县、商城县、平桥区、潢川县、浉河区、光山县、息县、罗山县)鹤岗市(工农区、萝北县、东山区、兴安区、绥滨县、南山区、兴山区、向阳区)








锡林郭勒盟(苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正蓝旗、太仆寺旗、多伦县、苏尼特右旗、镶黄旗、二连浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗)  通化市(梅河口市、东昌区、柳河县、辉南县、集安市、通化县、二道江区)








山南市(隆子县、桑日县、加查县、洛扎县、措美县、曲松县、贡嘎县、错那市、浪卡子县、乃东区、琼结县、扎囊县)








柳州市(城中区、柳城县、三江侗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、柳江区、柳北区、融水苗族自治县、融安县、柳南区)








海南藏族自治州(贵南县、共和县、贵德县、同德县、兴海县)黄石市(下陆区、西塞山区、铁山区、黄石港区、阳新县、大冶市)








那曲市(班戈县、申扎县、嘉黎县、双湖县、比如县、安多县、索县、尼玛县、色尼区、巴青县、聂荣县)








昌都市(类乌齐县、卡若区、芒康县、八宿县、贡觉县、左贡县、丁青县、洛隆县、江达县、边坝县、察雅县)








安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)








绥化市(庆安县、绥棱县、安达市、海伦市、肇东市、望奎县、兰西县、青冈县、明水县、北林区)








黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、安龙县、望谟县、普安县、册亨县、兴仁市、兴义市、贞丰县)








滨州市(博兴县、沾化区、滨城区、无棣县、阳信县、惠民县、邹平市)








宜宾市(珙县、翠屏区、筠连县、南溪区、江安县、叙州区、高县、长宁县、屏山县、兴文县)








三门峡市(湖滨区、陕州区、义马市、灵宝市、渑池县、卢氏县)








辽阳市(宏伟区、太子河区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区、白塔区、文圣区)








兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗)








新余市(分宜县、渝水区)








五指山市(白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、琼海市、文昌市、万宁市、屯昌县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、临高县、昌江黎族自治县、定安县)








昭通市(昭阳区、巧家县、鲁甸县、威信县、大关县、绥江县、镇雄县、彝良县、盐津县、水富市、永善县)








梅州市(丰顺县、五华县、大埔县、平远县、蕉岭县、兴宁市、梅县区、梅江区)








固原市(西吉县、隆德县、原州区、彭阳县、泾源县)








桂林市(临桂区、象山区、永福县、叠彩区、阳朔县、全州县、兴安县、秀峰区、灵川县、资源县、七星区、荔浦市、平乐县、龙胜各族自治县、雁山区、恭城瑶族自治县、灌阳县)

  来源:华尔街见闻

  美元今日大跳水,除了受关税政策的冲击,还可能受中国央行不“降息”、日本对谈判措辞微妙转变的影响。分析指出,当前市场和特朗普政府对美元下跌的解读截然不同,前者认为是“美国例外论”终结导致美元储备货币地位动摇,后者则认为美元强势本就损害出口商竞争力,其下跌或是加速资本“脱虚向实”的手段之一。

  美元“反常”走弱,这是否意味着长达一个世纪的“美元霸权”就此瓦解?

  美元近期“跌跌不休”,周一,美元指数加速下跌,日内跌超1%,盘中接连跌破99、98两个重要关口,为2022年3月以来首次。

  而对于近期的美元下跌,市场普遍认为,美国政府的政策正在损害美元的国际地位,加剧了美元贬值的预期; 特朗普政府内部则认为,美元强势是美国的负担,正在导致货币市场扭曲,给美国企业和工人带来不应有的负担。

  有分析进一步指出,美元资产的地位是削弱还是丧失,将是决定特朗普成败的关键。

  中国“按兵不动”、日本释放信号:美元仍有下行空间?

  除了美国关税政策的冲击,美元还承受其他多重压力。

  中国人民银行公告显示,4月LPR连续第六个月维持不变,显示其对经济增长动能的信心,对美元构成一重压力。

  据媒体报道,日本首相石破茂最新表示,称希望将正在进行的日美关税谈判打造成“美国与其他国家谈判的典范”,并强调“零和博弈的结果不会成为其他国家的榜样”,暗示达成对两国都有利的协议。

  此番措辞的微妙变化,加上日元作为避险货币的特性,可能会进一步推高日元,间接打压美元。

  与此同时,高盛近日警告称,美国治理和制度的负面趋势正在侵蚀美国资产长期享有的“特权”,这正在拖累美国资产回报和美元,除非逆转,否则这种情况可能会在未来继续存在。

  此前对美元持乐观态度的高盛现在预测, 未来12个月内,美元兑欧兑日元将跌至1美元兑135日元,相当于在当前水平上再贬值6%。

  市场vs特朗普政府:对美元下跌的解读截然不同

  市场对美元下跌的解读与特朗普政府的态度形成鲜明对比。

  据报道,分析师和投资者们普遍认为,美国对盟友的态度转变和贸易保护主义政策正使美元储备货币的地位产生动摇。

  华尔街担心,特朗普政府的政策正在加速美元的衰落,可能导致全球金融市场动荡。PGIM固定收益部门联席首席投资官GregoryPeters表示:

  前纽约联邦储备银行行长BillDudley则认为,美元甚至可能走强。

  按照Dudley的看法,关税将削弱美国经济并加剧通胀,而对其他地区经济增长的影响可能更为显著。这意味着其他央行可能会比美联储更积极地降息,并可能导致这些国家的货币兑美元走弱。

  出品:新浪财经上市公司研究院

  作者:新消费主张/cici

  2024年,四环医药延续亏损,且亏损规模进一步扩大,共实现营业收入19.01亿元,同比微增2.2%;归母净利润亏损2.17亿元,亏损同比扩大301.1%。公司营收主要受仿制药业务拖累,利润主要受创新药业务拖累,唯有医美分部业绩双增,但医美业务占比较低,尚不能扭转四环医药业绩颓势,并且也面临着各方面的考验。

  目前,国内越来越多的企业布局肉毒素领域,这无疑削减了公司的先发优势、加剧公司业绩颓势。2025年4月,国家药品监督管理局医疗器械批准证明文件送达信息显示,四环医药旗下渼颜空间生物科技(吉林)有限公司的注射用聚己内酯微球面部填充剂获批,这也是国内第三款获批的少女针。少女针的获批是否可以助力四环医药扭转利润颓势?

  三年亏近22亿元仿制药业务拖累营收、创新药业务拖累利润

  四环医药主要从事药品研发、制造及销售业务,并于2014年开始通过代理和自研布局医美领域,旗下医美子公司渼颜空间目前已有十余款医美产品,其中代理产品主要集中在技术门槛较高的注射类轻医美产品,自研产品则是集中在技术门槛较低、壁垒较低的医用敷料领域,主要用于医美手术后创面修复。

  近年来,四环医药的业绩表现并不容乐观。2024年,四环医药实现营业收入19.01亿元,同比微增2.2%;归母净利润亏损2.17亿元,亏损同比扩大301.1%。值得关注的是,四环医药已经连亏三年,2022-2024年归母净利润分别亏损19.15亿元、0.54亿元、2.17亿元。

  仿制药业务一直是四环医药成熟的“现金牛”业务,直到2019年,《第一批国家重点监控合理用药药品目录(化药及生物制品)》公布,四环医药有多款药品进入国家重点监控合理用药药品目录,公司仿制药业务也因此受到影响,这也对公司整体业绩产生了巨大影响。

  分业务来看,2024年仿制药分部共实现收益10.99亿元,同比下降21.4%,占比58%;医美分部共实现收益7.44亿元,同比增长65.4%,占比39%;创新药及其他药品的收益为0.58亿元,同比上升一月二388.1%,占比3%。

  仿制药部分营收主要是受到集采及部分产品由相关管理当局纳入重点监控目录的影响,从而导致仿制药业务的整体平均价格和销量年内出现较大下降。仿制药业务持续萎缩可能进一步压缩现金流,而创新药研发的高投入和不确定性仍将拖累短期利润。

  2024年,四环医药持续推动仿制药向创新药及生物药领域的创新转型,由于该板块内仍有多个在研产品,本集团为保证产品的快速推进,始终保持较高水平的研发开支,但商业化落地进度又较慢,这也就使得创新药分部业绩亏损规模较大,亏约9.48亿元。

 

(资料来源:公司公告)

 

  创新药板块持续亏损轩竹生物赴港IPO存未知、大量削减研发人员 

  2022年5月,四环医药公告称,公司拟分拆控股子公司轩竹生物至A股上市,目的包含为轩竹生物提供单独及独立的融资平台,进而为其增长和扩张提供资金。2024年5月24日,轩竹生物主动撤回IPO申请,上交所也终止轩竹生物在科创板的IPO。同年12月,轩竹生物递表港股IPO。

  2024年,轩竹生物的基本面发生了一些变化。一方面,公司创新药研发从“颗粒无收”到有一款商业化药物——“安奈拉唑钠肠溶片”。另一方面,或是为了加速推进轩竹生物上市,四环医药大比例裁撤研发人员,使得研发费用大幅下降。

 

(资料来源:公司公告)

 

  目前,安奈拉唑钠肠溶片是轩竹生物唯一一款已商业化的药物,但该产品的创收情况是否能在未来一段时间维持增长,仍充满未知。轩竹生物招股书提到,受集采带来的降价等因素影响,中国口服PPI市场规模从2019年的140亿元逐年下降至2022年的106亿元,在2024年的市场规模预计也仅为103亿元。未来几年,预计中国口服PPI的市场规模也不会有较大的增长速度。

  从行业竞争格局来看,国内PPI市场竞争也颇为激烈。公开资料显示,目前已有多款PPI在中国获批上市,其中五款为仿制药,全部被纳入了带量采购计划,而另一款创新药艾普拉唑也已面临着仿制药PPI的竞争。

  尽管有一款药物实现了商业化,但轩竹生物仍未实现盈利。招股书显示,2022年、2023年和2024年上半年,轩竹生物分别亏损5.12亿元、3.01亿元和1.11亿元。从年报上来看,四环医药创新药及其他药品的收益约为5760万元,同比上升约388.1%。但由于该板块仍有多个在研产品,有较大的研发开支,所以年内该部分业绩亏损达9.48亿元。

  2024年,四环医药的研发开支有所缩减,从2023年的5.78亿元缩减至2024年的4.74亿元。公司研发开支大幅缩减的根本原因在于研发人员费用的大幅缩减。

  据轩竹生物两版招股书数据显示,截至2022年9月30日的研发人员为338人,占总体员工数的比例高达83.46%;而到了2024年6月30日,研发职能的雇员数量仅为119人,占比55.9%,不到两年的时间,轩竹生物的研发人员减少了65%。

  短期内大比例裁撤研发人员,是否影响后续研发项目的开展?同时,该业务板块也不可能一直靠裁撤研发人员以缩减研发开支,该业务板块商业化落地能否板块亏损局势仍有待进一步观察。

  肉毒素先发优势减弱、医美业务销售成本增长少女针可否助力四环医药扭亏?

  2020年10月,四环医药独家代理的韩国生物制药公司Hugel,Inc.生产的注射型A型肉毒素“乐提葆”获得药监局的批准上市,成为第4个获准在中国上市的A型肉毒素。2021年2月四环医药代理的该产品上市销售,也使公司受到了广泛的关注。

  由于国内获批的肉毒素品牌较少,“乐提葆”(Letybo)的成功上市为四环医药医美版图的开拓奠定了基础。2021财年,公司医美业务营收及净利润分别为约3.99亿元及约2.49亿元,同比分别增长1383.3%及971.1%。一时间,医美业务成为了四环医药扭转业绩颓势的抓手。

  2024年9月,复星医药旗下注射用A型肉毒毒素产品已获得国家药品监督管理局批准上市,成为国内第六款获批的肉毒素产品除此之外,爱美客“注射用A型肉毒毒素”已完成III期临床试验,目前正处于注册申报阶段。。随着不断有新的产品获批进入,国内肉毒素市场的竞争格局进一步加剧。对于四环医药而言,这或削减公司的先发优势、进而影响医美板块业绩状况。

  2024年,公司的销售成本为6.59亿元,同比增长16.7%,主要是由于医美业务的销售增长所致。

  值得关注的是,4月1日,国家药品监督管理局医疗器械批准证明文件送达信息显示,四环医药旗下渼颜空间生物科技(吉林)有限公司的注射用聚己内酯微球面部填充剂获批。这是国内第三款获批的少女针。至于少女针是否可以挽救四环医药利润颓势,仍有待进一步观察。

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