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秦皇岛市(海港区、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区、昌黎县、卢龙县、山海关区)

荆州市(洪湖市、松滋市、江陵县、监利市、石首市、荆州区、沙市区、公安县)

丹东市(振安区、东港市、振兴区、凤城市、元宝区、宽甸满族自治县)

濮阳市(范县、南乐县、华龙区、台前县、清丰县、濮阳县)  绵阳市(三台县、平武县、盐亭县、梓潼县、涪城区、安州区、北川羌族自治县、游仙区、江油市)

宜宾市(长宁县、翠屏区、屏山县、南溪区、珙县、叙州区、高县、筠连县、江安县、兴文县)

无锡市(新吴区、锡山区、梁溪区、宜兴市、江阴市、滨湖区、惠山区)

遂宁市(安居区、大英县、蓬溪县、船山区、射洪市)阿里地区(革吉县、改则县、日土县、噶尔县、措勤县、普兰县、札达县)

清远市(阳山县、英德市、清城区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市、清新区)  梧州市(岑溪市、苍梧县、蒙山县、万秀区、龙圩区、藤县、长洲区)

临汾市(安泽县、霍州市、汾西县、洪洞县、吉县、隰县、乡宁县、古县、曲沃县、永和县、浮山县、尧都区、蒲县、襄汾县、大宁县、翼城县、侯马市)

邵阳市(邵东市、北塔区、隆回县、绥宁县、大祥区、双清区、洞口县、新邵县、武冈市、城步苗族自治县、新宁县、邵阳县)

岳阳市(云溪区、平江县、汨罗市、华容县、岳阳楼区、君山区、岳阳县、临湘市、湘阴县)

蚌埠市(淮上区、禹会区、蚌山区、固镇县、龙子湖区、怀远县、五河县)

白银市(会宁县、景泰县、靖远县、白银区、平川区)

眉山市(青神县、彭山区、洪雅县、丹棱县、东坡区、仁寿县)

鸡西市(密山市、梨树区、滴道区、鸡东县、鸡冠区、麻山区、虎林市、城子河区、恒山区)

昌都市(类乌齐县、察雅县、左贡县、江达县、八宿县、卡若区、丁青县、边坝县、洛隆县、贡觉县、芒康县)

常州市(金坛区、新北区、天宁区、武进区、钟楼区、溧阳市)

泰安市(新泰市、泰山区、岱岳区、东平县、宁阳县、肥城市)

松原市(扶余市、乾安县、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

福州市(连江县、福清市、马尾区、晋安区、台江区、闽侯县、闽清县、鼓楼区、长乐区、永泰县、平潭县、仓山区、罗源县)

济南市(历城区、莱芜区、天桥区、章丘区、槐荫区、长清区、钢城区、市中区、历下区、商河县、济阳区、平阴县)

赤峰市(松山区、敖汉旗、克什克腾旗、巴林右旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、元宝山区、林西县、巴林左旗、翁牛特旗、宁城县)

长治市(黎城县、襄垣县、壶关县、长子县、潞城区、沁县、平顺县、上党区、沁源县、武乡县、潞州区、屯留区)

佛山市(高明区、三水区、禅城区、顺德区、南海区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、贞丰县、兴义市、普安县、册亨县、安龙县、兴仁市、晴隆县)

崇左市(凭祥市、大新县、宁明县、龙州县、天等县、扶绥县、江州区)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

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梅州市(梅江区、平远县、蕉岭县、丰顺县、兴宁市、五华县、大埔县、梅县区)

丽水市(青田县、遂昌县、龙泉市、庆元县、云和县、莲都区、缙云县、松阳县、景宁畲族自治县)

新疆维吾尔自治区

天水市(甘谷县、秦安县、武山县、张家川回族自治县、秦州区、麦积区、清水县)  九江市(浔阳区、濂溪区、永修县、庐山市、湖口县、武宁县、修水县、德安县、柴桑区、彭泽县、瑞昌市、都昌县、共青城市)

安阳市(内黄县、龙安区、滑县、林州市、汤阴县、文峰区、安阳县、北关区、殷都区)

三门峡市(卢氏县、义马市、陕州区、灵宝市、渑池县、湖滨区)

宜昌市(宜都市、远安县、秭归县、伍家岗区、五峰土家族自治县、西陵区、枝江市、猇亭区、当阳市、点军区、长阳土家族自治县、兴山县、夷陵区)武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

香港特别行政区  日喀则市(谢通门县、吉隆县、拉孜县、岗巴县、南木林县、仁布县、聂拉木县、萨嘎县、白朗县、桑珠孜区、昂仁县、亚东县、定结县、江孜县、康马县、仲巴县、定日县、萨迦县)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、贵德县、共和县、同德县)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县、山丹县、临泽县)

十堰市(郧西县、竹溪县、竹山县、茅箭区、郧阳区、房县、张湾区、丹江口市)乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

金华市(永康市、武义县、金东区、婺城区、义乌市、兰溪市、浦江县、东阳市、磐安县)

盘锦市(双台子区、盘山县、兴隆台区、大洼区)

贵阳市(云岩区、花溪区、开阳县、修文县、南明区、乌当区、清镇市、息烽县、观山湖区、白云区)

陇南市(西和县、康县、礼县、徽县、宕昌县、文县、武都区、两当县、成县)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

和田地区(皮山县、于田县、民丰县、策勒县、洛浦县、和田市、墨玉县、和田县)

廊坊市(香河县、安次区、大城县、三河市、文安县、霸州市、永清县、广阳区、固安县、大厂回族自治县)

衢州市(开化县、衢江区、龙游县、柯城区、江山市、常山县)

宁德市(蕉城区、古田县、屏南县、福鼎市、福安市、霞浦县、周宁县、柘荣县、寿宁县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

贵港市(港北区、平南县、桂平市、覃塘区、港南区)

伊春市(嘉荫县、大箐山县、铁力市、乌翠区、金林区、南岔县、友好区、伊美区、汤旺县、丰林县)

内蒙古自治区

兰州市(红古区、城关区、西固区、七里河区、皋兰县、永登县、榆中县、安宁区)

佳木斯市(桦川县、东风区、向阳区、同江市、郊区、前进区、汤原县、富锦市、抚远市、桦南县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

　　4月24日盘后，和辉光电发布公告称，公司已于4月23日向香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。

　　招股书显示，此次公司全球发售所得款项净额将用于第6代AMOLED生产线的技术升级、新型AMOLED显示面板产品的研发、偿还部分有息银行借款及其他借款，以及用于营运资金等。

　　2021年登陆科创板

　　资料显示，和辉光电主要专注于高解析度的AMOLED半导体显示面板的研发、生产和销售。公司AMOLED半导体显示面板产品主要应用于智能手机、智能穿戴以及平板、笔记本电脑等消费类终端电子产品。同时公司也在积极研发生产适用于车载显示、航空机载显示、桌面显示、智能家居显示、工控显示、医疗显示等专业显示领域的AMOLED半导体显示面板产品。

　　2021年5月，和辉光电登陆科创板。今年2月，公司发布公告称，为加快公司的国际化战略及海外业务布局，增强公司的境外融资能力，提升公司高端AMOLED面板产品的产能比例，公司拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。

　　客户方面，招股书显示，和辉光电AMOLED半导体显示面板已服务荣耀及传音等领先的消费电子品牌以及中国五大车企中的两家。此外，公司产品还被一家总部位于欧洲的世界领先的飞机制造商采纳和使用。

　　专利技术方面，截至2024年底，和辉光电在中国、美国、日本、韩国以及欧洲等国家和地区专利局共获得授权专利1243项，其中发明专利883项。

　　和辉光电表示，经过多年的投入与积累，公司积累了大量与AMOLED显示技术相关的专利，这些专利涵盖了从材料、工艺到产品结构设计等多个方面，为企业的技术创新提供了坚实的专利保护，能够有效阻止竞争对手的模仿，确保技术上的领先地位。

　　“增收不增利”困境

　　从财务情况上看，和辉光电近年来陷入“增收不增利”困境。数据显示，2019年—2024年，公司营业收入整体维持增长态势，但归母净利润、扣非净利润均处于亏损状态。

　　公司近年来业绩情况来源：中证智能财讯

　　对于亏损原因，和辉光电表示，主要因为AMOLED半导体显示面板行业具有技术密集性和资本密集性的特点，行业对研发技术和生产工艺等要求较高，需要持续投入新技术及新产品的研发，同时生产运营的固定资产投入也较大，且从项目建设到达成规划产能、完成良率爬坡、实现规模效益需要一定的时间周期。在投产前期，由于固定成本分摊较大，行业厂商通常因单位成本较高而产生亏损，甚至可能存在产品毛利率在一定时期内为负的情形。

　　2024年，和辉光电实现营业总收入49.58亿元，同比增长63.19%；归母净利润亏损25.18亿元，上年同期为亏损32.44亿元，亏损有所收窄；扣非净利润亏损25.86亿元，上年同期为亏损33.32亿元。

　　和辉光电表示，如未来受宏观经济波动、贸易摩擦、消费电子市场前景不及预期等影响，导致公司主要产品的市场需求、产品价格改善缓慢，公司将面临经营业绩恢复缓慢且持续亏损的风险。

　　前五大客户收入占比约八成

　　值得注意的是，近年来，和辉光电的财务费用快速增长。公司财务费用从2019年的0.66亿元增至2024年的6.65亿元，其中利息费用从2019年的1.6亿元增至2024年的6.47亿元。

　　招股书显示，截至2025年2月28日，和辉光电有息银行借款及其他借款金额达163.63亿元，借款主要用于支持公司的业务运营及产品生产。这些借款的利率为每年不超过3.8%，借款到期日范围从2年到10年。

　　此外，和辉光电在招股书中提示了客户集中风险。2022年—2024年，公司来自前五大客户的收入分别为31.03亿元、23.88亿元及40.42亿元，分别占总收入的74%、78.6%及81.5%；其中，来自最大客户的收入分别为16.23亿元、10.95亿元及21.44亿元，分别占总收入的38.7%、36%及43.2%。

　　4月24日，和辉光电股价报2.1元/股，总市值超290亿元。

　　自2023年第三季度起，信泰人寿已连续六个季度未公开净利数据。因涉及股权争议，公司多次被监管处罚，其中七家原股东被列入重大违法违规名单。

　　至此，高管变动与职位空缺现象频现。继董监高经历“大换血”后，公司再次迎来一波人事大变动。

　　01

　　人事大变动

　　近日，据观潮财经独家获悉，信泰人寿内部上演了一场人事“大洗牌”，涉及多位高层管理人员，包括执行董事王君波、职工监事傅璟、副总经理李晨等等。此次变动共计9人卸任，7人职务变更。

　　这场人事“大洗牌”重点聚焦于部门负责人级别。

　　其中，财务总监王君波、负责党务组织部及人力资源部的傅璟、资产负债管理部的李晨、公司运营总监张旭虹、风险管理部的张静波、银保业务总监郑志明、经代业务总监高军、身兼个险业务总监与总经理的王晓明以及客户服务部的娄秋弟助理在内的九位核心人物被免职。

　　此外，还有7人职务发生变更。

　　例如，原审计稽核部总经理李国辉调任至风险管理部担任相同职务；田波从党办公室、董事会办公室及办公室副主任（总经理级）转岗为客户服务部副总经理；原客户服务部总经理常亮则显示“另有安排”。

　　同时，华强成为客户服务部保全管理处高级经理，董雪任职于客户服务部综合管理处高级经理，季焱出任客户服务部消费者权益保护处经理，而周炜则调至客户服务部电话中心担任高级经理。

　　这是继去年7月董监高团队“大换血”后的又一次人事动作。

　　彼时，董事会成员人数近三分之一进行更替。经过浙江监管局核准任职后，任命吴斌、王君波、楚静、苑莉、翁国民、郭金龙、刘贤斐为第四届董事会董事，原第三届董事会董事谭宁等人不再担任公司董事。

　　值得注意的是，新任董事中，吴斌和王君波来自大股东物产中大集团，楚静和苑莉分别来自存款保险基金管理公司和中国保险保障基金公司，翁国民、郭金龙和刘贤斐为独立董事。此外，吴斌目前还担任公司党委书记。依据过往惯例，吴斌有望接棒成为信泰人寿的新任董事长。

　　除了董事会，监事也进行了调整。由此前的刘志猛、梅威、刘越，调整为来自物产中大的傅璟以及来自杭州萧山环境集团有限公司的劳明荣。

　　02

　　净利多季“空白”

　　最新偿付能力报告显示，截至2024年末，公司实现保险业务收入529.94亿元，同比下降1.11%。回顾过去，从2016年—2023年，分别实现保险业务收入28.21亿元、118.1亿元、73.90亿元、209.57亿元、454.51亿元、489.9亿元、483.36亿元、535.9亿元。

　　值得注意的是，信泰人寿自2023年第三季度起，已连续六个季度未在偿付能力报告中披露净利润情况。从2016年—2022年，公司分别实现净利润-4.92亿元、-7.59亿元、0.32亿元、0.35亿元、0.75亿元、1.02亿元和2.26亿元。虽然这几年实现了扭亏为盈，但增长乏力。

　　此外，公司还曾因偿付能力问题遭受监管处罚。2013年第三季度、第四季度公司的偿付能力充足率分别为108.79%、-185.96%，连续两次穿破红线，一度被发监管函。而由于第四季度的偿付能力严重不足，原中国保监会不仅下发监管函，并责令公司暂停开展任何新业务。

　　如今，偿付能力情况依旧“告急”。截至2024年第四季度，信泰人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别为144%、153%，两项指标满足监管红线最低要求。

　　由于2019年万能险销售达峰后，2024年相关产品集中满期，导致现金流大幅流出。最新偿付能力报告显示，截至2024年第四季度，公司分红账户、万能账户业务净现金流分别为-45.32亿元、75.83亿元。

　　根据2019年的年报，公司保户投资款新增缴费的前三大产品均为万能险，合计保费高达85.2亿元，这一数字远超2018年和2020年的24.2亿元和34.7亿元。这表明2019年公司在万能险销售上达到了巅峰。特别是信泰金富贵两全保险（万能型）和信泰稳得利两全保险（万能型），这两款产品的保险期间均为5年，今年正是它们的到期年。

　　由于过去过度依赖高现金价值的产品销售策略，信泰人寿如今面临着巨大的满期兑付压力。为应对挑战，公司需加速向长期保障型产品的转型，以实现更加均衡的发展模式。

　　03

　　浙江国资入主

　　过去，公司凭借激进的产品和投资策略，保费规模高速增长，但隐患逐一显现。

　　成立以来，多次因股权代持、股东资金来源不合法被监管处罚。去年6月，国家金融监督管理总局公开第六批共18名重大违法违规股东名单。公布股东的违法违规行为主要包括：入股资金来源不符合监管规定；违规代持银行保险机构股权；隐瞒关联关系、一致行动关系；存在涉黑涉恶等犯罪行为。其中，有七名股东均涉及信泰人寿。

　　另外，监管局还发布了四份涉及信泰人寿股权转让的披露以及一份对原董事长邹平笙的行政处罚。而对于原董事长邹平笙的处罚更是“字少事大”。具体显示，邹平笙因股权转让许可申请中提供虚假材料，而撤销邹平笙任职资格，并禁止其终身进入保险业。

　　早在2014年，信泰人寿原副董事长兼总裁郑秋根因涉嫌违规挪用保险资金被捕，原董事长马佳也因此被撤职。

　　经过多年的股权与人事纷争，2023年终于迎来了新机。四家浙江国资企业以总计94亿元的投资，合计持有信泰人寿51%的股份，注册资本从50亿元增加至102.04亿元。其中，物产中大持股33%，成为第一大股东，其作为浙江省属大型国企，业务涵盖供应链服务、金融服务等多元领域，与保险业的协同效应显著。此外，存款保险基金和保险保障基金各持股17%。

　　这场股权变革，既是一次“救赎”，也是一场考验。对信泰人寿而言，浙江国资的入主既是背书，更是倒逼改革的契机。