论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！

400电话：123456（点击咨询）

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！各观看免费《今日汇总》

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！各区点热线观看免费《今日发布》

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！电话

7天观看免费人工电话为您、论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！电话区域：

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县)

汕头市(澄海区、潮南区、潮阳区、南澳县、濠江区、金平区、龙湖区)

双鸭山市(宝山区、宝清县、四方台区、集贤县、尖山区、饶河县、岭东区、友谊县)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)  铜仁市(石阡县、江口县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区、思南县、印江土家族苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县)

乐山市(峨眉山市、五通桥区、市中区、金口河区、沐川县、峨边彝族自治县、井研县、马边彝族自治县、夹江县、犍为县、沙湾区)

佛山市(禅城区、南海区、三水区、高明区、顺德区)

肇庆市(封开县、端州区、鼎湖区、广宁县、四会市、怀集县、高要区、德庆县)长沙市(开福区、浏阳市、宁乡市、长沙县、望城区、芙蓉区、雨花区、岳麓区、天心区)

自贡市(荣县、贡井区、沿滩区、富顺县、自流井区、大安区)  海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、都兰县、茫崖市、乌兰县、德令哈市、天峻县)

鞍山市(台安县、千山区、海城市、岫岩满族自治县、立山区、铁东区、铁西区)

太原市(晋源区、古交市、小店区、迎泽区、尖草坪区、娄烦县、万柏林区、杏花岭区、阳曲县、清徐县)

开封市(尉氏县、禹王台区、通许县、鼓楼区、龙亭区、祥符区、顺河回族区、兰考县、杞县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

日喀则市(定结县、白朗县、江孜县、聂拉木县、仁布县、亚东县、桑珠孜区、拉孜县、萨嘎县、昂仁县、吉隆县、定日县、萨迦县、仲巴县、南木林县、康马县、谢通门县、岗巴县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

乌兰察布市(卓资县、丰镇市、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、凉城县、兴和县、化德县、四子王旗、商都县、察哈尔右翼前旗、集宁区)

广西壮族自治区

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、宁江区、长岭县)

信阳市(淮滨县、固始县、息县、商城县、潢川县、浉河区、新县、光山县、平桥区、罗山县)

黄冈市(英山县、罗田县、黄州区、黄梅县、蕲春县、红安县、麻城市、团风县、浠水县、武穴市)

宁夏回族自治区

宝鸡市(渭滨区、陈仓区、陇县、凤翔区、金台区、太白县、眉县、凤县、千阳县、岐山县、扶风县、麟游县)

内江市(资中县、东兴区、市中区、威远县、隆昌市)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、南湖区、平湖市、秀洲区、桐乡市、海宁市)

杭州市(拱墅区、西湖区、临平区、上城区、钱塘区、桐庐县、滨江区、余杭区、富阳区、临安区、萧山区、淳安县、建德市)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

贵阳市(修文县、息烽县、云岩区、乌当区、开阳县、观山湖区、南明区、清镇市、花溪区、白云区)

400电话：123456（点击咨询）

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！电话

7天观看免费人工电话为您、论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！中心2025已更新(今日/推荐)

论理性生发片，教你打造吸引力，轻松赢得人际关系的成功！电话区域：

和田地区(皮山县、墨玉县、洛浦县、民丰县、于田县、策勒县、和田市、和田县)

玉树藏族自治州(玉树市、曲麻莱县、治多县、称多县、杂多县、囊谦县)

邯郸市(广平县、馆陶县、邯山区、磁县、曲周县、复兴区、武安市、临漳县、成安县、邱县、鸡泽县、永年区、峰峰矿区、大名县、魏县、丛台区、涉县、肥乡区)

漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县)  白银市(白银区、靖远县、会宁县、景泰县、平川区)

郑州市(中原区、登封市、中牟县、巩义市、金水区、上街区、二七区、新密市、惠济区、荥阳市、新郑市、管城回族区)

固原市(原州区、隆德县、泾源县、西吉县、彭阳县)

揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、普宁市、揭西县)商丘市(民权县、睢县、梁园区、柘城县、虞城县、永城市、夏邑县、宁陵县、睢阳区)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)  呼伦贝尔市(海拉尔区、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、扎兰屯市、阿荣旗、扎赉诺尔区、满洲里市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、根河市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗)

吕梁市(文水县、交口县、方山县、柳林县、汾阳市、兴县、石楼县、交城县、离石区、临县、孝义市、中阳县、岚县)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区、东港市、凤城市)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、吉首市、凤凰县、泸溪县、永顺县、花垣县、古丈县、保靖县)株洲市(醴陵市、攸县、荷塘区、石峰区、茶陵县、芦淞区、渌口区、炎陵县、天元区)

石家庄市(井陉矿区、桥西区、元氏县、平山县、栾城区、深泽县、无极县、井陉县、高邑县、辛集市、新乐市、赞皇县、长安区、藁城区、行唐县、晋州市、灵寿县、新华区、正定县、赵县、鹿泉区、裕华区)

甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、卓尼县、舟曲县、合作市、临潭县、夏河县、碌曲县)

三沙市(西沙区、南沙区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

云浮市(新兴县、郁南县、云城区、云安区、罗定市)

鹤壁市(浚县、淇滨区、鹤山区、山城区、淇县)

常德市(桃源县、津市市、澧县、汉寿县、鼎城区、武陵区、安乡县、石门县、临澧县)

大庆市(让胡路区、大同区、肇州县、龙凤区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、林甸县、萨尔图区)

阳泉市(郊区、矿区、盂县、城区、平定县)

重庆市(铜梁区、江津区、开州区、丰都县、沙坪坝区、合川区、垫江县、南川区、石柱土家族自治县、南岸区、秀山土家族苗族自治县、云阳县、黔江区、巫山县、城口县、忠县、永川区、江北区、潼南区、奉节县、长寿区、渝北区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、巴南区、大足区、渝中区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、荣昌区、璧山区、梁平区、大渡口区、巫溪县、綦江区、北碚区、涪陵区)

漳州市(长泰区、东山县、南靖县、华安县、龙文区、龙海区、平和县、云霄县、漳浦县、芗城区、诏安县)

咸阳市(杨陵区、三原县、长武县、淳化县、彬州市、武功县、泾阳县、旬邑县、秦都区、乾县、礼泉县、兴平市、渭城区、永寿县)

金昌市(永昌县、金川区)

玉溪市(澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、江川区、新平彝族傣族自治县、通海县、红塔区、易门县、峨山彝族自治县)

山南市(曲松县、扎囊县、琼结县、乃东区、错那市、措美县、桑日县、加查县、隆子县、贡嘎县、洛扎县、浪卡子县)

长春市(德惠市、朝阳区、绿园区、二道区、农安县、宽城区、双阳区、九台区、榆树市、南关区、公主岭市)

　　来源：证券之星

　　继2024年营利双降后，创维数字（000810.SZ）在2025年一季度业绩持续下滑，净利润更是同比暴跌超9成。

　　证券之星注意到，智能终端作为公司的支柱业务，受市场消费需求不足等因素影响，陷入量价齐跌困局。主业承压之下，公司扩产之举引发外界质疑。同时，公司海外布局受挫，此前收购的海外子公司收入缩水。目前，以AI眼镜为代表的产品线被视为是新的增长点，但该产品尚在培育期，尚未形成规模化收入，不具备扭转公司业绩颓势的能力。

　　01． 业绩颓势难止，逆势扩产惹争议

　　公开资料显示，创维数字成立于2002年，是国内较早从事机顶盒研发与销售的企业。经过多年发展，公司目前主营业务涵盖智能终端、专业显示及运营服务业务三大板块。

　　财报数据显示，公司最近一年及一期的业绩呈持续下滑态势。2024年年报显示，公司全年实现营收86.93亿元，同比下滑18.2%；归母净利润为2.51亿元，同比下滑58.34%，连续两年出现营利双降的情况。

　　创维数字业绩下滑颓势延续至2025年。一季报显示，公司实现营收17.99亿元，同比下滑21.24%；归母净利润为532.74万元，同比下滑94.98%。对于Q1业绩下滑的原因，公司对外表示主要系部分订单目前仍在积压导致无法确认营收，以及2024年受环境影响，宽带等产品毛利较低，对净利产生一定影响。

　　结合2024年年报来看，智能终端为公司的营收支柱，为公司贡献了超7成收入。据了解，该业务主要面向国内三大通信运营商和广电网络运营商、海外电信与综合运营商提供系统集成以及零售渠道销售，产品包括智能机顶盒、Wi-Fi路由器、XR（VR/MR/AR）解决方案等。

　　受产品客单价严重下滑、市场消费需求不足等因素影响，公司的智能终端产品的销量及收入均出现下滑。2024年，公司智能终端销售量为4951.39万台，同比下滑3.3%；实现营收65.58亿元，同比下滑16.59%。

　　同时，受价格战影响，创维数字的智能终端产品价格不断下探，结合收入及销售量计算，智能终端产品均价为132.45元/台，同比下滑13.8%。同时，公司机顶盒等智能终端的毛利率同比下滑4.22个百分点，为16.11%，拉低了公司整体毛利率水平。2024年公司销售毛利率为14.56%，同比下滑2.19个百分点，创近10年新低。

　　在智能终端收入下滑的背景下，创维数字坚持扩产的举动遭到外界质疑。3月24日，公司发布公告称，为进一步推进公司产能布局，公司拟斥资不超过9.32亿元继续投建惠州产业园二期项目。

　　该项目有两个地块分别建设：ZKC-063-21地块已于2024年度开工建设，总投资不超过5.82亿元；ZKC-064-03地块已经规划完毕拟将于2025年度开始建设，总投资不超过3.5亿元。

　　据了解，二期项目主要投向公司的智能终端业务，包括新建数字厂房及相关智慧园区、IT配套设施，购置先进的智能终端产品组装生产线、SMT生产线及信息系统等，旨在扩大公司数字智能机顶盒、网络通信连接设备及VR/MR/AR产品的生产能力。

　　但在业内人士看来，当前智能终端市场已呈现明显的供过于求态势。在行业竞争加剧、终端消费需求疲软的双重压力下，新增产能能否被完全消化存在较大不确定性。

　　02． 显示业务收入下降，海外市场表现疲软

　　除了支柱业务之外，创维数字的专业显示业务的表现亦不容乐观，其产品销量及收入下滑幅度均高于智能终端业务。

　　2024年，公司专业显示销量为1444.17万台，同比跌超7成。公司称主要是公司处置深圳创维光学科技有限公司，光学元器件产品销量减少导致。

　　同期，专业显示业务实现营收为17.15亿元，同比下降28.77%。其中，汽车电子车载显示总成业务、显示模组与IOT物联网业务分别实现营收12.27亿元、4.39亿元，同比变动幅度分别为26.39%、-59.99%。可见，显示模组与IOT物联网业务收入大跌拖累了该业务的整体表现，这主要是由于中小尺寸手机显示模组业务面临激烈的市场竞争所致。

　　分地区来看，创维数字海外业务的发展同样面临困境。

　　证券之星注意到，在海外市场上，公司一方面通过收购欧洲STRONG集团以及英国CALDERO公司的收购，步入全球高端B2B以及B2C的市场。另一方面，公司在南非拥有自建工厂，在土耳其、巴西、印度、泰国及墨西哥等地均有合作的加工厂。

　　尽管海外布局动作不断，但财报数据显示，公司海外市场表现并不理想。2024年，公司海外收入为36.07亿元，同比下滑16.91%。聚焦于公司收购的两家海外子公司，2024年，STRONG集团营收出现下滑，同比下滑2.35%，为8.73亿元；而CALDERO因经营策略调整正在办理注销清算，创维数字对原收购形成的商誉进行了全额计提。

　　随着收入持续下滑，公司现金流状况也受到影响。2024年，创维数字经营活动产生的现金流量净额为3.34亿元，同比减少29.8%，主要营业收入下降、销售回款减少所致。

　　03． 主业承压之际，新产品线难救场

　　证券之星注意到，在核心业务表现疲软的背景下，XR（VR/MR/AR）终端和AI眼镜产品被外界视为是创维数字突围的关键。

　　在XR业务上，公司主要聚焦海外B端定制化市场，以Pancake系列产品为主，为行业客户提供整套XR解决方案实现销售。

　　虽然公司并未在财报中披露XR产品的收入表现，但结合行业来看，XR的全球出货量正在下滑。据洛图科技（RUNTO）发布的数据显示，2024年全球XR设备出货量为731万台，同比下降10.3%。其中，中国XR设备市场在全渠道的销量为53.6万台，同比下降12.5%。在这一背景下，公司的XR业务的拓展将面临一定挑战。

　　在AI眼镜产品方面，今年4月，创维数字旗下创维XR发布首款全场景AI智能眼镜。由于该产品刚刚推出，市场接受度和行业应用仍在探索阶段，目前仍处于市场培育期，短期内难以对公司整体业绩形成实质性支撑。

　　行业人士指出，目前国内虽已有一些让人眼前一亮的AI眼镜产品，但还未出现巨头公司和知名产品，究其原因主要还是这个行业仍处于发展的初期阶段，AI眼镜的市场规模较小。当前，整个AI眼镜赛道的投资更偏向于主题投资，尚未进入能对上市公司产生显著的实质性业绩贡献阶段。

　　证券之星注意到，在主业承压、新产品尚未形成规模化收入的背景下，公司正在控制成本、缩减开支。2024年及2025年一季度财报显示，公司的经营费用呈下滑态势。上述报告期内，公司销售费用、管理费用及研发费用合计金额分别为11.47亿元、2.49亿元，分别同比下滑11.43%、12.01%。（本文首发证券之星，作者|李若菡）

专题：光大期货热点追踪视频合集