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邢台市(柏乡县、襄都区、沙河市、宁晋县、临西县、平乡县、新河县、内丘县、南宫市、任泽区、南和区、威县、隆尧县、清河县、广宗县、信都区、临城县、巨鹿县)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

临夏回族自治州(临夏县、永靖县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、东乡族自治县、广河县、临夏市)

五指山市(澄迈县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、东方市、保亭黎族苗族自治县、定安县、文昌市、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、临高县、琼海市、屯昌县)  日喀则市(康马县、江孜县、谢通门县、南木林县、定日县、萨嘎县、定结县、桑珠孜区、岗巴县、聂拉木县、昂仁县、拉孜县、白朗县、萨迦县、吉隆县、仲巴县、仁布县、亚东县)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

阳泉市(郊区、矿区、盂县、城区、平定县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

沧州市(东光县、黄骅市、任丘市、沧县、盐山县、运河区、肃宁县、献县、吴桥县、青县、海兴县、河间市、泊头市、南皮县、孟村回族自治县、新华区)  阿克苏地区(沙雅县、阿克苏市、温宿县、乌什县、柯坪县、阿瓦提县、新和县、拜城县、库车市)

丹东市(东港市、凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、元宝区、振安区)

松原市(宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市)

泰安市(岱岳区、泰山区、东平县、肥城市、宁阳县、新泰市)

南阳市(新野县、方城县、唐河县、社旗县、镇平县、桐柏县、淅川县、南召县、内乡县、邓州市、西峡县、卧龙区、宛城区)

贵阳市(云岩区、南明区、清镇市、开阳县、修文县、乌当区、息烽县、观山湖区、花溪区、白云区)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、钟山县)

广西壮族自治区

汉中市(南郑区、洋县、略阳县、宁强县、镇巴县、汉台区、佛坪县、西乡县、城固县、留坝县、勉县)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、砚山县、广南县、麻栗坡县、丘北县、富宁县、文山市)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、瓮安县、独山县、平塘县、贵定县、三都水族自治县、都匀市、罗甸县、长顺县、龙里县、荔波县、惠水县)

河源市(和平县、东源县、连平县、紫金县、源城区、龙川县)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、峄城区、市中区、薛城区、山亭区)

朔州市(应县、朔城区、右玉县、山阴县、平鲁区、怀仁市)

南京市(建邺区、栖霞区、雨花台区、高淳区、六合区、江宁区、秦淮区、玄武区、溧水区、鼓楼区、浦口区)

晋城市(高平市、沁水县、陵川县、泽州县、城区、阳城县)

临沧市(镇康县、云县、临翔区、永德县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、苏尼特右旗、正镶白旗、镶黄旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗)

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绍兴市(上虞区、诸暨市、柯桥区、新昌县、越城区、嵊州市)

天津市(红桥区、北辰区、滨海新区、西青区、和平区、静海区、河东区、南开区、津南区、宁河区、东丽区、宝坻区、河北区、河西区、蓟州区、武清区)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、山城区、浚县、淇县)

西藏自治区  蚌埠市(禹会区、蚌山区、龙子湖区、五河县、淮上区、固镇县、怀远县)

西安市(碑林区、蓝田县、未央区、灞桥区、莲湖区、新城区、雁塔区、临潼区、周至县、长安区、阎良区、高陵区、鄠邑区)

朝阳市(建平县、北票市、朝阳县、双塔区、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

襄阳市(襄城区、保康县、老河口市、谷城县、樊城区、枣阳市、宜城市、襄州区、南漳县)马鞍山市(含山县、雨山区、当涂县、花山区、博望区、和县)

株洲市(茶陵县、天元区、芦淞区、渌口区、石峰区、醴陵市、炎陵县、攸县、荷塘区)  丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、庆元县、龙泉市、青田县、遂昌县、莲都区、缙云县、云和县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

拉萨市(达孜区、堆龙德庆区、曲水县、城关区、林周县、尼木县、墨竹工卡县、当雄县)

伊犁哈萨克自治州(霍尔果斯市、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、尼勒克县、伊宁市、巩留县、特克斯县、奎屯市、昭苏县、新源县)台州市(三门县、天台县、仙居县、玉环市、路桥区、椒江区、临海市、温岭市、黄岩区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

随州市(曾都区、随县、广水市)

济源市

达州市(达川区、通川区、渠县、开江县、大竹县、宣汉县、万源市)

白银市(景泰县、靖远县、白银区、会宁县、平川区)

张家口市(桥东区、赤城县、沽源县、康保县、尚义县、桥西区、下花园区、阳原县、涿鹿县、宣化区、崇礼区、怀来县、张北县、怀安县、万全区、蔚县)

泰州市(高港区、海陵区、泰兴市、兴化市、靖江市、姜堰区)

广安市(武胜县、岳池县、前锋区、华蓥市、邻水县、广安区)

聊城市(东阿县、高唐县、阳谷县、东昌府区、临清市、冠县、莘县、茌平区)

龙岩市(上杭县、长汀县、永定区、新罗区、连城县、漳平市、武平县)

淮南市(八公山区、田家庵区、寿县、谢家集区、大通区、潘集区、凤台县)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、石阡县、思南县、碧江区、松桃苗族自治县、万山区)

北京市(西城区、门头沟区、密云区、丰台区、昌平区、平谷区、大兴区、通州区、朝阳区、东城区、石景山区、顺义区、延庆区、海淀区、房山区、怀柔区)

阿里地区(革吉县、措勤县、日土县、普兰县、噶尔县、札达县、改则县)

菏泽市(定陶区、东明县、曹县、牡丹区、鄄城县、成武县、郓城县、巨野县、单县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。